L'essentiel du jour : transactions clés sur le marché du capital-risque
- Valar Atomics a levé 1 milliard de dollars lors de son tour de financement de Series B, dirigé par Sequoia Capital, avec une valorisation de 6 milliards de dollars — en plus d'une ligne de crédit de 200 millions de dollars ;
- Base Power a levé 1 milliard de dollars lors de son tour de financement de Series D, avec une valorisation de 13 milliards de dollars, triplant sa valeur en dix mois ;
- Nvidia investit environ 5 milliards de dollars dans le laboratoire Safe Superintelligence d'Ilya Sutskever ;
- HappyRobot a rejoint le club des licornes après un tour de financement de Series C de 150 millions de dollars avec une valorisation de 1,2 milliard de dollars ;
- Antora Energy a obtenu 550 millions de dollars lors de son tour de financement de Series C pour le développement de batteries thermiques pour l'industrie.
Valar Atomics : un réacteur nucléaire comme produit de série
La plus grande transaction de la semaine est le tour de financement de Series B de la startup Valar Atomics, s'élevant à 1 milliard de dollars sous la direction de Sequoia Capital, avec une valorisation de 6 milliards de dollars. La société, âgée de trois ans, développe des réacteurs modulaires de petite taille refroidis par hélium, et a triplé sa valorisation en quelques mois : en avril 2026, après un tour de 450 millions de dollars, sa valeur était de 2 milliards de dollars. Le syndicat comprend des partenaires comme Valor Equity Partners, Point72, Atreides Management, Conviction, HOF Capital et d'autres fonds, avec la participation de Seán Maguire, associé chez Sequoia, au conseil d'administration. De plus, la société a conclu une ligne de crédit de 200 millions de dollars, avec Erebor Bank comme agent administratif, en collaboration avec J.P. Morgan, Crescent Cove et Hercules Capital.
Le catalyseur de ce tour a été une avancée technologique : le réacteur Ward 250 est devenu le premier réacteur construit par une startup aux États-Unis à alimenter directement un cluster de calcul Nvidia Blackwell. Valar Atomics envisage maintenant de passer des démonstrations à la production en série de réacteurs selon un modèle d'usine, avec sa propre chaîne de combustibles nucléaires et une chaîne d'approvisionnement intégrée verticalement. Pour les fonds de capital-risque, il s'agit d'un pari sur l'élimination d'un goulet d'étranglement majeur de l'économie IA : les délais d'attente pour se connecter aux réseaux électriques aux États-Unis ont dépassé 2 600 gigawatts, avec des temps d'attente allant jusqu'à quatre ou cinq ans.
Base Power : 13 milliards de dollars pour l'énergie distribuée
Le deuxième méga-tour dans le secteur de l'énergie a été clôturé par Base Power, basée à Austin, avec 1 milliard de dollars lors de son tour de Series D et une valorisation post-investissement de 13 milliards de dollars. Ce tour a été dirigé par Ribbit, Addition, Valor Equity Partners et le service d'investissement stratégique de JPMorganChase ; ont également participé Altimeter, Coatue, D1 Capital, Sands Capital et Energy Impact Partners, tandis que Thrive Capital, Andreessen Horowitz, Lightspeed et CapitalG ont réinvesti. Au total, la société a levé plus de 2,5 milliards de dollars en moins de trois ans.
La dynamique de la valorisation est impressionnante même dans le contexte des tours de financement liés à l'IA : 4 milliards de dollars en octobre 2025 et 13 milliards de dollars en août 2026. Parallèlement à ce tour, Base Power a présenté Base Core — une batterie domestique de 39,2 kWh conçue pour soutenir le réseau électrique. Les investisseurs financent en réalité la construction d'une "centrale électrique distribuée" composée de milliers de dispositifs de stockage domestiques, un modèle qui ajoute de la puissance au réseau plus rapidement et à moindre coût que la génération traditionnelle.
Nvidia et Safe Superintelligence : capital stratégique au lieu de capital-risque classique
La transaction emblématique de la fin juillet, qui a donné le ton au mois d'août, est l'investissement d'environ 5 milliards de dollars de Nvidia dans Safe Superintelligence — un laboratoire cofondé par Ilya Sutskever, cofondateur d'OpenAI. Ce partenariat donnera à SSI accès à la plateforme Vera Rubin et permettra d'augmenter les capacités de calcul par dix au cours des douze prochains mois. Il est remarquable que le laboratoire n'ait jusqu'à présent lancé aucun produit commercial — le capital est exclusivement destiné à un programme de recherche.
Pour la communauté des investisseurs en capital-risque, cette transaction illustre un changement structurel : les fabricants de puces et les géants du cloud deviennent les plus grands fournisseurs de capital aux stades avancés, évinçant les fonds classiques des tours de financement les plus coûteux.
HappyRobot : une nouvelle licorne de l'IA d'agence
HappyRobot, basée à San Francisco, a levé 150 millions de dollars lors de son tour de financement de Series C dirigé par Prysm Capital et Eurazeo, avec une valorisation de 1,2 milliard de dollars. Les investisseurs déjà impliqués — a16z, Base10 et
