Le marché mondial du capital-risque se redresse : investissements records dans l'IA, croissance des IPO et intérêt accru pour les technologies de défense. Événements clés et tendances de l'industrie des startups au 27 octobre 2025.
À la fin octobre 2025, le marché mondial du capital-risque poursuit sa croissance après plusieurs années de déclin. Les investisseurs du monde entier financent de nouveau activement des startups technologiques : des transactions record se concluent, les projets de mise en bourse des entreprises deviennent à nouveau d'actualité, et les plus gros acteurs reviennent sur le marché avec des investissements à grande échelle. Les gouvernements de différents pays renforcent leur soutien à l'innovation, stimulant l'afflux de capitaux privés dans les écosystèmes de startups et donnant un nouvel élan au développement du secteur. Selon les analystes de l'industrie, au troisième trimestre 2025, le volume total des investissements en capital-risque dans le monde a augmenté de près de 40 % par rapport à l'année précédente, témoignant ainsi d'un retour de l'appétit pour le risque.
L'activité de capital-risque augmente dans toutes les régions. Les États-Unis demeurent en tête (avec un développement particulièrement dynamique du secteur de l'intelligence artificielle), le volume des investissements au Moyen-Orient a presque doublé en un an, tandis qu'en Europe, des réajustements ont eu lieu : pour la première fois en dix ans, l'Allemagne a devancé le Royaume-Uni en matière de financement en capital-risque. En Asie, malgré l'incertitude réglementaire, l'activité en Chine reste en déclin, tandis que l'Inde, l'Asie du Sud-Est et les pays du Golfe attirent des flux de capitaux record. Un boom d'investissement s'ouvre vers de nouveaux horizons : des hubs technologiques propres se forment en Afrique et en Amérique latine (récemment, le marché africain a enregistré un investissement majeur d'environ 100 millions de dollars dans le secteur de la mobilité électrique). Les écosystèmes de startups en Russie et dans les pays de la CEI tentent également de ne pas rester à la traîne, malgré des restrictions extérieures. Un véritable essor mondial du capital-risque est en cours, bien que les investisseurs continuent à agir de manière sélective et prudente.
Ci-dessous figurent les événements clés et les tendances du marché du capital-risque au 27 octobre 2025 :
- Retour des méga-fonds et des investisseurs majeurs. Les principaux fonds de capital-risque attirent des montants record de capitaux et augmentent considérablement leurs investissements, inondant le marché de liquidités et ravivant l'appétit pour le risque.
- Des tours de financement records dans le secteur de l'IA et une nouvelle vague de "licornes". Les investissements massifs dans les startups IA font grimper les évaluations des entreprises à des niveaux sans précédent, donnant naissance à une nouvelle génération de "licornes".
- Revitalisation du marché des IPO. Les introductions en bourse réussies des entreprises technologiques et les nouvelles demandes de cotation montrent que la tant attendue "fenêtre" d'exits s'est à nouveau ouverte.
- Boom des technologies de défense. La situation géopolitique suscite un intérêt accru pour les startups dans le domaine de la défense et de la sécurité, les plaçant en tête de l'agenda du capital-risque.
- Diversification des orientations sectorielles. Le capital-risque n'est pas seulement dirigé vers l'IA, mais également vers la fintech, les projets climatiques ("verts"), les biotechnologies et même les crypto-startups.
- Vague de consolidation : opérations M&A. Les grandes fusions et acquisitions redessinent le paysage de l'industrie, créant de nouvelles opportunités de sorties rentables et de croissance accélérée des entreprises.
- Focus local : Russie et CEI. Dans la région, de nouveaux fonds et programmes sont lancés pour développer les écosystèmes locaux de startups, attirant l'attention des investisseurs malgré les contraintes externes.
- Optimisme prudent des investisseurs. Le marché connaît une reprise, mais les participants évaluent les projets de manière réfléchie et évitent les risques excessifs.
Retour des méga-fonds : les gros investissements de retour sur le marché
Les plus grands acteurs de l'investissement font un retour triomphal sur la scène du capital-risque, marquant un nouveau tournant dans l'appétit pour le risque. Le conglomérat japonais SoftBank, par exemple, a réalisé l'un des plus grands paris de l'année, investissant des dizaines de milliards de dollars dans un leader du marché de l'intelligence artificielle. Les fonds souverains des pays riches du Golfe se sont également montrés très actifs, injectant des milliards dans des projets technologiques et déployant des méga-programmes gouvernementaux de soutien au secteur des startups, formant leurs propres hubs technologiques au Moyen-Orient. Parallèlement, à travers le monde, de nouveaux fonds de capital-risque sont créés, attirant un capital institutionnel significatif pour des investissements dans des domaines de haute technologie.
Les fonds renommés de la Silicon Valley ont accumulé des montants record de capitaux non investis ("gunpowder dry") - des centaines de milliards de dollars sont prêts à être mobilisés dès que la confiance sur le marché se rétablira. L'afflux de ces "gros investissements" renforce la concurrence pour les meilleures transactions, tout en instillant confiance dans l'industrie en ce qui concerne l'accessibilité du capital. Le retour des méga-fonds démontre que les investisseurs sont de nouveau prêts à financer des projets ambitieux avec des montants considérables, relançant la dynamique de croissance du marché du capital-risque.
Investissements records dans l'IA et nouvelles "licornes"
Le secteur de l'intelligence artificielle demeure le principal moteur de la montée actuelle du capital-risque, présentant des volumes de financement sans précédent. Les investisseurs cherchent à se positionner parmi les leaders de l'IA, dirigeant d'énormes sommes vers les projets les plus prometteurs. Rien que ces dernières semaines, plusieurs mégatours ont été annoncés : par exemple, la startup américaine Crusoe, qui développe une infrastructure de centres de données pour faire fonctionner des modèles d'IA, a levé environ 1,38 milliard de dollars avec une évaluation d'environ 10 milliards de dollars. D'autres développeurs de modèles IA fondamentaux, tels qu'Anthropic (environ 13 milliards de dollars d'investissements) et xAI (environ 5,3 milliards de dollars), ont également clôturé d'importants tours. Ces transactions font grimper les évaluations des sociétés à des niveaux jamais atteints et soulignent l'engouement entourant les startups IA.
Sont également financés non seulement des produits d'application utilisant l'intelligence artificielle, mais aussi des solutions d'infrastructure - le marché est prêt à payer grassement même pour les "pelles et pioches" de la nouvelle "ruée vers l'or" en matière d'IA. En conséquence, le boom actuel des investissements engendre toute une pléiade de nouvelles "licornes" (entreprises privées évaluées à plus de 1 milliard de dollars). Bien que certains experts alertent sur le risque de surchauffe de certains projets, l'appétit pour le capital-risque en faveur des startups IA demeure extrêmement élevé. De plus, le capital sur le marché se concentre autour des tours les plus importants : selon Crunchbase, en 2025, environ 70 % de tous les investissements dans les startups américaines ont été réalisés dans des transactions de 100 millions de dollars ou plus, tandis qu'à l'échelle mondiale, la part de ces mégatours a atteint environ 60 %. Les investisseurs font de plus en plus le choix de parier sur un nombre restreint de sociétés prometteuses, préférant investir de grosses sommes dans des leaders avec des technologies de rupture et des modèles commerciaux à grande échelle.
Le marché des IPO renaît : une vague d'introductions en bourse
Le marché mondial des introductions en bourse sort d'une longue léthargie et recommence à prendre de l'ampleur. En Asie, la nouvelle vague d'IPO technologiques est menée par Hong Kong : ces derniers mois, plusieurs grandes entreprises se sont introduites avec succès à la bourse locale, attirant des investissements s'élevant à des milliards de dollars. La situation s'améliore également aux États-Unis et en Europe : plusieurs startups hautement valorisées ont fait leurs débuts en bourse avec succès, suscitant un vif intérêt parmi les investisseurs et une croissance robuste des valorisations lors des premières journées de négociation. Ci-dessous figurent les plus grandes IPO de capital-risque du troisième trimestre 2025 :
- Chery Automobile - un constructeur automobile chinois dont l'évaluation lors de l'IPO a été l'une des plus élevées de l'année.
- Figma - une plateforme de design américaine qui a levé des fonds avec une évaluation d'environ 15 à 20 milliards de dollars.
- Klarna - une entreprise fintech suédoise (service "achetez maintenant, payez plus tard") qui est sortie avec succès sur le marché public.
- Netskope - une société américaine spécialisée en cybersécurité, qui a clôturé son introduction avec une évaluation de plusieurs milliards de dollars.
Même l'industrie crypto tente de tirer parti de l'amélioration des conditions. L'entreprise fintech Circle a réalisé légalement son introduction en bourse l'été dernier (sa capitalisation boursière a considérablement augmenté après la sortie), tandis que la bourse de cryptomonnaies Bullish a soumis une demande de cotation aux États-Unis avec une valorisation cible d'environ 4 milliards de dollars. Le retour de l'activité sur le marché des IPO est extrêmement important pour l'écosystème du capital-risque : les introductions publiques réussies permettent aux fonds de réaliser des bénéfices, de restituer des capitaux aux investisseurs et de réinvestir ces fonds dans le soutien à de nouveaux projets.
Le boom des technologies de défense : une nouvelle priorité pour les investisseurs
Dans un contexte de tensions géopolitiques, le secteur des startups de technologies de défense et militaires connaît un essor remarquable. Les investisseurs en capital-risque financent activement des projets liés à la défense et à la sécurité, et le volume des investissements dans ce secteur a considérablement augmenté en 2025, approchant des niveaux records de certaines années précédentes. Rien qu'en Europe, selon les estimations des analystes, les investissements dans les startups de défense et de sécurité dépasseront 8 milliards de dollars cette année (contre environ 5,4 milliards de dollars en 2024). Les startups développant des technologies de défense se retrouvent en première ligne en tant que nouvelle source de croissance de l'industrie.
De nouveaux entrants audacieux émergent, défiant les géants traditionnels de la défense. Un exemple frappant est la startup américaine Anduril, dont la valorisation est d'environ 30 milliards de dollars. De grands fonds de capital-risque dirigent également d'importants capitaux vers des projets de sécurité nationale, confirmant l'établissement d'une nouvelle priorité pour le secteur. Malgré les contraintes persistantes, l'investissement dans les technologies de défense est de plus en plus perçu comme une direction prometteuse et socialement significative, soutenue à la fois par le capital privé et public.
Diversification des investissements : pas seulement l'IA
Malgré la domination du thème de l'intelligence artificielle, les investissements en capital-risque couvrent un éventail de secteurs de plus en plus large et ne se limitent pas à l'IA. Après un déclin l'année dernière, la fintech regagne de la vigueur : d'importants tours passent non seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe et sur les marchés émergents, stimulant la croissance de nouveaux services financiers digitaux. Parallèlement, l'intérêt pour les technologies climatiques et "vertes" a également fortement augmenté : les projets d'énergie renouvelable, de solutions durables et d'agritech attirent des investissements records dans le cadre de la tendance mondiale vers le développement durable. Selon les analystes, au cours des neuf premiers mois de 2025, les startups climatiques mondiales ont levé plus de 56 milliards de dollars en investissements - c'est plus que pour toute l'année 2024.
L'appétit des investisseurs pour les biotechnologies, en particulier dans le domaine pharmaceutique et de la santé numérique, revient également : l'émergence de développements et de plateformes prometteuses attire à nouveau le capital, alors que le secteur sort progressivement d'une période de chute des évaluations. De plus, avec l'attention accrue à la sécurité, les investisseurs commencent à revenir dans le segment des technologies de défense, tandis que la reprise partielle de la confiance dans le marché des cryptomonnaies a permis à certains projets blockchain de bénéficier de financements à nouveau. Ainsi, l'élargissement du focus sectoriel rend l'ensemble de l'écosystème de startups plus résilient et diminue le risque de surchauffe de certains segments. Les investisseurs sont prêts à soutenir non seulement les projets IA, mais également les innovateurs fintech, les startups "vertes", les biotechnologies et d'autres directions prometteuses.
Consolidation du marché et opérations M&A
Les évaluations élevées des startups et une concurrence féroce stimulent une vague de consolidation dans l'industrie. Des transactions majeures de fusions et d'acquisitions sont de nouveau sous les projecteurs, redéfinissant les rôles sur le marché. Les géants technologiques gardent un œil attentif sur les leaders des startups, cherchant à s'emparer de technologies clés et d'équipes.
Au cours des derniers mois, plusieurs acquisitions remarquables ont attiré l'attention du secteur. Par exemple, la société Google a accepté d'acquérir la startup israélienne de cybersécurité Wiz pour environ 32 milliards de dollars - un montant record pour le marché israélien. On observe également une augmentation des achats stratégiques : au cours du premier semestre 2025, le volume total des acquisitions de startups a dépassé les 100 milliards de dollars (soit 155 % de plus qu'un an auparavant), les grandes entreprises étant prêtes à débourser des sommes importantes pour des actifs prometteurs, en particulier dans les domaines de l'IA et des technologies d'entreprise. La consolidation se produit également au sein du secteur du capital-risque lui-même : par exemple, la banque d'investissement Goldman Sachs a annoncé l'acquisition de la société de capital-risque Industry Ventures pour près d'un milliard de dollars, soulignant le lien croissant entre la finance traditionnelle et le monde des startups.
Dans l'ensemble, l'activation des opérations M&A témoigne de la maturité de l'écosystème. Les startups matures se fusionnent entre elles ou deviennent des cibles d'acquisition par des entreprises, garantissant aux investisseurs en capital-risque des sorties rentables tant attendues et accélérant l'échelle des innovations.
Russie et CEI : nouveaux fonds et initiatives
Malgré les restrictions extérieures, la Russie et ses pays voisins observent une activité dynamique des startups et un travail systématique pour le développement de l'écosystème local. En 2025, plusieurs nouveaux fonds de capital-risque ont été annoncés :
- Nova Capital - un fonds de 10 milliards de roubles destiné aux investissements dans des startups IT en phase initiale.
- Kama Flow - un fonds de taille comparable, visant à soutenir des projets à un stade ultérieur.
- Fonds d'entreprise - plusieurs grandes entreprises et banques créent également leurs propres départements de capital-risque, axés sur les projets technologiques locaux.
En plus de financer, des accélérateurs, des programmes éducatifs et d'autres initiatives sont lancés dans la région pour soutenir les entrepreneurs. Les startups locales commencent à attirer l'attention non seulement des investisseurs russes, mais aussi des partenaires étrangers provenant de pays amis, car les investissements étrangers directs dans des projets locaux sont à nouveau autorisés en Russie. Bien que les volumes du marché du capital-risque en Russie et dans les pays de la CEI soient encore en deçà de ceux des leaders mondiaux, la région tente de se maintenir en phase avec les tendances mondiales. Les investisseurs agissent de manière sélective et se concentrent sur les niches où les équipes locales ont des avantages concurrentiels.
Optimisme prudent et nouvelles perspectives
À l'aube de 2026, l'industrie des startups et des investissements en capital-risque entre résolument dans une phase de revitalisation. L'afflux mondial de capitaux, la vague de nouvelles "licornes", les IPO réussies et les transactions stratégiques indiquent un rétablissement de la confiance sur le marché. Cependant, les participants à l'écosystème restent prudents : les investisseurs évaluent les projets de manière plus réfléchie, privilégiant les startups avec des modèles d'affaires durables et des plans de croissance réalistes, tout en s'efforçant d'éviter les risques excessifs.
Une telle approche équilibrée inspire un optimisme mesuré. Le marché du capital-risque revient à la croissance sur des bases plus solides, sans surchauffe de segments individuels. Cela ouvre de nouvelles opportunités pour les investisseurs et les fondateurs du monde entier - le marché évolue de manière qualitative, créant une base solide pour l'expansion future de la scène des startups.
