Actualités des startups et des investissements en capital-risque au 3 décembre 2025 : tours de financement records en IA, activité mondiale des fonds, transactions M&A, tendances du marché technologique. Analyse pour les investisseurs et fonds de capital-risque.
À la fin de 2025, le marché des startups et du capital-risque montre une croissance stable. Selon les résultats du troisième trimestre, les investissements en capital-risque mondiaux dépassent 100 à 120 milliards de dollars, enregistrant une croissance annuelle à deux chiffres. Les grands fonds et entreprises retournent à un financement massif des innovations, en particulier dans le domaine de l'intelligence artificielle et des deep tech. De nouveaux unicorns majeurs apparaissent, et des entreprises technologiques prometteuses font leur entrée en bourse. Pendant ce temps, les investisseurs diversifient leurs portefeuilles : en plus des secteurs IT et IA, le financement des fintechs, biotechs, technologies climatiques et startups de défense s'intensifie. Voici les thèmes principaux et des exemples de tours récents.
- Retour des grands investisseurs et méga-fonds
- Investissements records en IA et apparition de nouveaux unicorns
- Revitalisation du marché des IPO et entrée en bourse des startups
- Diversification sectorielle : fintech, biotech, climat et défense
- Consolidation et transactions M&A
- Géographie des investissements : Asie, Moyen-Orient, Afrique
- Intérêt pour les startups crypto et blockchain
- Contexte local : Russie et CEI
Retour des grands investisseurs et méga-fonds
Les plus grands investisseurs en capital-risque et corporatifs réintègrent activement le marché. SoftBank met en place le Vision Fund III avec environ 40 milliards de dollars pour investir dans l'IA et la robotique, tandis qu'Andreessen Horowitz clôt un fonds record d'environ 10 milliards de dollars (axé sur l'infrastructure AI et les entreprises à forte croissance). Sequoia Capital prépare de nouveaux fonds seed et Série A totalisant près de 1 milliard de dollars. Les fonds souverains du Golfe Persique (Mubadala, PIF) prévoient de diriger des investissements multibiliardaires vers des technologies prometteuses. De grandes entreprises technologiques (Google, NVIDIA, Samsung, Microsoft, etc.) élargissent leurs départements de capital-risque, attirant des startups dans les domaines de l’intelligence artificielle, du calcul quantique et des semi-conducteurs.
- SoftBank – fonds Vision Fund III (~40 milliards de dollars en IA et robotique)
- Andreessen Horowitz – nouveau fonds de 10 milliards de dollars (infrastructure AI et croissance évolutive)
- Sequoia Capital – ~ 750 millions de dollars pour la Série A + 200 millions de dollars pour les fonds seed
- Fonds souverains (Mubadala, PIF, etc.) – programmes d'investissements multibiliardaires
- VC corporatifs (Google, Microsoft, Samsung, etc.) – augmentation de l'activité en capital-risque
Investissements records en intelligence artificielle et nouveaux unicorns
Le secteur de l'intelligence artificielle continue de donner le ton aux investissements en capital-risque. Selon les estimations de PitchBook/FT, environ deux tiers de tous les investissements VC de 2025 ont été dirigés vers des projets IA – environ 160 à 200 milliards de dollars. L'IA générative et les plateformes d'apprentissage automatique attirent régulièrement des tours sans précédent. Par exemple, les développeurs de plateformes d'IA ont reçu les montants suivants :
- Anysphere (plateforme Cursor) – 2,3 milliards de dollars (Série D), valorisation dépassant 29 milliards de dollars
- Lila Sciences (IA pour les recherches scientifiques) – 350 millions de dollars (Série A)
- Sesame (IA vocale) – 250 millions de dollars (Série B)
- Hippocratic AI (IA pour la médecine) – 126 millions de dollars (Série C)
Parmi les plus grandes transactions, on retrouve les américaines Anthropic (13 milliards de dollars) et xAI (10 milliards de dollars) au T3, ainsi que le français Mistral et le britannique Nscale qui ont chacun levé 1,5 milliard de dollars, ce qui témoigne d'une course mondiale pour les unicorns IA. Alors que les tours de financement grossissent, le nombre de startups unicorns (valorisation à plus de 1 milliard de dollars) continue d'augmenter. Les analystes en capital-risque notent que le marché des plateformes et outils IA, même après le lancement de GPT-4, continuera à dominer, attirant une part significative du capital des investisseurs.
Revitalisation du marché IPO et perspectives de sorties
Après une accalmie, une vague d'IPO et de sorties pour les startups technologiques renaît. Les fonds s'attendent à ce qu'en 2026, plusieurs unicorns mondiaux (par exemple, dans les domaines de la fintech et de la biotech) fassent leur entrée en bourse aux États-Unis, en Europe ou en Asie. En 2025, des entreprises de fintech et des startups biotech ont été introduites avec succès sur le NASDAQ et la LSE, rendant ainsi du capital aux investisseurs en capital-risque. Les transactions M&A se multiplient également : les acteurs stratégiques achètent des projets matures ou fusionnent avec eux pour monétiser la technologie. Dans l'ensemble, ces tendances permettent aux investisseurs d’espérer des sorties et une récupération partielle de la liquidité sur le marché, ce qui alimente l'intérêt pour de nouveaux tours de financement.
Diversification sectorielle : fintech, biotech, climat et défense
Les investisseurs élargissent leur focus au-delà de l'IA « pure » vers d'autres secteurs. Dans le secteur fintech, des investissements actifs sont réalisés dans des solutions d'automatisation des services bancaires et des paiements. Par exemple, les plateformes d'IA Model ML (Australie) et Nevis (Royaume-Uni) ont levé respectivement 75 millions de dollars et 35 millions de dollars pour l’automatisation des fusions et acquisitions et de la gestion d'actifs. La plateforme de paiement européenne Sokin a reçu 42,9 millions d'euros pour des paiements globaux. Dans le domaine de la biotech, la startup One-Carbon Therapeutics (Suède) a levé 153 millions de SEK (~16,2 millions de dollars) pour des recherches sur le cancer. Les technologies climatiques et durables deviennent prioritaires : les investisseurs étudient des projets de réduction des émissions, d'énergie propre et d'agrotech. Dans le secteur des technologies de défense, les allemands de Quantum Systems ont levé 180 millions d'euros pour le développement de drones autonomes utilisant l'IA. Ainsi, aujourd'hui, les portefeuilles des fonds de capital-risque sont équilibrés entre l'IA et des secteurs connexes – des fintechs et biomedecines aux technologies écologiques et à l'industrie de la défense.
- FinTech : Nevis (35M$, plateformes pour la gestion de patrimoine), Model ML (75M$, AI génératif pour la banque d'investissement), Sokin (42,9M€, infrastructure de paiement).
- Biotech & Santé : One-Carbon Therapeutics (Suède, SEK153M pour la recherche sur le cancer) ; startups en thérapie et génomique.
- ClimateTech : projets d'énergie propre, d'électromobilité et de réduction de l'empreinte carbone obtiennent des subventions et des tours de financement.
- DefenseTech : Quantum Systems (180M€) – drones de combat autonomes avec IA, ainsi que des projets de cybersécurité et de drones.
- IndustrialTech : robotique, Internet des objets et innovations de production – populaires parmi les investisseurs de fonds industriels.
Consolidation et transactions M&A
Le marché observe un regain de transactions de fusions et acquisitions. Les fonds de capital-risque se regroupent, et les grandes entreprises achètent des startups technologiques pour élargir leur portefeuille. Un exemple de cette consolidation est la fusion entre les fonds américains CerraCap Ventures et Impact VC, formant un nouveau fonds global CerraCap Impact VC, créant un écosystème unifié pour les startups en IA, cybersécurité et transformation IT. Les analystes notent que de nombreuses transactions M&A dans les secteurs IA et Web3 sont réalisées avec une remise significative par rapport aux valorisations précédentes : au cours des derniers mois, des dizaines de startups ont été acquises pour une valeur totale d'environ 2,3 milliards de dollars, alors que les valorisations lors des derniers tours étaient presque quatre fois supérieures. Cela indique une vague de rééquilibrage du marché : les acheteurs stratégiques se concentrent davantage sur la rentabilité réelle et la compatibilité technologique, plutôt que sur le précédent enthousiasme entourant des technologies « encore non réalisées ».
- Fusion CerraCap Ventures + Impact VC → CerraCap Impact VC (nouvelle plateforme de VC globale).
- OpenAI a acquis une participation dans Thrive Holdings (Thrive Capital) pour intégrer ses technologies dans la comptabilité et les services IT des grandes entreprises.
- De nombreuses startups AI et Web3 sortent actuellement par le biais de M&A avec une réduction (~70 %) par rapport aux dernières évaluations, reflétant la matérialisation d'anticipations trop optimistes.
- Les fonds et entreprises mettent également en place des programmes CVC conjoints, cherchant à accélérer l'échelle des innovations grâce à l'acquisition de talents.
Géographie des investissements : Asie, Moyen-Orient et Afrique
Le capital-risque se tourne activement vers de nouveaux marchés. En Asie, la croissance des investissements est particulièrement marquée en Chine et en Asie du Sud-Est : là, de grandes startups technologiques lèvent des fonds de plusieurs centaines de millions de yuans et de dollars. Par exemple, la société chinoise Robot Era a levé environ 1 milliard de ¥ (~140M$) pour le développement de robots. En Asie du Sud-Est, les investisseurs financent les fintechs et les services d'assurance : l'assureur en ligne thaïlandais Roojai a levé 60M$, et la plateforme immobilière indienne SquareYards a recueilli 35M$. À Singapour et aux Philippines, des projets de deep tech apparaissent avec des tours de financement variant de 10 à 50 millions de dollars.
Au Moyen-Orient, l'Arabie Saoudite et les Émirats Arabes Unis deviennent des hubs pour les ventures : la startup fintech Erad a levé 125 millions de dollars de ligne de crédit, et la plateforme Revibe (17 millions de dollars) ainsi que le service de construction de logements Mnzil (11.7 millions de dollars) ont obtenu un financement d'investisseurs internationaux. Des projets d'infrastructure (complexes résidentiels, énergie, logistique) sont également financés. En Afrique, l'activité augmente dans les secteurs de la fintech et des énergies renouvelables : les startups du Nigéria, du Kenya et d'Afrique du Sud obtiennent des fonds de la part de fonds mondiaux. Par conséquent, le capital-risque mondial s'étend bien au-delà des capitales habituelles, avec un accent sur les leaders technologiques régionaux.
- Marché asiatique : Robot Era (Chine) a levé 1 milliard de ¥ (140M$), Roojai (Thaïlande) – 60M$ (assurance numérique), SquareYards (Inde) – 35M$.
- Moyen-Orient : le fintech saoudien Erad – 125M$ de ligne de crédit, Revibe – 17M$, startup Mnzil – 11,7M$ (Série A) ; des startups d'infrastructure régionales (Zinit, Strataphy, Buildroid AI) ont levé jusqu'à 8M$.
- Afrique : les startups en fintech, e-commerce et énergie propre attirent du capital étranger ; les plus grandes transactions se produisent en Afrique du Sud et au Nigéria.
Intérêt pour les startups crypto et blockchain
Après une longue correction, le marché des cryptomonnaies montre des signes de renaissance, ce qui se reflète également dans les investissements en capital-risque dans le Web3. Le prix du bitcoin reste à des niveaux record (~85 à 90 000 dollars), tandis qu'aux États-Unis, le régulateur approuve de nouveaux produits sur les actifs cryptos : d'ici la fin de l'année, le lancement d'ETF sur le bitcoin et l'éther est prévu. Le 3 décembre 2025, une importante mise à jour Fusaka est planifiée sur le réseau Ethereum afin d'améliorer la scalabilité et la sécurité. Le succès des introductions en bourse des entreprises crypto (ETF, bourses) rétablit la confiance des investisseurs envers le secteur. Actuellement, les projets DeFi, infrastructures NFT et blockchain d'entreprise obtiennent des tours de financement à des évaluations élevées. Les experts mettent en garde que les startups doivent se préparer à un renforcement de la réglementation, mais dans l'ensemble, l'intérêt pour les cryptotechnologies augmente.
Contexte local : Russie et CEI
Le marché russe des startups reste relativement petit, mais montre une croissance. Selon les données de Venture Guide et ComNews, au cours des 9 premiers mois de 2025, les entreprises technologiques russes ont levé environ 125,5 millions de dollars en investissements en capital-risque, soit 30 % de plus que l'année précédente. Cependant, le nombre de transactions a diminué (103 contre 120 en 2024), et il y a une pénurie de grands tours de financement. Le leader en volume d'investissements en Russie reste traditionnellement l'IndustrialTech (29,7 millions de dollars), suivi par le Healthcare (19,1 millions de dollars) et le FinTech (18,3 millions de dollars). Les startups dans le domaine de l'IA et de l'apprentissage automatique ont levé environ 60,4 millions de dollars, maintenant leur position de leader parmi les technologies. Sur fond de sortie de capitaux étrangers, les institutions publiques tentent de soutenir l'écosystème : « Rosnano » et le Fonds Russe de Développement de l'Investissement prévoient d'augmenter leurs financements – selon les plans de « Rosnano », environ 2,3 milliards de roubles seront investis dans les startups d'ici la fin de l'année. Cependant, jusqu'à présent, de grands investisseurs internationaux n'apparaissent presque pas dans le secteur russe. Dans les pays voisins de la CEI (Kazakhstan, Ouzbékistan, Biélorussie), des initiatives publiques et de petits tours de financement (1 à 5 millions de dollars) continuent d'être réalisées en échange d'une part de propriété.
- Volume des investissements en Russie (9 mois 2025) – 125,5 millions de dollars (+30 % en glissement annuel) ; nombre de transactions – 103 (−14 %).
- Plus grands secteurs d'investissements : IndustrialTech (29,7M$), Healthcare (19,1M$), FinTech (18,3M$).
- En termes de technologies, l'IA/ML est en tête : les startups de ce secteur ont reçu ~60,4M$ (plus de 30 % de tous les investissements).
- Soutien gouvernemental : « Rosnano » investira ~2,3 milliards de roubles dans les innovations nationales d'ici la fin de 2025 ; des programmes similaires sont mis en œuvre par le FRDI et des fonds régionaux.
