Principales IPO de l'année : classement, résultats et prévisions pour la période suivante

Principaux IPO de l'année : classement, résultats et prévisions pour la prochaine période

Marché mondial des IPO en 2025 : un temps de grandes opportunités

Bilan de la dynamique et principaux moteurs de croissance

Le marché des introductions en bourse en 2025 a connu un véritable succès après deux années de relative stagnation. L'activité mondiale des IPO a atteint des résultats impressionnants : 539 transactions ont attiré 61,4 milliards de dollars au cours du premier semestre, et d'ici le troisième trimestre, le volume total des fonds levés a augmenté de 89 % par rapport à la même période l'année précédente.

Cette croissance a été rendue possible grâce à un ensemble de facteurs clés. L'assouplissement de la politique monétaire des banques centrales a créé des conditions plus favorables à l'attraction de capital, tandis que la hausse des revenus des entreprises a renforcé la confiance des investisseurs dans les fondamentaux des sociétés. La réduction de l'incertitude autour de la politique tarifaire des États-Unis a également été cruciale, permettant à de nombreuses entreprises qui avaient longtemps retardé leur entrée en bourse de finalement réaliser leurs projets d'IPO.

Il est intéressant de noter que la qualité des introductions a significativement augmenté par rapport au pic de 2021. Un quart des entreprises ayant fait leur introduction en bourse en 2025 étaient déjà rentables, ce qui contraste fortement avec les 12 % en 2021. Le chiffre d'affaires moyen des IPO technologiques s'élevait à environ 831 millions de dollars, avec quatre entreprises dépassant 1 milliard de dollars de revenus. Cela témoigne du fait que des entreprises plus matures et financièrement stables arrivent sur le marché.

Les leaders du marché mondial des IPO en 2025

Le classement des plus grandes IPO de cette année reflète les tendances mondiales en matière d'économie et d'innovation. Les entreprises technologiques et celles des énergies vertes se distinguent, attestant de l'intérêt soutenu des investisseurs pour ces secteurs.

Figma s'est révélée être l'un des exemples les plus éclatants d'IPO réussie en 2025. Spécialisée dans les outils de design collaboratif, la société a levé 4,2 milliards de dollars avec une évaluation d'environ 20 milliards de dollars, presque le même montant qu'Adobe avait proposé dans une offre de rachat avortée en 2022. Avec un chiffre d'affaires d'environ 821 millions de dollars au cours des douze derniers mois et une rentabilité atteinte au premier trimestre 2025, Figma a démontré un modèle commercial solide, très prisé des investisseurs contemporains.

CoreWeave représente la nouvelle génération d'entreprises technologiques spécialisées dans le cloud computing pour l'intelligence artificielle. Malgré des pertes substantielles en 2025, la société a levé 2,8 milliards de dollars grâce à son potentiel de croissance immense dans le secteur des infrastructures AI. Les actions de CoreWeave ont presque doublé depuis leur introduction fin mars, ce qui en fait l'une des meilleures IPO de l'année.

Tendances régionales et spécificités des marchés

Les États-Unis se positionnent fermement en tête en matière de capitaux levés, malgré une initiale incertitude liée à la politique tarifaire de la nouvelle administration. Le marché américain a connu l'un de ses meilleurs résultats de l'histoire pour les premiers trimestres, avec les IPO transfrontalières représentant une part record du nombre total d'IPO américaines.

Les résultats des IPO financées par le capital-risque aux États-Unis ont particulièrement brillé. Le rendement moyen de ces introductions a dépassé 100 % par rapport au prix d'introduction et a largement devancé l'indice des entreprises technologiques. La médiane de rendement a atteint des dizaines de pourcents, nettement supérieure à la croissance des indices de marchés larges pour la même période.

Le marché européen des IPO a affiché une dynamique inégale avec d'importantes spécificités régionales. La Suède est devenue de manière inattendue l'un des lieux les plus prisés pour réaliser des IPO en Europe, attirant des entreprises grâce à un climat réglementaire favorable et une forte liquidité du marché local. L'âge moyen des entreprises européennes lors de leur IPO est passé de 20 ans en 2021 à plus de 40 ans en 2025, indiquant une approche plus conservatrice pour accéder aux marchés publics.

La Turquie a atteint un maximum de 20 ans en termes de volume et de nombre de transactions au premier trimestre, un développement réjouissant pour la région EMEIA. Cela a été rendu possible grâce à des réformes structurelles et une amélioration de la situation macroéconomique dans le pays.

La région Asie-Pacifique a démontré une reprise phénoménale. La Bourse de Hong Kong a conservé son statut de leader mondial en matière de capitaux levés grâce à plusieurs méga-IPO. Le marché chinois a connu une croissance exponentielle des volumes levés, et l'Inde a affiché un triplement du nombre de transactions au troisième trimestre.

La Corée du Sud a atteint son plus grand nombre de cotations en plus de 20 ans au premier trimestre, dépassant même les résultats du premier trimestre 2021. Cela est le résultat d'une politique gouvernementale active de soutien aux start-ups technologiques et d'une amélioration du climat d'investissement.

Analyse de la rentabilité : qui a gagné et qui a perdu dans le marathon IPO de 2025

Les étoiles et les outsiders de l'année en matière de rentabilité

2025 a été une année de forte différenciation de la rentabilité entre les différents types d'IPO et secteurs. Les entreprises financées par capital-risque ont largement surpassé les fonds d'investissement traditionnels : selon certaines estimations, leur rentabilité moyenne a été de plusieurs fois supérieure à celle des IPO soutenues par des fonds de capital-investissement.

Circle Internet Group, la société à l'origine du stablecoin USDC, a été une véritable sensation de l'année. Son introduction en bourse a coïncidé avec la forte montée de l'intérêt pour les paiements en cryptomonnaies et les actifs numériques de la part des investisseurs institutionnels. La société a montré un modèle commercial solide, basé sur des commissions de transaction et la gestion des réserves, ce qui lui a permis d’atteindre une impressionnante croissance de 450 %.

Les entreprises de capital-risque ont montré une trajectoire radicalement différente par rapport aux IPO soutenues par des fonds de capital-investissement. Les recherches montrent que les entreprises technologiques soutenues par le capital-risque restent publiques en moyenne six ans avant une éventuelle privatisation, souvent à une prime par rapport au prix d'introduction. En revanche, de nombreuses entreprises soutenues par des fonds de capital-investissement retournent à la propriété privée à des prix proches des prix d'introduction.

Analyse sectorielle de la rentabilité et tendances

Le secteur technologique a sans conteste dominé en 2025 tant en termes de valeur totale de marché des IPO (de l'ordre de plusieurs dizaines de milliards de dollars) qu'en termes de rentabilité. Ce secteur est devenu le principal bénéficiaire de l'intérêt croissant pour des technologies telles que l'intelligence artificielle et le cloud computing.

Le secteur de la santé a affiché des résultats stables mais plus modestes, avec une capitalisation totale de plusieurs milliards de dollars et une rentabilité modérée. Le secteur industriel a montré des résultats inespérés avec une forte croissance de la capitalisation et des valeurs boursières.

Le secteur de l'énergie a été le principal outsider de l'année avec un rendement moyen négatif. Cela est survenu malgré une augmentation générale des prix des commodités, révélant des problèmes spécifiques pour les sociétés ayant fait leur IPO dans ce secteur. Le secteur des matériaux a également affiché une dynamique négative.

Impact des périodes de lock-up sur la dynamique des cotations

Les périodes de lock-up continuent d'avoir un impact significatif sur le commerce des actions après les IPO. Dans les mois à venir, plusieurs dizaines d'entreprises d'un montant capitalisant des milliards de dollars verront leurs périodes de lock-up expirer, ce qui pourrait créer une pression supplémentaire sur les cotations.

CoreWeave a montré une volatilité extrême lors de l'expiration rapide de sa période de lock-up en août 2025, soulignant l'importance pour les investisseurs de surveiller ces dates. Les structures de lock-up traditionnelles sont retournées à des périodes standards de 180 jours après une phase d'arrangements plus flexibles en 2020-2021.

Les régulateurs dans certains pays renforcent également les exigences : par exemple, en Inde, les délais de lock-up pour une partie des packages d'investisseurs principaux ont été allongés, ce qui devrait réduire la volatilité dans les premiers mois suivant l'introduction.

Prévisions pour le marché des IPO en 2026 : nouveaux horizons et opportunités

Moteurs macroéconomiques et attentes du marché

Les perspectives du marché des IPO en 2026 semblent prometteuses grâce à la convergence de plusieurs facteurs positifs. Les banques d'investissement prévoient une reprise durable du marché des IPO et indiquent que la fenêtre d'opportunités est pratiquement débloquée. L'élan mondial des IPO, alimenté par des marchés boursiers robustes, un assouplissement de la politique monétaire et des conditions financières plus favorables, s'accélère. Les émetteurs disposent d'opportunités élargies pour ceux qui peuvent capitaliser sur les macro-tendances, transformer la révolution AI en croissance et créer des histoires qui résonnent avec la sélectivité des investisseurs.

Un certain nombre de grands fonds de croissance perçoivent l'année 2026 comme une période de pic pour l'activité des IPO. La demande accumulée tant du côté des émetteurs que des investisseurs crée des conditions idéales pour des introductions massives.

Attentes concernant les grandes introductions et licornes de 2026

Le pipeline des IPO prévues pour 2026 impressionne tant par la quantité que par la qualité des émetteurs potentiels. Les licornes technologiques qui sont enfin prêtes à entrer sur les marchés publics suscitent un intérêt particulier.

Databricks demeure l'une des IPO les plus attendues dans le domaine des données et de l'analyse. L'entreprise démontre une forte croissance continue de ses revenus et constitue une infrastructure critique pour de nombreuses entreprises du classement Fortune 500. Stripe suscite un intérêt particulier en tant que potentielle plus grande IPO fintech de l'histoire. Avec une évaluation approchant les 100 milliards de dollars, l'entreprise sert des millions de commerces à travers le monde et continue une expansion internationale agressive.

Tendances sectorielles et priorités technologiques

L'intelligence artificielle dominera le paysage des IPO de 2026. Des joueurs notables dans l'AI/Media se préparent à entrer sur le marché, incluant des créateurs de grands modèles linguistiques et de solutions d'infrastructure, ainsi qu'une série de plateformes de produits à forte croissance.

Des entreprises comme Anthropic présentent tous les atouts pour réussir leur IPO : des revenus à hauteur d'un milliard de dollars, de solides partenariats avec des géants de la technologie, et des compétences managériales d’un haut niveau sur les marchés publics. La plateforme canadienne d'AI d'entreprise, Cohere, examine les opportunités de lever des fonds supplémentaires et d'un potentiel IPO. Avec près d'un milliard de dollars en fonds levés et le soutien de fort investisseurs stratégiques, l'entreprise se trouve dans une position avantageuse.

Le secteur des fintechs et des paiements numériques continueront d'attirer l'attention des investisseurs. Les acteurs du segment BNPL et du billetterie ont déjà mis à jour leurs plans pour profiter des conditions de marché en amélioration. Les technologies vertes et le développement durable seront des thèmes clés en 2026. Les entreprises opérant dans le domaine des énergies renouvelables et des solutions ESG bénéficieront d'un soutien accru de la part des investisseurs institutionnels et des fonds spécialisés.

Stratégies pratiques pour les investisseurs : comment tirer le meilleur parti du boom des IPO

Comment un investisseur particulier peut participer à une IPO : guide étape par étape

La participation aux IPO est devenue plus accessible pour les investisseurs particuliers grâce à la numérisation des processus et à l'assouplissement des réglementations. La première étape consiste à ouvrir un compte de courtage et un compte de dépôt auprès d'un fournisseur offrant un accès aux IPO. Les plateformes modernes permettent de soumettre des demandes en ligne avec confirmation rapide et blocage des fonds.

Le processus de soumission de demande comporte plusieurs étapes clés : sélectionner une IPO parmi la liste des placements disponibles ; examiner le prospectus et les données financières de l'entreprise ; déterminer le nombre de lots à acheter ; confirmer la demande et bloquer les fonds ; attendre les résultats de l'allocation et les notifications. Les investissements minimaux sur certains marchés commencent à partir de l'équivalent de 1 000 à 2 000 dollars, rendant les IPO accessibles à un large éventail d'investisseurs. Il est important de comprendre que la soumission d'une demande ne garantit pas l'obtention d'actions — en cas de sursouscription, une répartition proportionnelle ou une loterie des demandes est appliquée.

IPO contre marché secondaire : quelle stratégie adopter

Le dilemme entre IPO et marché secondaire reste central pour les investisseurs particuliers. Les IPO affichent souvent des résultats solides à court terme : la hausse moyenne le premier jour peut atteindre des dizaines de pourcents, et certaines introductions réagissent rapidement aux nouvelles, augmentant de plusieurs dizaines de pourcents au cours des semaines suivantes.

Le rendement médian des IPO à long terme s'avère souvent inférieur à celui des indicateurs des marchés secondaires. Les études montrent que les IPO détenues entre 1 et 3 ans ont souvent des rendements inférieurs à ceux des entreprises publiques établies. La stratégie optimale pour la plupart des investisseurs consiste en une approche combinée : allouer 10 à 20 % de leur portefeuille à des IPO soigneusement sélectionnées tout en maintenant des positions principales dans des entreprises publiques éprouvées.

Gestion des risques et sélection des introductions prometteuses

La gestion des risques dans les investissements IPO nécessite une approche particulière en raison de la forte incertitude et de la volatilité. Les périodes de lock-up jouent un rôle critique dans la structuration de la stratégie : de nombreux investisseurs professionnels attendent l'expiration de la période de lock-up de 180 jours pour évaluer les véritables intentions des initiés et éviter la pression des ventes.

Les principes clés de sélection des IPO comprennent l'analyse fondamentale — priorité aux entreprises avec une croissance des revenus, un chemin vers la rentabilité et de solides avantages concurrentiels. En 2025, la proportion d'émetteurs ayant des bénéfices positifs au moment de l'IPO a considérablement augmenté. La diversification sectorielle est essentielle : des secteurs tels que l'énergie et les matériaux peuvent afficher une dynamique faible après la cotation. Une analyse approfondie de l'évaluation est nécessaire : les multiplicateurs médian sont devenus considérablement inférieurs à ceux observés pendant les cycles d'enthousiasme passés, mais cela n'exclut pas la surévaluation de certains émetteurs. La qualité des souscripteurs est également importante : les opérations organisées par des banques d'investissement de premier plan affichent souvent une meilleure dynamique grâce à une sélection plus stricte.

Utilisation de dérivés et stratégies alternatives

Les CFD et autres dérivés offrent des opportunités supplémentaires pour le commerce autour des événements IPO. Le marché gris permet de prendre des positions avant le placement officiel, et la possibilité de ventes à découvert via des instruments dérivés fournit des moyens de couverture ou de spéculation sur la baisse des introductions surévaluées.

La stratégie "wait and see" devient de plus en plus populaire parmi les investisseurs aguerris. Attendre 3 à 6 mois après l'IPO permet d'évaluer la véritable dynamique opérationnelle de l'entreprise et d'éviter la volatilité commotionnelle initiale. Les investissements pré-IPO via des plates-formes spécialisées deviennent accessibles à des investisseurs privés qualifiés, offrant l'opportunité d'acheter des actions avant l'introduction officielle avec des conditions potentiellement plus avantageuses.

Conclusion : naviguer dans la nouvelle ère des opportunités IPO

Conclusions et recommandations

Le marché des IPO en 2025 a montré une transformation radicale par rapport au boom spéculatif de 2021. L'entrée en bourse d'entreprises plus matures et financièrement viables a créé une base pour une croissance durable du secteur des introductions. Les taux de croissance à deux chiffres du volume des placements et le rendement élevé des IPO soutenues par capital-risque signalent une reprise saine du marché.

2026 promet d'être une année charnière pour l'industrie des IPO. Le pipeline d'une multitude de licornes technologiques, y compris des leaders en AI, fintech et commerce numérique, crée un potentiel pour une année historiquement significative en termes de capitaux levés. L'intelligence artificielle et la fintech continueront de dominer, mais de fortes opportunités émergent dans les technologies vertes et les biotechnologies.

Pour les investisseurs, il devient crucial d'équilibrer les opportunités et les risques. Les stratégies spéculatives à court terme sur les IPO peuvent produire des résultats impressionnants, mais la création de valeur à long terme nécessite une analyse fondamentale et une approche patiente. Une stratégie combinée avec une exposition limitée aux IPO (10-20 % du portefeuille) tout en maintenant des positions principales dans des entreprises publiques éprouvées demeure optimale pour la plupart des investisseurs privés.

La révolution technologique, la stabilisation macroéconomique et la demande accumulée créent une fenêtre d'opportunités unique en 2026. Les investisseurs qui tireront des enseignements de la volatilité de 2025 et appliqueront une approche disciplinaire pour sélectionner et gérer les risques bénéficieront le plus de l'essor imminent des IPO.