La remise sur le prix du pétrole Urals par rapport à celui du pétrole de référence Brent devrait diminuer de 26 % d'ici la fin de 2026, atteignant 17 $/baril, selon les évaluations des analystes de la société Euler. Au cours du deuxième trimestre de cette année, la remise a en moyenne été de 23 $/baril, estiment les experts. Au premier trimestre, selon les données d'Euler, la remise moyenne était de 32 $/baril.
Le niveau moyen de la remise en 2026 devrait s'élever à 22 $/baril, contre 14 $/baril en 2025, selon les informations d'Euler. En 2027, la remise moyenne reviendra à 14 $/baril.
La remise sur le prix du pétrole russe ESPO (VSTO ; provenant du pipeline Sibérie orientale - Océan Pacifique) par rapport au prix du pétrole Brent devrait diminuer de 9 % d'ici la fin de cette année, atteignant 10 $/baril, estiment les analystes d'Euler. Pour leurs évaluations, la remise au premier trimestre était de 18 $/baril, et au deuxième trimestre, elle devrait descendre à 11 $/baril.
Le niveau moyen de la remise en 2026 devrait être de 13 $/baril, tandis qu'en 2027, il devrait s'établir à 7 $/baril. En 2025, ce chiffre était de 8 $/baril, selon les données de la société.
Les remises sur les prix du pétrole russe ESPO devraient diminuer progressivement, à mesure que l'influence des restrictions externes sur les flux d'exportation diminue, indique le rapport. D'ici 2028, la remise sur le prix du pétrole Urals devrait réduire à 13 $/baril, tandis que celle d'ESPO devrait passer à 5 $/baril.
Les remises sur les prix du pétrole russe ont fortement augmenté en raison du renforcement des sanctions à la fin de 2025. L'Office of Foreign Assets Control (OFAC) du département du Trésor américain a élargi ses sanctions contre le secteur pétrolier russe le 22 octobre, en justifiant cette mesure par "l'absence d'un véritable intérêt de la Russie pour un processus de paix" destiné à résoudre le conflit en Ukraine. En conséquence, en novembre, la remise moyenne sur le prix du pétrole russe Urals a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de deux ans (comme l'indiquaient les Vedomosti le 1er décembre 2025). La croissance s'est poursuivie au cours des mois suivants.
Les remises diminuent maintenant en raison de l'adaptation des entreprises aux sanctions - réduction des coûts de fret et autres dépenses d'exportation, note l'un des auteurs du rapport, le senior analyste en secteur pétrolier et gazier et transports d'Euler, Andrei Polischouk.
Avant le renforcement des sanctions américaines en octobre 2025, la remise sur le prix du pétrole Urals, selon les données d'Euler, était de 12 à 14 $/baril. Ce niveau ne devrait être retrouvé qu'au troisième trimestre 2027, estiment les analystes de la société. Cette longue adaptation de l'exportation est due à l'effet cumulatif d'un grand nombre de restrictions externes, explique Polischouk.
Selon les prévisions des analystes d'Euler, le prix moyen du pétrole Urals en 2026 sera de 59 $/baril, en 2027 de 45 $/baril et en 2028 de 53 $/baril. Dans le projet de loi de finances fédéral pour 2026-2028, le prix du pétrole Urals pour cette année est fixé à 59 $/baril, pour 2027 à 61 $/baril et pour 2028 à 65 $/baril. Selon le Ministère du développement économique, en mai 2026, le prix moyen du pétrole Urals était de 86,52 $/baril.
La dynamique future des remises sur les prix du pétrole russe dépendra intégralement des conditions géopolitiques, selon le directeur général d'Open Oil Market, Sergey Tereshkin. Si la situation géopolitique s'améliore, la remise sur le prix du pétrole Urals pourrait diminuer à 10 $/baril et moins, souligne l'expert. Toutefois, il estime qu'une forte augmentation des remises est peu probable, car les possibilités de renforcement des restrictions concernant le secteur pétrolier russe sont déjà pratiquement épuisées.
Selon l'associé directeur de NEFT Research, Sergey Frolov, les remises sur les prix du pétrole russe continueront de se réduire en raison de l'offre limitée de matières premières sur le marché mondial, de l'amélioration de la logistique et de la réorientation des flux d'exportations par les entreprises nationales.
Les entreprises russes s'adaptent assez rapidement aux restrictions, rappelle le partenaire de Kasatkin Consulting, Dmitry Kasatkin. Selon lui, la réduction des remises au deuxième trimestre a été favorisée par le blocage du détroit d'Ormuz, ce qui a conduit les acheteurs à être moins attentifs à l'origine des matières premières, privilégiant l'accessibilité physique et le coût des livraisons.
De nouvelles sanctions contre le secteur pétrolier russe, si elles sont mises en place, n'élargiront les remises que temporairement, selon l'expert. Cependant, si le conflit armé au Moyen-Orient se prolonge encore davantage, les consommateurs de pétrole commenceront à restructurer leurs importations, modifiant les itinéraires de livraison et la structure des fournisseurs, note Kasatkin. Cela pourrait accroître la concurrence sur le marché et non seulement ralentir la diminution des remises, mais aussi entraîner une nouvelle augmentation, avertit l'analyste. De plus, selon lui, la baisse des remises pourrait également être freinée par un affaiblissement de la demande mondiale de pétrole et une augmentation de l'offre de la part d'autres producteurs.
Frolov admet également une augmentation temporaire des remises due à l'accroissement de la production et de l'exportation de la part de fournisseurs concurrents. En revanche, si la demande pour les matières premières augmente en Chine et en Inde, la réduction des remises s'accélérera, estime l'expert.
Selon les prévisions de l'analyste de FG "Finam", Nikolai Dudchenko, le prix moyen du pétrole Urals en 2026 sera de 65 à 75 $/baril. Kasatkin pense que le prix moyen du pétrole Urals sera plus élevé, entre 73 et 78 $/baril.
Source:
Vedomosti
