Marché mondial du pétrole, du gaz et de l'énergie au 18 février 2026 : dynamique du Brent et du WTI, marché du gaz et du GPL en Europe, situation des raffineries et des produits pétroliers, charbon, électricité et énergies renouvelables. Aperçu global pour les investisseurs et les acteurs du marché de l'énergie.
Le secteur des matières premières et de l'énergie mondial entre en milieu de semaine dans un mode de réévaluation des risques : les prix du pétrole demeurent à des niveaux locaux minimaux en raison des attentes de progrès dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran et de l’augmentation simultanée de l’offre réelle de certains producteurs. Pour les investisseurs et les acteurs du marché de l'énergie, l'intrigue clé dans les prochaines 24 à 72 heures est la combinaison de la prime géopolitique sur le pétrole, de la dynamique des stocks aux États-Unis et de la résilience de la demande de produits pétroliers, face à l'entretien saisonnier des raffineries en Europe et à la réorganisation des flux commerciaux en Asie.
Marché du pétrole : repères de prix et moteurs
Au matin de mercredi, le pétrole s'est stabilisé après une chute significative de la session précédente. Le Brent se négocie près de 67,65 $ le baril, tandis que le WTI se trouve autour de 62,52 $ le baril. L'équilibre des facteurs à court terme apparaît mitigé :
- Pression sur les prix : attentes d'un éventuel assouplissement des restrictions sur les exportations iraniennes suite à des nouvelles positives concernant le dialogue entre les États-Unis et l'Iran, ainsi qu'une augmentation de la production au Kazakhstan.
- Soutien : les risques persistants d'escalade au Moyen-Orient et la sensibilité du marché à toute perturbation de la logistique maritime.
Pour le négoce de pétrole et de produits pétroliers, il est actuellement crucial non seulement de se concentrer sur les titres, mais aussi sur la vitesse à laquelle les « attentes papier » se transforment en barils physiques : le marché réagit à la probabilité, mais un réajustement durable ne se produira qu'en cas de confirmation des flux d'exportation et de la dynamique des stocks.
Offre : Kazakhstan, Moyen-Orient et « prime de risque »
Du point de vue de l'offre, le redressement de la production sur les plus grands champs pétrolifères et l'augmentation du potentiel d'exportation de certains pays sont des facteurs notables. En particulier, le Kazakhstan est au centre des attentions : la mise en service du projet à pleine capacité est attendue dans les prochains jours, ce qui ajoute un volume physique au marché et réduit la sensibilité aux pénuries à court terme. Parallèlement, l'ordre du jour des négociations autour de l'Iran crée un « corridor asymétrique » pour le pétrole : tout signal de rapprochement des positions pourrait réduire la prime de risque, mais l'absence d'accords finaux maintient la possibilité d'un mouvement inversé des cotations.
Pour les investisseurs, cela signifie que dans le scénario de base, le pétrole reste dans une fourchette de négociation et que la principale volatilité sera liée aux nouvelles concernant l'architecture des sanctions, l’assurance des transports et la disponibilité de la flotte pétrolière.
OPEP+ : politique de production et scénarios pour le printemps
La stratégie de l'OPEP+ continue de jouer un rôle de « point d'ancrage » pour les attentes du marché du pétrole. À ce stade, les participants adoptent une ligne prudente, tenant compte de la saisonnalité de la demande et de la nécessité de maintenir un équilibre entre part de marché et stabilité des prix. Pour avril et le début du deuxième trimestre, la question clé est de savoir à quelle vitesse l'offre supplémentaire sera réinjectée et comment les stocks commerciaux dans les pays de l'OCDE réagiront.
En pratique, cela signifie qu'avec la configuration actuelle des décisions de l'OPEP+, toute perturbation imprévue de la production ou de la logistique pourrait rapidement faire monter les prix, mais sans confirmation de la demande, cette hausse sera limitée, surtout si la production des pays non membres de l'OPEP augmente parallèlement.
Asie : importations records et changement de structure des fournisseurs
Du côté de la demande, l'Asie reste le principal centre d'attraction des barils. La région affiche des volumes d'importation de pétrole très élevés, mais la structure des fournisseurs évolue en raison de la géopolitique, des accords commerciaux et des remises de prix. Une réorientation des flux entre la Russie, les pays du Moyen-Orient et les États-Unis est particulièrement visible : la logistique et les conditions contractuelles deviennent aussi essentielles que le prix absolu.
Pour le marché mondial, cela signifie :
- Renforcement de la concurrence pour la part de marché en Inde et augmentation de l'importance des prix officiels de vente et des primes/remises par rapport aux indices de référence.
- Rôle croissant de la Chine en tant que stabilisateur de la demande de pétrole et de produits pétroliers, notamment si les conditions de prix restent attractives.
- Sensibilité accrue des charters : le prolongement des distances de transport modifie l'économie des approvisionnements et peut avoir un impact local sur les écarts Brent-WTI.
Gaz et GPL : l'Europe maintient l'équilibre, attention aux stocks et au climat
Le marché européen du gaz traverse la seconde moitié de l'hiver avec une stabilité significativement meilleure que lors des périodes de crise des années précédentes : les approvisionnements sont diversifiés, le rôle du GPL a augmenté et la consommation est structurellement plus faible. Le prix de référence actuel sur les hubs européens se situe autour de 32 € par MWh, ce qui reflète un équilibre plus calme entre l'offre et la demande.
Néanmoins, des facteurs de risque subsistent pour le marché du gaz et du GPL :
- Volatilité climatique et pics de demande à court terme en électricité en cas de fronts froids.
- Concurrence pour le GPL en provenance d'Asie avec l'augmentation de la consommation industrielle et la reprise de certaines économies.
- Décisions réglementaires concernant la gestion des stocks et les règles de stockage, influençant les achats saisonniers.
Pour les acteurs du marché de l'énergie, l'indicateur clé des semaines à venir sera la vitesse de prélèvement de gaz dans les stocks et le rythme de leurs reconstitutions dès les premiers signes d'un printemps précoce.
Raffineries et produits pétroliers : risques d'offre en Europe et déséquilibres régionaux
Le segment de la transformation demeure une source de tensions locales. L'entretien saisonnier des raffineries en Europe augmente comme prévu, ce qui accroît la sensibilité du marché aux interruptions et renforce l'importance des flux d'importation de diesel et d'autres produits pétroliers. Un facteur supplémentaire concerne les infrastructures : les informations sur les dommages causés à certaines installations en raison d'attaques en Europe de l'Est augmentent la prime liée à la résilience des approvisionnements.
En pratique, cela entraîne plusieurs effets :
- Le diesel reste le produit le plus sensible : l'équilibre dépend des approvisionnements en provenance du Moyen-Orient, d'Inde et des flux transatlantiques.
- La rentabilité des raffineries peut être maintenue en cas de restriction des offres, même si le pétrole en général subit des pressions.
- Les spreads entre les types de pétrole et les cracks produits deviennent un indicateur clé pour les traders et les hedgeurs.
Électricité et énergies renouvelables : croissance de la demande et accélération de l’introduction de capacités
Le marché mondial de l'électricité continue d'évoluer sous l'influence de deux tendances : la croissance de la demande finale (y compris les centres de données, l'électrification des transports et de l'industrie) et l'accélération de l'introduction des énergies renouvelables. Dans plusieurs grandes économies, le rythme d'ajout de capacités solaires et éoliennes demeure élevé, ce qui modifie le profil de génération et renforce l'importance des infrastructures réseau et des systèmes de stockage.
Pour les investisseurs dans l'énergie, trois directions sont significatives :
- Programmes d'investissement pour les réseaux et la flexibilité (stockage, gestion de la demande, génération à gaz flexible).
- Réglementation et marchés de capacité, influençant la rentabilité des projets dans l'électricité.
- Queue de matières premières : alors que les énergies renouvelables prennent de l'ampleur, le gaz et le charbon continuent de jouer un rôle dans l'équilibre du système, surtout durant les pics de demande.
Charbon : renforcement des prix face aux restrictions de l'offre
Le marché du charbon au début de 2026 montre une relative stabilité : le prix de référence autour de 117 $ la tonne reflète une combinaison de restrictions de l'offre et de demandes diverses selon les régions. Même avec la tendance de long terme à la décarbonisation, le charbon conserve son importance en tant que source d'énergie « de secours » dans certains systèmes énergétiques, particulièrement lors de stress climatiques et de restrictions sur le gaz.
Observations clés pour le charbon et l'électricité :
- Europe maintient les prix grâce à une stratégie de stocks et des exigences de fiabilité de l'approvisionnement énergétique.
- Asie reste le principal consommateur : la demande dépend du cycle industriel et de l'hydrologie.
- Logistique (chemins de fer, ports, qualité du charbon) redevenant un facteur de prix à égalité avec l'équilibre entre l'offre et la demande.
Ce qu'il faut surveiller pour les investisseurs et les acteurs du marché de l'énergie (24 à 48 heures)
Les prochaines 24 heures sont riches en déclencheurs qui pourraient changer l'humeur concernant le pétrole, le gaz et les produits pétroliers :
- Statistiques des stocks aux États-Unis : la dynamique du pétrole, de l'essence et des distillats déterminera le ton des cracks de produits et des spreads.
- Nouvelles des États-Unis-Iran : toute avancée concrète concernant les paramètres de l'accord se répercutera immédiatement sur la prime Brent et sur la volatilité des options.
- État des raffineries en Europe et en Europe de l'Est : les informations sur des arrêts imprévus transforment rapidement en risque pour le diesel et les flux d'exportation.
- Gaz et GPL : prévisions météorologiques et rythme de prélèvement dans les stocks en Europe, ainsi que la concurrence pour les cargaisons de GPL en Asie.
- Charbon : signaux concernant la disponibilité des cargaisons d'exportation et le coût du fret pour les livraisons en Europe et en Asie du Sud.
Le paysage du 18 février 2026 pour le secteur énergétique mondial est un marché équilibré : le pétrole réagit à la diplomatie et à la reprise de la production, le gaz en Europe apparaît stable grâce au GPL et à la réduction de la consommation, tandis que les produits pétroliers et les raffineries génèrent des pénuries locales et des primes, en particulier pour le diesel. Les énergies renouvelables et l'électricité continuent de provoquer un changement structurel, mais le charbon et le gaz restent des éléments essentiels pour la fiabilité des systèmes énergétiques. Pour les investisseurs, la stratégie optimale consiste à suivre les stocks, les nouvelles concernant les régimes de sanctions et l'état de la transformation : ce sont ces facteurs qui se traduisent le plus rapidement par des mouvements de prix sur toute la chaîne, du pétrole et du gaz aux produits pétroliers et à l'électricité.
