Le mardi 28 octobre 2025, les investisseurs surveillent les indices de confiance en Allemagne et aux États-Unis, les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les rapports des plus grandes banques et entreprises fintech, y compris Sberbank, HSBC, Visa et PayPal.
Le mardi s'annonce animé pour les marchés financiers. C'est le troisième jour du sommet de l'ASEAN en Malaisie, où les dirigeants mondiaux discutent de l'intégration économique, tandis que des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont lieu en parallèle, visant à réduire les tensions mutuelles. Dans le même temps, les investisseurs se préparent à la publication d'un certain nombre d'indicateurs économiques de confiance importants : le matin, l'Allemagne publiera les dernières données sur le moral des consommateurs, tandis que le soir, les indicateurs de confiance dans l'économie américaine seront dévoilés. Les bourses européennes vont digérer les résultats d'entreprise du matin de plusieurs grandes sociétés, tandis que le marché américain se concentrera sur une série de résultats trimestriels significatifs dans l'après-midi. Les investisseurs devront mettre en relation les signaux de la macro-statistique avec les résultats d'entreprise pour évaluer le tableau global de l'économie et des sentiments avant le milieu de la semaine.
Calendrier macroéconomique (MSK)
- Toute la journée — Turquie : jour férié, marchés fermés.
- Toute la journée — Malaisie : 3e jour du sommet de l'ASEAN (discussions sur l'intégration économique régionale ; des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont lieu en marge).
- 10h00 — Allemagne : indice de confiance des consommateurs GfK (novembre).
- 16h00 — États-Unis : indice des prix de l'immobilier S&P/Case-Shiller (août).
- 17h00 — États-Unis : indice de confiance des consommateurs Conference Board (octobre) et indice manufacturier de la Fed de Richmond (octobre).
- 23h30 — États-Unis : stocks hebdomadaires de pétrole (API).
Europe : indice de confiance des consommateurs GfK
- Le matin, l'indice GfK sur le moral des ménages allemands pour novembre sera publié. Une légère variation par rapport au mois précédent est attendue, ce qui indiquerait une réserve persistante de la part des consommateurs avant la saison des dépenses de fin d'année. Cet indicateur reflète le degré de confiance de la population allemande dans l'économie et sa dynamique peut influencer les prévisions concernant les ventes détaillées et la consommation dans la zone euro.
États-Unis : marché de l'immobilier et indices de confiance
- Dans l'après-midi, l'attention se déplacera sur les données américaines. À 16h00, l'indice S&P/Case-Shiller pour août sera publié, montrant l'évolution des prix de l'immobilier dans les plus grandes villes des États-Unis. Les tendances sur le marché immobilier illustreront l'effet des taux hypothécaires élevés sur les prix de l'immobilier et le bien-être des ménages.
- À 17h00, deux indicateurs caractériseront la confiance dans l'économie américaine. L'indice de confiance des consommateurs Conference Board pour octobre reflétera le niveau de confiance des ménages américains dans la situation économique actuelle et sur le marché du travail. Parallèlement, l'indice manufacturier de la Fed de Richmond pour octobre montrera l'état du secteur industriel sur la côte médio-atlantique. Ensemble, ces indicateurs donneront une idée de la confiance des consommateurs et des entreprises au début du quatrième trimestre.
Pétrole : réserves de pétrole API
- Tard dans la soirée, les participants au marché des matières premières suivront les statistiques de l'Institut américain du pétrole (API) concernant les réserves commerciales d'hydrocarbures aux États-Unis. Le rapport de l'API, publié à 23h30, sert d'indicateur préliminaire avant la publication officielle de l'EIA mercredi. Un changement brusque des réserves (par exemple, une baisse ou une hausse significative) pourrait provoquer une volatilité des prix du pétrole, ce qui est important tant pour les marchés de matières premières que pour les devises des pays exportateurs de pétrole.
Secteur bancaire : Sberbank, VTB et HSBC
- Les plus grandes banques russes publient les résultats financiers, offrant un aperçu de l'état du système bancaire russe. Sberbank publiera un rapport IFRS pour les 9 mois de 2025, tandis que VTB le fera pour le troisième trimestre. Les investisseurs analyseront la dynamique du bénéfice net, des revenus d'intérêts et des volumes de prêt pour comprendre comment le taux directeur changeant et la conjoncture économique impactent le secteur bancaire.
- À l'échelle mondiale, l'une des principales banques internationales, HSBC (Royaume-Uni), publiera ses résultats pour le 3e trimestre. Grâce à sa large présence en Asie et dans d'autres régions, les résultats d'HSBC donneront un aperçu des tendances mondiales dans le secteur bancaire – de l'évolution de la marge d'intérêt dans un contexte de taux élevés au volume des provisions pour pertes potentielles sur crédit.
Fintech et paiements numériques : PayPal et Visa
- Les rapports trimestriels des leaders de l'industrie fintech seront au centre de l'attention. PayPal (États-Unis) présentera ses résultats dans un contexte de forte concurrence sur le marché des portefeuilles numériques et des services fintech. Visa (États-Unis) – le plus grand système de paiement au monde – publiera également ses résultats pour ce trimestre ; les investisseurs s'attendent à voir une augmentation des volumes de transactions grâce à la reprise du tourisme international et de l'activité des consommateurs. Les commentaires de la direction des deux entreprises sur les plans de croissance futurs, l'introduction de nouvelles technologies et la concurrence dans le segment des paiements numériques seront également cruciaux.
Transport et logistique : UPS
- Un des indicateurs pour évaluer l'activité économique mondiale sera le rapport du géant logistique United Parcel Service (UPS, États-Unis) pour le troisième trimestre. Les résultats d'UPS sont traditionnellement considérés comme un baromètre du commerce mondial : la dynamique des volumes de fret, en particulier dans le secteur de la livraison express et du commerce en ligne, éclaircira l'état des chaînes d'approvisionnement mondiales. Les prévisions de la direction d'UPS concernant la demande de services de livraison jusqu'à la fin de l'année donneront aux investisseurs une idée de la résilience de la reprise économique mondiale avant la saison des fêtes.
Santé : UnitedHealth Group
- Dans le secteur de la santé, le marché se concentrera sur le rapport d'UnitedHealth Group (États-Unis) – la plus grande entreprise américaine dans le domaine de l'assurance maladie. Les résultats d'UnitedHealth refléteront la croissance de la base de clients (nombre d'assurés) et l'évolution des dépenses médicales au cours du trimestre écoulé. Les investisseurs attendent également des prévisions de la direction concernant l'impact des initiatives législatives en matière de santé et des prix des médicaments sur les futurs indicateurs financiers. Des résultats solides de la part d'UnitedHealth pourraient soutenir les sentiments dans l'ensemble du secteur des services médicaux et de l'assurance.
Autres régions et indices : Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 : en Europe, le 28 octobre, une série de résultats d'entreprise seront publiés, donnant le ton aux échanges. Parmi les publications notables, les rapports de grandes entreprises comme HSBC (Royaume-Uni) et Novartis (Suisse). Ces publications, ainsi que les données de l'indice GfK et les attentes concernant les décisions des banques centrales, influencent les sentiments des investisseurs dans la région. Des surprises positives par rapport aux bénéfices des entreprises européennes pourraient renforcer l'Euro Stoxx 50, tandis que les déceptions ou une macro-statistique faible intensifient la prudence sur les marchés.
- Nikkei 225 : au Japon, la saison des résultats pour le troisième trimestre 2025 se poursuit. Plusieurs grands groupes industriels, producteurs de technologies et fabricants automobiles publieront leurs résultats, reflétant la demande intérieure et l'état des exportations. Ces indicateurs influenceront la dynamique de l'indice Nikkei 225 en tenant compte du taux de change du yen et de la conjoncture des marchés extérieurs. De bons résultats des entreprises orientées vers l'exportation soutiendront le marché japonais, tandis que de faibles résultats augmenteront la volatilité.
- MOEX (Russie) : à la Bourse de Moscou, la principale période de publication des résultats financiers pour les 9 mois de 2025 se termine à la fin octobre. En plus des rapports de Sberbank et VTB, les investisseurs surveilleront les résultats d'autres émetteurs russes – des entreprises pétrolières et gazières aux sociétés métallurgiques, en passant par les représentants du secteur des TI et du commerce de détail. Les résultats globaux de cette saison des résultats façonneront les attentes concernant l'état des bénéfices des entreprises en Russie et pourraient influencer la dynamique de l'indice de la Bourse de Moscou.
Conclusions de la journée : points à surveiller pour l'investisseur
- Indices de confiance des consommateurs : l'indice GfK du matin pour l'Allemagne et les indicateurs du soir de Conference Board/ Fed de Richmond pour les États-Unis donneront des signaux sur l'optimisme des consommateurs et des entreprises. Des données plus fortes que prévu pourraient augmenter l'appétit pour le risque et soutenir les actions des entreprises cycliques, tandis qu'un affaiblissement des sentiments renforcerait les inquiétudes concernant la demande en fin d'année.
- Rapports bancaires : les résultats de Sberbank et VTB clarifieront les tendances dans le secteur financier russe (dynamique des bénéfices, croissance des prêts) et pourraient affecter les cotations des actions bancaires en Russie. Le rapport d'HSBC fournira un contexte mondial – son bénéfice et les commentaires de la direction concernant les marchés asiatiques et européens seront indicatifs pour les titres bancaires internationaux.
- Secteur fintech : les rapports de Visa et PayPal seront un baromètre de l'activité dans le domaine des paiements électroniques et du commerce électronique. Une forte croissance des transactions et des prévisions optimistes de la direction soutiendront les actions des entreprises de paiement, tandis que de faibles résultats ou un ton prudent de la part de la direction pourraient refroidir l'intérêt des investisseurs pour le secteur.
- Commerce mondial : les indicateurs et prévisions d'UPS serviront d'indicateur de l'état des chaînes d'approvisionnement mondiales et de la demande logistique. Des surprises dans les rapports d'UPS pourraient déplacer l'attention des investisseurs vers le secteur des transports et réviser les attentes concernant le commerce mondial : un trimestre solide renforcerait la confiance dans la croissance économique, tandis qu'un trimestre faible signalerait un possible ralentissement.
- Tactiques et gestion des risques : compte tenu de la publication simultanée d'un grand nombre de données et de rapports, il est important d'établir à l'avance des corridors de volatilité acceptables et des niveaux d'exécution des ordres pour le portefeuille. Il est rationnel d'utiliser des ordres à cours limité et la couverture pour protéger les positions contre une volatilité inattendue durant la journée.
