Événements économiques clés et rapports d'entreprise pour le dimanche 14 décembre 2025 : données de la production industrielle en Chine, réunions de la Réserve fédérale des États-Unis et de la BCE, ainsi que décisions d'entreprise du holding d'investissement SFI. Aperçu complet pour les investisseurs de la CEI.
Le dimanche, les marchés financiers mondiaux sont dans un état de relative tranquillité, les principales bourses étant fermées. Les investisseurs digèrent les récentes décisions de la Réserve fédérale des États-Unis et se préparent à la prochaine réunion de la Banque centrale européenne. Le début de la nouvelle semaine sera marqué par la publication d'indicateurs macroéconomiques importants en provenance de Chine, susceptibles de donner le ton aux échanges sur les marchés asiatiques et des matières premières. En Russie, l'attention des participants au marché se tourne vers un événement d'entreprise : l'assemblée générale des actionnaires du holding SFI, où des questions cruciales concernant les dividendes et la vente d'un actif majeur seront examinées. Dans l'ensemble, l'humeur des investisseurs de la CEI et du monde entier reste attentiste : les principaux indices mondiaux (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 et indice MOEX) terminent la semaine sans changements brusques, se concentrant sur les signaux futurs pour leurs stratégies.
Réserve fédérale des États-Unis : effet de la baisse des taux et réaction des marchés
La Réserve fédérale, lors de sa réunion des 9 et 10 décembre, a abaissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage, à une fourchette de 3,5–3,75 % par an. Ce mouvement était attendu par le marché et constitue la quatrième diminution des taux en 2025, dans un contexte d'inflation en ralentissement aux États-Unis. Dans son communiqué, la Fed a signalé une approche plus prudente : tout assouplissement supplémentaire de la politique monétaire dépendra des informations économiques à venir. Le marché boursier américain (indices S&P 500 et Nasdaq) a réagi par une légère hausse à la détermination du régulateur à soutenir l'économie, mais cette hausse a été contenue – les investisseurs évaluent si le cycle d'assouplissement est sur le point de faire une pause. Les rendements des obligations du Trésor américain se sont stabilisés après cette décision, et la valeur du dollar par rapport aux principales devises a légèrement reculé, reflétant les attentes de taux plus bas. Dimanche, les participants au marché reconsidèrent les résultats de la Fed : dès la semaine prochaine, les discours des représentants du régulateur et la publication des procès-verbaux pourraient fournir des indications supplémentaires sur l'orientation de la politique en 2026.
BCE et politique européenne : attentes concernant la décision du 18 décembre
Au centre de l’attention des investisseurs européens se trouve la réunion à venir de la Banque centrale européenne, prévue pour jeudi 18 décembre. La BCE, après une série d'augmentations des taux d'intérêt tout au long de l'année, devrait maintenir le taux de refinancement à son niveau actuel (4,00 %) en raison de signes de ralentissement de l'inflation dans la zone euro (environ 2,2 % en glissement annuel) et d'une croissance économique fragile. La direction de la BCE dirigée par Christine Lagarde doit trouver un équilibre entre la nécessité de maîtriser l'inflation et le soutien à une économie qui montre des signes de refroidissement. Les investisseurs en Europe (indice Euro Stoxx 50) seront à l'affût de tout indice dans le discours du régulateur concernant ses plans pour 2026 : possibles pauses ou fin du cycle de resserrement, ou bien une volonté de reprendre les hausses de taux si la pression des prix augmente. Le marché obligataire de la zone euro anticipe déjà une stabilisation des taux – les rendements des obligations d'État ont diminué en vue d'un ton accommodant de la BCE. La décision et les commentaires de la BCE à la fin de la semaine pourraient influencer le cours de l'euro et la dynamique des actions européennes, c'est pourquoi l'activité commerciale pourrait rester contenue jusqu'à jeudi.
Économie chinoise : les données de novembre indiqueront les tendances
Lundi matin, 15 décembre, la Chine publiera un ensemble d'indicateurs macroéconomiques clés pour novembre, attirant l'attention des investisseurs avant la séance de trading asiatique. Une croissance modérée de la production industrielle d'environ +5 % en glissement annuel est attendue, comparable aux mois précédents et témoignant d'une activité maintenue, bien qu'aucune accélération ne soit prévue dans le secteur manufacturier. Les prévisions des ventes au détail se situent autour de +3 % en glissement annuel – la demande des consommateurs en Chine reste positive, mais sans saut soudain, reflétant une reprise progressive de la consommation intérieure. Les statistiques sur les investissements en capital fixe et la situation sur le marché immobilier seront également examiné attentivement pour déceler des signes de stabilisation dans les secteurs problématiques. Tout écart entre les données réelles et les anticipations pourrait provoquer une réaction notable sur les marchés asiatiques : des chiffres supérieurs aux prévisions soutiendront l'optimisme des investisseurs, poussant à la hausse les indices régionaux et les prix des matières premières, tandis que des résultats plus faibles pourraient renforcer les craintes concernant le ralentissement de la deuxième économie mondiale. Les devises sensibles à la statistique chinoise (AUD, NZD) et les prix des métaux industriels seront particulièrement réactifs.
Japon : climat des affaires et position de la Banque du Japon
Dimanche à 23h50 GMT (01h50 heure de Moscou lundi), les résultats de l'enquête trimestrielle Tankan de la Banque du Japon pour le quatrième trimestre 2025 seront publiés. Une légère amélioration du sentiment des affaires parmi les grands producteurs et des évaluations stables et positives dans le secteur des services sont attendues. Les prévisions préliminaires des économistes indiquent que l'indice de l'optimisme des chefs d'entreprise dans l'industrie pourrait augmenter de quelques points par rapport au trimestre précédent, reflétant l'adaptation des entreprises japonaises à l'affaiblissement du yen et à la reprise de la demande extérieure. En même temps, la confiance des grandes entreprises de services non manufacturiers reste forte grâce à la consommation intérieure soutenue. Ces données arrivent alors qu'une réunion de la Banque du Japon est prévue les 18 et 19 décembre. Selon un sondage de Reuters, la majorité des experts s'attendent à ce que la Banque du Japon augmente son taux d'intérêt de 0,5 % à 0,75 % – cela constituerait le deuxième resserrement de la politique cette année, compte tenu de la hausse de l'inflation au Japon, supérieure à l'objectif de 2 %. Le Tankan deviendra un indicateur clé pour la Banque du Japon : la confirmation d'un renforcement de la confiance des entreprises pourrait renforcer la détermination du régulateur à sortir progressivement de l'ère des taux nuls. Pour l'indice Nikkei 225 et la valeur du yen, les perspectives d'un taux plus élevé entraînent un double effet : le secteur financier bénéficiera d'une hausse des marges, tandis que les exportateurs pourraient faire face à un renforcement du yen si la décision de la Banque du Japon dépasse les attentes.
Nouvelles et rapports d'entreprise
- SFI (Russie) – holding d'investissement (PJSC "EsEFai"), dont les actions sont cotées sur le MOEX, tient une assemblée extraordinaire des actionnaires sous forme de vote par correspondance le 14 décembre. À l'ordre du jour, de grandes décisions d'entreprise : les actionnaires examineront la proposition du conseil d'administration concernant le versement de dividendes intermédiaires pour les 9 premiers mois de 2025 d'un montant de 902 roubles par action, soit un total d'environ 43,9 milliards de roubles. La question de la vente de 87,5 % des actions de la société de leasing "Europplan" (actif clé de SFI) à la Banque Alfa sera également mise en débat – cette transaction nécessite l'approbation des actionnaires car elle concerne plus de la moitié des actifs du holding. De plus, SFI prévoit d'approuver le rachat des 3,2 % restants d'actions propres. Ces décisions signalent la volonté de la société d'augmenter le rendement pour les actionnaires et de se concentrer sur les domaines clés de son activité. Les investisseurs russes surveilleront les résultats de l'assemblée : des dividendes généreux font de SFI une histoire de dividende attrayante sur le marché russe, et la vente d'Europplan pourrait modifier considérablement la structure de l'entreprise du holding.
- Nike (NKE, États-Unis) – l'un des plus grands producteurs mondiaux de vêtements et de chaussures de sport, présentera ses résultats financiers pour le IIe trimestre de l'exercice fiscal 2026 le jeudi 18 décembre (après la fermeture du marché américain). Les investisseurs aux États-Unis et en Europe attendent cette publication avec intérêt pour évaluer la demande des consommateurs dans le secteur de la vente au détail à la fin de l'année. Les analystes prévoient une légère baisse des bénéfices de Nike par rapport à l'année précédente en raison des coûts accrus et des fluctuations monétaires, mais toute surprise positive (par exemple, une augmentation des ventes en Amérique du Nord ou en Chine) pourrait soutenir les actions de la société et le secteur des biens de consommation dans les indices S&P 500 et Euro Stoxx 50.
- FedEx (FDX, États-Unis) – leader mondial de la logistique et de la livraison express, publiera ses résultats pour le IIe trimestre de l'exercice 2026 à la fin de la semaine (18 décembre, après la clôture des échanges). Les résultats de FedEx servent de baromètre de l'activité économique et du commerce mondial : une augmentation des volumes de livraison reflète généralement une intensification de l'activité économique. Le marché s'attend à ce que FedEx annonce une augmentation de son chiffre d'affaires en raison de la saison précédant les fêtes et de l'efficacité de ses mesures de réduction des coûts. Des résultats solides de FedEx pourraient avoir un impact positif sur le moral des secteurs industriel et du transport, tandis que des déceptions renforceraient les craintes de ralentissement de l'économie mondiale.
- Oracle (ORCL, États-Unis) – grande entreprise technologique, qui a déjà publié la semaine dernière son rapport pour le trimestre (Q2 fiscal 2026), mérite d'être mentionnée en raison de la réaction marquée du marché. L'entreprise a affiché une croissance à deux chiffres de ses bénéfices en glissement annuel, mais des prévisions de revenus plus faibles dans le segment cloud ont déçu les investisseurs. Les actions d'Oracle ont chuté d'environ 12 % au cours des derniers jours, mettant la pression sur le secteur technologique du Nasdaq. Cet exemple souligne la sélectivité des sentiments : même de bons résultats financiers peuvent entraîner une baisse des actions si les prévisions ne répondent pas aux attentes élevées. Les investisseurs continueront d'analyser les commentaires de la direction d'Oracle, notamment concernant la demande de services cloud et le développement des domaines de l'intelligence artificielle, afin d'ajuster leurs évaluations des perspectives du secteur IT.
Facteurs géopolitiques
- Élections présidentielles au Chili : le dimanche 14 décembre, le Chili organise le second tour des élections présidentielles. L'Amérique latine attire l'attention des investisseurs mondiaux, car l'issue de cette campagne pourrait influencer le cap économique d'un des plus grands acteurs régionaux. Le Chili est le premier fournisseur mondial de cuivre et de lithium, ainsi les préférences des candidats en matière d'industrie minière et d'investissements étrangers sont particulièrement importantes. La victoire d'un candidat orienté vers le marché pourrait stimuler l'afflux d'investissements et assurer la stabilité de la réglementation, ce qui profiterait aux actions des sociétés minières chiliennes et aux prix du cuivre. En revanche, une rhétorique plus à gauche du gagnant pourrait susciter des craintes de renforcement de l'influence de l'État dans les secteurs stratégiques, ce qui pourrait théoriquement limiter l'offre de métaux sur le marché mondial. À court terme, les résultats des élections se refléteront sur la dynamique du peso et les cotations des actions chiliennes lundi ; indirectement, la réaction pourrait également être ressentie sur d'autres marchés émergents, y compris les marchés de la CEI, par le biais de changements de prix des matières premières et du risque d'appétit des investisseurs.
- Commerce international et sanctions : aucune nouvelle importante n'est prévue pour le 14 décembre, mais les investisseurs continuent de suivre l'arrière-plan des négociations commerciales et de la politique de sanctions. L'accent est mis sur la possibilité de continuer le dialogue entre les États-Unis et la Chine sur des questions commerciales après une série de mesures réciproques en faveur de la détente, ainsi que sur les nouvelles de l'Europe concernant les sanctions visant certains pays et entreprises. Toute déclaration soudaine de responsables durant le week-end pourrait provoquer des mouvements sur les marchés lundi matin. Pour l'instant, l'incertitude géopolitique reste un facteur dissuasif : les participants au marché intègrent une prime de risque dans les actifs sensibles. Par exemple, sur les marchés de la CEI, les risques de sanctions et les nouvelles entourant les conflits géopolitiques continuent d'être pris en compte, bien qu'aucune escalade spécifique n'ait eu lieu ces derniers jours.
Marchés des matières premières
- Pétrole : les prix du pétrole brut Brent ont terminé la semaine écoulée autour de 78 $ le baril, affichant un léger recul en raison des prises de bénéfices des investisseurs. En l'absence de nouveaux moteurs, dimanche, les traders de pétrole se concentrent sur les données macroéconomiques à venir de Chine et les signaux des banques centrales. Les données chinoises sur l'industrie et les ventes au détail pourraient avoir un impact significatif sur le marché pétrolier : une croissance économique plus forte en Chine sera interprétée comme un signe d'une demande accrue en énergie, ce qui pourrait faire monter les cotations de l'or noir. Un autre facteur sera le ton de la Fed et de la BCE : si les régulateurs confirment un assouplissement des conditions financières et une baisse des taux, le dollar américain pourrait s'affaiblir, soutenant ainsi les prix des matières premières. La semaine prochaine, le marché attend également le rapport mensuel de l'OPEP sur l'état de l'offre et de la demande – cela pourrait clarifier les plans du cartel après la récente décision de réduire la production. Dans l'ensemble, l'écart de fluctuation des prix du pétrole reste relativement étroit, alors que les participants au marché attendent des orientations plus claires et que la volatilité a légèrement diminué après le rallye de novembre.
- Métaux précieux : l'or continue de se négocier près des niveaux maximaux des derniers mois – autour de 2050 $ l'once troy, bénéficiant des attentes d'une politique monétaire plus douce. La décision de la Fed de baisser les taux et les signaux de pause d'autres banques centrales soutiennent l'attractivité de l'or en tant qu'actif refuge contre l'inflation et les risques monétaires. Les investisseurs continuent de voir les métaux précieux comme un « refuge tranquille » : les flux de capitaux vers les ETF aurifères ont augmenté la semaine dernière. Cependant, la dynamique à court terme de l'or pourrait être volatile – si les commentaires des banques centrales s'avèrent moins « accommodants » que prévu ou si le dollar se renforce de manière inattendue, une correction des prix des métaux pourrait se produire. L'argent et le platine affichent également une certaine résilience, suivant l'or ; la composante industrielle de la demande pour eux dépendra des données en provenance de Chine. Pour les marchés de la CEI, les prix de l'or sont particulièrement pertinents dans le contexte des revenus en devises des exportateurs et de l'état des réserves de devises, c'est pourquoi un niveau soutenu de l'or coûteux est bénéfique pour les économies de la région.
Résultats du jour : points d'attention pour l'investisseur
- **Politique monétaire au centre des préoccupations :** Les conséquences de la décision de la Fed des États-Unis de baisser les taux se sont déjà répercutées sur le marché – il est important pour les investisseurs d'évaluer les commentaires du régulateur et de comprendre si l'assouplissement de la politique se poursuivra. Dans les jours à venir, le ton de la Fed et les anticipations avant la réunion de la BCE (18 décembre) donneront une direction aux cours des devises (en particulier la paire euro/dollar) et à la dynamique des obligations globales.
- **Statistiques macroéconomiques de la Chine en tant que moteur :** Dans la matinée de lundi, les données de Chine (production industrielle et ventes au détail) sont susceptibles de déterminer l’ambiance des échanges en Asie et sur le marché des matières premières. Des statistiques plus solides soutiendront les prix du pétrole et des métaux industriels, tandis que des chiffres faibles pourraient renforcer les craintes concernant le rythme de reprise de l'économie mondiale.
- **Événements et rapports d'entreprise :** Sur le marché local de la CEI, l'événement clé est l'assemblée générale des actionnaires de SFI, dont les résultats pourraient se traduire par des dividendes records et des transactions majeures. Cela attirera l'attention des investisseurs sur le marché boursier russe et le secteur financier. Sur la scène internationale, des rapports importants de Nike et FedEx (18 décembre) fourniront des signaux sur les dépenses des consommateurs et l'état du commerce mondial avant les fêtes. Dans le secteur technologique, la sensibilité aux prévisions des entreprises reste élevée, comme l'a montré la réaction au rapport d'Oracle – les investisseurs doivent être sélectifs dans leur approche de ces histoires.
- **Risques et opportunités durant le week-end :** Malgré le jour de congé, les investisseurs restent vigilants. Des surprises géopolitiques (par exemple, le résultat des élections au Chili) ou des déclarations inattendues peuvent perturber le calme des marchés avant l'ouverture de la semaine. Il est conseillé de prêter attention aux nouvelles de dimanche soir afin de réagir rapidement aux éventuels changements de conjoncture en Asie le lundi matin. Dans les conditions de fin d'année approchante et de baisse de liquidité sur les marchés, restez prudents : même de petites nouvelles peuvent entraîner des fluctuations de prix disproportionnées.
