Événements économiques clés et rapports d'entreprises du vendredi 13 février 2026 : inflation CPI aux États-Unis et en Russie, décision sur le taux de la Banque centrale de Russie, PIB de la zone euro et résultats des grandes entreprises cotées. Analyse de l'impact sur l'S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 et MOEX.
Le vendredi 13 février 2026 n'est pas seulement une date symbolique pour les investisseurs, mais également une concentration rare de signaux macroéconomiques susceptibles de modifier rapidement les attentes concernant les taux, les devises et l'appétit pour le risque. Au cours d'une seule séance, le marché recevra : l'inflation (CPI) en Suisse et aux États-Unis, une estimation du PIB de la zone euro, la décision de la Banque de Russie sur le taux directeur et une conférence de presse du régulateur, suivie dans la soirée de l'inflation CPI de la Russie. En parallèle, des rapports d'un certain nombre de grandes entreprises cotées aux États-Unis, au Canada et en Europe seront publiés, ainsi qu'un bloc de rapports au Japon. Une telle combinaison renforce souvent la volatilité intrajournalière, augmente la sensibilité aux surprises des données et provoque des rotations sectorielles (finances, immobilier, consommation, infrastructures énergétiques, matières premières).
Événements économiques du jour : horaire de Moscou
- 10:30 — Suisse : CPI de janvier
- 13:00 — Zone euro : PIB (estimation/confirmation) du 4ème trimestre
- 13:30 — Russie : décision de la Banque de Russie sur le taux directeur
- 15:00 — Russie : conférence de presse de la Banque de Russie
- 16:30 — États-Unis : CPI de janvier
- 19:00 — Russie : CPI de janvier
Pour un portefeuille global, cette séquence forme une « chaîne » d'influence : d'abord l'Europe avec les données suisses et de la zone euro, ensuite la Russie par le biais du taux et de la rhétorique de la Banque centrale, puis un élan clé des États-Unis avec le CPI, après quoi l'inflation russe pourrait ajuster les attentes concernant la trajectoire des taux dans le pays plus près de la fin de la journée.
Suisse : CPI comme signal pour les devises refuges et les actifs européens
L'inflation suisse est traditionnellement importante non seulement au niveau local. Le franc est souvent perçu par le marché comme une devise refuge, et tout écart du CPI par rapport aux attentes peut rapidement se refléter dans les attentes de taux d'intérêt et la dynamique du CHF. Pour l'investisseur, il s'agit avant tout d'un canal de devises : le mouvement EUR/CHF et le « ton » général sur le risk-off/risk-on pour la session européenne. Si le CPI s'avère supérieur au consensus, le marché a tendance à anticiper une trajectoire plus stricte des conditions financières — ce qui peut accentuer la pression sur les segments surévalués en Europe en raison de la hausse des rendements. À l'inverse, un CPI plus faible réduit le risque de « réévaluation du taux » et soutient généralement les dynamiques cycliques, à condition que le macro-fond ne se détériore pas.
Zone euro : PIB comme test de la résilience de la demande et des taux
La publication du PIB de la zone euro est essentielle pour évaluer dans quelle mesure l'économie assimile déjà les conditions financières en place. Pour l'Euro Stoxx 50 et l'ensemble du panier européen, c'est moins les dixièmes de croissance qui importent que l'équilibre : consommation, investissements et exportations. Un PIB plus fort que prévu augmente généralement la probabilité d'une position plus « patiente » en matière d'assouplissement de la politique, ce qui peut donc faire monter les rendements et provoquer une réévaluation sélective des histoires de croissance à long terme. Un PIB plus faible, au contraire, accroît la valeur des secteurs défensifs et soutient les attentes d'une trajectoire de taux plus douce, ce qui aide souvent les segments sensibles aux taux, notamment l'immobilier et certaines actions technologiques en Europe. Pour les investisseurs de la CEI, l'aspect monétaire est également crucial : la réaction de l'EUR au USD définit le contexte pour un certain nombre d'histoires de matières premières et d'exportation sur les marchés émergents.
Russie : décision sur le taux de la Banque centrale et conférence de presse comme moteurs du MOEX et du rouble
À 13:30 MSK — décision de la Banque de Russie sur le taux directeur, suivie à 15:00 d'une conférence de presse qui donne souvent au marché plus que le simple chiffre. Si le régulateur signale une période prolongée de conditions strictes, cela soutient le rouble grâce au différentiel de taux, mais en même temps augmente la actualisation des flux de trésorerie futurs et détériore la sensibilité de la demande intérieure. Dans ce régime, les exportateurs et les entreprises avec des recettes en devises élevées en profitent souvent, tandis que les segments liés au cycle de crédit (une partie des promoteurs, des histoires de consommation, des entreprises avec une forte charge de la dette) deviennent plus vulnérables.
Si la rhétorique s'oriente vers une trajectoire plus douce (ou si le marché perçoit un signal de retournement prématuré), le soutien à court terme peut bénéficier à la « demande intérieure » et à un certain nombre d'actifs financiers, mais dans ce cas, le risque de change augmente et l'importance de l'inflation CPI de Russie en soirée croît : une faible désinflation avec une rhétorique douce renforce généralement l'incertitude concernant le rouble et les rendements.
États-Unis : CPI — le principal déclencheur mondial du jour pour l'S&P 500 et les rendements
Le CPI américain à 16:30 MSK est la publication clé pour l'appétit mondial pour le risque, le dollar et la courbe des rendements. En général, le marché ne négocie pas « l'inflation en tant que telle », mais l'écart par rapport aux attentes et les conséquences pour la trajectoire future des taux. Un CPI plus « chaud » entraîne généralement une hausse des rendements et un renforcement du USD, ce qui exerce une pression sur les titres à forte durée (souvent technologiques et sur certains segments de consommation) et accroît la volatilité dans l'indice S&P 500. Un CPI plus « doux », en revanche, soutient le risque, améliore les conditions de croissance des multiples et accroît souvent la demande pour le quality-growth.
Il est également important de noter qu'une partie des rapports d'entreprises en Amérique du Nord est publiée avant l'ouverture du marché américain — c'est-à-dire que le marché reçoit des nouvelles « micro » avant le CPI, puis peut réévaluer leur signification à la lumière de la surprise macro. Cela augmente la probabilité de mouvements intrajournaliers brusques sur certains titres, notamment dans les secteurs sensibles aux taux.
Russie : CPI du soir comme précision du profil inflationniste et des taux
La publication du CPI russe à 19:00 MSK conclut la chaîne d'événements macroéconomiques. Pour les actifs locaux, cela peut constituer un « deuxième tour » de réactions après la décision de la Banque centrale : si l'inflation s'avère supérieure aux attentes, le marché a tendance à revoir les attentes concernant le taux réel et la durée du régime strict. Dans la pratique, cela influence les OFZ, le secteur bancaire, les spreads de crédit et le rouble. Si le CPI confirme un ralentissement, cela augmente les chances d'un profil de taux plus stable, ce qui améliore la prévisibilité pour les entreprises de la demande intérieure et réduit la pression sur les multiples.
Rapports d'entreprises : préouverture (États-Unis/Canada/Europe) et session asiatique
Ci-dessous, les principales entreprises cotées dont les résultats sont liés au 13 février 2026. Pour les investisseurs, non seulement les chiffres de bénéfice sont importants, mais aussi les prévisions (guidance), les commentaires sur la demande, la rentabilité et les dépenses d'investissement — c'est ce qui façonne la réévaluation sectorielle à moyen terme.
Avant l'ouverture du marché (préouverture) — États-Unis et Canada
- Moderna (MRNA) — concentration sur le chiffre d'affaires du portefeuille, les taux de dépenses et les prévisions du pipeline ; sensible à l'ensemble de l'appétit pour le risque après le CPI.
- The Wendy’s Company (WEN) — marge, dynamique des ventes comparables, commentaires sur la demande des consommateurs et la pression sur les prix.
- Cameco (CCJ) — cycle de l'uranium, contrats et conjoncture des prix ; souvent perçu comme une couverture de matières premières et un bénéficiaire de la transition énergétique.
- Advance Auto Parts (AAP) — demande de composants automobiles et qualité de la reprise opérationnelle ; sensible au consommateur et au coût de financement.
- Enbridge (ENB) — dividendes, dépenses d'investissement, résilience des flux de trésorerie ; l'« infrastructure de rendement » dépend des taux par le biais du rendement requis.
- TC Energy (TRP) — base tarifaire et programme d'investissement ; les investisseurs examinent la stabilité des flux de trésorerie et les risques réglementaires.
- Magna International (MGA) — chaîne de fabrication automobile, commandes et marge ; sensible au cycle et aux taux via la demande de véhicules.
- Sensient Technologies (SXT) — profil défensif des biens de consommation/ingrédients, mais les marges et l'effet de la devise sont importants.
- Colliers (CIGI) — marché immobilier et transactions ; hautement sensible aux taux et aux attentes de financement.
- Essent Group (ESNT) — assurance hypothécaire ; dépend de l'état du marché immobilier et de la qualité de crédit.
Europe : grands émetteurs
- NatWest Group (NWG) — marge bancaire, qualité des actifs et coût du risque ; la réaction s'intensifie en cas de changement des attentes concernant les taux.
- Norsk Hydro (NHY) — aluminium, coûts énergétiques et demande mondiale ; crucial pour évaluer le cycle des matières premières en Europe.
Asie : entreprises clés au Japon (rapports pendant la session asiatique)
- ENEOS Holdings — secteur énergétique, rentabilité du raffinage et stratégie des dépenses d'investissement.
- Dentsu Group — marché publicitaire et budgets d'entreprise ; indicateur de l'activité économique.
- Kirin Holdings — secteur de la consommation, inflation des coûts et demande.
- Terumo — dispositifs médicaux et résilience de la demande dans le secteur de la santé.
Événements clés du jour : où attendre la plus grande volatilité
- 13:30–15:00 MSK — Russie : taux et conférence de presse. Le marché réévalue non seulement la décision, mais aussi la « fonction de réaction » de la Banque centrale face à l'inflation et au taux de change.
- 16:30 MSK — États-Unis : CPI. C'est généralement le principal impulsion pour les rendements et le dollar, ce qui se répercute rapidement sur les actions, les matières premières et les devises des marchés émergents.
- 19:00 MSK — Russie : CPI. Précise le profil inflationniste après la décision de la Banque centrale et influence les attentes concernant la durée du régime strict.
- Rapports avant l'ouverture des États-Unis — la préouverture sur certains titres peut donner des « tendances locales », mais le CPI peut les renforcer ou les annuler.
À quoi faire attention pour l'investisseur
Le focus du jour est la gestion des risques et la discipline des expositions, et non pas la tentative de « deviner » une seule publication. Cela signifie concrètement : (1) avant la décision de la Banque centrale de Russie, vérifier les limites de devises et la sensibilité du portefeuille aux taux ; (2) entre la décision et le CPI des États-Unis — suivre le ton de la rhétorique de la Banque centrale et la réaction du rouble/des rendements comme indicateur précoce des sentiments ; (3) après le CPI des États-Unis — regarder d'abord les rendements et le dollar, car ce sont eux qui déterminent la direction pour le risk-on/risk-off mondial ; (4) après le CPI de Russie — évaluer comment le profil des attentes concernant le taux réel évolue et quels secteurs du MOEX semblent plus résistants dans la configuration mise à jour.
En ce qui concerne le marché mondial des actions (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225), le scénario clé de la journée est déterminé par la question de savoir si l'inflation aux États-Unis sera une « surprise » par rapport aux attentes. Les rapports de grandes entreprises cotées ajoutent des opportunités sélectives, mais en ce jour macro, ce sont généralement les taux, les rendements et la devise qui déterminent la perception finale du risque.
