Actualités mondiales des startups et des investissements en capital-risque au 9 novembre 2025 : investissements records dans l’intelligence artificielle, retour des IPO, mégarounds, fusions & acquisitions et nouveaux fonds. Un aperçu détaillé pour les investisseurs en capital-risque et les fonds.
Au début de novembre 2025, le marché mondial du capital-risque montre une forte reprise après plusieurs années de déclin. Les investisseurs du monde entier financent à nouveau activement des startups technologiques : des accords records sont conclus, les plans de sortie des entreprises par le biais d’introductions en bourse (IPO) sont de retour à l’ordre du jour, et les plus grands fonds font leur retour sur le marché avec des investissements à grande échelle. Les gouvernements de différents pays renforcent leur soutien à l’innovation, cherchant à ne pas rester à la traîne dans la course technologique mondiale. En conséquence, le capital privé refoule à nouveau vers les écosystèmes de startups, fournissant aux jeunes entreprises les ressources nécessaires pour une croissance accélérée.
Les dernières données confirment la reprise : au troisième trimestre de 2025, le volume global des investissements en capital-risque a atteint environ 97 milliards de dollars, soit environ 38 % de plus que l’année précédante, et légèrement au-dessus du chiffre du trimestre précédent. C'est le meilleur résultat trimestriel depuis 2021 et déjà le quatrième trimestre consécutif durant lequel le volume des investissements dépasse 90 milliards de dollars. Après le « hiver du capital-risque » de 2022–2023, le financement des startups connaît une croissance stable depuis quatre périodes de reporting consécutives, reflétant un retour de la confiance des investisseurs. La plus grande contribution à cette croissance provient des mégarounds dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA), bien que la croissance soit observée à tous les stades : les investissements dans des startups en phase tardive augmentent particulièrement rapidement. Environ deux tiers de tous les investissements en capital-risque au cours du dernier trimestre sont allés à des entreprises américaines, mais une dynamique positive est également visible en Europe, en Asie, au Moyen-Orient et dans d’autres régions, soulignant le caractère mondial de cette reprise.
L'activité de capital-risque est en hausse dans presque tous les coins du monde. Les États-Unis conservent toujours la première place (avec une forte croissance dans le secteur de l’IA), au Moyen-Orient, les volumes d'investissement ont presque doublé en un an, tandis qu’en Europe, pour la première fois en dix ans, l'Allemagne a dépassé le Royaume-Uni en termes de capital-risque total. En Amérique latine, le Mexique a pris une longueur d’avance sur le Brésil en termes de fonds levés. L'Inde, les pays du Sud-Est asiatique et les États du Golfe attirent des flux records de capital-risque, malgré une relative baisse d'activité en Chine. Les scènes startup en Russie et dans les pays voisins tentent également de ne pas rester en arrière : de nouveaux fonds et initiatives pour développer les écosystèmes locaux émergent dans la région, malgré des restrictions externes. Dans l'ensemble, un boom mondial du capital-risque est observé, bien que les investisseurs demeurent sélectifs et prudents dans le choix des projets.
Ci-dessous sont énumérés les événements et tendances clés qui définissent l’ordre du jour actuel du marché du capital-risque au 9 novembre 2025 :
- Retour des mégafonds et des grands investisseurs. Les principaux acteurs du capital-risque constituent des fonds record et recommencent à investir activement dans des startups, saturant le marché de capital et augmentant l’appétit pour le risque.
- Investissements records dans l’IA et nouvelle vague de « licornes ». Des tours de financement extrêmement importants rehaussent les évaluations des startups à des sommets inégalés, notamment dans le domaine de l’intelligence artificielle, entraînant l’apparition de nombreuses nouvelles « licornes ».
- Renaissance du marché des IPO. Les sorties réussies des entreprises technologiques en bourse et de nouveaux plans de cotation témoignent de l'ouverture tant attendue d'une « fenêtre » pour les sorties des investisseurs en capital-risque.
- Diversification des secteurs d'investissement. Les investissements en capital-risque se dirigent non seulement vers l'IA mais aussi vers la fintech, les projets climatiques, la biotechnologie, les développements spatiaux et de défense, ce qui indique une expansion des horizons d'investissement.
- Vague de consolidation et fusions & acquisitions. De grandes fusions, acquisitions et transactions stratégiques transforment le paysage de l'industrie, créant de nouvelles opportunités de sorties et de croissance accélérée des entreprises.
- Retour de l’intérêt pour les crypto-startups. Après une longue « hibernation » du marché crypto, les projets blockchain attirent à nouveau des fonds et une attention significatifs, tant de la part des fonds de capital-risque que des grandes entreprises.
- Focalisation locale : Russie et pays de la CEI. De nouveaux fonds et programmes pour développer des écosystèmes de startups locaux sont lancés dans la région, attirant progressivement l'attention des investisseurs, malgré les sanctions et autres restrictions.
Retour des mégafonds : les grandes sommes reviennent sur le marché
Les plus grands fonds d'investissement et les acteurs institutionnels reviennent fermement sur la scène du capital-risque, signalant un nouvel appétit pour le risque. Après un déclin du fundraising en capital-risque en 2022–2024, les principales sociétés de capital-risque renouent avec la collecte de fonds et lancent de nouveaux mégafonds, démontrant leur confiance dans les perspectives du marché. Par exemple, le conglomérat japonais SoftBank, après une longue pause, a créé son troisième fonds Vision Fund d’environ 40 milliards de dollars, ciblant des technologies de pointe (avec un accent sur l’IA et la robotique). En octobre, la société américaine Sequoia Capital a annoncé la création de deux nouveaux fonds d’un montant total de 950 millions de dollars (incluant environ 750 millions de dollars pour des investissements en phase tardive et 200 millions de dollars pour des projets de démarrage). Les fonds souverains des pays du Golfe se sont également mobilisés, injectant des milliards de dollars dans des entreprises innovantes à travers le monde. L'apparition de telles mégastructures signifie que les startups auront bientôt encore plus d'opportunités de lever des fonds, tandis que les grands investisseurs accumulent d'importantes « réserves de guerre » de capital en prévision d'une nouvelle vague de croissance technologique.
Investissements records dans l’IA et nouvelle vague de licornes
Le secteur de l’intelligence artificielle reste le principal moteur de la reprise actuelle du capital-risque, affichant des volumes de financement sans précédent. Depuis le début de 2025, les startups dans le domaine de l'IA ont levé plus de 160 milliards de dollars rien qu'aux États-Unis, ce qui représente environ deux tiers de tous les investissements des fonds de capital-risque dans le pays. Selon les analystes, d'ici la fin de l'année, les investissements globaux dans les entreprises d'IA pourraient dépasser les 200 milliards de dollars — une réalisation sans précédent pour le secteur. L’évaluation cumulée des dix plus grandes startups d'IA (y compris OpenAI, Anthropic, xAI et d'autres) a approché le chiffre astronomique de 1 trillion de dollars. Les investisseurs expliquent cet engouement pour l'IA par le fait que cette technologie peut radicalement améliorer l’efficacité dans de nombreux secteurs, ouvrant de nouveaux marchés de plusieurs trillions de dollars — de l’automatisation des logiciels aux assistants virtuels personnalisés. Malgré les risques de surchauffe et les discussions sur une bulle possible, les fonds de capital-risque continuent d’investir activement dans les startups d’IA, craignant de manquer la prochaine révolution technologique.
L'afflux de capital dans l'IA coïncide avec l'émergence de nombreuses nouvelles « licornes » et une forte concentration d'investissements. La majeure partie des fonds est dirigée vers un cercle restreint de leaders de l'industrie, recevant les tours les plus importants. Environ 70 % de tous les investissements en capital-risque dans les startups américaines ces dernières années vont à seulement quelques entreprises les plus en demande. Ainsi, en septembre, le développeur français d'IA générative Mistral AI a levé environ 2 milliards de dollars, établissant un record pour le marché européen. Un exemple encore plus impressionnant est la société américaine OpenAI, qui a réussi à obtenir un financement de 13 milliards de dollars en une seule fois — un montant sans précédent qui fixe une nouvelle référence pour l'industrie. De telles transactions gigantesques propulsent les évaluations des entreprises à des niveaux stratosphériques. Néanmoins, le marché du capital-risque dans son ensemble bénéficie de cet afflux : le capital et les talents se concentrent autour des directions prometteuses, ce qui pourrait conduire à des innovations de rupture à l’avenir, même si certains projets généreusement financés n'atteindront pas les attentes.
Au cours des dernières semaines, plusieurs startups ont annoncé avoir levé des investissements à grande échelle, confirmant le retour des « gros chèques » sur le marché. Parmi les exemples notables, on peut citer :
– Harvey (États-Unis) — levée de 150 millions de dollars avec une évaluation d'environ 8 milliards de dollars pour le développement d'une plateforme d'IA juridique (investisseur principal : Andreessen Horowitz).
– Synthesia (Royaume-Uni) — 200 millions de dollars avec une évaluation de 4 milliards de dollars pour l'expansion d'un service de génération vidéo à l'aide de l'IA (le tour a été dirigé par GV — la branche de capital-risque d'Alphabet).
– Fireworks AI (États-Unis) — levée de 250 millions de dollars lors d'une série C (évaluation d'environ 4 milliards de dollars) pour le développement d'une plateforme d'IA dans le domaine de la génomique et de la santé.
– Legora (Suède) — 150 millions de dollars (évaluation de 1,8 milliard de dollars) pour le développement d'un logiciel juridique intégrant des éléments d'IA ; la startup fondée en 2023 est déjà entrée dans la catégorie des nouvelles licornes.
– Armis (États-Unis) — 435 millions de dollars lors d’un tour de financement pré-IPO avec une évaluation de 6,1 milliards de dollars pour renforcer une plateforme de cybersécurité pour les dispositifs IoT (le tour a été dirigé par Goldman Sachs avec la participation de CapitalG).
Renaissance des IPO et perspectives de sorties
Dans le contexte de l'augmentation des évaluations et de l'afflux de capitaux, les entreprises technologiques envisagent à nouveau les marchés publics. Après un calme relatif durant les deux dernières années, une renaissance des IPO émerge comme une voie tant attendue pour les investisseurs en capital-risque. Plus tôt en 2025, certaines grandes startups-licornes ont réussi leur introduction en bourse : par exemple, l’émetteur du stablecoin Circle a réalisé un IPO avec une évaluation d'environ 7 milliards de dollars, tandis que la bourse de cryptomonnaies Bullish a levé environ 1,1 milliard de dollars via son placement, atteignant une capitalisation d'environ 5 à 6 milliards de dollars. Ces débuts ont démontré que le marché retrouvait encore son appétit pour de nouveaux placements publics, notamment dans les segments de la fintech et des cryptomonnaies.
Maintenant, les grands acteurs cherchent à tirer parti de cette « fenêtre » d'opportunités. Selon des informations internes, le créateur de ChatGPT, la société OpenAI, envisage une introduction en bourse dès 2026 avec une évaluation potentielle allant jusqu'à 1 trillion de dollars — un niveau sans précédent pour le secteur technologique. Dans l'industrie de la blockchain, le développeur de portefeuille MetaMask, la société ConsenSys, a engagé les banques JPMorgan et Goldman Sachs pour préparer une IPO prévue pour 2026. Si cela se produit, ce sera la première introduction en bourse d'une entreprise de taille aussi importante dans l’écosystème Ethereum, ce qui constituerait un événement marquant pour l’ensemble de l’industrie de la cryptographie.
L'amélioration des conditions du marché et l’éclaircissement progressif des exigences réglementaires renforcent également la confiance des startups planifiant un listing. Les régulateurs aux États-Unis commencent à atténuer l'incertitude : par exemple, la SEC a récemment réglé les réclamations contre ConsenSys concernant ses services cryptographiques, éliminant un des obstacles à l'IPO. En conséquence, les plus grandes entreprises privées perçoivent à nouveau le marché public comme une réelle opportunité d'attirer des capitaux et d'assurer de la liquidité aux investisseurs. Les experts prévoient que dans les prochaines années, le nombre d’IPO technologiques remarquables augmentera à mesure que la « fenêtre » pour les sorties reste ouverte et que les multiplicateurs de marché favorisent des évaluations élevées.
Au-delà de l’IA : santé, climat et espace
Malgré la domination de l'intelligence artificielle, des fonds significatifs sont également dirigés vers d'autres secteurs de haute technologie. Par exemple, le secteur de la santé et de la biotechnologie a attiré environ 15 à 16 milliards de dollars de capital-risque au troisième trimestre de 2025 — c'est le troisième montant le plus élevé après l’IA et les infrastructures informatiques. La synergie entre technologie et médecine est observable dans des tours comme celui mentionné ci-dessus, Fireworks AI, qui a obtenu 250 millions de dollars pour le développement d'une plateforme d'IA pour la médecine génomique (alliance des avancées en IA et en santé).
Les fonds de capital-risque soutiennent également activement des projets liés au climat. Par exemple, la startup australienne Uluu a levé 16 millions de dollars australiens pour développer un plastique biodégradable à partir d'algues, tandis que le fabricant indien de composants pour véhicules électriques, Tsuyo Manufacturing, a reçu 40 millions de roupies pour l'expansion de sa production. Bien que l'ampleur de ces transactions ne soit pas comparable aux mégarounds dans l’IA, elles reflètent un intérêt soutenu des investisseurs pour les questions de durabilité écologique et de technologies « vertes ».
Une attention accrue est également accordée aux secteurs spatial, de défense et autres directions « hardtech ». En Europe, le segment des entreprises spatiales privées connaît une croissance rapide : par exemple, la startup bulgare de satellites EnduroSat a levé 104 millions de dollars (avec la participation de fonds tels que Google Ventures, Lux Capital, etc.) pour l'expansion de la production de petits satellites — en réponse à la demande mondiale pour des moyens de communication abordables dans l'espace. Dans l'ensemble, les secteurs deeptech connaissent un essor : en 2025, de grands tours de financement ont été réalisés par des fabricants de robotique, de composants semiconducteurs et de systèmes de calcul quantique, rassemblant des dizaines de milliards de dollars. Bien que ces secteurs ne soient pas encore à la hauteur du phénomène de l’IA en termes de volumes d'investissement, la répartition du capital de risque devient de plus en plus diversifiée — allant de la médecine et des solutions climatiques à l'espace et aux technologies de défense. Un large éventail d'innovations est soutenu par des investissements, ce qui réduit les risques de surchauffe d'une ou deux niches et favorise un progrès technologique équilibré.
Consolidation et fusions & acquisitions : les mégas transactions transforment le paysage
Des évaluations élevées des startups et une concurrence intense stimulent une nouvelle vague de consolidation dans l'industrie. Les grandes transactions de fusions et d'acquisitions refont surface, redéfinissant les rapports de force sur le marché. Les M&A stratégiques aident les entreprises et les investisseurs à accélérer la croissance, à accéder à de nouvelles technologies ou à pénétrer de nouveaux marchés, tandis que pour les fonds de capital-risque, les acquisitions à grande échelle assurent de nécessaires sorties.
Récemment, une série de transactions notables a eu lieu, confirmant la tendance de rapprochement entre les institutions financières traditionnelles et le monde des startups. En octobre, la banque d'investissement Goldman Sachs a annoncé l'acquisition de la société de capital-risque Industry Ventures pour près de 1 milliard de dollars. Cet accord est devenu l'une des plus grandes acquisitions du secteur du capital-risque, reflétant l'intérêt croissant du capital bancaire pour les technologies et les actifs de startups. Les plus grands géants technologiques relancent également leur activité sur le marché des fusions et acquisitions, profitant d'évaluations relativement stables : au cours de l'année dernière, plusieurs leaders du secteur ont acquis des startups prometteuses dans le but de renforcer leurs positions dans des domaines clés (par exemple, l’IA et la cybersécurité).
La vague de consolidation touche également l’industrie crypto. Les grandes entreprises financières s’intéressent à l’acquisition de startups blockchain à la faveur de la reprise du secteur. Selon les médias, la société Mastercard est en phase finale de négociations pour acquérir plusieurs projets cryptographiques (y compris un startup d'infrastructure, ZeroHash) pour près de 2 milliards de dollars, ce qui témoigne des intentions sérieuses des grands acteurs de s’implanter dans le secteur des actifs numériques. Dans l'ensemble, l’activation des transactions de fusion et d'acquisition — allant des investissements bancaires dans des plateformes de capital-risque aux mégas transactions technologiques — indique une « maturité » du marché. Les grands acteurs sont prêts à accroître leur présence par le biais de fusions et acquisitions, ouvrant plus de possibilités de sorties réussies pour les startups et d'intégration dans les entreprises.
Retour de l'intérêt pour les crypto-startups
Après une longue période de « crypto-hiver », le marché des startups blockchain reprend vie : les investissements en capital-risque dans l'industrie crypto connaissent à nouveau une augmentation. En octobre 2025, les financements des entreprises du secteur des cryptomonnaies et de la blockchain ont considérablement augmenté. Au cours de la première semaine d'octobre, ces projets ont levé au total plus de 3 milliards de dollars — un bond significatif par rapport aux mois précédents. Le projet américain Polymarket a été le locomotive, ayant levé un montant record de 2 milliards de dollars (évaluation d'environ 9 milliards de dollars) d'un consortium dirigé par l’opérateur de la Bourse de New York ICE. Cela représente l'une des plus grandes transactions de capital-risque de l’année, hors du secteur de l'IA. Suivant cet élan, la plateforme de prévision financière Kalshi a levé 300 millions de dollars (évaluation d'environ 5 milliards de dollars), confirmant la volonté du marché d’investir dans de nouvelles solutions fintech à l'intersection des marchés traditionnels et de la cryptomonnaie.
En général, les solutions d’infrastructure pour les actifs numériques commencent également à recevoir un soutien en capital-risque. Par exemple, la startup américaine Hercle, qui construit une infrastructure pour les stablecoins, a levé 60 millions de dollars. L'augmentation des activités est également perceptible dans le secteur crypto-consommateur : par exemple, l'application prometteuse pour le commerce des actifs numériques Fomo a attiré 17 millions de dollars en novembre (le tour a été dirigé par le fonds Benchmark) — un signe du retour des principaux investisseurs dans un secteur qu'ils avaient longtemps évité. Dans le même temps, les principales entreprises du marché crypto atteignent un nouveau niveau de maturité. En plus de se préparer à une IPO, ConsenSys, avec des banques majeures, voit croître l’intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs crypto. L'apaisement de l'incertitude réglementaire aux États-Unis (avancées dans les règles pour les stablecoins, approbation des ETF sur le bitcoin) et l'implication de géants financiers traditionnels dans les tours de financement inspirent une confiance supplémentaire. Le secteur des crypto-startups, ayant subi une purification de projets spéculatifs, commence progressivement à restaurer la confiance et à redevenir un point focal pour les investisseurs en capital-risque.
Marché local : Russie et pays de la CEI
Malgré des restrictions géopolitiques, la Russie et les pays voisins s'efforcent de développer leurs propres écosystèmes de startups. Dans un contexte où le capital international est largement inaccessible, les investisseurs et instituts locaux se concentrent sur le marché intérieur. Au cours de l'année dernière, plusieurs nouveaux fonds de capital-risque ont vu le jour en Russie — selon les études sectorielles, le nombre d'acteurs actifs a augmenté d'environ 35 à 43. Cela signifie qu'une partie du capital russe, « retenu » dans le pays, a commencé à affluer vers le secteur technologique, stimulant la création de nouvelles équipes d'investissement et de stratégies. Des fonds d’entreprises naissent à travers de grandes sociétés, et dans les régions, des fonds de capital-risque publics sont lancés, visant à soutenir l'innovation.
Les instituts publics de développement (par exemple, le fonds Skolkovo, la Société d’investissement de Russie, la FRII et d'autres) ont intensifié les accélérateurs, les concours et les programmes de subventions pour compenser le manque de financement externe. En 2025, de nouveaux studios de startups ont été lancés dans les principales universités, ainsi que des fonds régionaux de capital-risque soutenus par les autorités locales. Cependant, le volume global des investissements en capital-risque en Russie reste modeste par rapport aux échelles mondiales. Des barrières sérieuses persistent : un taux d'intérêt directeur élevé et la stagnation économique compliquent l'attraction de capital privé, et les entreprises technologiques rencontrent des restrictions d'accès aux marchés et technologies mondiaux. Néanmoins, les startups russes les plus résilientes continuent de se développer en se réorientant vers des niches locales. À long terme, la formation d'un marché de capital-risque propre — même si elle est contrainte — pourrait créer des bases pour une croissance future lorsque les conditions externes s'amélioreront.
Conclusion : optimisme prudent
Après une année d'accords impressionnants et de reprise d'activité d'investissement sur le marché du capital-risque, un sentiment d’optimisme prudent domine. D'un côté, l'explosion sans précédent des évaluations et des volumes de financement — en particulier dans le segment IA — rappelle le boom des dot-com d'il y a vingt ans. Le risque de surchauffe et de création d'une « bulle » existe, et certains investisseurs appelle à la prudence, soulignant les attentes excessives dans certaines niches. D’un autre côté, de nombreux investisseurs en capital-risque notent que les périodes d'excitation ont aussi un effet positif : elles attirent d'énormes ressources et talents dans de nouveaux secteurs, jetant les bases de futures percées technologiques. Même si certains projets échouent inévitablement, un ou deux succès remarquables peuvent compenser des dizaines d'échecs.
À l'approche de 2026, les investisseurs du monde entier s'efforcent de trouver un équilibre entre le désir de ne pas manquer la prochaine idée révolutionnaire et une évaluation réaliste des risques. Une chose est claire : le marché des startups a visiblement repris vie après une période difficile. De nouveaux records en termes de volume de financement sont établis, des IPO majestueux pointent à l’horizon, et les fonds de capital-risque forment à nouveau d'importants pools de capital. Cela dit, l’approche est devenue plus sélective — le capital est principalement dirigé vers les entreprises et les directions les plus prometteuses. La grande question reste de savoir si les attentes élevées relativement au boom de l'IA seront satisfaites et si d'autres secteurs parviendront à réduire leur retard en matière de capitaux attractés. En attendant, l'appétit pour l'innovation est à son comble : startups et investisseurs regardent vers l'avenir avec un précisement optimisme.
