Actualités récentes sur le pétrole, le gaz et l'énergie au 22 février 2026 : attentes concernant OPEC+, dynamique des prix du pétrole et du gaz, marché du GNL, saison des réparations des raffineries, produits pétroliers, électricité, énergies renouvelables et charbon. Aperçu mondial pour les investisseurs et les acteurs du marché de l'énergie.
Le secteur énergétique mondial entre dans la dernière semaine de février alors que le focus des investisseurs change : du « manque hivernal » à l'évaluation de l'équilibre offre/demande pour le deuxième trimestre. Le pétrole et le gaz restent sensibles à la géopolitique et à la logistique, tandis que le segment des produits pétroliers et des raffineries traverse une saison de réparations, influençant les spreads et la rentabilité. Dans le secteur de l'électricité et des énergies renouvelables, la question du coût de l'énergie pour l'industrie et l'accélération des investissements dans les réseaux et la flexibilité du système s'intensifie.
Pétrole : le marché anticipe un scénario d'offre plus élevée au 2ème trimestre
Le principal enjeu de la semaine est les attentes selon lesquelles l'alliance OPEC+ pourrait passer d'un maintien prudent des barils à une augmentation progressive de la production dès le printemps, si la demande se confirme et que les prix du pétrole restent stables. Pour l'équilibre mondial, cela s'avère plus important que les fluctuations à court terme des cotations : le marché commence à réévaluer à l'avance la trajectoire des stocks et la prime de risque.
Parallèlement, le débat s'intensifie sur la rapidité avec laquelle la production hors OPEC+ va croître en 2026 et sur la discipline avec laquelle les participants à l'accord pourront respecter les quotas, notamment au regard des besoins budgétaires et de la concurrence pour les parts de marché.
OPEC+ et géopolitique : une stratégie flexible plutôt que des promesses « strictes »
Les signaux provenant des pays participants à l'accord convergent vers une même logique : les décisions de production dépendront des « conditions du marché » et pourront être adaptées au fur et à mesure que la demande et les risques évoluent. Pour les investisseurs, cela signifie une augmentation du rôle de la « volatilité événementielle » — réactions aux déclarations, aux réunions et aux repères informels concernant les niveaux cibles de production.
Les principaux facteurs de risque pour le pétrole et les produits pétroliers sont actuellement :
- prime géopolitique (tensions au Moyen-Orient, risques de sanctions et de mesures de rétorsion);
- infrastructure de sanctions et d'assurance (coût du fret, disponibilité des pétroliers, itinéraires de livraison);
- discipline au sein de l'OPEC+ et répartition de l'« espace » pour augmenter la production entre les leaders et les pays ayant des restrictions.
Dans de telles conditions, le marché pétrolier évalue de plus en plus non pas un « chiffre » unique de production, mais une fourchette et la rapidité des changements d'approvisionnement — ce qui influence directement la courbe des contrats futurs et les stratégies de couverture.
Gaz et GNL : l'Europe maintient sa résilience, mais reste sensible aux approvisionnements
Le marché du gaz européen à la mi-février affichait une stabilité : les prix des principaux hubs se maintenaient autour des niveaux d'hiver (environ 32 euros/MWh), avec la météo et les flux de GNL comme principaux moteurs. Les régulateurs et les gouvernements, évaluant le passage de la saison de chauffage, insistent de plus en plus sur la « résilience structurelle » — diversification des importations et gestion des stocks, plutôt que sur des mesures d'urgence.
Au niveau des pays, deux tendances parallèles se dessinent :
- Stabilisation et maîtrise des risques. Dans les plus grandes économies de l'UE, il est souligné que les approvisionnements en gaz sont suffisants pour le reste de l'hiver avec les flux actuels de GNL et d'importation.
- Politique de coût de l'énergie. Certains pays renforcent le soutien aux consommateurs et aux entreprises pour atténuer l'impact des prix élevés de l'électricité et du gaz pour l'industrie.
Pour le marché mondial du GNL, les projets qui augmentent l'offre et la flexibilité sont cruciaux. Un développement particulier concerne les capacités flottantes de liquéfaction de gaz (FLNG) : ces « usines flottantes » accélèrent la mise en production dans les pays avec une infrastructure terrestre limitée et augmentent la diversification géographique des approvisionnements en GNL.
Raffineries et produits pétroliers : la saison des réparations soutient le marché, mais le diesel « refroidit »
Le segment des raffineries entre dans la période traditionnelle de réparations planifiées dans l'hémisphère nord. Cela entraîne simultanément :
- une limitation du raffinage (du pétrole) et un soutien aux équilibres locaux des produits pétroliers;
- une volatilité concernant les marges de raffinage et les « cracks » sur l'essence et le diesel;
- une importance croissante de la logistique — des transferts entre régions, de la disponibilité des pétroliers et des terminaux.
Au cours des dernières semaines, une baisse des valeurs du diesel (gasoil/diesel) et un affaiblissement des marges de raffinage ont été observés sur certains marchés, ce qui est important pour les raffineurs publics et les compagnies pétrolières intégrées. En revanche, à l'approche du printemps, le marché commence à se pencher sur l'équilibre de l'essence : en 2026, une offre plus « équilibrée » est attendue, ce qui pourrait peser sur les cracks de l'essence à mesure que les raffineries sortent de réparations.
Conclusion pratique : avec la structure actuelle de la demande, les produits pétroliers peuvent avoir des comportements contrastés — il devient donc crucial pour l'investisseur de distinguer l'histoire de « l'huile comme matière première » de celle de « la marge des raffineries et des spreads produits ».
Charbon : l'Asie donne le ton, mais la concurrence avec le gaz et les énergies renouvelables augmente
Le charbon reste une partie significative du bilan énergétique en Asie, en particulier dans l'électricité et la métallurgie. En 2026, la demande en charbon dépendra de plus en plus de :
- le coût du gaz et la disponibilité du GNL dans la région;
- le rythme d'intégration des énergies renouvelables et les contraintes sur les réseaux;
- la politique d'exportation des principaux fournisseurs et la logistique (ports et fret).
Pour les acteurs mondiaux de l'énergie, cela signifie : les actifs charbonniers conservent leur flux de trésorerie à des prix favorables, mais leur évaluation à long terme est de plus en plus soumise à des risques réglementaires et au coût du capital.
Électricité : la question de la compétitivité de l'industrie devient primordiale
Sur le marché européen de l'électricité et du gaz, la demande politique pour une réduction des prix de gros et un resserrement des spreads entre les pays augmente. Cela se reflète dans les paquets de mesures de soutien et les tentatives de « lisser » les pics de prix pour les ménages et les entreprises.
Pour les investisseurs dans le secteur électrique, les thèmes clés à l'horizon 2026 sont :
- réseaux et flexibilité (stockage, gestion de la demande, génération manœuvrable);
- fiabilité (capacités de réserve et mécanismes de marché de capacité);
- coût du capital et régulation des tarifs, influençant la rentabilité des projets.
L'infrastructure des réseaux et l'équilibrage du système deviennent de plus en plus un « goulot d'étranglement » pour la croissance de la part des énergies renouvelables.
Énergies renouvelables et transition énergétique : les investissements se déplacent vers les infrastructures et les chaînes d'approvisionnement
Les énergies renouvelables restent un moteur structurel, mais le marché devient plus pragmatique : ne sont pas seulement mises en avant de nouvelles centrales solaires et éoliennes, mais également des projets de réseau, la localisation des composants, l'accès à des matériaux critiques et l'accélération des procédures d'autorisation. Pour la transition énergétique mondiale, cela signifie un passage à la phase d'« industrialisation » : davantage de projets nécessitant des capitaux, des délais plus longs et une attention accrue à la structure contractuelle (PPA, indexation, garanties).
En 2026, les investisseurs dans les énergies renouvelables évaluent de plus en plus :
- la qualité du cadre réglementaire et la prévisibilité des rendements;
- la capacité des projets à traverser les fluctuations des tarifs et des coûts d'équipement;
- l'accès au réseau et à l'infrastructure de stockage.
Ce qui est important pour les investisseurs et les acteurs du marché de l'énergie : checklist pour la semaine
Avant le début d'une nouvelle semaine, les investisseurs, traders et acheteurs d'entreprises dans le secteur pétrolier et énergétique doivent garder à l'esprit les signaux suivants :
- Rétorique d'OPEC+ pour le 2ème trimestre : toute allusion au rythme de retour des barils se répercute rapidement sur le pétrole et les actifs liés aux devises et aux matières premières.
- Gaz en Europe et GNL : la dynamique de la météo, le niveau des stocks et la résilience des flux d'importation déterminent la volatilité du TTF et les prix de l'électricité.
- Marge des raffineries et produits pétroliers : durant la saison des réparations, les cracks sur le diesel et l'essence, ainsi que les déséquilibres régionaux en approvisionnement, deviennent primordiaux.
- Électricité et énergies renouvelables : les décisions concernant le soutien aux prix et les investissements dans les réseaux influencent l'évaluation des entreprises génératrices et de réseaux.
- Charbon : surveillez la demande en provenance d'Asie et la concurrence avec le gaz, surtout lors de variations des prix du GNL.
Le scénario de base pour la fin février : le marché de l'énergie reste « événementiel ». Le pétrole oscille entre les attentes d'une augmentation de l'offre et une prime géopolitique, le gaz et le GNL — entre la météo saisonnière et la résilience infrastructurelle, et les produits pétroliers et raffineries— entre les réparations et la réévaluation des spreads. Dans un tel environnement, les stratégies bénéficiant d'une discipline de risque sont favorisées : diversification par segments (pétrole, gaz, électricité, énergies renouvelables), contrôle de l'exposition aux cracks de produits et gestion prudente des délais de livraison.
