Examen détaillé des événements économiques et des rapports d'entreprise pour le lundi 8 décembre 2025. Données macroéconomiques clés, rapports d'entreprises aux États-Unis, en Europe, en Asie et en Russie, repères importants pour les investisseurs.
Contexte macroéconomique
Les événements économiques mondiaux du lundi sont plutôt secondaires, mais peuvent fournir des repères pour les marchés :
- Japon – PIB (T3, révision) : Au début de la journée, des données révisées sur la croissance de l'économie japonaise pour le troisième trimestre 2025 seront publiées. L'estimation préliminaire a montré une baisse de 0,4 % t/t, et les analystes n'excluent pas une révision vers environ -0,5 %. La faiblesse du PIB japonais reflète la baisse de la demande d'exportation et la prudence des consommateurs. Ces données pourraient influencer le sentiment sur la Bourse de Tokyo : l'indice Nikkei 225 est sensible aux signaux sur l'état de l'économie et à la politique de la Banque du Japon.
- Zone euro – Indice de confiance des investisseurs Sentix (décembre) : Lors de la séance européenne, l'indice de confiance des investisseurs Sentix pour décembre sera publié. La valeur précédente en novembre était d'environ **-7,4 points**, reflétant un pessimisme persistant dans la région. Il est prévu que cet indice reste en territoire négatif, indiquant la prudence des investisseurs concernant les perspectives économiques de la Zone euro. Bien que l'impact de Sentix sur le marché soit limité, une amélioration de l'indice pourrait soutenir les actions européennes, y compris l'Euro Stoxx 50.
- États-Unis – Commandes dans le secteur manufacturier (octobre) : Le calendrier économique américain n'est pas riche en événements : à 18h00 MSK, le rapport sur les commandes à l'usine pour octobre sera publié. Le mois précédent, l'indicateur a augmenté de 1,4 % m/m, et une dynamique plus modeste est attendue en raison des taux élevés de la Fed. Ces données donneront un aperçu de l'état du secteur industriel américain : un ralentissement de la croissance des commandes pourrait signaler un refroidissement de l'économie. Cependant, l'impact des statistiques sur l'indice S&P 500 sera modéré, compte tenu d'événements plus importants attendus cette semaine.
- États-Unis – Enchères de bons du Trésor : Dans la journée, le ministère des Finances des États-Unis procédera à des enchères de titres à court terme – des bons à 3 mois et 6 mois (à 19h30 MSK), ainsi qu'à une enchère de bons du Trésor à 3 ans (à 21h00 MSK). Les investisseurs surveilleront la demande pour la dette publique américaine : un bon taux de couverture des enchères et des rendements bas indiqueront un intérêt soutenu pour les actifs sûrs. Les résultats des enchères pourraient influencer le rendement des obligations et indirectement le sentiment concernant les actifs risqués.
Dans l'ensemble, le contexte macroéconomique du lundi est neutre. Les marchés se négocient sans mouvements brusques, les participants adoptant une position d'attente avant les événements plus significatifs de la semaine. L'absence de grandes surprises statistiques en début de journée permettra aux investisseurs de se concentrer sur les prochaines réunions des banques centrales et autres moteurs du marché.
Rapports d'entreprises aux États-Unis
Sur le marché américain, le 8 décembre, environ une vingtaine d'entreprises cotées publient leurs rapports financiers, toutefois, la plupart d'entre elles appartiennent à une capitalisation moyenne et petite. Les grands émetteurs de l'indice S&P 500 sont pratiquement absents ce jour-là, donc l'impact des rapports sur le marché en général sera limité. Néanmoins, les investisseurs portent leur attention sur les entreprises suivantes :
- Toll Brothers (NYSE: TOL) : L'un des plus grands constructeurs de logements aux États-Unis présentera ses résultats pour le 4e trimestre de l'exercice financier 2025. Les analystes prévoient un bénéfice trimestriel élevé (environ 4,9 $ par action) avec un chiffre d'affaires dépassant 3,3 milliards de dollars, soit environ 5 à 6 % de plus que l'année précédente. Malgré la hausse des taux hypothécaires en 2025, Toll Brothers a réussi à capitaliser sur une demande soutenue pour les logements de luxe et à augmenter les prix des maisons, soutenant ainsi sa rentabilité. Les investisseurs rechercheront dans le rapport des signaux sur l'état du marché immobilier américain et des commentaires de la direction concernant les perspectives de vente face à des crédits coûteux.
- Phreesia, Inc. (NYSE: PHR) : La société américaine fournissant des solutions informatiques pour le secteur de la santé rapportera pour le 3e trimestre de l'exercice financier 2026. Bien que Phreesia ne soit pas considérée comme une valeur refuge, ses résultats sont intéressants en tant qu'indicateur des tendances dans le secteur de la santé numérique. Les investisseurs évalueront la dynamique des revenus de l'entreprise et son chemin vers la rentabilité, compte tenu du ralentissement global des investissements dans les technologies de la santé.
- Ooma, Inc. (NYSE: OOMA) : Le fournisseur de services télécoms cloud pour les entreprises et les utilisateurs domestiques publiera son rapport pour le 3e trimestre de l'exercice financier 2026. D'Ooma, une croissance stable de la base d'abonnés et des revenus à deux chiffres d'une année sur l'autre est attendue, grâce à la demande pour les services de téléphonie Internet. Les résultats d'Ooma sont intéressants dans le contexte du secteur des communications : ils montreront si la croissance des petites entreprises technologiques se maintient face à la concurrence des grandes entreprises.
Dans l'ensemble, l'impact des rapports d'entreprises du lundi aux États-Unis sera ponctuel. Si le rapport de Toll Brothers dépasse les attentes, cela pourrait temporairement soutenir les actions des développeurs et des entreprises liées à l'immobilier. En revanche, de faibles résultats pour certaines entreprises moyennes (comme Phreesia ou Ooma) ne susciteront probablement pas de large réaction sur le marché. Les investisseurs évaluent plutôt le ton général de cette période de rapports, qui débute en dehors de la saison principale des publications, pour comprendre si la tendance positive des bénéfices des entreprises se maintient jusqu'à la fin de l'année.
Rapports d'entreprises en Europe
En Europe, ce lundi, aucune publication des résultats financiers des grandes entreprises composant les indices Euro Stoxx 50 ou FTSE 100 n'est prévue. La majorité des émetteurs européens ont reporté leurs résultats pour le troisième trimestre en octobre-novembre, et la période de calme avant la saison des résultats annuels est désormais arrivée. Ainsi, le 8 décembre, une séance relativement calme attend les investisseurs dans la région, sans grands moteurs corporatifs.
L'absence de rapports permet au marché de se concentrer sur les facteurs externes et les nouvelles macroéconomiques. Les bourses européennes réagiront principalement à l'appétit général pour le risque et aux données du matin (comme l'indice Sentix). De plus, les participants au marché commenceront à anticiper les événements clés des jours à venir, notamment la réunion de la Banque centrale européenne prévue pour jeudi. Toute indication de changement de politique de la BCE (comme des commentaires sur les taux d'intérêt ou les achats d'obligations) pourrait éclipser de petites nouvelles, de sorte qu'un lundi tranquille pourrait offrir aux investisseurs européens l'occasion de se préparer à la volatilité de la fin de la semaine.
Événements en Asie
Les marchés d'Asie-Pacifique ne sont pas non plus chargés de publications d'entreprises le 8 décembre. Les grandes entreprises de la région ont terminé leurs rapports pour le trimestre précédent ; le nouveau cycle de rapports en Asie se produira généralement au début de l'année prochaine. Ainsi, les investisseurs en Asie se concentrent principalement sur les nouvelles macroéconomiques et les repères externes.
À l'ouverture des échanges du lundi, de nombreux indices asiatiques affichent une dynamique modérée. L'indice japonais Nikkei 225 et le Shanghai Composite chinois se négocient sans changements brusques, digérant les statistiques matinales. Un certain soutien pour le sentiment vient des nouvelles indiquant que l'économie chinoise montre des signes de stabilisation (par exemple, les marchés attendent la publication des données sur le crédit et l'inflation en Chine plus tard dans la semaine). En revanche, la faiblesse du PIB japonais limite l'appétit pour le risque à Tokyo.
Bien qu'il n'y ait pas de rapports de grandes entreprises asiatiques aujourd'hui, des événements intéressants sont attendus dans la seconde moitié de la semaine dans la région. Ainsi, mercredi, l'entreprise taïwanaise TSMC publiera ses chiffres de vente pour novembre, de même que le fabricant de puces MediaTek. Ces indicateurs fourniront un signal important sur la demande dans le secteur technologique mondial et sur l'état de l'industrie des semi-conducteurs à la fin de l'année. Les investisseurs orientés vers les marchés asiatiques tiendront compte de ces informations lors de l'élaboration de leurs stratégies, mais pour l'instant, ils suivent les facteurs externes et la dynamique des devises (en particulier le taux du yen après la publication des données sur le PIB).
Marché russe : nouvelles et rapports
Pour le marché russe, le lundi est marqué principalement par des nouvelles réglementaires et des événements d'entreprise de second plan :
- La Banque de Russie lève les restrictions sur les devises : À partir du 8 décembre, la décision de la Banque centrale de Russie d'annuler les dernières restrictions sur les transferts de devises à l'étranger pour les particuliers entre en vigueur. Auparavant, de telles limites avaient été mises en place pour maintenir la stabilité financière, mais le renforcement rapide du rouble en novembre a permis au régulateur de relâcher son contrôle. Désormais, les citoyens russes et les résidents de pays amis pourront transférer librement de la devise à l'étranger. Pour le marché, c'est un signal positif : la levée des restrictions augmente la confiance dans la politique monétaire et indique une stabilisation de la situation sur le marché des changes. Les participants observeront comment la décision de la Banque centrale affectera la demande de devises et le taux du rouble ; pour l'instant, les prévisions s'accordent à dire qu'aucune pression immédiate sur le rouble ne se produira en raison d'une liquidité suffisante.
- Acron – dernier jour avec dividendes : Le lundi, les actions d'une des principales entreprises chimiques russes se négocient pour le dernier jour avec un dividende. Le registre des actionnaires Acron pour recevoir des dividendes intermédiaires pour les 9 mois de 2025 sera fermé le 9 décembre, donc le 8 décembre est le dernier jour pour acheter des actions sous dividende. Le montant du paiement est de 189 roubles par action, ce qui correspond à un rendement d'environ 1,2 % par rapport au prix actuel. L'attente d'un dividende généreux a soutenu les cotations d'Acron, et après la date de coupure, une légère baisse technique des prix des actions pourrait se produire, équivalente au montant du paiement. Néanmoins, fondamentalement l'entreprise se porte bien grâce à des prix élevés des engrais, donc de nombreux investisseurs conservent leurs positions même après la période de dividende.
- Renaissance Insurance – assemblée des actionnaires : Le holding "Renaissance Insurance" tient une assemblée extraordinaire des actionnaires, au cours de laquelle une décision sera prise sur le paiement de dividendes pour les 9 mois de 2025. L'entreprise pourrait diriger une partie de ses bénéfices vers la rémunération des actionnaires, ce qui constituerait la première telle décision de l'année en cours. Bien que les actions de Renaissance ne fassent pas partie de l'indice MOEX et que leur liquidité soit modérée, le fait d'un possible paiement de dividendes reflète la tendance au retour des entreprises russes à la pratique de dividendes réguliers. Pour le marché au sens large, cette nouvelle ne sera pas un moteur, mais elle signale une amélioration de la situation financière de certains membres du secteur de l'assurance.
Aucun rapport sur les bénéfices des grandes entreprises russes n'est prévu pour le 8 décembre – la saison des rapports trimestriels sur la Bourse de Moscou est actuellement en pause. Ainsi, le marché intérieur réagit principalement à la conjoncture générale et aux nouvelles des régulateurs. Les cotations pétrolières et le taux du rouble demeurent des repères clés pour les investisseurs russes à ce stade, bien qu'aucun bouleversement significatif pour ces indicateurs ne soit attendu ce lundi sans nouveaux déclencheurs externes.
Conclusion : À quoi faire attention pour l'investisseur
Ce lundi calme du 8 décembre sert de prologue à une semaine plus riche en événements. Les investisseurs devraient utiliser cette journée pour évaluer leurs positions et se préparer aux mouvements de marché à venir. Dès mardi matin, la réunion de la Banque de réserve d'Australie, dont l'issue donnera le ton aux marchés asiatiques, aura lieu. Mercredi, toute l'attention du monde sera tournée vers la Réserve fédérale des États-Unis – les marchés anticipent la première baisse de taux depuis longtemps, ce qui pourrait avoir un impact substantiel sur les conditions financières globales. De plus, dans les jours suivants, les réunions des banques centrales du Canada, de Suisse et de la Zone euro, susceptibles de provoquer des vagues de volatilité sur les marchés concernés, se tiendront.
En plus de la macroéconomie, les nouvelles des entreprises demeurent au centre de l'attention : au cours de la seconde moitié de la semaine, plusieurs grandes entreprises telles qu'Oracle, Broadcom, et lululemon athletica présenteront leurs rapports. Leurs résultats sont particulièrement importants pour les secteurs technologique et de la consommation et peuvent déterminer la direction du mouvement des actions respectives. Les investisseurs de la CEI devraient prêter attention à ces événements, même si le lundi s'est révélé tranquille. L'activité modérée du marché en début de semaine offre une occasion d'analyser les informations accumulées et de se préparer à d'éventuelles fluctuations. En cette période, il est essentiel de rester prudent et flexible pour réagir rapidement à toute surprise que la fin de semaine pourrait apporter.
