Événements économiques et rapports d'entreprise — mardi 14 octobre 2025 : réunion du FMI, droits de douane américains et lancement de la saison des rapports.

Aperçu détaillé des événements économiques et des rapports d'entreprise du 14 octobre 2025. Deuxième jour de la réunion annuelle du FMI et de la Banque mondiale, début de la saison officielle des résultats trimestriels aux États-Unis, introduction de nouveaux droits de douane américains sur les produits en bois et les meubles, publication du protocole de la RBA, rapport mensuel de l'AIE sur le marché pétrolier, indices de sentiment ZEW pour l'Allemagne et la zone euro, ainsi que les discours du président de la Réserve fédérale Jerome Powell et du gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey.

Le mardi forme un ordre du jour riche pour les marchés financiers : dans la région Asie-Pacifique, l'attention se concentrera sur le protocole de la dernière réunion de la Banque de réserve d'Australie, en Europe sur l'indice de sentiment économique ZEW pour l'Allemagne et la zone euro, tandis que le cadre global est défini par les résultats du forum annuel FMI/Banque mondiale et les mesures commerciales des États-Unis. Aux États-Unis, le début de la saison des résultats d'entreprise est à l'ordre du jour — les grandes banques publient leurs résultats pour le troisième trimestre, ce qui fixera le ton pour le S&P 500 et les actifs à risque. De plus, les investisseurs évalueront les signaux de politique monétaire du président de la Réserve fédérale J. Powell dans le contexte des attentes de réduction de taux et des commentaires du gouverneur de la Banque d'Angleterre A. Bailey. Le secteur énergétique se concentre sur le rapport de l'AIE sur le pétrole en raison de la volatilité des prix. Tous ces facteurs sont interconnectés : signaux des banques centrales ↔ rendements obligataires ↔ bénéfices des entreprises ↔ matières premières ↔ sentiment des investisseurs.

Calendrier macroéconomique (MSK)

03:30 — Australie : publication du protocole de la dernière réunion de la RBA.
11:00 — Agence internationale de l'énergie : rapport mensuel sur le marché pétrolier.
12:00 — Allemagne : indice des attentes économiques ZEW (octobre).
12:00 — Zone euro : indice composite de sentiment ZEW (octobre).
19:20 — États-Unis : discours du président de la Réserve fédérale Jerome Powell.
20:00 — Royaume-Uni : discours du gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey.

Économie mondiale : forum du FMI et barrières commerciales

Rencontres annuelles FMI et Banque mondiale : Au deuxième jour du forum financier mondial, l'état de l'économie mondiale est discuté. Les taux de croissance du PIB pour 2025-2026, la lutte contre l'inflation et les risques pour la stabilité financière sont au cœur des débats. Les opinions des dirigeants des banques centrales et des ministres des finances orientent les attentes : les marchés suivent de près si les régulateurs mondiaux émettent des signaux de nouvel assouplissement politique ou préviennent des nouveaux défis (charges de la dette, géopolitique).
Droits de douane américains : Les États-Unis introduisent des droits de douane sur certains produits en bois et meubles à partir du 14 octobre (10 % pour le bois étranger et 25 % pour certains meubles). Ces mesures protectionnistes visent à soutenir les secteurs nationaux, mais pourraient entraîner une augmentation des coûts des matières premières pour la construction et accroître les dépenses de détail. Les investisseurs évaluent la possible réaction des partenaires commerciaux (par exemple, le Canada, la Chine) et l'impact sur l'inflation : l'intensification des tensions commerciales pourrait rapidement refroidir l'appétit pour le risque sur les marchés mondiaux.

Politique monétaire : signaux des banques centrales

Protocole de la RBA (Australie) : Les détails de la dernière réunion de la Banque de réserve d'Australie fourniront un contexte pour la décision sur le taux. Si le protocole met l'accent sur un ralentissement de l'inflation et des risques pour la croissance, cela renforcera les attentes d'une future baisse des taux. Une rhétorique douce pourrait affaiblir le dollar australien et soutenir l'indice boursier australien, tandis que la mention des pressions inflationnistes persistantes renforcerait la prudence sur les marchés de l'ATP.
Discours de Jerome Powell (Réserve fédérale) : Le discours du président de la Réserve fédérale en soirée sera un moment clé pour les marchés des devises et des obligations. Les investisseurs chercheront des indices sur les prochaines étapes de la Réserve fédérale : une confirmation de la politique d'assouplissement (dans un contexte de réduction prévue des taux de la Fed d'ici la fin du mois) soutiendrait la croissance des actions et affaiblirait le dollar. En revanche, des commentaires fermes sur l'inflation encore élevée ou le marché du travail solide pourraient faire augmenter les rendements des obligations du Trésor et provoquer une vente d'actifs à risque.
Commentaire d'Andrew Bailey (Banque d'Angleterre) : Le gouverneur de la Banque d'Angleterre prendra la parole presque immédiatement après. Son évaluation des perspectives économiques du Royaume-Uni et de l'inflation est importante pour la dynamique de la livre sterling et des obligations d'État (gilts). Si Bailey laisse entendre que le cycle de hausse des taux au Royaume-Uni est terminé et qu'un assouplissement pourrait être nécessaire avec une baisse de l'inflation, cela soutiendra le marché boursier britannique et affaiblira la livre. Une position plus « faucon » pourrait, en revanche, augmenter la volatilité sur le marché des gilts britanniques et faire grimper la livre.

Marché pétrolier : rapport de l'AIE

Aperçu de l'offre et de la demande : Le rapport mensuel de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) sur le pétrole mettra à jour les prévisions de demande et de production mondiales. Toute baisse de l'estimation de la demande de pétrole pour fin 2025 pourrait peser sur les prix du Brent et du WTI, tandis que des signaux de pénurie d'offre (par exemple, en raison des restrictions de l'OPEP+ ou d'une réduction des stocks) soutiendraient la hausse des prix.
Réaction du marché : Les participants au marché analyseront attentivement les données relatives aux stocks commerciaux et à la production dans les pays non membres de l'OPEP. Le rapport de l'AIE peut ajuster les attentes concernant l'équilibre du marché : le secteur pétrolier et gazier (tant dans le S&P 500 que sur MOEX) pourrait réagir avec une volatilité accrue en cas de changements inattendus dans les prévisions.

Europe : indicateurs de sentiment ZEW

Allemagne – indice ZEW : L'indice des attentes économiques de l'institut ZEW pour octobre reflétera le sentiment des investisseurs professionnels concernant les perspectives de l'économie allemande. Une amélioration de l'indice (moins de pessimisme) pourrait soutenir les actions européennes, en particulier dans les secteurs financier et industriel, et renforcer l'euro. Cependant, une détérioration de l'indice, poursuivant la tendance à la faiblesse en raison des problèmes dans l'industrie et à l'exportation, renforcerait les craintes de récession en Allemagne et exercerait une pression sur le DAX et le cours de l'euro.
Zone euro – indice composite ZEW : Une enquête analogue pour la zone euro montrera dans quelle mesure les investisseurs sont optimistes en général pour l'UE. Une dynamique positive de l'indice ZEW pour la zone euro signale une possible amélioration de l'activité économique au second semestre, ce qui pourrait renforcer la confiance dans le marché européen. Des valeurs faibles, en revanche, confirment une reprise mitigée et pourraient renforcer les attentes d'une politique plus douce de la BCE.

Rapport : avant l'ouverture du marché (BMO)

JPMorgan Chase (JPM) : La plus grande banque des États-Unis ouvre la saison des rapports financiers, fournissant une référence sur l'état du secteur bancaire. Les investisseurs se concentreront sur la dynamique des revenus d'intérêt net dans un contexte de taux élevés, de volumes de crédit et de réserves pour pertes potentielles. De bons résultats de JPMorgan pourraient donner un ton positif à tout le secteur financier du S&P 500.
Wells Fargo (WFC) : Le géant bancaire axé sur le secteur de détail publiera son bénéfice, où les indicateurs clés sont le crédit immobilier et la marge d'intérêt. Le marché évaluera l'impact de la montée des taux sur l'activité de prêt et la rentabilité, ainsi que les commentaires de la direction sur la qualité des actifs et la demande de crédits.
Citigroup (C) : La banque multinationale présentera des résultats importants pour comprendre l'état des services bancaires d'investissement et des marchés mondiaux. Les participants au marché prêteront attention aux revenus des opérations de trading et du secteur bancaire d'investissement, ainsi qu'à l'avancement de la restructuration des activités de Citi. Toute surprise dans le rapport de Citigroup pourrait influencer le sentiment dans le secteur financier des États-Unis et de l'Europe.
Goldman Sachs (GS) : Le rapport de Goldman Sachs montrera dans quelle mesure l'activité sur le marché des fusions et acquisitions et des OPA a redémarré, ce qui dépend des revenus des commissions. Les résultats du département de trading, dans un environnement de marchés volatils, seront également au premier plan. Les commentaires de la direction de Goldman sur les perspectives de la banque d'investissement seront un baromètre pour les évaluations de Wall Street.
BlackRock (BLK) : La plus grande société de gestion d'actifs au monde publiera des informations sur les flux entrants/sortants ainsi que sur le montant des actifs sous gestion (AUM). Une augmentation des AUM et un flux de capitaux positif signalent la confiance des investisseurs, tandis qu'un flux sortant pourrait indiquer une prudence. De plus, le marché évaluera les commentaires de BlackRock sur l'état du marché des ETF et la demande de produits d'investissement dans un contexte de volatilité du marché.
Johnson & Johnson (JNJ) : Le conglomérat de soins de santé et l'indicateur du secteur présentera des résultats financiers, où les ventes de la division pharmaceutique et des équipements médicaux sont cruciales. Les investisseurs prêteront attention aux prévisions sur les bénéfices, à la dynamique des ventes de médicaments clés et à l'impact de l'inflation des coûts. Un trimestre réussi pour J&J renforcera la confiance dans la résilience du secteur de la santé, tandis que des résultats faibles pourraient renforcer les craintes concernant la demande de produits pharmaceutiques.

Rapport : après la fermeture du marché (AMC)

À la fin de la journée du 14 octobre, aucune publication majeure de la part des plus grandes entreprises n'est attendue. La majorité des entreprises technologiques et des leaders industriels présenteront leurs résultats plus tard dans la saison. Les investisseurs profiteront de cette pause pour analyser les premiers résultats bancaires et se préparer à la vague de rapports des jours suivants.

Autres régions et indices : Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

Euro Stoxx 50 (Europe) : Dans le segment européen, le 14 octobre est une journée relativement calme en termes de publications d'entreprise — aucun rapport significatif parmi les valeurs du « blue chip » de la zone euro. Le ton du marché est déterminé par les indicateurs macroéconomiques (indices ZEW) et les facteurs mondiaux, tels que les discours de Powell et la dynamique des prix des matières premières. L'indice boursier européen réagira en fonction de ces signaux externes.
Nikkei 225 (Japon) : Au Japon, la saison des rapports financiers pour le premier semestre de l'exercice financier 2025 (avril-septembre) s'intensifie à l'approche de la fin octobre. Pour le jour même du 14 octobre, aucun gros rapport n'est prévu à Tokyo, donc le marché japonais se tourne vers des pilotes externes — fluctuations de taux de change et rhétorique mondiale des banques centrales. Un yen stable et un contexte extérieur positif soutiendront le Nikkei, tandis que des nouvelles négatives de l'extérieur pourraient freiner la hausse.
MOEX (Russie) : Sur le marché russe, la publication de résultats opérationnels individuels et de rapports intermédiaires par les émetteurs se poursuit. L'accent est mis sur les données de certaines entreprises du secteur énergétique et de consommation, bien que la plupart des grandes entreprises russes divulguent traditionnellement leurs résultats financiers pour les 9 mois uniquement à la fin octobre - début novembre. L'indice de la Bourse de Moscou suivra principalement les sentiments des marchés mondiaux et la dynamique des prix du pétrole, en attendant des pilotes locaux.

Résultats de la journée : à quoi prêter attention pour les investisseurs

Début de la saison des rapports aux États-Unis : les résultats de JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup et d'autres banques fixent le ton pour l'ensemble du marché ; il est important d'évaluer si les bénéfices des entreprises répondront aux attentes et comment les rapports influenceront l'indice S&P 500 et le secteur financier.
Rhétorique de la Réserve fédérale et de la Banque d'Angleterre : les discours de Jerome Powell et d'Andrew Bailey pourraient entraîner une restructuration des attentes en matière de taux d'intérêt ; des déclarations abruptes pourraient provoquer des mouvements dans les rendements obligataires, le dollar, la livre, et, par conséquent, entraîner une volatilité sur les marchés boursiers.
Rapport pétrolier de l'AIE : de nouvelles prévisions sur l'équilibre entre l'offre et la demande sur le marché pétrolier influenceront la dynamique des prix des ressources énergétiques ; il convient de suivre la réaction des actions des entreprises pétrolières et gazières et des devises des pays exportateurs de pétrole.
Mesures commerciales des États-Unis : l'introduction de droits de douane sur le bois et les meubles pourrait affecter les segments du commerce de la construction et de l'ameublement ; les investisseurs doivent comprendre comment ces tarifs affecteront les coûts des entreprises et les relations des États-Unis avec leurs principaux partenaires commerciaux.
Indicateurs européens de sentiment : une hausse ou un déclin inattendu des indices ZEW influencera les prévisions économiques pour l'UE ; cela se reflétera sur le cours de l'euro, le secteur bancaire en Europe et, plus largement, sur l'appétit pour le risque sur les marchés émergents, y compris la région de la CEI.