Le marché russe des services pétroliers pourrait croître de 7 % en 2026
Au cours de la période 2021-2025, le marché des services pétroliers a crû en moyenne de 13 % par an, dont environ deux tiers de la croissance ont été attribués à l'inflation, et non à l'expansion des volumes de travail, comme le souligne l'étude. D'ici 2028, le rythme de croissance devrait ralentir à environ 8 % par an.
La production de pétrole et de condensat en Russie devrait rester à un plateau de 510-520 millions de tonnes au cours des prochaines années, mais son maintien devient de plus en plus énergivore.
Entre 2021 et 2025, le forage a augmenté de 11 %, tandis que le nombre d'employés dans le secteur a crû de 16 %, alors que la production a, quant à elle, diminué de 2 %.
La santé financière des contractants exerce une pression sur le secteur. Selon l'étude, en 2025, 39 % des revenus du marché des services pétroliers se trouvaient en zone de risque financier, contre 27 % en 2021 : les entreprises n'ont pas accru leur dette, mais le coût de son service a augmenté. Les investissements des opérateurs dans la production ont pour la première fois dépassé le flux de trésorerie disponible de 20 %, 93 % des CAPEX allant aux contractants contre 76 % en 2021, soulignent les analystes. L’usure des parcs de foreuses a atteint 55 % et leur nombre n’a pas augmenté depuis plusieurs années.
« La tonne de pétrole n'a pas augmenté pour l'opérateur — elle a augmenté pour le contractant. Pour maintenir la production à un plateau, le marché accroît le volume de travail et le personnel, tandis que la différence est pour l’instant absorbée par la marge des services », explique Dmitry Kasatkin, associé directeur de Kasatkin Consulting.
Selon Kasatkin Consulting, la structure du marché par segments n’a pas changé de manière significative dans le temps.
Les services indépendants représentent 46 %, 49 % sont fournis par les acteurs appartenant ou liés aux compagnies pétrolières intégrées verticalement (VINK), et 5 % proviennent des structures internationales. Les analystes considèrent que les segments les plus dynamiques et rentables sont ceux liés à l’accompagnement de forage, de cimentage, des fluides de forage et de l'extraction mécanisée, tandis que les services associés à la géologie sont les moins performants. Les entreprises de services pétroliers n'ont pas fourni de commentaires.
Andreï Polichouk, analyste senior dans les secteurs pétrolier, gazier et des transports chez Euler, estime que le marché va croître principalement grâce aux volumes au milieu d'un assouplissement des quotas de l’OPEP+ — cela devrait, selon lui, augmenter le forage et la demande pour d'autres travaux des entreprises de services. Sergey Tereshkin, directeur général d'Open Oil Market, souligne qu'en janvier, selon l'Administration américaine de l'information énergétique (EIA), la production de pétrole en Russie a diminué de 9,2 millions de barils par jour (b/j) à 8,85 millions b/j en juillet, tandis que l'Agence internationale de l'énergie (AIE) rapporte une baisse de 9,26 millions b/j à 8,76 millions b/j. Les entreprises, explique l'expert, soutiennent de plus en plus le niveau de production sans forer de nouveaux puits. Cependant, M. Tereshkin ajoute que des possibilités de croissance existent — la production réelle en RF est inférieure de plus de 1 million b/j au quota de l'OPEP+, mais la réalisation dépend de la sécurité de la navigation en mer Noire. Comme l’a rapporté S&P Global, en août, les livraisons de pétrole russe via les ports de la mer Noire ont chuté de plus de moitié par rapport à juillet, à 380,3 mille b/j, tandis que l'ensemble des exportations maritimes a diminué de 12 %, atteignant 3,83 millions b/j (voir “Ъ” du 5 septembre).
Dmitry Prokofiev, directeur des communications externes de NEFT Research, déclare que la nécessité d'augmenter les investissements dans l'exploration et la production, y compris le passage vers des technologies plus complexes et coûteuses, crée une demande persistante pour les services. Mais le fait que le facteur prix reste dominant signale des limitations à la croissance physique du marché. Selon l'expert, la forte charge d'endettement, le coût élevé du crédit, la baisse des bénéfices même avec une augmentation des revenus (voir “Ъ” du 7 mai), et la dépendance technologique à l'importation sont des problèmes systématiques du secteur. Dans ce contexte, ceux qui sauront gérer leurs dettes et investir dans les technologies auront un avantage, estime M. Prokofiev.
Source : Kommersant
