Analyse des événements économiques et des rapports d'entreprise pour le dimanche 9 novembre 2025. Inflation en Chine, rapports d'Occidental Petroleum, Tyson Foods et Barrick Gold, attentes des données sur l'inflation aux États-Unis, ainsi que repères pour les investisseurs pour la nouvelle semaine.
Le dimanche établit un contexte important avant l'ouverture des marchés mondiaux. Les investisseurs en Russie et dans les pays de la CEI suivent ce jour les données matinales sur l'inflation en Chine et évaluent toute nouvelle du week-end susceptible d'influencer les marchés des matières premières et des devises. Les bourses de la CEI et d'Europe sont fermées ce dimanche, mais l'attention des analystes se tourne vers les indicateurs clés à venir aux États-Unis et en Europe - en particulier la publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis au milieu de la semaine - ainsi que vers une série de rapports d'entreprises qui donneront le ton à des secteurs spécifiques en ce début de semaine.
Calendrier macroéconomique (MSK)
- 04:30 - Chine : indice des prix à la consommation (CPI) pour octobre.
- 04:30 - Chine : indice des prix à la production (PPI) pour octobre.
Asie : Inflation en Chine
Les statistiques de Pékin indiquent le maintien de tendances déflationnistes, bien que leur intensité diminue. La croissance annuelle des prix à la consommation en Chine pour octobre s'élève à environ 0%, sortant de la zone négative, tandis que l'indice des prix à la production reste à -2,3% en glissement annuel. Ces chiffres reflètent une demande intérieure faible et des capacités industrielles excédentaires, mais la stabilisation du CPI proches de zéro peut signaler un redressement progressif de la consommation. Pour les marchés mondiaux, cette information est essentielle : un retour de la pression tarifaire en Chine soutiendrait les marchés des matières premières et les devises des exportateurs, tandis qu'une déflation prolongée augmenterait les attentes d'un soutien supplémentaire de la part de la Banque populaire de Chine et mettrait les entreprises axées sur la demande chinoise sous pression.
Marchés mondiaux : Focus sur l'inflation aux États-Unis
Au centre de l'attention de la semaine à venir se trouvent les données sur l'inflation aux États-Unis pour octobre, qui seront publiées jeudi. L'indice CPI aux États-Unis sera un facteur déterminant pour les attentes relatives aux taux de la Fed : un ralentissement de l'inflation de base renforcerait la probabilité d'un assouplissement monétaire prochain, tandis qu'une accélération inattendue de la pression tarifaire pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations d'État et un renforcement du dollar. Les marchés boursiers mondiaux, proches des sommets historiques, ont intégré dans les prix un scénario de ralentissement progressif de l'inflation - ainsi, toute surprise dans les statistiques américaines pourrait provoquer une réévaluation significative des actifs risqués à l'échelle mondiale. Les investisseurs européens prendront également en compte ces données, les reliant aux perspectives de la politique de la BCE, qui devrait adopter une approche attentiste en raison d'une dynamique tarifaire plus douce dans la zone euro.
Rapports d'entreprise
- États-Unis (S&P 500) : Lundi, avant l'ouverture du marché, Tyson Foods (secteur de la consommation, alimentation) et le plus grand producteur d'or, Barrick Gold, publieront leurs rapports. Les investisseurs évalueront la marge de Tyson face à la volatilité des prix des aliments et à la demande pour les produits carnés, ainsi que les bénéfices de Barrick en raison des prix élevés de l'or. Après la fermeture des marchés aux États-Unis, le rapport trimestriel d'Occidental Petroleum – un acteur clé du secteur énergétique – est attendu. Les résultats d'Occidental (production de pétrole et secteur gazier) et les commentaires sur le retour de capital aux actionnaires seront au centre de l'attention, en particulier au vu de la récente dynamique des prix du pétrole.
- Europe (Euro Stoxx 50) : La plupart des grandes entreprises européennes ont déjà publié leurs rapports à la fin octobre, donc la nouvelle semaine ne prévoit pas de grandes annonces dans le cadre de l'Euro Stoxx 50. Les indices boursiers européens réagiront principalement au contexte extérieur - nouvelles macroéconomiques provenant des États-Unis et de Chine, ainsi qu'aux fluctuations du taux de change euro-dollar.
- Asie (Nikkei 225 et autres) : Dans la région Asie-Pacifique, la saison des résultats pour juillet-septembre approche de sa fin. Au début de la semaine, certaines entreprises en Inde et en Australie publieront leurs résultats, poursuivant une tendance de résultats solides dans les secteurs bancaire et de la consommation. Au Japon, les résultats financiers de la plupart des exportateurs ont déjà été publiés ; le maintien d'un yen faible et de solides résultats trimestriels des géants technologiques et industriels (des constructeurs automobiles à l'électronique) soutiennent une forte demande pour les actions sur le marché tokyoïte.
- Russie (MOEX) : La Bourse de Moscou est fermée dimanche, mais les investisseurs russes se concentrent sur le contexte extérieur. Ces derniers jours, le conseil d'administration de Polymetal (or) a recommandé des dividendes intermédiaires de 36 roubles par action, tandis qu'Akron (engrais minéraux) propose 189 roubles par action pour les résultats des 9 premiers mois de 2025. À venir, une série de publications d'entreprise conformément aux normes nationales (RСBU) pour les 9 mois, qui paraîtront traditionnellement à la fin novembre. En l'absence de négociations en Russie, les prix du pétrole et la dynamique des marchés mondiaux après la publication des statistiques chinoises et américaines exerceront une influence majeure sur les sentiments en début de semaine.
D'autres régions et indices : S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- États-Unis (S&P 500) : Les indices américains se maintiennent près de niveaux record. Plus de 80% des entreprises du S&P 500 ont déjà publié leurs résultats, et les résultats cumulés ont dépassé les attentes, soutenant le marché. L'attention se déplace maintenant vers la macroéconomie - les données à venir sur l'inflation et les signaux de la Fed. Les investisseurs anticipent une éventuelle réduction des taux lors de la réunion de décembre, mais cherchent à confirmer cela dans les nouvelles statistiques.
- Zone euro (Euro Stoxx 50) : Les marchés européens sont également proches des sommets historiques, soutenus par la baisse des prix des matières énergétiques et des résultats d'entreprise stables. Au centre de l'attention de la région se trouvent les futures mesures de la BCE (le marché s'attend à une pause dans l'augmentation des taux) et le contexte extérieur général. Les nouvelles concernant les progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ou les changements géopolitiques peuvent influer considérablement sur les sentiments en Europe.
- Japon (Nikkei 225) : L'indice japonais a récemment atteint des sommets de plusieurs années, favorisé par un yen faible et de solides résultats des entreprises axées sur l'exportation. Bien que la majorité des résultats d'entreprise soit maintenant derrière nous, les investissements étrangers dans le marché japonais restent élevés. Un autre moteur d'intérêt demeure la politique monétaire de la Banque du Japon : une approche ultra-accommodante et le contrôle des rendements obligataires continuent de différencier Tokyo des marchés occidentaux, stimulant l'intérêt pour les actions.
- Russie (MOEX) : Le marché boursier russe et le rouble au début de la semaine dépendront en grande partie de la conjoncture des marchés des matières premières mondiaux et de l'appétit pour le risque sur les marchés émergents. Les prix du pétrole restent un indicateur clé : leur stabilité relative soutient l'indice de la Bourse de Moscou, tandis que de nouveaux risques liés aux sanctions ou à des enjeux géopolitiques pourraient modifier l'équilibre. La nouvelle semaine inclut un agenda interne avec des histoires de dividendes continue (l'approbation des paiements par les actionnaires de Polymetal et d'Akron étant attendue plus tard en novembre) et des publications des résultats financiers de certains émetteurs, mais les facteurs extérieurs - données mondiales sur l'inflation et la rhétorique des banques centrales - domineront.
Résumé de la journée : Points d'attention pour les investisseurs
- Inflation en Chine : Les chiffres du matin CPI/PPI de la RPC envoient un signal à l'ensemble des marchés émergents. La stagnation des prix à la consommation et la déflation persistante à l'échelle des producteurs impliquent le maintien des stimuli pour une politique accommodante de Pékin. Cela pourrait soutenir les actions et les devises des pays asiatiques, mais la poursuite de la déflation comporte des risques pour les matières premières.
- Données des États-Unis : La publication de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis (13 novembre) est le principal déclencheur macroéconomique de la semaine. La réaction des obligations d'État et des indices boursiers dépendra de la confirmation d'un ralentissement de l'inflation. Un rapport solide pourrait renforcer les attentes d'un assouplissement de la politique de la Fed et donner un élan aux marchés, tandis qu'une hausse inattendue du CPI menace de provoquer des vagues de ventes d'actifs risqués et de renforcer le dollar.
- Rapports des entreprises : Au début de la semaine, les résultats de Tyson Foods, Occidental Petroleum, Barrick Gold et d'autres sociétés seront au centre de l'attention. Leurs rapports donnent le ton à des secteurs spécifiques : le secteur alimentaire testera la résilience de la demande des consommateurs, l'énergie évaluera l'efficacité des entreprises face aux prix actuels du pétrole, et les sociétés minières montreront les bénéfices des prix élevés des métaux précieux. La volatilité pourrait se manifester au niveau de certaines actions et secteurs en fonction des surprises contenues dans ces publications.
- Marché russe : Malgré le jour de repos, les investisseurs nationaux évaluent le contexte extérieur. À partir de lundi, la dynamique du rouble et des actions sur la Bourse de Moscou reflétera un mélange de facteurs mondiaux - des statistiques chinoises aux attentes vis-à-vis de la Fed. Des signaux extérieurs positifs (hausse des prix du pétrole, rhétorique accommodante des banques centrales) pourraient renforcer l'afflux de capitaux dans les actifs en roubles, tandis que tout choc externe exigera plus de prudence.
- Gestion des risques : La richesse des événements de la nouvelle semaine exige prudence dans les actions. Il est recommandé aux investisseurs de définir à l’avance des plages de volatilité acceptables et des niveaux de prix clés pour leurs positions, d’utiliser des ordres limités lors de l’exécution de transactions et d’envisager des couvertures si nécessaire. Cette approche aidera à protéger le portefeuille face à d’éventuels mouvements brusques des marchés.
