Revue détaillée des événements économiques et des rapports d'entreprise du 24 janvier 2026. Réunion de la Réserve fédérale des États-Unis, décision de la Banque du Canada, indicateurs d'activité économique (IFO en Allemagne, commandes de biens durables aux États-Unis), ainsi que les résultats trimestriels des entreprises des États-Unis, d'Europe, d'Asie et de Russie.
Le samedi offre une pause aux marchés, mais les investisseurs se préparent déjà à une semaine d'affaires chargée. Au centre de l'attention se trouve la prochaine réunion de la Réserve fédérale des États-Unis dont l'issue donnera le ton pour les rendements obligataires et le taux de change du dollar. En Europe, le focus se déplace vers les indicateurs du climat des affaires : lundi, l'indice IFO de l'Allemagne sera publié, reflétant les sentiments des entreprises de la plus grande économie de la région. Dans le même temps, les nouvelles données sur les commandes de biens durables aux États-Unis donneront un signal sur l'état du secteur industriel.
Sur le front des entreprises, la saison des rapports se poursuit : les fabricants américains, les sociétés financières et les entreprises technologiques publient leurs résultats pour le quatrième trimestre, rejoignant les leaders en commerce de détail et en transport en Europe, ainsi que certaines entreprises asiatiques. Il est important pour les investisseurs de corréler les signaux macroéconomiques et microéconomiques dans leur ensemble : politiques des banques centrales ↔ rendements et devises ↔ prix des matières premières ↔ prévisions de bénéfices des entreprises ↔ appétit pour le risque.
Calendrier macroéconomique (heure de Moscou)
- 12h30 - Allemagne : indice du climat des affaires IFO (janvier).
- 16h30 - États-Unis : commandes de biens durables (décembre).
Réserve fédérale des États-Unis : attentes concernant la décision sur les taux
- La Réserve fédérale tiendra une réunion la semaine prochaine, et les investisseurs s'attendent à des signaux concernant la trajectoire future des taux d'intérêt. Si la Fed maintient son taux inchangé, l'attention se portera sur la rhétorique de la déclaration et de la conférence de presse : toute allusion à un assouplissement de la politique plus tard dans l'année pourrait soutenir le marché boursier, tandis que des indications de maintien d'une position « hawkish » pourraient renforcer la hausse des rendements des obligations du Trésor et la pression sur les actifs à haut risque.
- La principale métrique pour la Fed demeure l'inflation de base aux États-Unis, dont l'évolution déterminera le ton des commentaires. Un assouplissement de la pression inflationniste renforcerait les attentes d'une pause ou même d'une baisse des taux à venir, alors qu'une inflation persistante et élevée obligerait le régulateur à maintenir une politique stricte. La décision de la Fed aura un impact direct sur le cours du dollar et, à travers le lien « rendements - dollar », sur les évaluations des actions technologiques et les prix de l'or.
Banque du Canada : signal pour les taux mondiaux
- La Banque du Canada annoncera également sa décision sur les taux d'intérêt dans les jours à venir. Il est prévu que le régulateur maintienne son taux au niveau actuel, compte tenu de la stabilisation de l'inflation et du ralentissement économique. Cependant, les investisseurs surveilleront la déclaration qui l'accompagne : un assouplissement de la rhétorique de la Banque du Canada pourrait indiquer l'approche d'un cycle de baisse des taux, ce qui servirait d'indicateur pour d'autres banques centrales des pays développés.
- La réaction du dollar canadien et du marché obligataire à l'issue de la réunion est importante non seulement localement, mais aussi globalement. Des fluctuations brusques des rendements obligataires canadiens pourraient se transmettre aux marchés des États-Unis et d'Europe via l'arbitrage. De plus, la politique de la Banque du Canada sert de référence pour plusieurs devises de matières premières ; un ton plus doux pourrait soutenir le sentiment sur les marchés émergents et les prix du pétrole.
États-Unis : commandes de biens durables
- Le rapport de décembre sur les commandes de biens durables montrera si la demande industrielle s'est redressée à la fin de l'année. Auparavant, cet indicateur avait diminué en raison de la volatilité dans le secteur aérien ; la nouvelle publication de données fournira un aperçu de la dynamique de la demande d'investissement dans le secteur manufacturier américain.
- Une attention particulière est accordée à la composante des commandes hors défense et aéronautique – les fameuses commandes de biens durables de base. Une augmentation de cet indicateur sera le signal d'une reprise des investissements des entreprises, ce qui serait positif pour le marché boursier et le secteur industriel du S&P 500. Si les statistiques indiquent à nouveau une baisse des commandes, cela pourrait renforcer les craintes concernant un ralentissement économique et influencer les attentes concernant les actions futures de la Fed.
Europe : indice IFO en Allemagne
- L'indice du climat des affaires de l'institut IFO est un indicateur avancé qui reflète l'état d'esprit d'environ 9 000 entreprises allemandes. La publication de janvier montrera comment les entreprises évaluent l'état actuel et les perspectives de l'économie allemande au début de l'année. Au cours des mois précédents, l'indice est resté à des niveaux bas, signalant la prudence des entreprises dans un contexte de coûts élevés des ressources et de demande externe affaiblie.
- Une amélioration de la valeur de l'IFO pourrait signaler que le ralentissement de l'industrie européenne atteint son point bas : des attentes positives de la part des entreprises allemandes soutiendraient l'euro et les actions des entreprises cycliques du Euro Stoxx 50. À l'inverse, un nouveau dégradé de l'indicateur renforcerait les craintes de récession en Europe, ce qui solidifierait le sentiment défensif des investisseurs et l'intérêt pour les obligations d'État allemandes comme « havre de paix ».
Rapports : avant l'ouverture (BMO, États-Unis et Europe)
- Ryanair Holdings (RYAAY) – le principal low-cost en Europe. Au cœur de l'attention : le trafic passagers pendant la saison hivernale et les prévisions de remplissage des vols pour 2026. Une amélioration des résultats financiers de la compagnie aérienne irlandaise pourrait signaler une reprise de l'activité touristique et soutenir le sentiment dans le secteur du transport aérien.
- Bank of Hawaii (BOH) – une banque régionale aux États-Unis. Métriques clés : flux d'entrées/sorties de dépôts face aux changements de taux d'intérêt, marge d'intérêts (NIM) et qualité du portefeuille de prêts. Les résultats du BOH donneront un aperçu local de l'état du secteur bancaire : une marge stable et de faibles défauts rassureront les investisseurs, tandis qu'une baisse de la rentabilité ou une augmentation des provisions pour pertes pourraient raviver les craintes concernant les banques régionales.
- Steel Dynamics (STLD) – société métallurgique (S&P 500). Au centre de l'attention : volumes de livraison d'acier et dynamique des prix des produits metallurgiques. Les commentaires de la direction concernant la demande du secteur de la construction et de l'automobile seront un baromètre de l'activité industrielle. De bons résultats de STLD avec des prévisions de croissance pourraient soutenir l'ensemble du secteur métallurgique.
Rapports : après la clôture (AMC, États-Unis)
- Nucor Corp. (NUE) – le plus grand producteur d'acier aux États-Unis. Indicateurs importants : rentabilité opérationnelle dans un environnement de prix de l'acier changeants, charge des usines et prévisions pour les dépenses d'investissement. En tant que leader du secteur, Nucor donne le ton à l'ensemble du secteur métallurgique : un rapport optimiste de l'entreprise renforcera la confiance dans les actions industrielles, en particulier dans le cadre de projets d'infrastructure à grande échelle aux États-Unis.
- SoFi Technologies (SOFI) – plateforme fintech offrant des services bancaires et d'investissement. Points clés pour les investisseurs : croissance de la base de clients et montant des prêts accordés, ainsi que progrès vers la rentabilité. Des taux de croissance élevés des revenus et une réduction des pertes pourraient augmenter l'appétit pour le risque dans le secteur fintech, tandis que des résultats décevants accentueront les doutes sur la durabilité du modèle économique de SoFi.
- W.R. Berkley (WRB) – un acteur majeur du marché de l'assurance (dommages et accidents). Principaux points : niveau des paiements d'assurance, tendances des primes et revenus d'investissement issus de la gestion des réserves. Les entreprises d'assurance sont sensibles au cycle des taux d'intérêt : une augmentation des revenus d'investissement dans un cadre de taux élevés pourrait compenser la hausse des sinistres. Les résultats de WRB donneront un aperçu de la santé du secteur de l'assurance et des sentiments des clients corporatifs.
Autres régions et indices : Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 : à la date du 24 janvier, il y a peu de grands rapports d'entreprises en Europe, donc les attentes macroéconomiques dictent le ton aux marchés. Les investisseurs surveillent comment les données à venir (IFO en Allemagne) et les perspectives de la politique monétaire de la BCE influenceront les actions européennes. Le secteur de la consommation et de l'industrie de luxe reste au centre de l'attention : LVMH publiera bientôt ses résultats et le marché évaluera l'état de la demande pour les produits de luxe.
- Nikkei 225 / Asie : au Japon, la saison des rapports pour le troisième trimestre financier se poursuit ; bientôt, plusieurs entreprises industrielles et technologiques présenteront leurs résultats, y compris des fabricants automobiles et électroniques. En Chine, les investisseurs se préparent à la publication des indices PMI officiels, attendus à la fin janvier - ces données donneront un signal sur la reprise de l'économie chinoise et pourraient influencer les marchés des matières premières et les devises des pays émergents.
- MOEX / Russie : dans le segment corporatif russe, il n'y a pas de rapports significatifs à cette période - le pic des rapports annuels des plus grandes entreprises russes a traditionnellement lieu en mars-avril. Néanmoins, certains émetteurs publient des résultats opérationnels : par exemple, les chaînes de vente au détail peuvent partager des données préliminaires sur les ventes pendant les fêtes, et les entreprises pétrolières et gazières - des statistiques de production pour 2025. Ces publications ponctuelles peuvent donner des repères pour le marché local, bien que l'impact global reste limité.
Conclusions du jour : ce sur quoi les investisseurs doivent se concentrer
- Politique monétaire : les déclarations de la Réserve fédérale des États-Unis et de la Banque du Canada seront les principaux moteurs de la semaine. Toute surprise (par exemple, un ton plus doux de la Fed ou une décision inattendue de la Banque du Canada) pourrait entraîner une réorganisation des attentes concernant les taux et, par conséquent, des mouvements brusques sur les marchés obligataires et des devises.
- Données macroéconomiques : la combinaison des statistiques américaines sur les commandes de biens et de l'indice IFO européen donnera le ton pour les échanges. Des chiffres solides en provenance des États-Unis et d'Allemagne renforceront les espoirs d'une « atterrissage en douceur » de l'économie mondiale, tandis que des rapports faibles accentueront les discussions sur une récession. La réaction des marchés à ces indicateurs montrera dans quelle mesure les investisseurs sont actuellement centrés sur les données et sensibles aux signaux économiques.
- Rapports d'entreprise : l'accent est mis sur les résultats du géant industriel Nucor et d'un certain nombre d'entreprises financières. Des rapports positifs pourraient déplacer l'attention des risques macroéconomiques vers des histoires de croissance d'entreprise - en particulier si les entreprises dépassent non seulement les prévisions de bénéfices, mais fournissent également des prévisions solides pour 2026. En revanche, des déceptions dans les rapports rappelleront que des taux élevés et des coûts pressent les marges bénéficiaires des entreprises.
- Gestion des risques : à l'approche d'événements importants, il est prudent de faire preuve de prudence. Les investisseurs devraient préalablement définir pour eux-mêmes des intervalles de volatilité aux niveaux desquels ils sont prêts à revoir leurs positions. L'utilisation d'ordres de stop-loss, la diversification des actifs par devises et industries, ainsi que la couverture des risques clés aideront à traverser une semaine potentiellement tumultueuse avec moins de pertes.
