Vue d'ensemble mondial des investissements en capital-risque et des startups au 23 octobre 2025 : mégarounds dans le domaine de l'IA, essor des technologies de défense, retour des méga-fonds et dynamisation du marché des IPO.
À la fin d'octobre 2025, le marché mondial du capital-risque montre une forte reprise après plusieurs années de déclin. Les investisseurs du monde entier financent à nouveau activement des startups technologiques — des transactions record sont conclues et les plans de mise en bourse des entreprises (IPO) reviennent au premier plan. Les principaux acteurs reviennent sur le devant de la scène avec des investissements massifs, tandis que les gouvernements de différents pays renforcent leur soutien à l'innovation. En conséquence, le capital privé afflue à nouveau dans l'écosystème des startups, fournissant les ressources nécessaires à une nouvelle vague de croissance. Selon les analystes du secteur, au cours du troisième trimestre 2025, le volume total des investissements en capital-risque dans le monde a augmenté de près de 40 % par rapport à l'année précédente — un signe évident d'un appétit retrouvé pour le risque.
L'activité de capital-risque augmente dans toutes les régions. Les États-Unis demeurent en tête (surtout dans le segment de l'intelligence artificielle), au Moyen-Orient, les volumes d'investissement dans les startups ont doublé par rapport à l'année dernière, tandis qu'en Europe, l'Allemagne a pour la première fois dépassé le Royaume-Uni en termes de nombre de transactions de capital-risque. En Asie, au milieu de l'incertitude réglementaire, la Chine connaît un déclin relatif, tandis que l'Inde, l'Asie du Sud-Est et les pays du Golfe attirent un capital record. L'engouement pour l'investissement atteint de nouveaux sommets : sur la vague de croissance générale, de nouveaux hubs technologiques se forment en Afrique et en Amérique Latine (par exemple, récemment en Afrique, un investissement record d'environ 100 millions de dollars a été réalisé dans le secteur des véhicules électriques). Les écosystèmes de startups en Russie et dans les pays de la CEI s'efforcent également de ne pas rester à l'écart, malgré les contraintes externes. Un boom mondial en capital-risque est en train de se former à un stade précoce, bien que les investisseurs continuent d'agir de manière sélective et prudente.
Voici les principaux événements et tendances qui déterminent l'agenda du marché du capital-risque au 23 octobre 2025 :
- Retour des méga-fonds et des gros investisseurs. Les principaux fonds de capital-risque attirent des volumes de capital sans précédent et augmentent considérablement leurs investissements, inondant le marché de liquidités et renforçant l'appétit pour le risque.
- Des méga-rounds records dans le domaine de l'IA et une nouvelle vague de "licornes". Des investissements d'une taille sans précédent font grimper les valorisations des startups à des sommets jamais vus, en particulier dans le secteur de l'intelligence artificielle.
- Renaissance du marché des IPO. Les introductions en bourse réussies des entreprises technologiques et les nouvelles demandes de cotation confirment que la tant attendue "fenêtre" pour les sorties est de nouveau ouverte.
- Essor des investissements dans les technologies de défense. La situation géopolitique entraîne un intérêt accru pour les startups dans le domaine de la défense et de la sécurité, qui se retrouvent au cœur de l'agenda du capital-risque.
- Diversification des secteurs d'investissement. Le capital-risque est dirigé non seulement vers l'IA, mais aussi vers la fintech, les projets climatiques, la biotechnologie, les développements de défense et même les crypto-startups.
- Vague de consolidation et d'opérations de fusions et acquisitions. De nouvelles fusions, acquisitions et investissements stratégiques recyclent le paysage de l'industrie, créant des opportunités pour des sorties et une croissance accélérée des entreprises.
- Focus local : Russie et CEI. Malgré les restrictions, de nouveaux fonds et initiatives émergent dans la région pour développer les écosystèmes de startups locaux, attirant l'attention des investisseurs.
Retour des méga-fonds : de gros investissements à nouveau sur le marché
Les plus grands acteurs d'investissement font un retour triomphal sur la scène du capital-risque, marquant une nouvelle montée de l'appétit pour le risque. Par exemple, la société américaine Andreessen Horowitz a annoncé la création d'un nouveau méga-fonds d'environ 20 milliards de dollars pour investir dans des startups d'IA prometteuses, tandis que le conglomérat japonais SoftBank lance le Vision Fund III d'environ 40 milliards de dollars, axé sur des technologies de pointe. Les fonds souverains des pays du Golfe ont également considérablement intensifié leur activité : ils investissent des milliards de dollars dans des projets technologiques et initient des mégaprogrogrammes gouvernementaux, créant leurs propres hubs technologiques au Moyen-Orient. Parallèlement, des dizaines de nouveaux fonds de capital-risque sont créés dans le monde, attirant un capital institutionnel significatif pour des investissements dans des secteurs à haute technologie.
Le retour de ces "grosses sommes" provenant de fonds renommés de la Silicon Valley et d'investisseurs mondiaux non seulement intensifie la concurrence pour les meilleures transactions, mais inspire également la confiance dans l'industrie quant à l'afflux de capitaux à venir. Le secteur du capital-risque américain a accumulé des réserves record de capitaux non investis ("poudre sèche") — des centaines de milliards de dollars sont prêts à être investis dès que de nouvelles opportunités se présentent. L'afflux de gros fonds inonde le marché de liquidités, fournissant les ressources nécessaires à des tours de financement à grande échelle et soutenant la croissance des valorisations des entreprises prometteuses.
Investissements records dans l'IA et nouvelle vague de "licornes"
Le domaine de l'intelligence artificielle se positionne comme le principal moteur de la montée actuelle du capital-risque, affichant des volumes de financement sans précédent. Les investisseurs du monde entier cherchent à prendre position dans les leaders du secteur de l'IA, investissant d'énormes montants dans les projets les plus prometteurs. Par exemple, le projet xAI (fondé par Elon Musk) a levé au total environ 10 milliards de dollars, tandis que le développeur de modèles d'IA OpenAI a obtenu un financement d'environ 8 à 9 milliards de dollars avec une valorisation de 300 milliards de dollars de l'entreprise. Des rumeurs circulent selon lesquelles l'une des entreprises créant l'infrastructure pour l'IA est en négociations pour un tour de financement de plusieurs milliards à une valorisation extrêmement élevée. Cet engouement pour les investissements a engendré toute une série de nouvelles "licornes" — des startups évaluées à plus de 1 milliard de dollars.
L'afflux massif de capitaux augmente rapidement les valorisations des jeunes sociétés d'IA. Les startups en IA atteignent désormais le statut de "licorne" à une vitesse record, notamment dans les segments de l'IA générative et de l'infrastructure associée. Selon les experts, en 2025, le volume total des investissements en capital-risque dans les startups d'IA dépassera les 200 milliards de dollars - soit environ la moitié de l'ensemble du marché mondial du capital-risque. Dans les pays développés, environ 70 % de tous les fonds de capital-risque sont actuellement concentrés dans des mégarounds (100 millions de dollars et plus), ce qui reflète une tendance vers l'augmentation des transactions. Bien que certains analystes mettent en garde contre le risque de surchauffe à un stade précoce (où tout projet portant l'étiquette IA se voit attribuer des évaluations exagérées), la peur de rater la prochaine révolution technologique continue d'alimenter l'afflux de capitaux. L'appétit des investisseurs pour les projets d'IA demeure élevé, et le secteur de l'intelligence artificielle connaît un boom sans précédent.
Le marché des IPO se réveille : fenêtre d'opportunités pour les sorties
Le marché mondial des introductions en bourse de startups sort de la torpeur et accélère. Au cours des derniers mois, plusieurs entreprises de capital-risque notables ont réussi leur IPO, recevant une évaluation élevée sur le marché. Les investisseurs sont à nouveau prêts à acheter des actions de nouveaux entrants technologiques, comme en témoignent les débuts impressionnants : par exemple, le développeur de logiciels de design Figma et le géant de la fintech Circle ont fait leur entrée sur le marché public avec un énorme succès — leur capitalisation a été multipliée par plusieurs fois durant les premiers jours de négociation. Au cours de 2025, le nombre total d'IPO technologiques a considérablement augmenté par rapport à l'année précédente, et rien qu'au troisième trimestre, plus d'une dizaine de "licornes" ont été cotées sur le marché mondial avec une capitalisation totale dépassant les 90 milliards de dollars au moment de leur introduction.
Les investisseurs en capital-risque perçoivent ces signaux comme une confirmation que la tant attendue "fenêtre de liquidité" pour les sorties s'est effectivement ouverte. De nombreuses entreprises qui avaient retardé leur mise en bourse durant le déclin de 2022-2023 reprennent désormais leurs plans d'IPO et soumettent des demandes aux régulateurs. Parmi les grosses introductions à venir figurent la licorne fintech suédoise Klarna, qui se prépare à un placement avec une valorisation d'environ 14 milliards de dollars, ainsi que la société de paiement américaine Stripe, que le marché attend avec l'une des plus grandes évaluations parmi les entreprises technologiques privées. Le succès de ces nouvelles cotations permet non seulement aux fondateurs et aux fonds de réaliser des profits, mais il redonne également confiance dans le fait que le cycle de capital-risque peut de nouveau se conclure par des sorties planifiées. La fenêtre des opportunités pour les sorties d'investissements est à nouveau ouverte, facilitant le transfert de capitaux vers les prochaines générations de startups.
Essor des technologies de défense : nouvelle priorité du marché du capital-risque
Dans un contexte de tension géopolitique, le secteur des technologies de défense et militaires connaît une croissance explosive. Les investisseurs en capital-risque financent de plus en plus les startups liées à la défense, à la sécurité et à l'aérospatiale. En Europe, depuis début 2022, les investissements dans les startups de défense ont explosé : rien que dans les premiers mois de 2025, les entreprises de ce secteur ont levé environ 1,4 milliard d'euros, un chiffre de plusieurs fois supérieur à ceux des périodes précédentes. Cet intérêt accru est alimenté par les commandes gouvernementales et la recherche de solutions innovantes pour l'armée — allant des drones à des capteurs biotechnologiques. Les fonds américains ne restent pas en reste : de nouveaux acteurs axés sur les technologies militaires ont émergé aux États-Unis, et certaines grandes entreprises (comme les contractants de défense) lancent leurs propres divisions de capital-risque pour rechercher des développements prometteurs.
L'afflux rapide de capitaux dans le secteur des technologies de défense établit une nouvelle priorité sur le marché du capital-risque. Les startups qui étaient auparavant à la périphérie des intérêts (systèmes d'IA militaires, robotique pour l'armée, cybersécurité, etc.) se retrouvent désormais au premier plan. Bien que certains analystes mettent en garde contre le fait que l'engouement autour des technologies de défense pourrait atteindre son paroxysme, tant que les investisseurs sont prêts à s'engager activement dans ce domaine, compte tenu de la forte demande des clients gouvernementaux et de la pertinence des développements. Le boom des startups de défense montre à quelle vitesse le capital-risque s'adapte aux nouveaux défis mondiaux, se réorientant vers des domaines promettant une forte demande.
Diversification des investissements : pas seulement de l'IA
En 2025, les investissements en capital-risque englobent de plus en plus de secteurs et ne se concentrent plus uniquement sur l'intelligence artificielle. Après la baisse de l'année précédente, le financement reprend également dans d'autres segments du marché technologique, rendant la montée actuelle plus équilibrée. Les fonds cherchent à diversifier leurs portefeuilles, allouant des capitaux à des projets prometteurs dans différents domaines. Les axes clés attirant l'attention des investisseurs sont :
- Fintech : de nouveaux services financés par la technologie et des banques numériques continuent de recevoir d'importants financements en raison de la demande soutenue pour les services en ligne. Les investissements globaux dans le secteur fintech atteignent à nouveau des dizaines de milliards de dollars, montrant un "nouvel élan" pour l'industrie après la baisse de 2022-2023.
- Projets climatiques et "verts" : des solutions en matière d'énergie propre, de réduction des émissions et d'écotechnologies attirent l'attention du capital-risque grâce à l'accent mis sur le développement durable (ESG). Par exemple, une coalition de sociétés de capital-risque privées dirigée par Breakthrough Energy Ventures de Bill Gates a créé un nouveau fonds d'environ 300 millions de dollars pour financer des startups climatiques et prévoit de réaliser ses premiers investissements très prochainement.
- Biotechnologies et santé : les investissements dans le développement de nouveaux médicaments, la recherche génétique, les technologies de prolongement de la vie et les dispositifs médicaux restent à un niveau élevé. Les géants pharmaceutiques et les fonds spécialisés investissent activement dans des startups en biomedicine et en healthtech, espérant des produits innovants et un immense potentiel sur le marché de la santé. Ainsi, le fabricant finlandais de "bagues intelligentes" Oura a levé environ 900 millions de dollars avec une valorisation de 11 milliards de dollars, démontrant l'intérêt des investisseurs pour les dispositifs portables de santé.
- Cryptomonnaies et blockchain : après une baisse d'intérêt ces dernières années, les crypto-startups reviennent sur le radar des investisseurs en capital-risque. La stabilisation du marché des actifs numériques et les progrès en matière de réglementation ont accru la confiance dans de nouveaux projets dans le domaine des finances décentralisées, de l'infrastructure blockchain et du Web3.
Ainsi, le capital-risque est désormais dirigé vers des secteurs variés — de la finance et de l'énergie jusqu'à la médecine et aux technologies cryptographiques. La stratégie d'élargissement du champ d'action sectoriel vise à réduire les risques de surchauffe dans un segment particulier (le secteur de l'IA) et à assurer un développement plus durable de l'ensemble de l'écosystème des startups.
Consolidation et opérations de M&A : agrégation des acteurs
Les valorisations élevées des startups et la forte concurrence pour les nouveaux marchés poussent l'industrie vers la consolidation. Une vague de grandes transactions de fusions et acquisitions refait surface, modifiant l'équilibre des forces dans le secteur technologique. Au cours du troisième trimestre 2025, de nombreuses transactions M&A notables ont eu lieu, y compris l'acquisition de plusieurs "licornes" par des investisseurs stratégiques. La consolidation est alimentée tant par les grandes entreprises cherchant à acquérir des développements prometteurs que par les startups elles-mêmes, qui s'unissent pour renforcer leur position sur le marché.
Les plus grandes entreprises technologiques achètent activement des startups innovantes pour élargir leur gamme de produits et devancer leurs concurrents. Par exemple, les leaders du marché de l'IA achètent de petites entreprises d'IA pour améliorer leurs technologies ; dans le secteur fintech, les banques et les systèmes de paiement acquièrent de jeunes services en vue d'intégrer de nouvelles fonctionnalités; dans le secteur biotech, les entreprises pharmaceutiques achètent développeurs de médicaments prometteurs. Une telle consolidation remodeler le paysage de l'industrie, regroupant des acteurs clés et permettant aux projets les plus réussis de se développer plus rapidement sous l'égide de partenaires majeurs. Pour les fonds de capital-risque, cette vague de M&A signifie de nouvelles voies de sortie d'investissement : les opérations stratégiques deviennent de plus en plus une alternative à l'IPO, apportant aux investisseurs des bénéfices tant attendus. Bien que le volume total des acquisitions puisse fluctuer d'un trimestre à l'autre, la tendance à la consolidation des affaires est évidente — les fusions et acquisitions sont de nouveau devenues une partie intégrante de la stratégie de croissance dans le secteur technologique.
Russie et CEI : initiatives locales au milieu des tendances mondiales
En Russie et dans les pays voisins, malgré les restrictions externes, on observe également un regain d'activité en capital-risque. Selon des études sectorielles, au premier semestre 2025, le volume des investissements en capital-risque en Fédération de Russie a presque doublé par rapport à la même période l'année précédente (bien que les chiffres initiaux restent modestes), atteignant environ 78 millions de dollars. Parallèlement, le nombre total de transactions a diminué, ce qui indique une nouvelle tendance : il y a plus d’argent mais moins de projets. En d'autres termes, les investisseurs parient uniquement sur les équipes les plus solides. Le montant moyen des tours a augmenté, et les exigences envers les startups se sont durcies : passer la sélection devient désormais plus difficile, mais les projets qui parviennent à gagner la confiance attirent des capitaux bien plus importants.
La région voit le lancement de nouveaux fonds et programmes visant à soutenir les entreprises technologiques. Les institutions publiques et les grandes entreprises s'impliquent de plus en plus dans le développement du paysage local des startups : des accélérateurs sectoriels, des fonds de capital-risque régionaux (comme le fonds moscovite de développement de l'IA ou des fonds d'entreprise au sein des sociétés d'État) et des clusters d'innovation sont créés. Ces initiatives visent à compenser le départ de capitaux étrangers et à intégrer les projets locaux dans le sillage des tendances mondiales. Malgré les barrières de sanctions, les écosystèmes russes et de la CEI s'efforcent de suivre les tendances mondiales — de l'intelligence artificielle aux nouvelles technologies industrielles. Peu à peu, le marché local du capital-risque rétablit la confiance : les investisseurs manifestent un intérêt prudent pour les startups compétitives du pays et se préparent à financer leur croissance.
Optimisme prudent et croissance durable
À la fin de l'automne 2025, l'industrie du capital-risque est animée de sentiments modérément optimistes. Des IPO réussies et de grandes transactions indiquent que la période de déclin est derrière nous, bien que les investisseurs continuent de préférer agir de manière sélective et de se concentrer sur les projets ayant des modèles commerciaux durables. Des investissements massifs dans les secteurs de l'IA, de la fintech, des technologies de défense et d'autres domaines renforcent la confiance dans la croissance future, tandis que les fonds contrôlent de plus en plus rigoureusement les risques, cherchant à éviter la surchauffe du marché. L'industrie entre dans une nouvelle phase de son développement, axée sur une croissance qualitative et équilibrée. Les acteurs du marché se montrent avec un optimisme prudent : ils comprennent que la prochaine vague d'innovations peut apporter des résultats significatifs tout en maintenant un équilibre raisonnable entre investissements ambitieux et discipline dans l'évaluation des risques.
