Événements économiques et rapports d'entreprise : vendredi 27 février 2026 - PIB de la Suisse, de l'Inde et du Canada, PPI des États-Unis et rapports sur l'énergie et l'immobilier
Vendredi 27 février 2026 est marqué pour les marchés mondiaux par des données macroéconomiques "dures" : les publications du PIB de plusieurs économies (Suisse, Inde, Canada) et de l'inflation industrielle aux États-Unis (PPI) fixent le ton pour les attentes en matière de taux d'intérêt et d'appétit pour le risque des investisseurs. Pour le public de la CEI, l'agenda intérieur russe demeure également un facteur important : le rapport annuel du gouvernement à la Douma d'État peut influencer les attentes concernant la politique budgétaire, les priorités en matière d'infrastructure et l'environnement réglementaire. Du côté des entreprises, les rapports clés concernent l'énergie, l'immobilier et le financement, qui aident à évaluer l'état de la demande, le coût du capital et la durabilité des marges à la fin de la saison des résultats.
Marchés et contexte : comment croissances, inflation et taux sont liés
La combinaison des données sur le PIB et l'inflation est importante avant tout comme un signal pour la trajectoire de la politique monétaire. Si la croissance dans les pays exportateurs et les économies développées est maintenue, tandis que la pression inflationniste aux États-Unis demeure significative, les marchés peuvent prévoir une période prolongée de taux élevés. Cela renforce généralement la sensibilité :
- aux actions de croissance et au secteur technologique (via les taux d'actualisation),
- au secteur bancaire et financier (via la dynamique de la courbe des rendements),
- aux matières premières et aux devises des pays exportateurs (au travers de la demande globale et du rendement réel).
L'attention des investisseurs se concentre sur la réaction des indices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 et MOEX face aux surprises dans les données, ainsi que sur les commentaires des dirigeants des entreprises lors des résultats.
Calendrier économique : publications clés (heure — Moscou)
- Suisse : PIB du 4ème trimestre 2025 — 11:00.
- Russie : discours du président du gouvernement Mikhaïl Michoustine à la Douma d'État avec le rapport annuel sur le travail du gouvernement — tout au long de la journée (selon le calendrier parlementaire).
- Inde : PIB du 4ème trimestre 2025 — 13:30.
- Canada : PIB du 4ème trimestre 2025 — 16:30.
- États-Unis : inflation industrielle (PPI) pour janvier — 16:30.
- États-Unis : Chicago PMI pour février — 17:45.
Europe : Suisse et "température" de la demande dans un franc fort
Le PIB suisse pour le 4ème trimestre 2025 donne aux investisseurs une référence sur la résilience de la demande intérieure et du secteur exportateur dans un contexte de devise forte et de conjoncture extérieure changeante. Pour le risque européen, cela est important dans le cadre du puzzle de la croissance dans la région : des chiffres solides soutiennent les secteurs cycliques, tandis que des chiffres faibles renforcent la demande pour les actifs de protection et la "qualité" dans les actions. Pour l'Euro Stoxx 50, l'effet indirect se fait sentir à travers les attentes concernant l'industrie, la pharmacie et le secteur financier, ainsi que par le canal monétaire (euro/franc).
Asie : PIB de l'Inde comme indicateur pour les matières premières et le cycle mondial
Les données sur le PIB de l'Inde pour le 4ème trimestre 2025 sont de plus en plus perçues comme un baromètre de la "nouvelle" croissance asiatique. Une dynamique forte soutient généralement les attentes concernant la consommation de carburant et de métaux industriels, ainsi que la demande pour les services et les importations. Pour les investisseurs, cela se reflète sur :
- les marchés de matières premières (pétrole, charbon, métaux),
- les actions des entreprises sensibles au cycle mondial,
- les sentiments sur les marchés émergents.
Bien que le Nikkei 225 soit structurellement plus lié à l'exportation et au yen, le contexte général de la demande asiatique influence les attentes concernant les chaînes de production et les volumes du commerce mondial.
Amérique du Nord : PIB du Canada, PPI des États-Unis et Chicago PMI — déclencheurs pour les taux et le dollar
Le PIB canadien du 4ème trimestre 2025 est important comme test de la résilience de l'économie face aux taux élevés et à la sensibilité des ménages au coût des hypothèques. Pour les marchés du pétrole et du gaz, le Canada demeure un acteur significatif, donc les données de croissance peuvent également influencer les attentes concernant la demande énergétique.
La publication clé de la journée pour les actifs mondiaux est le PPI des États-Unis. En lien avec l'inflation des consommateurs, il aide à évaluer dans quelle mesure la pression sur les coûts des producteurs peut se répercuter sur les prix pour le consommateur final. Pour le S&P 500 et tout l'environnement "risk-on", deux scénarios sont importants :
- PPI supérieur aux attentes : hausse des rendements, renforcement du dollar, pression sur les actions à fort multiple et les secteurs sensibles aux taux (REITs, partie de la consommation des ménages).
- PPI inférieur aux attentes : allégement des taux, soutien aux actions de croissance et au marché du crédit, possible élan pour les secteurs cycliques en maintenant la résilience de l'activité économique.
Le Chicago PMI complète le tableau : il est important en tant qu'indicateur du cycle industriel et des chaînes d'approvisionnement. La combinaison "PMI fort + PPI sévère" renforce généralement le discours sur des taux élevés plus durables ; "PMI faible + PPI doux" pousse à revoir les attentes concernant une réduction des taux.
Russie et marché de la CEI : rapport gouvernemental comme facteur pour les attentes budgétaires et réglementaires
Le discours du président du gouvernement à la Douma d'État est un événement susceptible de modifier l'évaluation à court terme des priorités de la politique économique par les investisseurs. Pour le MOEX et un large éventail d'investisseurs dans la CEI, les points d'attention comprennent :
- les objectifs budgétaires et les éventuels changements dans les priorités de dépenses (infrastructure, industrie, programmes sociaux),
- les signaux concernant la politique fiscale et réglementaire pour le secteur des entreprises,
- l'accent sur l'import substitution, les chaînes technologiques et le soutien aux investissements.
Même sans décisions immédiates, la rhétorique peut influencer les attentes concernant les dépenses en capital, les commandes publiques, ainsi que les secteurs sensibles, y compris les banques, le transport et l'énergie.
Rapports d'entreprise : avant l'ouverture du marché (États-Unis et internationaux)
Ci-dessous se trouvent les entreprises les plus notables dont les résultats sont prévus pour vendredi. Pour les investisseurs, les chiffres ne sont pas les seuls éléments importants ; les commentaires sur la demande, le coût du capital et les prévisions pour 2026 sont également essentiels.
États-Unis : énergie, immobilier, financement et cycle industriel
- Energy Fuels (UUUU) — focus sur l'uranium/terres rares, sensibilité aux contrats à long terme et aux coûts d'investissement.
- Delek US Holdings (DK) et Delek Logistics Partners (DKL) — marge de raffinage, tarifs logistiques, taux d'utilisation des capacités et charge d'endettement.
- Hawaiian Electric (HE) — structure tarifaire, investissements dans le réseau, risques réglementaires et coût du financement.
- Arbor Realty Trust (ABR) — qualité du portefeuille de crédits, niveau des retards, coût du financement ; indicateur clé pour le segment de l'immobilier commercial.
- Sunstone Hotel Investors (SHO) — taux d'occupation et de tarifs dans le segment hôtelier, dynamique du RevPAR, sensibilité à la demande des consommateurs et aux voyages d'affaires.
- TCP Capital (TCPC) — état du marché du crédit privé, rendement du portefeuille et risque de défauts.
- Alpha Metallurgical Resources (AMR) — charbon/ressources métallurgiques, conjoncture des prix et flux d'exportation.
Entreprises internationales : Australie, Nouvelle-Zélande, Canada
- Virgin Australia Holdings — nombre de passagers, coût (carburant), rendement et projets de flotte.
- Summerset Group Holdings (Nouvelle-Zélande) — immobilier et soins aux personnes âgées : prix, demande et coût du capital.
- Savaria (Canada) — dynamique des revenus et des marges dans des segments industriels de niche.
- Lumine Group (Canada) — rentabilité, croissance organique et activité M&A.
- IAMGOLD (histoire de cotation internationale) — coûts, production et sensibilité à l'or.
Événements clés de la journée : ce qui pourrait rapidement déplacer les marchés
- 16:30 (heure de Moscou) : publication simultanée du PIB du Canada et du PPI des États-Unis — moment de volatilité maximale pour les devises, les taux et les indices.
- 17:45 (heure de Moscou) : Chicago PMI — confirmation ou réfutation du récit concernant la résilience de l'industrie américaine.
- Agenda russe : signaux concernant le budget et la réglementation — impact sur certaines histoires sur le MOEX et les attentes des entreprises dans la CEI.
À quoi prêter attention en tant qu'investisseur
L'objectif principal vendredi est d'interpréter correctement la synergie "croissance + inflation". Pour les investisseurs, la liste de contrôle la plus pratique ressemble à ceci :
- Pour les États-Unis : comparer le PPI et le Chicago PMI aux attentes du marché et évaluer la réaction des rendements — cela déterminera le ton pour le S&P 500 et la rotation sectorielle.
- Pour le monde : utiliser le PIB de la Suisse, de l'Inde et du Canada comme test de l'ampleur du cycle mondial et de la demande en matières premières.
- Pour la Russie : suivre les thèses du rapport gouvernemental — particulièrement sur les investissements, l'infrastructure et les changements réglementaires qui pourraient modifier l'évaluation de certains secteurs.
- Pour les rapports : dans les secteurs de l'énergie et de l'immobilier, examiner non seulement le profit, mais aussi la charge d'endettement, le coût du financement et les prévisions de la direction — à la fin du cycle des taux, cela s'avère souvent plus important que les chiffres trimestriels uniques.
L'évaluation finale de la journée dépendra de la confirmation ou non des données du scénario d'un léger refroidissement de l'inflation sans un effondrement brusque de la croissance. Si oui — les marchés auront une chance de clôturer la semaine avec un optimisme modéré ; sinon — la probabilité d'un positionnement défensif et d'une augmentation de la demande pour la qualité et la liquidité augmentera.
