Les principaux événements économiques et les rapports d'entreprise du mercredi 5 novembre 2025. Point focal : indices PMI, décision de la Cour suprême des États-Unis, résultats financiers de Qualcomm, Arm, Snap, Robinhood, Duolingo et d'autres grandes entreprises. Analyse de l'impact sur les marchés mondiaux et recommandations pour les investisseurs.
Aujourd'hui, le 5 novembre 2025, les investisseurs se concentrent sur les indicateurs économiques clés et les rapports d'entreprise susceptibles d'influencer considérablement l'humeur des marchés. Au centre des préoccupations se trouvent les données PMI des différentes régions, la décision de la Cour suprême des États-Unis sur les tarifs commerciaux et les résultats financiers d'un certain nombre de grandes entreprises. Alors que nous entamons une nouvelle journée de trading, il est essentiel de comprendre quels risques et opportunités ces événements apportent aux investisseurs des pays de la CEI et du marché mondial dans son ensemble.
États-Unis : Cour suprême, marché du travail et indices d'activité
- Cour suprême et tarifs commerciaux : Aujourd'hui, la Cour suprême des États-Unis tiendra des audiences sur les tarifs imposés par l'administration Trump. La décision à ce sujet pourrait influencer la politique commerciale et les entreprises dans les secteurs touchés par ces droits de douane. Les investisseurs évaluent les risques pour les entreprises industrielles et les exportateurs : l'annulation des tarifs pourrait faire baisser les prix des matières premières importées, mais créerait une concurrence pour les producteurs nationaux.
- Marché du travail (ADP) : À 15h15 heure de Moscou, le rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé aux États-Unis pour le mois d'octobre sera publié. Après une décélération des embauches cet été, les acteurs du marché attendent un signal indiquant si la croissance des emplois s'est reprise. Une augmentation modérée de l'emploi renforcera la confiance dans le fait que l'économie « atterrit en douceur », tandis que des chiffres faibles augmenteront les craintes de récession. Ce rapport influencera les attentes avant les données officielles sur le marché du travail programmées pour vendredi.
- Indicateurs d'activité (PMI) : Les valeurs finales des indices d'activité dans le secteur des services aux États-Unis pour le mois d'octobre seront publiées tout au long de la journée – S&P Global PMI (à 16h45 heure de Moscou) et l'ISM Services PMI plus significatif (à 17h00). Les prévisions suggèrent que l'indice ISM se maintiendra au-dessus de 50 points, signalant une croissance continue du secteur des services. Des valeurs PMI supérieures aux attentes pourraient soutenir le marché américain, tandis qu'une baisse du PMI indiquerait un ralentissement économique et deviendrait un risque pour le moral des investisseurs.
- Marché pétrolier (EIA) : À 18h30 heure de Moscou, le département de l'énergie des États-Unis publiera des données hebdomadaires sur les stocks de pétrole et de produits pétroliers (rapport EIA). Le secteur énergétique réagit à la dynamique des stocks : une réduction des réserves soutient généralement les prix du pétrole, ce qui est bénéfique pour les entreprises pétrolières et gazières (important aussi pour le marché russe), tandis qu'une augmentation des réserves pourrait exercer une pression sur les prix. Les investisseurs suivent également comment la situation des stocks s'inscrit dans le contexte général de la décision de l'OPEP+ de maintenir la production et des facteurs de sanctions influençant le marché pétrolier.
Europe : PMI en Allemagne et au Royaume-Uni, commandes industrielles et prix à la production
- Allemagne et zone euro – commandes et prix : Ce matin, les données sur les commandes industrielles en Allemagne seront publiées. Les mois précédents ont montré une baisse des commandes en raison d'une demande extérieure faible, et les marchés espèrent un rebond possible en septembre. Une amélioration de cet indicateur renforcera la confiance dans la stabilisation de la plus grande économie de la zone euro, tandis qu'une autre baisse serait un signal d'alarme. De plus, Eurostat publiera l'indice des prix à la production (PPI) pour la zone euro. Une continuation du ralentissement de l'inflation manufacturière est attendue – une baisse du PPI pourrait indiquer un relâchement de la pression inflationniste, ce qui donnerait potentiellement à la BCE plus de marge de manœuvre pour une politique accommodante.
- Indices PMI des services : Aujourd'hui, les données finales du PMI des services d'octobre pour plusieurs pays européens seront connues. Au centre de l’attention se trouvent le HCOB PMI pour la zone euro et les indicateurs finaux pour le Royaume-Uni. Les premières estimations indiquaient une stagnation ou une faible croissance : par exemple, des indices autour de 50 points. La confirmation de ces valeurs montrera que le secteur des services européen équilibre entre croissance et déclin. Au Royaume-Uni, la situation est similaire : le dernier Services PMI restera probablement en dessous du niveau neutre de 50, reflétant la pression continue des taux élevés de la Banque d'Angleterre sur l'économie. Tout chiffre surprise, à la hausse ou à la baisse, pourrait avoir un impact significatif sur les cours de l'euro et de la livre sterling, ainsi que sur les indices boursiers européens.
Russie et autres marchés émergents : PMI et décision de taux au Brésil
- Russie – indice PMI : L'attention des investisseurs de la CEI sera portée sur l'indice PMI d'activité économique en Russie pour le mois d'octobre. Les données préliminaires montrent que le PMI manufacturier reste en dessous de 50 points, signalant une contraction dans l'industrie. Cependant, la situation dans le secteur des services pourrait s'être améliorée : le marché attend un chiffre proche de 50 ou légèrement au-dessus, ce qui signifierait une stabilisation de l'activité. Un renforcement du PMI en Russie augmenterait l'optimisme concernant l'activité économique au quatrième trimestre, tandis que des chiffres faibles renforceraient les inquiétudes sur un ralentissement économique dans un contexte de risques géopolitiques et de fluctuations du ruble.
- Brésil – décision sur le taux d'intérêt : Dans la nuit de jeudi (vers 00:00 heure de Moscou), la Banque centrale du Brésil annoncera sa décision sur le taux directeur. Actuellement, le Selic brésilien est à 15,00 % – un maximum des dernières années, et les autorités, sous la pression d'une économie en ralentissement, appellent à une réduction du taux. Les analystes n'excluent pas que le régulateur puisse entamer un cycle de détente de la politique monétaire ou, à tout le moins, signaler clairement sa volonté de réduire le taux dans les mois à venir. Tout changement de taux au Brésil influence le moral des investisseurs sur les marchés émergents : une baisse des taux soutiendrait les actions et la monnaie brésiliennes, tandis qu'une pause dans la baisse pourrait temporairement refroidir l'appétit pour le risque dans la région.
Asie et région Asie-Pacifique : PMI en Chine, protocoles de la Banque du Japon et données australiennes
- Chine – Caixin PMI des services : Ce matin, l'indice d'activité Caixin pour le secteur des services en Chine d'octobre a été publié. Après des signaux récents d'amélioration dans la production (l'indice Caixin Manufacturing un peu au-dessus de 50), les investisseurs souhaitent voir si le secteur des services soutient la tendance à la reprise. Une valeur attendue autour de 52–53 points indiquerait une croissance modérée des services. L'accélération de l'activité en Chine serait un signal positif pour les marchés des matières premières et les actions asiatiques, surtout dans le contexte des incitations antérieures du gouvernement chinois. En revanche, si le PMI s'avère plus faible que prévu, des doutes sur la résilience de la reprise de l'économie chinoise pourraient émerger.
- Japon – procès-verbal de la Banque du Japon : La Banque du Japon publiera le procès-verbal de sa dernière réunion. Les investisseurs examineront les détails des discussions de la direction de la banque centrale pour comprendre la future orientation de la politique. Lors de la dernière réunion, la Banque du Japon a maintenu une politique monétaire ultra-accommodante, mais a laissé entendre la possibilité d'un ajustement du contrôle des rendements obligataires. Si les procès-verbaux montrent que certains membres du conseil penchent vers le resserrement de la politique ou une augmentation plus rapide des taux à l'avenir, le yen pourrait se renforcer et le marché boursier japonais réagirait par une baisse. Cependant, le scénario de base demeure la préservation des divergences, mais sans changements urgents, ce qui limiterait l'impact des procès-verbaux sur le marché.
- Australie et données régionales : En Australie, les indices PMI et d'autres statistiques seront publiés, montrant l'état de l'économie après la décision de la Banque de réserve d'Australie de maintenir le taux inchangé la veille. Des indicateurs d'activité solides, combinés à une récente hausse de l'inflation, renforceront les attentes selon lesquelles la RBA maintiendra le taux élevé plus longtemps. En revanche, si le PMI indique un ralentissement, les discussions sur de futures baisses de taux pourraient s'intensifier. Au Canada, il n'y a pas de statistiques significatives mercredi, mais les investisseurs gardent un œil sur le contexte général : demain, l'indice PMI Ivey canadien sera publié, suivi des données sur l'emploi à la fin de la semaine. Dans l'ensemble, sur les marchés asiatiques et dans la région Asie-Pacifique, les données du matin donneront le ton : des rapports solides stimuleront l'appétit pour le risque, tandis que des indicateurs faibles pourraient accroître la prudence des participants au marché.
États-Unis : rapports d'entreprise avant l'ouverture du marché
En dehors des macroéconomies, les investisseurs se concentrent sur la poursuite de la saison des rapports d'entreprise. Aujourd'hui, avant le début de la session principale aux États-Unis (avant l'ouverture du marché), les résultats de plusieurs grandes entreprises, qui définissent le ton dans leurs secteurs, seront publiés :
- McDonald's : La plus grande chaîne de restauration rapide au monde (composante de l'indice Dow Jones) publiera son rapport pour le troisième trimestre. Les analystes prévoient une augmentation du chiffre d'affaires d'environ 3 % d'une année sur l'autre, atteignant environ 7,1 milliards de dollars, et une légère augmentation des bénéfices (prévisions d'environ 3,33 $ par action). Les investisseurs s'interrogent sur la capacité de McDonald's à continuer d'afficher une croissance des ventes comparables grâce à l'augmentation des prix et à la popularité du menu économique. De bons résultats de McDonald's seraient un signal positif quant à la demande des consommateurs aux États-Unis et à l'échelle mondiale, tandis que des chiffres décevants pourraient susciter des inquiétudes concernant les coûts et la pression inflationniste sur les consommateurs.
- Humana : L'une des plus grandes compagnies d'assurance santé aux États-Unis annoncera ses résultats trimestriels. Le secteur de la santé est en focus en raison de la montée des coûts et des réformes. Une croissance des primes d'assurance d'environ 8 à 9 % est attendue, ce qui devrait soutenir les revenus. Le consensus pour le bénéfice de Humana est d'environ 2,90 $ par action. Les investisseurs rechercheront dans ce rapport des signaux concernant l'évolution des dépenses de santé et des prévisions concernant la clientèle, afin d'évaluer les perspectives pour l'ensemble du secteur de l'assurance santé.
- DigitalOcean et Unity : Parmi les entreprises technologiques de taille intermédiaire, le fournisseur de services cloud DigitalOcean et le développeur du moteur de jeu Unity Software publieront leurs rapports avant l'ouverture du marché. **DigitalOcean** (ciblant les petites et moyennes entreprises avec des serveurs cloud) publiera ses résultats le matin ; les prévisions indiquent une croissance du chiffre d'affaires d'environ 20 % d'une année sur l'autre. Le maintien de la clientèle et la gestion des dépenses sont des points clés pour évaluer la résilience de l'entreprise. **Unity**, qui est une plateforme pour le développement de jeux et de contenu 3D, publiera également un rapport avant l'ouverture du marché. Malgré un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires (environ +30 % d'une année sur l'autre), les investisseurs attendent des mises à jour sur la réduction des pertes et le succès des initiatives de monétisation (suite à des changements récents apportés aux licences). La réaction du marché à ces rapports montrera l'appétit des investisseurs pour le risque dans le segment technologique de taille intermédiaire.
États-Unis : rapports clés après la fermeture du marché
Le principal bloc des rapports d'entreprise américains d'aujourd'hui sera publié après la fermeture des marchés (après 23h00 heure de Moscou). Le soir, les investisseurs recevront les résultats financiers de plusieurs entreprises bien connues, capables de définir le ton pour l'ensemble des secteurs technologique et de consommation :
- Qualcomm (après la fermeture) : L'un des leaders de l'industrie des semi-conducteurs publiera les résultats du quatrième trimestre de l'exercice financier 2025. Qualcomm est attendu avec des résultats susceptibles d'influencer l'ensemble du secteur technologique : les analystes prévoient environ 10,9 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 2,3 dollars de bénéfice par action (GAAP). La croissance de la demande pour des puces destinées aux automobiles, à l'IoT et à l'intelligence artificielle compense le ralentissement dans le secteur des smartphones – c'est ce que les investisseurs espèrent. Une attention particulière sera accordée aux prévisions de la direction pour le trimestre suivant ainsi qu'aux commentaires sur les chaînes d'approvisionnement et la licence des technologies 5G. Un fort rapport de Qualcomm pourrait propulser les actions de tout le secteur des fabricants de puces, tandis qu'une déception renforcerait la prudence dans le secteur technologique.
- Robinhood : Le courtier fintech Robinhood publiera ses résultats pour le troisième trimestre, dans un contexte de croissance impressionnante des actions de l'entreprise cette année (les actions HOOD ont grimpé de près de 300 % depuis le début de l'année). Les attentes du marché sont optimistes : les revenus auraient pu atteindre environ 1,2 milliard de dollars (+90 % d'une année sur l'autre) grâce à une augmentation des revenus d'intérêts et à un afflux constant de nouveaux clients. Les investisseurs s'intéressent à la question de savoir si Robinhood a réussi à conserver sa rentabilité après avoir atteint le seuil de rentabilité plus tôt dans l'année, ainsi qu'aux indicateurs d'activité des traders et aux volumes des actifs clients. Le rapport de Robinhood est important comme indicateur de l'intérêt des investisseurs de détail pour le marché et de l'état du secteur fintech.
- Snap Inc. : Le développeur de l'application de messagerie populaire Snapchat fournira des données pour le troisième trimestre lors d'une conférence téléphonique à 00h00 heure de Moscou. Après des résultats mitigés au trimestre précédent, Snap est actuellement attendu avec une légère augmentation des revenus et une stabilisation de son audience. Le consensus prévoit une augmentation modérée des ventes publicitaires, cependant, la rentabilité de l'entreprise est sous pression. Les investisseurs suivront de près les métriques d'utilisateurs (audience quotidienne, engagement) et les prévisions de l'entreprise pour le quatrième trimestre, traditionnellement une saison forte pour les fêtes. La dynamique des actions de Snap après le rapport donnera le ton pour d'autres réseaux sociaux et entreprises de technologie publicitaire.
- Arm Holdings : Le fabricant de conceptions de puces Arm, récemment de retour en bourse, publiera ses résultats du deuxième trimestre de son exercice financier 2026. Il s'agit de l'un des premiers rapports importants d'Arm après son IPO, et il attirera une attention accrue. Le marché attend une augmentation des revenus grâce à l'élargissement de la licence de l'architecture ARM dans les segments des serveurs et de la mobilité. Les investisseurs s'intéressent également aux perspectives de l'entreprise dans le domaine des puces pour l'intelligence artificielle. Étant donné le statut d'Arm en tant que baromètre de l'industrie des semi-conducteurs, son rapport et ses commentaires pourraient influencer les évaluations des IPO technologiques et l'appétit pour ces dernières.
- Duolingo : La startup EdTech Duolingo (plateforme d'apprentissage des langues) annoncera ses résultats ce soir, sur la lancée d'une croissance solide de l'entreprise. On s'attend à ce que le chiffre d'affaires pour le troisième trimestre ait augmenté d'environ 35 % d'une année sur l'autre, atteignant près de 260 millions de dollars. Malgré un ralentissement du rythme de croissance par rapport au trimestre précédent, ce résultat témoigne d'une forte fidélisation des utilisateurs et de la capacité de l'entreprise à monétiser les abonnements. Si Duolingo dépasse les attentes ou améliore son pronostic, cela soutiendra une humeur positive envers le secteur de l'éducation en ligne. En revanche, une augmentation des dépenses de marketing ou une diminution de l'audience active pourraient inquiéter les investisseurs.
- Figma : La société Figma, développeur de logiciels cloud pour le design, publiera ses résultats financiers (Figma étant maintenant une entreprise publique avec le ticker FIG). Le consensus des analystes pour Figma est un bénéfice d'environ 0,05 $ par action avec un chiffre d'affaires d'environ 264 millions de dollars pour le trimestre. Ce rapport est particulièrement intéressant dans le contexte de la récente volatilité des actions des IPO technologiques. Les investisseurs évalueront les taux de croissance de la base d'utilisateurs de Figma, l'expansion de sa clientèle entreprise et l'impact de la concurrence (y compris l'intégration avec Adobe). Des résultats réussis de la part de Figma pourraient restaurer la confiance dans les nouveaux noms en bourse, tandis que de mauvais résultats pourraient renforcer la prudence concernant les nouvelles technologies surévaluées.
- SolarEdge : Le fabricant d'équipements pour l'énergie solaire SolarEdge publiera ses résultats dans un contexte de difficultés récentes – lors du trimestre précédent, l'entreprise a choqué le marché en révisant ses prévisions en raison d'un recul de la demande en Europe, ce qui a fait chuter ses actions. Les investisseurs attendent maintenant de voir comment SolarEdge fait face à l'accumulation de stocks et au ralentissement des ventes. Une baisse des revenus est attendue et la question clé est de savoir si la demande se rétablira en 2024. Les résultats de SolarEdge auront un impact sur l'ensemble du secteur des énergies renouvelables : de bonnes nouvelles pourraient améliorer le moral dans le domaine de l'énergie "verte", tandis que de nouveaux résultats faibles pourraient entraîner des ventes sur les actions des concurrents.
- Autres rapports : Parmi d'autres entreprises qui publieront leurs résultats après la fermeture, on peut noter **AMC Entertainment** (chaîne de cinéma, perte prévue d'environ 0,15 à 0,20 $ par action avec une reprise progressive de l'affluence dans les cinémas), **Applovin** (développeur d'une plate-forme de monétisation d'applications mobiles ; les investisseurs attendent une croissance des revenus et des marges suite aux succès en publicité et en jeux), **IonQ** (startup de calcul quantique – intéressant pour les passionnés de technologie, bien qu'elle continue à fonctionner à perte), **Recursion Pharmaceuticals** (biotech, les données sur les progrès des médicaments AI sont importantes) et **Brinks** (fournisseur de services de sécurité et de transport de fonds, indicateur de l'activité commerciale hors ligne). De plus, **Dutch Bros** (chaîne de cafés, une augmentation des revenus est observée grâce à l'expansion des réseaux à l'ouest des États-Unis), **Cameco** (plus grand producteur d'uranium du Canada, dont les résultats sont intéressants dans le contexte d'un rallye des prix de l'uranium) et **Sportradar** (fournisseur suisse de statistiques sportives, les investisseurs évalueront la croissance des données de pari et des médias). Bien que chacune de ces entreprises ait sa propre spécificité, ensemble elles donneront un large aperçu de la santé économique – des secteurs traditionnels aux industries de pointe.
Europe : rapports d'entreprise et leaders de marché
Sur les bourses européennes, des rapports d'entreprise importants sont également attendus. Une attention particulière est portée sur une entreprise qui, ces derniers mois, est devenue un moteur du marché européen :
- Novo Nordisk : Le géant pharmaceutique danois et la société la plus chère d'Europe a publié ses résultats financiers tôt le matin (avant l'ouverture des échanges à Copenhague). Novo Nordisk, fabricant du médicament révolutionnaire pour la perte de poids Ozempic, affiche une forte croissance des bénéfices au cours des derniers trimestres, en raison de la demande mondiale de médicaments contre le diabète et l'obésité. Les prévisions indiquent une augmentation à deux chiffres du chiffre d'affaires pour le troisième trimestre, et le bénéfice continue de battre des records. Les investisseurs écouteront attentivement les prévisions de la direction : la forte demande se maintiendra-t-elle et les capacités de production seront-elles suffisantes pour répondre à l'intérêt mondial pour leurs traitements ? Le rapport de Novo Nordisk est important non seulement pour les actions de l'entreprise, mais aussi pour le marché européen dans son ensemble – les résultats d'un tel "poids lourd" influencent l'indice OMX de Copenhague et le Euro Stoxx 50, tout en donnant le ton au secteur pharmaceutique.
- Autres entreprises européennes : Parmi d'autres rapports du jour, nous trouvons plusieurs leaders sectoriels. Par exemple, **Orsted** (Danemark) publie ses résultats pour les neuf premiers mois de 2025 : il s'agit d'un acteur clé de l'énergie éolienne, et ses résultats clarifieront la situation dans le secteur des énergies renouvelables en Europe. Les rapports de **Rheinmetall** (Allemagne, secteur de la défense) et **Engie** (France, secteur énergétique) sont attendus au cours de la semaine, et les investisseurs évaluent déjà comment les facteurs géopolitiques et les prix de l'énergie ont impacté leurs bénéfices. Bien qu'aucun de ces rapports ne soit prévu pour aujourd'hui, le marché tient compte des attentes à leur égard. Les entreprises russes n'ont pas de publications majeures aujourd'hui – la saison des rapports à la Bourse de Moscou est principalement concentrée à la fin du mois d'octobre et à la mi-novembre. Néanmoins, les investisseurs de la CEI suivent les tendances financières : les résultats récents solides de Sberbank (augmentation des bénéfices sur neuf mois) et les attentes concernant les rapports des géants pétroliers et gaziers dans les semaines à venir forment le cadre pour le marché russe.
Conclusion : risques et opportunités pour les investisseurs
Le 5 novembre 2025 est riche en événements susceptibles de secouer les marchés ou de renforcer l'optimisme des investisseurs. Les principaux risques sont liés à d'éventuelles déceptions : de faibles PMI dans les économies clés pourraient raviver les craintes de récession, tandis que des rapports décevants de leaders d'entreprise pourraient éroder la confiance dans les perspectives de certains secteurs. Une attention particulière est accordée à la décision de la Cour suprême des États-Unis sur les tarifs, car son issue pourrait modifier les règles du jeu pour plusieurs secteurs et corriger les flux commerciaux mondiaux. D'autre part, les opportunités pour le marché résident dans les nouvelles positives : une croissance solide dans le secteur des services, de bonnes données sur l'emploi ou des bénéfices impressionnants des entreprises (par exemple, Qualcomm ou Novo Nordisk dépassant les prévisions) pourraient insuffler de la confiance aux investisseurs et soutenir un rallye des actifs à risque. Pour les investisseurs des pays de la CEI, le contexte actuel des nouvelles est une occasion d'évaluer attentivement leurs portefeuilles : les devises de matières premières et les actions réagiront aux statistiques des États-Unis et de la Chine, tandis que les décisions sur les taux d'intérêt et les rapports des entreprises aideront à ajuster les attentes concernant la liquidité mondiale et la demande. En finition de la journée, les marchés auront une compréhension plus claire de la direction que prend l'économie mondiale à la fin de l'année, et cette compréhension servira de base aux stratégies d'investissement – tant en matière de protection contre les risques que dans la recherche de nouveaux points de croissance.
