Actualités du secteur pétrole, gaz et énergie au 28 février 2026 : dynamique du marché pétrolier et décisions de l'OPEP+, situation sur le marché du gaz et GNL, électricité et énergies renouvelables, charbon, produits pétroliers et raffineries. Aperçu global pour les investisseurs et les participants au marché de l'énergie.
Le marché mondial de l'énergie entre dans le week-end avec une volatilité accrue : le pétrole maintient une "prime géopolitique" face aux tensions au Moyen-Orient et aux attentes des décisions de l'OPEP+, les marchés du gaz et de l'électricité équilibrent entre facteurs météo, volumes de GNL et état de la génération, tandis que les produits pétroliers et les raffineries signalent un rapprochement de la retournement saisonnier de la demande. Pour les investisseurs et les participants au marché de l'énergie, la question clé pour les jours à venir est de savoir si la prime de risque sur le pétrole sera maintenue et à quelle vitesse les flux de matières premières et de combustibles seront redistribués entre les régions.
Pétrole : les prix maintiennent la prime de risque et les attentes de livraison
Les cotations du pétrole ont terminé la semaine avec une hausse notable, reflétant une réévaluation des risques liés aux livraisons via des routes maritimes clés et la probabilité de perturbations à court terme des exportations en provenance de la région du Golfe Persique. Le marché intègre dans les prix des scénarios où les flux physiques pourraient être "réajustés" (redirection de cargaisons, hausse des primes au comptant, augmentation des taux de fret) avant même les restrictions effectives des livraisons. Dans ce contexte, les spreads et les différentiels de qualité de pétrole deviennent tout aussi importants que les contrats à terme : les participants surveillent particulièrement les primes des références pétrolières du Moyen-Orient et la résistance de la demande en Asie.
- Moteurs : géopolitique du Moyen-Orient, attentes de production de l'OPEP+, dynamique de la demande en Asie, signaux sur les stocks aux États-Unis.
- Risques : retour rapide à "l'offre excédentaire" en cas d'apaisement des tensions, intensification de la concurrence pour les parts de marché.
OPEP+ : le marché attend un "ajustement fin" des quotas et des signaux pour le printemps
Au centre des préoccupations se trouve un retour probable à une augmentation modérée de la production de la part des principaux participants de l'OPEP+. Le scénario du "petit pas" est perçu comme un compromis : d'une part, cela aide à maintenir la part de marché face à une concurrence croissante et à un potentiel de hausse de la demande estivale, d'autre part, cela ne surcharge pas l'équilibre en cas de risques de ralentissement de l'économie mondiale. Les investisseurs évaluent également la probabilité de décisions rapides en cas d'aggravation géopolitique : dans une telle configuration, non seulement les quotas officiels sont importants, mais aussi la capacité réelle à augmenter rapidement les expéditions d'exportation.
- Scénario de base : augmentation prudente de la production à partir d'avril tout en maintenant un marché "gérable".
- Alternatif : maintien des restrictions en cas de baisse de la demande ou d'augmentation des stocks.
- Scénario de stress : augmentation à court terme des expéditions par certains producteurs pour compenser les éventuelles interruptions.
États-Unis : stocks, production et raffineries - un signal de l'équilibre des matières premières et des combustibles
Les statistiques américaines concernant l'équilibre pétrolier montrent que du côté des matières premières, des fluctuations hebdomadaires brusques sont possibles : une augmentation des stocks commerciaux peut coexister avec une réduction de l'exploitation des raffineries et un changement des importations. Pour le marché mondial de l'énergie, cela signifie que, même si les stocks de pétrole aux États-Unis augmentent, la situation concernant les produits pétroliers (essence, diesel, kérosène) peut rester plus "tendue" en raison des limitations de raffinage et de la dynamique saisonnière de la demande. L'attention des participants se concentre également sur la marge de raffinage et les spreads des produits, car c'est précisément cela qui motive les raffineries à augmenter leur utilisation.
- À surveiller pour les investisseurs : tendance des stocks d'essence et de distillats, taux d'utilisation des raffineries, importations de matières premières et de produits pétroliers.
- Conclusion du marché : l'augmentation des stocks de pétrole à elle seule n'est pas "baissière" si le marché des produits pétroliers reste tendu.
Gaz et GNL : Europe, Asie et concurrence pour les molécules
Le marché du gaz continue de fonctionner selon la logique de la concurrence régionale. L'Europe entre dans la fin de l'hiver avec une sensibilité accrue aux conditions météorologiques et à la stabilité de l'approvisionnement, tandis que le rôle du GNL reste clé : l'augmentation des volumes dans les terminaux et la flexibilité des livraisons atténuent les pics de prix. En Asie, la demande de GNL est traditionnellement soutenue par des facteurs saisonniers et par les besoins de l'électricité, tandis que la dynamique des cotations au comptant reflète la lutte pour les cargaisons "rapides". Pour les portefeuilles dans le secteur de l'énergie, cela crée des effets divergents : les producteurs de gaz et les projets GNL bénéficient d'une demande soutenue, tandis que les secteurs énergivores gagnent pendant les périodes de correction des prix.
- Europe : au centre des préoccupations, les stocks dans les installations de stockage souterraines, la météo, la disponibilité des flux norvégiens et de GNL.
- Asie : demande de la part des secteurs de l'électricité et de l'industrie, sensibilité au fret et aux primes au comptant.
- États-Unis : équilibre de la demande intérieure, exportations de GNL et surprises météo influençant le Henry Hub.
Électricité et énergies renouvelables : volatilité due au vent, à la température et à la disponibilité de la génération
Les marchés de l'électricité restent nerveux là où l'équilibre repose sur une génération dépendante de la météo et une manœuvrabilité limitée du système. Pendant les périodes de diminution de la génération éolienne et d'augmentation de la consommation, le rôle de la génération à gaz s'intensifie, reliant directement les prix de l'électricité aux cotations du gaz et aux coûts carbone. En même temps, les pics de vent et une forte production d'énergies renouvelables peuvent drastiquement "baisser" les prix au comptant sur certains marchés. Pour le marché énergétique mondial, cela signifie que les histoires d'investissement dans les énergies renouvelables dépendent de plus en plus de la qualité des réseaux, des capacités de stockage, et des régulations du marché de la capacité.
- Focus de la semaine : prévisions météorologiques, utilisation des interconnexions, disponibilité de la génération nucléaire et de la génération à gaz.
- Pratique pour les entreprises : couverture sur l'électricité et le gaz, gestion du profil de charge, contractualisation des énergies renouvelables.
Charbon et carbone : retour d'intérêt pour le charbon et ancrages de prix pour l'équilibre énergétique
Le charbon reste une partie importante de l'équilibre énergétique dans de nombreuses régions, surtout lorsque le gaz est cher ou limité, et que la demande d'électricité est élevée. Les prix du charbon énergétique sont soutenus par une combinaison de demande saisonnière et de contraintes logistiques, ainsi que par la concurrence entre les marchés de l'Atlantique et du Pacifique. Parallèlement, les marchés du carbone en Europe réagissent à la dynamique de la production d'énergies renouvelables et de la consommation de gaz : l'augmentation de la part de l'éolien et du solaire réduit le besoin de quotas pour la génération thermique, créant des "fenêtres" pour des corrections. En conséquence, le charbon et le carbone deviennent une partie d'une même équation, influençant les décisions des entreprises énergétiques concernant le mix énergétique.
- Charbon : soutien des prix face à une forte demande et des contraintes d'approvisionnement.
- Carbone : sensibilité au vent, à la demande d'électricité et à la structure de la génération.
- Conclusion : le charbon reste un ancrage de sécurité énergétique là où l'infrastructure des énergies renouvelables et des réseaux n'est pas encore achevée.
Produits pétroliers et raffineries : rentabilité, saisonnalité et risques de perturbations
Le segment des produits pétroliers déplace progressivement son attention des distillats d'hiver vers la préparation de la demande printanière et estivale pour l'essence et le kérosène. Dans ce contexte, deux facteurs sont cruciaux : les entretiens programmés des raffineries et la résilience de la logistique (transport maritime, goulets d'étranglement dans les canaux, fret). Même en cas d'équilibre relativement stable du pétrole, les pénuries locales de combustibles peuvent provoquer des pics de prix sur certains marchés. Pour les compagnies pétrolières et les traders, cela signifie une importance accrue de la gestion du portefeuille de produits, de l'optimisation du raffinage et de l'accès à une logistique flexible.
- Ce qui est important pour le marché : calendrier des entretiens des raffineries, flux d'exportation de diesel et d'essence, demande au niveau de l'aviation.
- Effet global : une pénurie de produits pétroliers peut maintenir le prix du pétrole même avec une augmentation des stocks de matières premières.
Ce que cela signifie pour les investisseurs et les participants au marché de l'énergie : check-list pour les prochaines 24 heures
À l'horizon des 24 à 72 heures, des décisions clés et des publications peuvent rapidement faire évoluer les attentes concernant le pétrole, le gaz et l'électricité. Stratégiquement, le marché de l'énergie reste dans une phase de "réévaluation des risques" : la géopolitique forme une prime sur le pétrole, l'OPEP+ fixe le cadre de l'offre, et les facteurs météo et les énergies renouvelables déterminent la volatilité du gaz et de l'électricité. Dans cet environnement, ceux qui réussissent sont ceux qui gèrent les risques et ont accès aux flux physiques.
- Pétrole : suivre les nouvelles du Moyen-Orient et les commentaires avant les décisions de l'OPEP+ ; évaluer les différentiels de qualité et les spreads.
- Gaz et GNL : surveiller les modèles météo en Europe et en Amérique du Nord, les taux de prélèvement/stockage dans les installations de stockage souterraines, et la dynamique des prix au comptant en Asie.
- Électricité et énergies renouvelables : se pencher sur les prévisions de vent et de température, la disponibilité de la génération de base et les contraintes des réseaux.
- Charbon et produits pétroliers : vérifier les nouvelles logistiques, les entretiens des raffineries et la marge de raffinage.
Samedi 28 février 2026 se déroule sous le signe de la "prime d'incertitude" dans le pétrole et d'une forte sensibilité de l'énergie aux conditions météorologiques et à l'infrastructure. Pour les portefeuilles mondiaux de l'énergie, la combinaison optimale semble être une discipline sur les risques, un focus sur les flux (et non seulement sur les prix) et la priorité accordée aux entreprises avec une logistique solide, une raffinage résilient et un coût de production concurrentiel.
