Aperçu détaillé des événements économiques clés du mercredi 15 octobre 2025 : inflation aux États-Unis et en Chine, production industrielle de la zone euro, Livre Beige de la Réserve fédérale et rapports des plus grandes entreprises mondiales - de Bank of America à ASML.
Le mercredi à venir promet une volatilité accrue sur les marchés mondiaux. En Asie, l'accent est mis sur l'inflation des consommateurs en Chine pour septembre, en Europe sur la dynamique de la production industrielle de la zone euro, et les données sur le CPI américain pour septembre seront le principal moteur des actifs à risque. À l'échelle mondiale, les sessions annuelles du FMI et de la Banque mondiale se poursuivent, tandis que dans la soirée, les investisseurs recevront le « Livre Beige » de la Réserve fédérale avec des évaluations régionales de l'activité économique. Le calendrier des entreprises est chargé : aux États-Unis, les résultats de banques, d'entreprises industrielles et d'émetteurs de consommation seront publiés ; en Europe, des annonces technologiques et de matières premières sont attendues ; en Asie et sur le MOEX, la saison des résultats intermédiaires est en cours. Pour évaluer correctement les risques, il est important de relier les statistiques macroéconomiques aux rendements des trésoreries, au taux de change du dollar, à la dynamique des matières premières et à l’appétit pour le risque.
Calendrier macroéconomique (MSK)
- 04:30 — Chine : indice des prix à la consommation (CPI) de septembre.
- 12:00 — Zone euro : production industrielle d'août.
- 15:30 — États-Unis : CPI de septembre.
- 15:30 — États-Unis : indice de l'activité manufacturière Empire State (octobre).
- 19:00 — Russie : inflation des consommateurs.
- 21:00 — États-Unis : examen de la Réserve fédérale « Livre Beige ».
- 22:45 — Australie : discours de la dirigeante de la RBA, Michele Bullock.
- 23:30 — États-Unis : stocks hebdomadaires de pétrole API.
En parallèle, le troisième jour des réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale se déroule, avec à l'ordre du jour les tendances inflationnistes, les risques d'endettement et les conditions de financement mondiales.
CPI des États-Unis : ce qui déterminera le ton du commerce
- Inflation de base (Core CPI). Un ralentissement renforcerait les attentes d'une pause ou d'un assouplissement imminent de la politique de la Fed, soutenant les instruments de dette et les actions de croissance ; une accélération ferait grimper les rendements des obligations du trésor et exercerait une pression sur les multiples.
- Logement et services. Un affaiblissement de l'inertie dans ces composants signale une diminution de la pression des prix interne ; une croissance durable laissera des arguments en faveur d'un ton plus dur de la part du régulateur.
- Réaction immédiate des marchés. Indicateurs clés : les rendements des UST à 2-10 ans, l'indice du dollar, l'or et le segment technologique du S&P 500, qui est sensible aux taux.
Réserve fédérale : Empire State et « Livre Beige »
- Empire State Manufacturing Index. Indicateur avancé de l'état de l'industrie. Une surprise positive améliorerait les attentes concernant les PMI nationaux et soutiendrait les actions industrielles ; une faiblesse renforcerait les arguments en faveur d'un ralentissement de l'activité économique.
- « Livre Beige ». Évaluation qualitative de la dynamique de la demande, des salaires et des prix selon les districts de la Réserve fédérale. Un ton plus doux soutiendrait les actifs à risque ; des signes de surchauffe renforceraient les anticipations « bellicistes ».
Zone euro : production industrielle
Les statistiques d'août montreront la résilience du secteur manufacturier face à des coûts énergétiques élevés et à des chocs extérieurs.
- Au-dessus du consensus : support pour l'euro, positif pour les industriels dans l'Euro Stoxx 50 et amélioration partielle de l'évaluation de la robustesse de la demande.
- En dessous des attentes : augmentation des craintes de pression récessionniste et prudence accrue dans les secteurs cycliques.
Inflation en Chine et en Russie
- Chine. Un faible CPI confirme une pression des prix faible et une probabilité de mesures de stimulation supplémentaires. Les segments sur les denrées alimentaires et les services sont importants : des signes de reprise amélioreraient les attentes concernant la demande de matières premières dans la région.
- Russie. Le CPI du soir est critique pour la trajectoire du taux directeur de la Banque centrale de Russie. Une accélération renforce le ton dur ; un ralentissement pourrait signaler la fin du resserrement. L'impact se ressentira sur le rouble et le marché obligataire local.
Rapports d'entreprise : États-Unis (avant l'ouverture, BMO)
- Bank of America (S&P 500). Revenu net d'intérêts, qualité des actifs, crédit ; sensibilité à la courbe des taux.
- Morgan Stanley (S&P 500). Dynamique IB/négociation, afflux dans la gestion de patrimoine, commentaires sur le marché des transactions et IPO.
- Abbott Laboratories (S&P 500). Ventes dans le diagnostic et les dispositifs médicaux, marges, effets de change, attentes concernant la demande.
- PNC Financial (S&P 500). Marge nette d'intérêts, provisions pour pertes, risques liés à l'immobilier commercial.
- Progressive (S&P 500). Primes, ratio combiné, impact des événements catastrophiques et mesures de rentabilité.
- Prologis (S&P 500). Taux d'occupation des entrepôts, taux lors des renouvellements, prévisions de FFO tenant compte du coût du capital.
- JB Hunt (S&P 500). Volumes dans le fret automobile et intermodal, conjoncture tarifaire du transport, indicateurs de demande du secteur industriel et de la vente au détail.
Rapports d'entreprise : États-Unis (après la fermeture, AMC)
- United Airlines (S&P 500). Taux de remplissage des vols, tarifs moyens, coûts du carburant, perspectives pour la saison des fêtes et plans de flotte.
- Las Vegas Sands. Reprise des revenus de jeux en Asie, taux d'occupation des hôtels et casinos, plans d'investissements en capital.
- Kinder Morgan. Volumes de transport de gaz et de pétrole, flux de trésorerie disponibles, couverture des dividendes, statut des projets.
- MarketAxess. Volumes de transactions électroniques d'obligations, part de marché, activité institutionnelle sur le marché obligataire.
Europe, Asie, Russie : indices et publications
- Euro Stoxx 50 / Europe. L'accent est mis sur le segment technologique ; des publications solides des fabricants d'équipements de semi-conducteurs pourraient soutenir le marché large. Les acteurs des matières premières sont sensibles aux métaux et à la demande chinoise.
- Nikkei 225 / Asie. Les attentes concernant les futurs rapports technologiques et la réaction au CPI chinois fixent le ton ; les fluctuations de la paire dollar/yen impactent directement les exportateurs.
- MOEX / Russie. Les facteurs clés sont le pétrole, le taux de change du rouble, l'actualité extérieure. Les publications Q3 des grands émetteurs sont concentrées vers la fin octobre - début novembre.
Tactiques et gestion des risques
- Fenêtre de volatilité à 15h30 MSK. Utilisez des ordres à cours limité et un accès/sortie progressive, surtout sur les titres sensibles aux taux.
- Durée du portefeuille. Un CPI doux crée une opportunité pour augmenter la durée ; un scénario dur nécessite une couverture contre le risque de taux.
- Rotations sectorielles. Les technologies et le commerce de détail dépendent des attentes liées aux taux ; les banques, de la forme de la courbe et de la qualité des actifs.
- Matières premières et FX. Le CPI américain et la demande chinoise impactent les matières premières et les devises des marchés émergents ; tenez compte des corrélations lors de l'équilibrage du portefeuille.
Résultats de la journée : repères pour l'investisseur
- CPI des États-Unis donne l'impulsion pour les taux et l'évaluation des actifs, déterminant la direction de la séance de trading.
- CPI chinois et production de la zone euro précisent l'équilibre mondial entre l'offre et la demande, influençant les actifs européens et de matières premières.
- « Livre Beige » de la Réserve fédérale fournit des signaux qualitatifs avant la réunion du régulateur et aide à ajuster les anticipations.
- Rapports des États-Unis et de l'Europe peuvent redéfinir localement la tendance - restez concentré sur les banques, l'industrie, les technologies et le transport.
La concentration de publications significatives en un seul jour nécessite une discipline : déterminez à l'avance vos niveaux de risque, évitez les décisions impulsives lors de la première réaction et liez vos transactions à votre horizon d'investissement. L'équilibre entre les actifs sensibles aux taux et les segments défensifs reste crucial jusqu'à ce que la trajectoire de l'inflation et la politique des banques centrales soient clarifiées.
