Marché pétrolier : Brent entre 84 et 87 $ sur fond d'attaques contre des pétroliers
Les cotations pétrolières montrent une volatilité accrue. Après une chute de près de 5 % en début de semaine — jusqu’à 84 $ le baril de Brent — le marché a récupéré ses pertes mercredi : les contrats à terme de septembre sur Brent ont dépassé 87 $, tandis que le WTI se négociait autour de 82 $. Plusieurs événements ont été à l'origine de cette hausse :
- Attaques contre des pétroliers dans le détroit d'Hormuz : Le Corps des Gardiens de la Révolution islamique d'Iran a déclaré avoir frappé trois pétroliers naviguant sur un itinéraire "non convenu". Le transit entre le golfe Persique et le golfe d'Oman demeure extrêmement restreint, certaines routes étant minées.
- Frappe contre des installations militaires : L’Iran a effectué des frappes de missiles sur des bases américaines dans la région, tandis que les États-Unis et l'Arabie saoudite ont mené des opérations conjointes sur le territoire irakien. Les exportations de pétrole irakien sont en baisse en raison de perturbations dans les expéditions.
- Réorganisation logistique : L'Arabie saoudite redirige une partie de ses livraisons pour éviter les zones de conflit — les expéditions à travers le canal de Suez ont notablement augmenté, tandis que les Houthis menacent la navigation dans le détroit de Bab-el-Mandeb.
Certains analystes n'excluent pas qu'en cas d'escalade supplémentaire, le prix du Brent pourrait atteindre 100 $ le baril. Les facteurs limitant cette hausse restent un ralentissement de la demande mondiale de pétrole, un dollar fort et des ventes massives sur les marchés boursiers asiatiques.
OPEP+ : La "septaine" achève la restauration de la production
L'alliance OPEP+ dans sa nouvelle composition — sans les Émirats arabes unis qui ont quitté l'organisation en mai — continue sa stratégie de hausse modérée de l'offre. Pour août, les quotas de la "septaine" (Arabie saoudite, Russie, Irak, Koweït, Kazakhstan, Algérie, Oman) ont été augmentés de 188 000 barils par jour, portant le niveau cible total à 36 millions de b/j. Lors de la réunion du 2 août, l'approbation de la dernière étape est attendue — encore +188 000 b/j pour septembre, ce qui mettrait complètement fin au paquet de restrictions volontaires de 1,65 million de b/j. De février à août, le quota cumulatif a augmenté d'environ 940 000 b/j. Cependant, la production réelle de certains participants reste largement inférieure aux niveaux autorisés en raison du conflit au Moyen-Orient, ce qui atténue l'effet de l'augmentation des quotas sur l'équilibre du marché.
Marché gazier : TTF au maximum depuis mars, les stocks européens de gaz remplis à seulement 55 %
Le marché européen du gaz entre dans une zone de risque accru avant la saison de chauffage. Les cotations sur le hub TTF à la fin juillet ont atteint 64 €/MWh (environ 750 $ par 1 000 m3) — le maximum depuis la mi-mars. Les principaux problèmes de l'UE sont :
- Stocks remarquablement bas : le taux de remplissage des stocks de gaz de l'Union européenne est d'environ 55,3 % — un minimum pour cette date depuis 2021 (l'année dernière — 76,2 %, en 2024 — 83,7 %).
- Ralentissement des injections : les rythmes quotidiens de remplissage des stocks sont inférieurs de 20 % à ceux de l'année dernière ; pour atteindre la norme de 90 % d'ici l'hiver, un approvisionnement net d'au moins 68 milliards de mètres cubes est nécessaire.
- Pénurie de GNL : les importations quotidiennes de gaz naturel liquéfié en juillet ont chuté à leur plus bas niveau en 22 mois — l'Asie rachetant des volumes libres dans le contexte de la crise au Moyen-Orient et des risques pour les livraisons du golfe Persique.
- Chaleur et demande d'électricité : des températures extrêmes en Europe augmentent la production des centrales thermiques à gaz pour alimenter les systèmes de climatisation.
Les prévisions indiquent qu'au début de l'hiver, les stocks pourraient ne pas atteindre même 75 %, ce qui prépare le terrain pour une forte volatilité des prix au quatrième trimestre. Pendant ce temps, un nouveau record quotidien des livraisons de gaz russe par pipeline en Chine a été établi vers l'est.
