Événements clés du 23 octobre 2025 : sommet de l'UE, possibles sanctions et confiscations d'actifs russes, décision de la banque centrale de Turquie sur les taux, données sur le chômage et les ventes de logements aux États-Unis, rapport EIA sur le gaz, rapports d'Intel, Ford, Hasbro, Honeywell, Nokia et d'autres entreprises. Revue complète axée sur les principaux déclencheurs macroéconomiques et d'entreprise.
Jeudi 23 octobre 2025 s'annonce comme une journée chargée pour les marchés. Les investisseurs porteront leur attention sur les décisions géopolitiques en Europe, sur la décision importante de la banque centrale d'un marché émergent, sur une série de statistiques clés en provenance des États-Unis, ainsi que sur la poursuite de la saison des rapports d'entreprise dans plusieurs secteurs. De tels événements pourraient avoir un impact significatif sur la dynamique des marchés de la CEI, rendant cette journée particulièrement pertinente pour le public des affaires.
Union Européenne : sommet et nouveau paquet de sanctions
À Bruxelles, le deuxième jour du sommet de l'Union Européenne se poursuit, où les dirigeants des pays de l'UE discutent du 19ème paquet de sanctions contre la Russie. Les diplomates signalent une intention d'approuver un nouveau tour de mesures restrictives visant à accroître la pression sur l'économie russe. Selon des sources européennes, le nouveau paquet pourrait inclure des sanctions particulièrement significatives à l'encontre de relais dans des pays tiers : par exemple, des entreprises du secteur pétrolier chinois pourraient être ajoutées à la liste, accusées d'aider Moscou à contourner l'interdiction des livraisons de pétrole. De plus, le paquet discute de mesures visant à réduire davantage la dépendance énergétique de la Russie — allant jusqu'à un abandon progressif des achats de GNL russe d'ici 2027.
Une attention particulière est accordée au question de la confiscation possible des actifs russes gelés lors du sommet. Il s'agit de centaines de milliards d'euros bloqués sur des comptes en Europe dans le cadre des sanctions précédentes. Certains pays de l'UE appellent à diriger ces fonds ou leurs intérêts vers le financement de la reconstruction de l'Ukraine. Toutefois, le côté juridique de la confiscation demeure controversé : les dirigeants discutent de la manière de transformer les réserves gelées en un mécanisme d'aide à l'Ukraine sans violer le droit international et sans établir un dangereux précédent. Les résultats des discussions du sommet sur les sanctions et les actifs gelés pourraient influer sur les relations entre l'UE, la Russie et la Chine, ainsi que sur le sentiment des investisseurs dans la région.
Politique monétaire : décision de la Banque Centrale de Turquie
Dans l'après-midi, l'attention des marchés se tournera vers la Banque Centrale de Turquie, qui annoncera sa décision sur le taux d'intérêt (prévue à 14h00, heure de Moscou). Le régulateur turc a adopté cette année un cycle d'assouplissement après une longue période de taux élevés, mais la montée de l'inflation cet automne oblige la direction de la banque centrale à agir avec prudence. Le consensus parmi les économistes prévoit une baisse modérée du taux d'environ 100 points de base, à un niveau d'environ 39,5 %. Les deux précédentes réunions ont donné lieu à des mesures plus agressives (baisse de 250 et 300 points de base), c'est pourquoi les investisseurs attendent des signaux sur un ralentissement du rythme de baisse en raison de la nouvelle accélération de l'inflation (le taux annuel en septembre a de nouveau dépassé 33 %). Tout écart par rapport à la décision attendue ou les commentaires du président de la Banque Centrale, Fatih Karahan, concernant la lutte contre l'inflation et l'orientation future pourraient provoquer une réaction significative sur les marchés turcs et dans les pays voisins.
Indicateurs macroéconomiques américains
Les statistiques économiques en provenance des États-Unis, publiées plus tard dans la journée, pourraient donner le ton à l'actualité mondiale et influencer les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale :
- Demandes initiales d'allocations chômage (15h30, heure de Moscou) : indicateur hebdomadaire de l'état du marché du travail. Les prévisions des analystes indiquent que les demandes d'allocation resteront proches des minima historiques, ce qui témoigne de la solidité du marché de l'emploi américain.
- Ventes sur le marché secondaire du logement pour septembre (17h00, heure de Moscou) : indicateur clé de l'état du secteur immobilier. Une baisse du volume des ventes est attendue en raison des taux hypothécaires élevés et de l'offre limitée de logements, ce qui indique un refroidissement continu du marché immobilier.
- Indice de l'activité manufacturière de la Fed de Kansas City pour octobre (18h00, heure de Moscou) : indicateur avancé régional de l'industrie. Les rapports précédents ont montré un niveau d'activité modéré en raison des coûts élevés et d'une demande modérée ; les nouvelles données aideront à évaluer si la situation s'améliore dans le secteur manufacturier au début du quatrième trimestre.
- Rapport EIA sur les stocks de gaz naturel (17h30, heure de Moscou) : statistiques hebdomadaires de l'Administration d'information sur l'énergie des États-Unis. Les investisseurs sur les marchés des matières premières suivent de près le rythme du remplissage des réserves de gaz. À l'approche de la saison hivernale, le niveau des réserves est proche de la moyenne pluriannuelle, et des changements inattendus pourraient avoir des répercussions sur les prix mondiaux du gaz.
Rapports d'entreprise : aperçu mondial par secteurs
La saison des rapports trimestriels est en cours, et aujourd'hui, plusieurs grandes entreprises cotées publient leurs résultats financiers. La publication des données pour le troisième trimestre 2025 se fait simultanément aux États-Unis, en Europe et en Asie, donnant une vue d'ensemble de l'état de l'économie mondiale. Les investisseurs évaluent comment différents secteurs font face à l'impact de facteurs tels que le ralentissement de l'économie chinoise, l'inflation élevée et l'évolution du coût du crédit. Voici les rapports clés par secteur auxquels prêter attention.
Technologies et semi-conducteurs
- Intel (INTC) : le géant américain de la microélectronique publiera ses résultats après la fermeture du marché. Les attentes se portent sur des données concernant la reprise de la demande pour les PC et serveurs, ainsi que sur des commentaires sur les perspectives de production de puces pour l'intelligence artificielle. Les résultats d'Intel servent traditionnellement de baromètre pour l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.
- STMicroelectronics (STM) : un grand fabricant de puces européen publiera ses résultats le matin sur les marchés de la zone euro. L'entreprise a déjà annoncé que la publication du rapport est prévue avant l'ouverture des échanges et qu'elle tiendra une conférence téléphonique avec les analystes. Les données de STM fourniront un aperçu de la robustesse de la demande pour l'électronique et les composants automobiles en Europe et en Asie.
Énergie et matières premières
- Freeport-McMoRan (FCX) : le principal producteur de cuivre et d'or aux États-Unis publiera ses bénéfices dans un contexte de volatilité des prix des métaux. Les investisseurs évalueront comment les fluctuations des prix du cuivre (métal industriel crucial) et de l'or ont influencé les revenus de Freeport, ainsi que les prévisions de la direction concernant la demande en provenance de Chine.
- Newmont Corporation (NEM) : le plus grand producteur d'or au monde publiera ses résultats financiers, reflétant la conjoncture sur le marché des métaux précieux. Des prix élevés de l'or au cours du trimestre pourraient soutenir le chiffre d'affaires de Newmont, mais les coûts de l'entreprise et les volumes de production dans ses principales mines seront également observés.
- Dow Inc. (DOW) : le conglomérat chimique et de matières premières, membre de l'indice Dow Jones, publiquera ses résultats sur la dynamique des ventes de matières premières industrielles et de matériaux. Les résultats de Dow servent d'indicateur de la demande dans l'industrie et la construction : la croissance ou la baisse des volumes de ventes de polymères, de produits chimiques et autres matériaux reflétera l'état du secteur manufacturier aux États-Unis et dans le monde.
De plus, les participants au marché des matières premières porteront une attention particulière au rapport EIA sur les stocks de gaz mentionné ci-dessus, ainsi qu'à tout signal provenant des rapports d'entreprise concernant l'état du secteur pétrolier et gazier. Bien qu'aucune grande compagnie pétrolière ne publie de rapports aujourd'hui, la dynamique des prix des matières premières et les commentaires des entreprises extractrices (telles que Freeport ou Newmont) aideront à former les attentes dans le secteur de l'énergie.
Transport aérien
- American Airlines (AAL) : l'une des plus grandes compagnies aériennes des États-Unis publiera son rapport sur les bénéfices pour la période estivale. Les investisseurs attendent de voir l'effet d'une forte demande pour les vols, surtout pendant la saison des vacances, et apprendront comment la hausse des prix du carburant et l'augmentation des salaires ont affecté la rentabilité des affaires d'American Airlines.
- Alaska Air Group (ALK) : la société holding propriétaire d'Alaska Airlines fera état de ses résultats dans son principal segment nord-américain. Les analystes prévoient un bon flux de passagers sur les vols intérieurs aux États-Unis. Les perspectives d'Alaska Air concernant le trafic commercial et la concurrence avec d'autres transporteurs sur la côte ouest seront également des sujets d'intérêt.
- Southwest Airlines (LUV) : le plus grand low-cost américain publiera ses résultats financiers, qui montreront comment le segment touristique de masse s'est remis de la pandémie. Southwest est connue pour sa forte demande interne, et les investisseurs se demanderont si l'entreprise a réussi à contenir ses coûts opérationnels et à maintenir sa rentabilité dans un contexte de forte hausse des prix du carburant.
Industrie et constructeurs automobiles
- Ford Motor (F) : le constructeur automobile américain publiera ses résultats pour un trimestre marqué par le lancement de nouveaux modèles de véhicules électriques. Le rapport de Ford donnera un aperçu de la situation dans l'industrie automobile : les investisseurs attendent des commentaires sur la demande de véhicules, l'état des chaînes d'approvisionnement et l'impact des prix des composants. Le marché suit également de près comment la mise en œuvre de la stratégie d'électrification se reflète dans les résultats financiers de Ford.
- Honeywell International (HON) : le conglomérat fabricant d'équipements aérospatiaux, de systèmes d'automatisation et de matériaux, publiera des informations sur les ventes et les bénéfices. Les chiffres de Honeywell reflètent traditionnellement un large éventail de la demande industrielle — de l'aéronautique à l'énergie. L'attention se portera particulièrement sur les résultats de la division des systèmes aérospatiaux dans un contexte de reprise du marché de l'aviation, ainsi que sur la croissance du segment de l'automatisation dans l'industrie.
- Dover Corporation (DOV) : le fabricant industriel d'équipements (pompes, systèmes d'ingénierie, matériel de réfrigération, etc.) publiera ses résultats trimestriels avant l'ouverture des marchés à New York. La résilience de la demande pour les produits de Dover dans divers secteurs de l'économie (de l'énergie à l'emballage de biens de consommation) indiquera si les entreprises maintiennent un niveau élevé de dépenses d'investissement. Une hausse des commandes d'équipements industriels signalera la confiance des entreprises dans la conjoncture économique.
- AutoNation (AN) : le plus grand réseau de concessionnaires automobiles aux États-Unis présentera des données sur les ventes de voitures. Après une flambée des prix des voitures ces dernières années, le marché des voitures d'occasion et neuves commence à se stabiliser. Le rapport d'AutoNation donnera des signaux sur l'état de la demande des consommateurs pour les voitures, le niveau des stocks des concessionnaires et l'impact des taux d'intérêt sur le financement des achats.
Il convient de noter que le secteur industriel européen entre également dans la saison des rapports. Dans les jours à venir, certains participants de l'indice Euro Stoxx 50 — comme des constructeurs automobiles et des entreprises de machinisme d'Allemagne et de France — publieront leurs résultats. Leurs rapports fourniront un contexte supplémentaire sur la demande mondiale pour les biens industriels et les voitures.
Télécommunications et secteur de la communication
- T-Mobile US (TMUS) : l'un des leaders du marché des télécommunications américaines publiera ses résultats après la clôture de la séance principale. Les investisseurs s'attendent à une hausse du nombre d'abonnés mobiles aux États-Unis, notamment grâce au développement des réseaux 5G. Il est également crucial de voir comment l'intégration des actifs après les fusions passées (en particulier avec Sprint) continue d'affecter la réduction des coûts et l'augmentation des bénéfices de l'entreprise.
- Nokia (NOK) : le fabricant finlandais d'équipements de télécommunications publiera ses résultats financiers en Europe. Nokia traverse une période de forte concurrence et de réduction des dépenses : au début du mois, l'entreprise a annoncé une optimisation de son personnel suite à la baisse de la demande pour les réseaux 5G. Les résultats du troisième trimestre montreront dans quelle mesure le volume des ventes d'équipements et de services de réseaux a diminué, et les commentaires de la direction donneront une meilleure compréhension des perspectives du marché des infrastructures de télécommunications pour 2026.
Secteur financier
- Byline Bancorp (BY) : une banque régionale de Chicago publiera ses résultats financiers, reflétant la situation au sein du secteur bancaire de taille moyenne. Les investisseurs s'intéressent à la croissance du revenu net d'intérêt dans un contexte de taux d'intérêt élevés aux États-Unis, ainsi qu'à la qualité du portefeuille de prêts de Byline — s'il n'y a pas d'augmentation des défauts de paiement parmi les petites et moyennes entreprises.
- Associated Banc-Corp (ASB) : une grande banque régionale du Midwest américain publiera sa comptabilité, fournissant un autre aperçu de l'état du secteur bancaire. Après plusieurs hausses des taux par la Réserve fédérale, la marge de crédit des banques a augmenté, mais les coûts des dépôts augmentent également. Les résultats de Associated Bank montreront si la banque a réussi à accroître ses bénéfices sans dégrader substantiellement les indicateurs de liquidité et de capital.
Dans l'ensemble, les rapports trimestriels des grandes banques américaines ont déjà été publiés plus tôt en octobre, montrant des résultats solides. L'attention se tourne maintenant vers les banques de taille moyenne et petite, ainsi que vers les sociétés financières non bancaires. En Europe, des rapports de plusieurs banques de la zone euro sont attendus cette semaine, ce qui aidera à évaluer l'impact des taux élevés de la BCE sur le crédit et la rentabilité des institutions financières européennes.
Jouets et divertissement
- Hasbro (HAS) : le fabricant américain de jouets et de jeux présentera ses résultats pour le troisième trimestre, qui est traditionnellement l'un des plus importants avant la saison des ventes de fin d'année. Les investisseurs évalueront la dynamique des recettes de Hasbro, y compris les ventes des gammes populaires de jouets et de jeux de société. L'accent sera également mis sur les prévisions de l'entreprise pour le quatrième trimestre, qui coïncide avec le pic d'activité d'achat, ainsi que sur les efforts de Hasbro pour développer le divertissement numérique face à l'évolution des préférences des enfants.
- Boyd Gaming (BYD) : l'opérateur d'une chaîne de casinos et d'hôtels aux États-Unis publiera ses succès financiers dans le secteur du divertissement. Le secteur des jeux d'argent et des loisirs a montré une reprise solide après la pandémie, et le rapport de Boyd montrera si la croissance des revenus des casinos et des stations balnéaires se maintient. Les investisseurs porteront également leur attention sur les commentaires de la direction concernant les plans d'expansion et le niveau d'activité touristique aux États-Unis.
Réflexions sur la fin de la journée
À la fin de ce jeudi riche en événements, les investisseurs disposeront d'une image plus complète de l'état de l'économie mondiale. Les décisions géopolitiques de l'UE établiront la direction future de la pression des sanctions et des risques potentiels pour les entreprises associés à la confiscation d'actifs russes. La politique monétaire de la Turquie rappellera les défis auxquels sont confrontés les marchés émergents dans un contexte d'inflation persistante. Les statistiques macroéconomiques américaines, si elles s'écartent des prévisions, pourraient remettre en question la solidité de l'économie des États-Unis avant la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Enfin, de nombreux rapports d'entreprise à l'échelle mondiale fourniront des détails sectoriels : de la demande de voyages aériens et d'automobiles à l'activité d'investissement dans l'extraction des matières premières et aux tendances de consommation.
Quelles sont les choses à surveiller pour les investisseurs ? Avant tout, les prévisions et les signaux qui émergeront des commentaires des entreprises et des régulateurs. Les chiffres des bénéfices ou du PIB, à eux seuls, ne sont pas aussi significatifs que ce qu'ils représentent pour l'avenir. Si la BCE et les dirigeants de l'UE poursuivent une ligne dure contre la Russie, cela pourrait influencer les marchés de l'énergie et le cours de l'euro. Les décisions de la banque centrale turque auront un impact sur l'appétit pour le risque sur les marchés émergents. Les statistiques américaines, en cas de déviation par rapport aux prévisions, pourraient ajuster les attentes concernant la politique de taux de la Réserve fédérale et, par conséquent, le mouvement du dollar. En ce qui concerne les rapports des entreprises, les investisseurs tireront des conclusions sur les perspectives de certains secteurs — des technologies à l'industrie du divertissement. Ainsi, la fin de la journée du 23 octobre offrira une riche matière à analyse et aidera à ajuster les stratégies d'investissement pour un avenir proche.
