Nouvelles mondiales sur les startups et les investissements en capital-risque au 11 décembre 2025 : méga-rondes dans l'IA, croissance de l'activité des fonds, nouveaux licornes et renaissance des IPO. Analyse pour les investisseurs en capital-risque.
À la fin de 2025, le marché mondial du capital-risque montre une croissance soutenue après plusieurs années de déclin. Selon les analystes, au troisième trimestre 2025, le volume d'investissements dans les startups technologiques a atteint environ 100 milliards de dollars, soit près de 40 % de plus que l'année précédente, et c'est le meilleur résultat trimestriel depuis 2021. À l'automne, la tendance à la hausse s'est encore intensifiée : rien qu'en novembre, les startups du monde entier ont attiré environ 40 milliards de dollars de financement (soit 28 % de plus que l'année précédente), et le nombre de méga-rondes a atteint un maximum au cours des trois dernières années. La longue "hiver du capital-risque" de 2022 à 2023 est derrière nous, et l'afflux de capitaux privés dans les projets technologiques s'accélère nettement. Les grands tours de financement et le lancement de nouveaux méga-fonds témoignent du retour de l'appétit pour le risque parmi les investisseurs, même si ces derniers restent sélectifs, privilégiant les startups les plus prometteuses et durables.
La croissance rapide de l'activité en capital-risque touche tous les régions du monde. Les États-Unis restent fermement en tête (en particulier dans le segment de l'intelligence artificielle). Au Moyen-Orient, les volumes d'investissement ont fortement augmenté grâce à l'activation des fonds gouvernementaux, tandis qu'en Europe, l'Allemagne a dépassé le Royaume-Uni en capital-risque pour la première fois en dix ans. En Asie, la majorité des nouvelles décisions se déplacent de la Chine vers l'Inde et les pays d'Asie du Sud-Est, compensant le refroidissement relatif du marché chinois. Les régions d'Afrique et d'Amérique Latine développent également activement leurs écosystèmes technologiques. Les scènes de startups en Russie et dans les pays de la CEI s'efforcent de ne pas rester à la traîne malgré les restrictions externes : de nouveaux fonds et programmes de soutien sont lancés, jetant les bases d'une future croissance. Dans l'ensemble, le marché mondial reprend de la force, bien que ses participants demeurent prudents et sélectifs.
Voici les principales tendances et événements du marché du capital-risque au 11 décembre 2025 :
- Retour des méga-fonds et des grands investisseurs. Les principaux fonds lèvent des sommes record et réinjectent à nouveau du capital sur le marché, ravivant l'appétit pour le risque.
- Des tours de financement record dans le domaine de l'IA et une nouvelle vague de "licornes". Des investissements massifs dans des startups d'IA propulsent les évaluations des entreprises à des niveaux sans précédent, entraînant l'émergence de dizaines de nouvelles "licornes".
- Relance du marché des IPO. Des débuts en bourse réussis de sociétés technologiques et de nouveaux projets de cotation confirment que la tant attendue "fenêtre d'opportunités" pour les sorties est de nouveau ouverte.
- Diversification du focus sectoriel. Le capital-risque s'oriente non seulement vers l'IA, mais aussi vers la fintech, la biotech, les projets climatiques, les technologies de défense et d'autres secteurs.
- Vague de consolidation et de fusions-acquisitions. De grandes fusions, acquisitions et partenariats redessinent le paysage de l'industrie, ouvrant de nouvelles opportunités pour des sorties et une croissance accélérée des entreprises.
- Renaissance de l'intérêt pour les crypto-startups. Après une longue "hiver crypto", les projets basés sur la blockchain attirent à nouveau des financements significatifs, soutenus par la croissance du marché et un assouplissement de la réglementation.
- Focus local : Russie et pays de la CEI. De nouveaux fonds et initiatives émergent dans la région pour développer les écosystèmes de startups, bien que le volume total des investissements reste modeste.
Retour des méga-fonds : l'argent revient sur le marché
Les plus grands acteurs d'investissement font un retour triomphal sur la scène du capital-risque, signalant un nouveau tour d'appétit pour le risque. Le conglomérat japonais SoftBank a annoncé la formation de son troisième fonds Vision Fund d'une valeur d'environ 40 milliards de dollars, axé sur les technologies de pointe (principalement des projets dans les domaines de l'intelligence artificielle et de la robotique). La société américaine Andreessen Horowitz lève un méga-fonds d'environ 20 milliards de dollars, centrée sur des investissements dans des entreprises d'IA en phase de croissance avancée. Les fonds souverains des pays du Golfe se joignent également aux principaux acteurs de la Silicon Valley, injectant des milliards de dollars dans des projets technologiques et développant leurs propres mégaprogrammes (comme la ville innovante NEOM en Arabie Saoudite). Parallèlement, des dizaines de nouveaux fonds de capital-risque émergent dans le monde, attirant d'importants capitaux institutionnels pour investir dans des entreprises technologiques. En conséquence, le marché est à nouveau inondé de liquidités, et la concurrence pour les meilleures affaires s'intensifie considérablement.
Investissements record dans l'IA : nouvelle vague de "licornes"
Le secteur de l'intelligence artificielle est devenu le principal moteur de la croissance actuelle du capital-risque, affichant des volumes de financement record. Les investisseurs s'attendent à ce qu'à la fin de 2025, les investissements mondiaux cumulés dans les startups d'IA dépassent les 200 milliards de dollars, un niveau sans précédent pour l'industrie. L'engouement autour de l'IA s'explique par le potentiel de ces technologies à radicalement améliorer l'efficacité dans de nombreux domaines, ouvrant des marchés de plusieurs milliers de milliards de dollars. Malgré les craintes de surchauffe, les fonds continuent à augmenter leurs investissements, craignant de rater la prochaine révolution technologique. Une part significative des fonds est allouée à un petit groupe d'entreprises leaders capables de devenir des acteurs déterminants de la nouvelle ère de l'IA. Par exemple, la startup xAI d'Elon Musk a levé environ 10 milliards de dollars (y compris un financement par dettes), tandis qu'OpenAI a reçu plus de 8 milliards de dollars de la part de grands investisseurs avec une évaluation d'environ 300 milliards de dollars— ces deux tours ont été fortement sursouscrits, soulignant l'engouement autour des principales entreprises d'IA. De plus, les investissements en capital-risque ne se dirigent pas seulement vers les produits finaux en IA, mais également vers les infrastructures nécessaires à leur développement. Cet actuel boom d'investissement a engendré une vague de nouvelles "licornes". L'appétit des investisseurs pour les startups d'IA ne faiblit pas encore.
Relance du marché IPO : fenêtre pour des sorties de nouveau ouverte
Le marché mondial des introductions en bourse émerge d'une longue période d'accalmie et commence à reprendre de la vigueur. Après près de deux ans de pause, 2025 a marqué un regain d'activité des IPO, tant attendu comme mécanisme de sortie pour les investisseurs en capital-risque. Une série de débuts en bourse réussis de sociétés technologiques a confirmé que la “fenêtre d'opportunités" pour des sorties est à nouveau ouverte. En Asie, la nouvelle vague d'IPO a été lancée par Hong Kong : ces derniers mois, plusieurs grands acteurs technologiques ont fait leur entrée en bourse, attirant des investissements de plusieurs milliards de dollars. Aux États-Unis et en Europe, la situation s'améliore également : plusieurs IPO technologiques récentes ont connu du succès, confirmant l'appétit élevé des investisseurs, et lors de la seconde moitié de 2025, d'autres startups connues (comme Stripe) se préparent également à faire leur entrée en bourse. Même l'industrie crypto tente de profiter de la relance : l'entreprise fintech Circle a effectué une introduction en bourse avec succès cet été (après quoi ses actions ont fortement grimpé), tandis que la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bullish a déposé une demande de cotation aux États-Unis, avec une évaluation cible d'environ 4 milliards de dollars. Le retour de l'activité sur le marché des IPO est d'une importance capitale pour l'écosystème du capital-risque : des sorties publiques réussies permettent aux fonds de réaliser des sorties rentables et de rediriger le capital libéré vers de nouveaux projets, soutenant ainsi la croissance continue de l'industrie des startups.
Diversification des secteurs : les horizons d'investissement s'élargissent
Les capitaux-risque s'orientent désormais vers une gamme beaucoup plus large de secteurs et ne se limitent plus uniquement à l'IA. Après le ralentissement des années passées, le secteur fintech reprend vie : d'importants tours de financement ont lieu non seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe et sur les marchés émergents, soutenant la croissance de nouveaux services financiers. L'intérêt pour les technologies climatiques, l'énergie verte et l'agritech s'intensifie— ces domaines attirent des investissements record sur la vague de la tendance mondiale au développement durable. L'appétit pour les biotechnologies se renforce également : les nouveaux développements médicaux et la croissance de la santé numérique attirent à nouveau le capital alors que les évaluations du secteur se renouvellent. De plus, l'attention accrue à la sécurité incite les investisseurs à soutenir les technologies de défense— allant des drones modernes aux systèmes de cybersécurité. Dans l'ensemble, l'élargissement de l'objectif sectoriel rend l'écosystème des startups plus résilient et réduit le risque de surchauffe de segments individuels.
Vague de consolidation et M&A : agrandissement des acteurs
Les évaluations élevées des startups et la rude concurrence pour les marchés poussent l'industrie vers la consolidation. En 2025, une nouvelle vague de grandes fusions et acquisitions a vu le jour, modifiant les rapports de force dans le secteur technologique. Par exemple, la société Google a accepté d'acquérir la startup israélienne de cybersécurité Wiz pour environ 32 milliards de dollars. D'autres géants de l'informatique cherchent également à acquérir des technologies et des talents clés, sans compter les moyens pour réaliser des méga-accords. L'activation des fusions et acquisitions et des accords stratégiques témoigne de la maturité du marché. Des startups matures se regroupent entre elles ou deviennent des cibles d'acquisition par des entreprises, donnant ainsi aux investisseurs en capital-risque l'opportunité d'obtenir des sorties rentables tant attendues. Bien que ces méga-accords suscitent des craintes quant à une éventuelle monopolisation et à des risques pour la concurrence, ils permettent également aux entreprises d'introduire plus rapidement des innovations et d'atteindre des marchés mondiaux en s'appuyant sur les ressources des grandes structures consolidées.
Retour de l'intérêt pour les crypto-startups : le marché se réveille après l'hiver crypto
Après une longue période de déclin de l'intérêt pour les projets cryptographiques— la "crypto-hiver"— la situation a commencé à évoluer en 2025. La croissance rapide du marché des actifs numériques et un cadre réglementaire plus favorable ont permis aux startups blockchain de bénéficier à nouveau d'importants financements en capital-risque, bien que les volumes restent encore éloignés des sommets de 2021. Les plus grands fonds crypto relancent leurs activités : par exemple, Paradigm constitue un nouveau fonds d'un montant allant jusqu'à 800 millions de dollars pour des projets dans le domaine des Web3 et des finances décentralisées. L'intérêt des investisseurs institutionnels revient dans un contexte de hausse des cours des principales cryptomonnaies (le bitcoin se maintient à des niveaux maximaux depuis plusieurs mois dans la seconde moitié de 2025) et d'apparition de règles réglementaires plus claires dans plusieurs pays. Les startups travaillant avec les technologies blockchain retrouvent la capacité d'attirer du capital pour l'expansion de leurs activités. Le retour de l'intérêt pour les crypto-startups montre que les investisseurs sont prêts à donner une seconde chance à ce segment, espérant de nouveaux modèles révolutionnaires dans la fintech, le DeFi et les actifs numériques.
Focus local : Russie et pays de la CEI
Malgré les restrictions externes, la Russie et ses pays voisins prennent des mesures actives pour développer leurs écosystèmes locaux de startups. Les structures gouvernementales et privées lancent de nouveaux fonds et programmes, visant à soutenir d'importants projets technologiques en phase de démarrage. La création de fonds de capital-risque régionaux pour financer des entreprises de haute technologie est actuellement en discussion, et de plus en plus de grandes entreprises et de banques soutiennent les startups via des accélérateurs d'entreprise et leurs propres départements de capital-risque.
Le volume total des investissements en capital-risque en Russie reste jusqu'à présent relativement modeste, mais les projets les plus prometteurs continuent à obtenir un financement. Au cours des neuf premiers mois de 2025, les startups technologiques russes ont levé environ 125 millions de dollars, soit 30 % de plus que l'année précédente, avec une réduction du nombre de transactions (103 contre 120 un an auparavant) et pratiquement aucune méga-ronde. Les domaines leader en termes d'investissements étaient les technologies industrielles et médicales, ainsi que la fintech.
Dans le contexte du retrait des capitaux étrangers, l'État tente de soutenir l'écosystème. Par exemple, "Rosnano" augmente le financement du secteur. Des mesures similaires sont mises en œuvre par le biais de fonds régionaux et de partenariats avec des investisseurs des "pays amis". La mise en place progressive de sa propre infrastructure de capital-risque crée déjà des bases pour l'avenir, lorsque les conditions extérieures s'amélioreront et que les investisseurs mondiaux pourront revenir plus activement. La scène locale des startups apprend à fonctionner de manière plus autonome, s'appuyant sur un soutien gouvernemental ciblé et l'intérêt d'acteurs privés provenant de nouvelles géographies.
Conclusion : optimisme prudent
À la fin de 2025, des sentiments modérément optimistes prédominent dans l'industrie du capital-risque. La croissance rapide des évaluations des startups (en particulier dans le domaine de l'IA) fait que certains observateurs l'associent à la bulle des dot-com et craignent une surchauffe du marché. Cependant, l'essor actuel dirige simultanément d'énormes ressources et talents vers de nouvelles technologies, jetant les bases de futures percées. Le marché des startups montre manifestement des signes de vie : des volumes de financement record sont enregistrés, des IPO réussies ont repris et les fonds de capital-risque ont cumulé des réserves de capital sans précédent ("poudre sèche"). Les investisseurs sont devenus plus exigeants, préférant les projets avec des modèles d'affaires solides et un chemin clair vers la rentabilité. La principale question pour l'avenir est de savoir si les attentes élevées entourant la bulle de l'intelligence artificielle se matérialiseront et si d'autres secteurs pourront rivaliser avec elle en attractive pour les investissements. Pour l'instant, l'appétit pour l'innovation reste élevé, et le marché aborde l'avenir avec un optimisme prudent.
