Aperçu détaillé des événements économiques et des rapports d'entreprise du 20 janvier 2026. Forum économique mondial à Davos, taux LPR en Chine, marché du travail britannique, indices de sentiments ZEW, indicateurs hebdomadaires de l'emploi aux États-Unis et stocks de pétrole EIA, ainsi que les rapports financiers des entreprises aux États-Unis, en Europe, en Asie et en Russie.
Mardi propose un ordre du jour riche pour les marchés : en Suisse, le Forum économique mondial se poursuit à Davos, où les dirigeants mondiaux discutent des perspectives économiques ; en Asie, l'attention se concentre sur la décision de la Banque populaire de Chine concernant le taux LPR, qui détermine les conditions de prêt ; en Europe, les données sur le chômage au Royaume-Uni et les indices ZEW des attentes en Allemagne et dans la zone euro seront publiées, testant la résilience de la confiance des entreprises ; aux États-Unis, les nouveaux indicateurs de l'emploi d'ADP et les statistiques des stocks de pétrole de l'EIA influencent les sentiments dans le secteur des matières premières. Du côté des entreprises, un calendrier chargé de rapports trimestriels des principales sociétés est prévu : aux États-Unis, des géants technologiques et industriels (Netflix, 3M, etc.) publieront leurs résultats, tandis qu'en Europe, plusieurs grandes entreprises (Rio Tinto, Porsche, etc.) fourniront également des mises à jour. En Asie et sur la MOEX, des résultats sont également attendus. Les investisseurs doivent évaluer ces moteurs de manière globale : signaux de politique monétaire ↔ rendements obligataires ↔ taux de change ↔ prix des matières premières ↔ appétit pour le risque.
Calendrier macroéconomique (heure de Moscou)
- 04:15 — Chine : décision sur le taux LPR (Loan Prime Rate) de janvier.
- 10:00 — Royaume-Uni : taux de chômage (novembre).
- 13:00 — Allemagne : indice des attentes économiques ZEW (janvier).
- 13:00 — Zone euro : indice agrégé des attentes ZEW (janvier).
- 16:15 — États-Unis : rapport ADP sur l'emploi (hebdomadaire).
- 18:30 — États-Unis : stocks commerciaux de pétrole selon les données de l'EIA (hebdomadaire).
Forum mondial : Forum économique mondial à Davos
- Ordre du jour géo-économique : Le deuxième jour du WEF rassemble des responsables politiques, des banquiers et des PDG pour discuter de la croissance mondiale et des risques. Les perspectives économiques mondiales, la lutte contre l'inflation et les risques d'endettement, ainsi que les thèmes à long terme du développement durable sont au centre des débats.
- Tecnologies et climat : Les panels sur les innovations (intelligence artificielle, finance numérique) et l'agenda climatique pourraient donner le ton aux secteurs. Les déclarations des dirigeants sur les réglementations ou les investissements dans ces domaines peuvent influencer les sentiments des investisseurs dans les secteurs concernés.
- Réaction des marchés : Bien que l'événement ne produise pas de données statistiques concrètes, les commentaires venant de Davos peuvent influencer l'appétit général pour le risque. Les prévisions optimistes de croissance mondiale soutiendront les indices boursiers, tandis que les avertissements concernant de nouveaux risques (géopolitiques, pandémies) pourraient accroître l'intérêt pour les actifs refuge.
Asie : décision sur le taux LPR en Chine
- Politique monétaire de la RPC : La Banque populaire de Chine annoncera le taux LPR (taux de référence du crédit) pour le mois suivant. Il est attendu de maintenir le LPR à 1 an autour de 3,45% (à 5 ans ~4,20%) après des baisses précédentes, car le régulateur équilibre entre le soutien à l'économie et la limitation de la charge d'endettement. Tout changement inattendu du taux donnera un signal quant aux priorités de la politique de Pékin.
- Marchés et matières premières : La décision sur le LPR influence directement le coût d'emprunt pour les entreprises chinoises et les prêts hypothécaires. Le maintien du taux inchangé sera perçu comme un signe de stabilité – le yuan restera relativement résistant, tandis que les actions asiatiques continueront à se mouvoir selon les repères externes. Une baisse du LPR renforcerait les incitations pour l'économie de la RPC : un renforcement des actions chinoises et des matières premières (pétrole, métaux) est probable, en raison des attentes de hausse de la demande, mais un affaiblissement possible du yuan en raison d'une politique monétaire plus accommodante.
Europe : marché du travail au Royaume-Uni et indices ZEW
- Royaume-Uni (emploi) : Le taux de chômage de novembre montrera l'état du marché du travail britannique sous l'influence d'un long cycle de taux élevés de la Banque d'Angleterre. Les données précédentes pour l'automne ont indiqué une hausse du chômage à environ 5%, un niveau maximal depuis plusieurs années. Une nouvelle augmentation du chômage ou un ralentissement de la croissance des salaires réduiront la pression sur la BoE en matière de resserrement de la politique, ce qui pourrait affaiblir la livre et soutenir les actions du secteur de la vente au détail et des entreprises axées sur l'exportation. À l'inverse, un marché du travail anormalement solide (faible chômage, forte occupation) maintiendrait la probabilité d'une position plus stricte du régulateur, ce qui pourrait renforcer la GBP tout en refroidissant l'intérêt pour le marché boursier.
- Allemagne et zone euro (ZEW) : Les indices des attentes économiques de l'institut ZEW pour janvier reflètent les sentiments des investisseurs et des analystes concernant les perspectives de l'économie. En cas d'amélioration des données (augmentation de l'indice, surtout si elle passe de la zone négative à positive), on peut s'attendre à une relance des marchés européens : la confiance dans la reprise se renforcera, soutenant les indices DAX et Euro Stoxx 50. En revanche, des attentes faibles (baisse des indices ou résultats inférieurs aux prévisions) renforceront les craintes de stagnation dans l'UE - cela pourrait inciter à la prudence des investisseurs, à la hausse de l'intérêt pour les obligations et à des pressions sur l'euro. Les marchés compareront l'indicateur allemand à celui de la zone euro : des divergences dans les tendances donneront un signal de différenciation des risques entre l'économie allemande et celle de la zone euro entière.
États-Unis : indicateurs du marché du travail (ADP)
- ADP et dynamique de l'emploi : Le rapport hebdomadaire de l'ADP fournira un aperçu rapide du marché du travail américain, complétant les données mensuelles traditionnelles. Les investisseurs évalueront si la croissance de l'emploi reste solide ou s'il y a des signes de ralentissement des recrutements sous l'influence des taux d'intérêt élevés de la Fed. Un chiffre solide sur les embauches indiquera une pression continue sur le marché du travail – cela soutiendra le dollar et pourrait pousser les rendements des obligations du Trésor à la hausse, en renforçant les attentes d'une politique monétaire stricte de la Fed. Dans le même temps, un ralentissement des embauches (croissance inférieure à la prévision) sera perçu par les marchés comme un signe d'une possible pause ou assouplissement de la part de la Fed, ce qui pourrait alléger la pression sur les indices boursiers (en particulier dans le secteur de croissance) et légèrement affaiblir le dollar.
- Réaction des marchés boursiers : Les données ADP sortiront avant le début de la session principale aux États-Unis et pourraient donner le ton aux négociations. Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq réagiront par une hausse en cas de signes de refroidissement du marché du travail (car cela réduit le risque d'une augmentation des taux), ou baisseront face à des données étonnamment solides (étant donné qu'elles renforcent les craintes de surchauffe économique). Le secteur technologique reste particulièrement sensible aux statistiques d'emploi, dépendant du coût d'emprunt.
Pétrole : rapport EIA sur les stocks
- Équilibre offre et demande : Les statistiques hebdomadaires de l'Administration de l'information énergétique (EIA) sur les stocks commerciaux de pétrole et de produits pétroliers aux États-Unis aideront à évaluer l'équilibre actuel sur le marché des énergies. Les dernières semaines ont montré une volatilité des données sur les stocks en raison des fluctuations de la production et de l'exportation. Si le rapport montre une réduction significative des stocks de pétrole, ce sera un signe de forte demande ou d'offre limitée sur le marché – un facteur susceptible de soutenir la hausse des prix du pétrole.
- Impact sur le marché et les actions : La réaction des prix du pétrole (Brent, WTI) aux données de l'EIA est traditionnellement rapide : une augmentation des stocks plus significative que prévu pourrait inciter à une baisse à court terme des cotations, signalant un affaiblissement de la demande ou un excès d'offre. À l'inverse, une diminution des stocks aura un effet haussier. Pour les investisseurs, le rapport est important dans le contexte de la conjoncture mondiale : la dynamique des prix du pétrole est simultanément influencée par la décision de la Chine sur le LPR (via les attentes de demande), et par la rhétorique de Davos sur la sécurité énergétique et la transition énergétique verte. Une volatilité est à prévoir dans les actions des entreprises pétrolières et dans les monnaies des matières premières (ruble, dollar canadien) en réponse à la combinaison de statistiques et de signaux géoéconomiques du jour.
Rapports : avant l'ouverture des marchés (BMO, États-Unis)
- 3M Co. (MMM): conglomérat industriel diversifié (Dow Jones). Au centre de l'attention – les ventes des principales divisions (produits industriels, produits de consommation, santé), effets de la restructuration des affaires et prévisions de la direction pour 2026. Les résultats de 3M donneront le ton au secteur industriel du S&P 500.
- U.S. Bancorp (USB): l'une des plus grandes banques des États-Unis. Les métriques clés – marge d'intérêt nette (NIM) dans un environnement de taux élevés, dynamique du crédit et de la base de dépôts, qualité des actifs (taux de défaut sur les prêts). Les investisseurs évalueront également les commentaires sur les perspectives du secteur bancaire sous l'effet d'un possible ralentissement économique.
- Fastenal (FAST): principal distributeur de fixations et d'équipements industriels. Le rapport du 4ème trimestre reflétera l'état de la demande dans la construction et la production : une augmentation des recettes signalera la solidité de ces secteurs, tandis qu'une réduction de la marge ou des stocks pourrait indiquer un ralentissement. Le marché prendra également en compte les commentaires sur l'inflation des coûts et la gestion des chaînes d'approvisionnement.
- D.R. Horton (DHI): le plus grand constructeur de maisons aux États-Unis. Les investisseurs s'intéressent aux volumes de nouvelles commandes et aux taux d'annulation de commandes de logements, ainsi qu'aux prévisions de marge dans un environnement de taux hypothécaires élevés. Le secteur immobilier est sensible aux conditions de crédit, donc tout signe de solidité des ventes de nouvelles constructions sera positif pour les actions des promoteurs, tandis qu'un rapport décevant de DHI accentuera les inquiétudes pour le marché du logement.
- Fifth Third (FITB) et KeyCorp (KEY): grandes banques régionales du Midwest des États-Unis. Les indicateurs de ces banques clarifieront la situation dans le secteur bancaire de « deuxième niveau » : les données sur le mouvement des dépôts (s'il y a des fuites vers des banques plus importantes ou vers le marché des fonds), la constitution de réserves pour pertes potentielles et l'évaluation par la direction de l'activité de crédit en 2026 sont importantes. Tout problème révélé dans les rapports de FITB/KEY pourrait affecter les sentiments sur l'ensemble du secteur bancaire.
Rapports : après la fermeture des marchés (AMC, États-Unis)
- Netflix (NFLX): leader mondial du streaming vidéo. Le rapport du 4ème trimestre montrera si la société a réussi à maintenir la croissance de sa base de abonnés face à la concurrence mondiale. Les investisseurs étudieront en détail les chiffres des revenus et ARPU (revenu moyen par utilisateur), la dynamique du nouveau tarif publicitaire et les dépenses en contenu. La prévision de Netflix pour 2026 a une importance particulière : une forte prévision de croissance d'audience et de bénéfices soutiendra les actions du secteur technologique, tandis qu'une déception dans les chiffres ou des prévisions prudentes peuvent entraîner des ventes dans le secteur des services de communication.
- Interactive Brokers (IBKR): grand courtier électronique. Les résultats financiers refléteront l'activité des traders de détail et institutionnels à la fin de l'année 2025 : la croissance du nombre de nouveaux comptes et des actifs des clients, les revenus de commissions des opérations, ainsi que les intérêts générés par les fonds des clients sont importants. IBKR peut également commenter ses plans d'élargissement de la gamme de produits ou de la géographie des services. Les résultats de ce courtier sont un baromètre des sentiments sur les marchés financiers : des volumes élevés de transactions et un afflux de clients signalent un intérêt accru des investisseurs pour le marché.
- United Airlines (UAL): l'une des plus grandes compagnies aériennes au monde. Dans le rapport du T4, les indicateurs clés – le revenu passager (PRASM – revenu par passager-mile) et le coefficient de remplissage des vols, en particulier pendant la période des fêtes. Les investisseurs évalueront comment la hausse des prix du kérosène et la structure géographique de la demande ont affecté la rentabilité des routes. De bons résultats pour UAL avec une augmentation des revenus et un pronostic positif pour la demande en 2026 soutiendront le secteur aérien, tandis qu'un ralentissement du trafic touristique et d'affaires pourrait avoir un impact négatif sur les actions des transporteurs.
D'autres régions et indices : Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 / Europe : parmi les « blue chips » de l'Europe de l'Ouest, un nombre limité de rapports sera publié le 20 janvier. Seules les mises à jour opérationnelles du géant minier et métallurgique Rio Tinto (résultats de production pour le 4ème trimestre) et du constructeur automobile Porsche AG (résultats financiers préliminaires) sont notables. L'impact de ces communiqués est limité et la direction générale des marchés européens sera plutôt déterminée par les données macro du jour (marché du travail britannique, indices ZEW) et par des facteurs externes (commentaires de Davos, dynamique des prix du pétrole et du dollar).
- Nikkei 225 / Japon : à Tokyo, la saison des rapports financiers pour le 3ème trimestre de l'année fiscale se poursuit. Les résultats de plusieurs entreprises industrielles et technologiques, y compris des fabricants d'équipements, de composants automobiles et d'électronique de consommation, sont attendus. Tout surprise dans les résultats des entreprises japonaises pourrait influencer localement l'indice Nikkei 225, cependant, les principaux moteurs pour le marché japonais resteront les sentiments mondiaux – y compris les signaux de Chine (taux LPR) et des États-Unis (état de l'économie selon ADP) – ainsi que la dynamique du yen. Les investisseurs surveilleront si la Banque du Japon commence à envoyer des signes d'un changement de cap dans sa politique face aux tendances mondiales, bien que des décisions clés soient attendues plus tard.
- MOEX / Russie : après les vacances du Nouvel An, l'activité du secteur corporatif russe est faible, mais plusieurs émetteurs publient des données opérationnelles. En particulier, des résultats opérationnels de décembre chez certains détaillants (volumes de ventes pour la période des fêtes) et du secteur des transports pourraient être publiés. Aucun rapport significatif des plus grandes entreprises russes n'est prévu à cette date – la saison des rapports annuels selon les normes IFRS a traditionnellement lieu en février-mars. Par conséquent, le marché russe (indice MOEX) réagira principalement aux facteurs externes – à la conjoncture mondiale des prix du pétrole, aux sentiments des investisseurs mondiaux sur les marchés émergents, ainsi qu'à la dynamique du taux de change du rouble.
Résultats de la journée : ce à quoi les investisseurs doivent prêter attention
- 1) Chine et marchés des matières premières : la décision concernant le taux LPR en RPC sera l'un des premiers signaux de la journée. Ses implications toucheront non seulement les actifs chinois, mais également les marchés des matières premières – il est important pour les investisseurs d'évaluer comment la politique de Pékin affectera les prévisions de demande pour le pétrole et les métaux, ainsi que les sentiments dans le secteur des marchés émergents.
- 2) Indicateurs européens : le lien « marché du travail britannique → indices ZEW » clarifiera la trajectoire de l'économie européenne au début de l'année. Une amélioration des indicateurs soutiendra l'euro et les indices boursiers européens, tandis que des données faibles renforceront les discours sur la stagnation. Une attention particulière doit être accordée aux réactions des paires EUR/GBP face aux divergences des données entre le Royaume-Uni et la zone euro.
- 3) États-Unis : emploi et pétrole : la combinaison du rapport hebdomadaire de l'ADP et des données de l'EIA peut influencer la dynamique à court terme du marché américain. Des indicateurs d'emploi solides combinés à une hausse des stocks de pétrole peuvent avoir des impacts différents sur les secteurs : les secteurs financier et technologique subissent la pression de la hausse des rendements, tandis que le secteur énergétique est soumis à la baisse des prix des matières premières. Les investisseurs devraient suivre si une tendance « risk-off » se forme aujourd'hui sur les marchés américains (par exemple, la baisse du S&P 500) en cas de combinaison de données défavorables.
- 4) Rapports d'entreprise : les rapports des grandes entreprises capables d'influencer les mouvements des secteurs sont au centre de l'attention. Plus particulièrement, les résultats de Netflix (technologie/médias) et de 3M (industrie) seront considérés comme des baromètres de l'état des secteurs correspondants. Les banques (USB, Fifth Third, KeyCorp) sont également importantes – leurs prévisions peuvent influencer l'ensemble du secteur financier. Il est crucial pour les investisseurs de mettre en relation les tendances d'entreprise avec le macroéconomie : des rapports solides peuvent localement atténuer la négativité des données faibles (et vice versa).
- 5) Gestion des risques : la journée est dense en événements sur tous les fronts (statistiques macro, politique, nouvelles d'entreprise), augmentant la volatilité. Les investisseurs de la CEI, s'orientant à la fois vers les marchés mondiaux et la MOEX, devraient définir à l'avance des plages de fluctuations acceptables pour leur portefeuille. Cela signifie pratiquement utiliser des ordres stop-loss/take-profit, maintenir une position de change équilibrée et, si nécessaire, couvrir les principaux risques (par exemple, par le biais d'options sur l'indice ou de contrats à terme sur matières premières). Dans un contexte de riche information, une stratégie raisonnable consiste à éviter les risques excessifs et à ne pas prendre de décisions significatives dans des moments émotionnellement intenses sur le marché.
