Malgré la période relativement courte depuis le début de l'opération des États-Unis contre l'Iran, cela a suffi pour que le gasoil en UE augmente de 23 % et que l'essence de 3,8 %. Ce sont des moyennes. Au Royaume-Uni (qui ne fait pas partie de l'UE), le prix de l'essence a presque doublé (93 %).
Nous nous orientons traditionnellement vers le marché européen, bien que cela fait trois ans que nous n’y expédions plus de carburant. Cela s'explique par le fait que tous les calculs fiscaux sectoriels associés à l'extraction de pétrole et à la transformation pétrolière sont encore liés au coût en dollars de notre pétrole et au prix des carburants sur le marché européen. Il n'est donc pas surprenant que sur la Bourse de Saint-Pétersbourg, les cotations augmentent depuis début mars.
Sur le marché de détail, le marché intérieur russe du carburant est sous une surveillance stricte des régulateurs, qui essaient d'éviter une augmentation des prix à la station-service au-dessus du niveau de l'inflation. Mais quel que soit le contrôle strict, les stations-service achètent le carburant principalement sur le marché boursier ou dans des dépôts pétroliers, qui s'alignent sur les échanges boursiers, lesquels dépendent à leur tour des alternatives d'exportation (les prix du carburant pour les livraisons à l'étranger). C'est pourquoi le gouvernement impose périodiquement une interdiction partielle ou totale d'exportation de certains carburants, rendant leurs livraisons sur le marché intérieur sans alternative. Mais de telles interdictions réduisent la rentabilité du raffinage pétrolier et peuvent, à moyen terme, entraîner une diminution des volumes de production d'essence et de gasoil. Actuellement, une interdiction partielle d'exportation de l'essence et du gasoil est en vigueur jusqu'au 31 juillet de cette année. Elle ne concerne que les commerçants et n'affecte pas les producteurs de carburant, c'est-à-dire les raffineries.
Comme l'a noté lors d'une conversation avec "RG" le vice-président du Comité de la Douma d'État sur l'énergie, Yuri Stankevich, notre lien direct avec le marché européen est maintenant inférieur à celui d'avant 2022, mais le lien indirect subsiste. Le marché russe est toujours intégré dans le système mondial à travers le pétrole et les canaux d'exportation. La hausse des prix mondiaux du pétrole et des produits pétroliers accroît l'attrait de l'exportation, réduit l'offre intérieure et crée une pression sur les cotations boursières internes. Pendant ce temps, des éléments tels que les volumes de raffinage, la demande saisonnière, les calendriers de maintenance des raffineries et la politique réglementaire jouent un rôle significatif.
En Europe, les prix du carburant ont commencé à augmenter immédiatement après le début de la guerre entre les États-Unis et l'Iran.Selon le directeur général d'Open Oil Market, Sergey Tereshkin, en mars, les prix du carburant dans l'UE pourraient atteindre leur maximum depuis le début de l'année. Cela entraînera, entre autres, une augmentation des subventions pour nos pétroliers grâce au mécanisme de compensation (une compensation budgétaire qui est versée aux sociétés pétrolières pour les ventes de carburant sur le marché intérieur à des prix inférieurs aux prix d'exportation). Le montant des paiements est directement proportionnel à la différence entre l'alternative d'exportation (en Europe) et le prix intérieur conditionnel (indicatif).
Pour les pétroliers, c'est un avantage. Ils recevront des paiements supplémentaires et la possibilité de contenir la hausse des prix intérieurs du carburant. Mais la compensation peut aussi être négative. Lorsque le coût d'exportation du carburant est inférieur aux prix indicatifs, alors ce sont déjà les pétroliers qui doivent payer au budget la différence qui s'est créée. C'est ce qui s'est produit en janvier. En février de cette année, le vice-premier ministre Alexander Novak a donné instruction au ministère des Finances et au ministère de l'Énergie d'analyser les propositions des sociétés pétrolières concernant l'ajustement du mécanisme de compensation. L'objectif de l'ajustement est d'adapter le mécanisme aux nouvelles conditions du marché et de soutenir la rentabilité du raffinage. Et ici, à cause du conflit militaire qui a éclaté, les prix mondiaux du pétrole et des produits pétroliers ont augmenté. D'une part, cela pourrait influencer les délais et les paramètres de l’ajustement de la compensation, d'autre part, cela pourrait inciter les prix boursiers du carburant à augmenter.
Cependant, le partenaire gérant de NEFT Research, Sergey Frolov, estime que beaucoup dépendra de la durée réelle du conflit iranien. Il est très probable que les prix du Brent atteignent dans les 3 à 4 semaines à venir 90 à 100 dollars le baril, voire plus. La situation se compliquera si l'escalade se poursuit.
Stankevich n'exclut pas que l'augmentation des prix mondiaux puisse conduire à un "retard" dans l'ajustement de la compensation. C'est plutôt une question de priorités budgétaires et de rapidité du processus législatif, qu'une réaction automatique au marché. En général, les décisions sont prises lorsque la hausse des prix est durable et a un impact significatif sur les indicateurs budgétaires. Pour l’instant, aucune de ces conditions stables n'est observée.
L'évaluation de Tereshkin est différente. Il pense que la hausse de la compensation pourrait ralentir (reporter) son ajustement, notamment dans les conditions où les revenus pétroliers et gaziers sont déjà proches d'un minimum historique.
Frolov estime que les principaux facteurs influençant le marché intérieur du carburant en Russie sont actuellement l'augmentation des impôts et des accises. Les prix continueront d'augmenter. De plus, il ne s'attend pas à une baisse à ces niveaux d'inflation et de taux d'intérêt.
Selon le vice-président du conseil de surveillance de l'association "Partenaire Fiable", membre du conseil d'experts du concours "Stations-Service de Russie", Dmitry Gusev, la hausse des prix en Europe influencera certes les prix boursiers en Russie. L'attrait de l'exportation de carburant augmentera, mais il est peu probable que le conflit au Moyen-Orient s'éternise.
De plus, Gusev précise que l'agence de prix Argus Media a officiellement annoncé qu'à partir de mars 2026, elle cessera la publication des cotations sur les produits pétroliers russes exportés. Il n'est donc pas très clair comment nous continuerons à nous lier aux prix des produits pétroliers en Europe. Pour l’instant, la question reste ouverte. Nous n'avons pas de données russes, pas de changements dans la législation, mais il est probable que quelque chose émergera dans un avenir proche.
Source : RG.RU
