Revue détaillée des événements économiques et des rapports d'entreprise pour le lundi 27 octobre 2025. Sommet de l'ASEAN, dialogue commercial États-Unis–Chine, rencontre des dirigeants américains et japonais, discours du gouverneur de la RBA, indice Ifo, données sur le marché immobilier américain, ainsi que les résultats des entreprises des États-Unis, d'Europe, d'Asie et de Russie.
Le lundi impose un ordre du jour chargé pour les marchés : en Asie, l'attention se porte sur le deuxième jour du sommet de l'ASEAN, où les États-Unis et la Chine négocient sur le commerce, tandis que le président américain Donald Trump s'entretiendra avec le nouveau Premier ministre japonais. En Europe, les investisseurs surveillent les sentiments des affaires en Allemagne à travers l'indice Ifo, qui reflète l'état de la plus grande économie de l'UE. Aux États-Unis, le focus est sur les statistiques des commandes industrielles et du marché immobilier, fournissant de nouveaux signaux sur la dynamique de l'économie au troisième trimestre. Au niveau corporatif, une série importante de rapports d'entreprises publiques est attendue : des sociétés technologiques, industrielles et financières américaines aux principaux émetteurs d'Europe, d'Asie et de Russie. Les investisseurs devront mettre en relation les facteurs : signaux géopolitiques ↔ appétit pour le risque ↔ dynamique des marchés des matières premières et des devises; données macroéconomiques ↔ attentes des taux de la Fed ↔ rendements obligataires ↔ intérêt pour les actions.
Calendrier macroéconomique (MSK)
- 11:15 — Australie : discours du gouverneur de la Banque de réserve (RBA).
- 12:00 — Allemagne : indice du climat des affaires Ifo (octobre).
- 15:30 — États-Unis : commandes de biens durables (septembre).
- 17:00 — États-Unis : ventes de nouveaux logements (septembre).
- 17:30 — États-Unis : indice de production de la Fed de Dallas (octobre).
Agenda international : sommet de l'ASEAN et négociations
- Sommet de l'ASEAN (jour 2) – Les dirigeants de l'Asie du Sud-Est poursuivent leurs rencontres à Kuala Lumpur. La sécurité régionale et la coopération économique sont à l'ordre du jour. Au cours de la journée précédente, avec l'intervention de Donald Trump, des progrès ont été réalisés lors du sommet : un accord de paix élargi a été conclu entre la Thaïlande et le Cambodge, et des accords ont été signés entre les États-Unis, la Malaisie et la Thaïlande concernant des minéraux critiques. Ces succès établissent un ton positif et renforcent l'intégration du bloc (un nouveau membre, le Timor oriental, a rejoint l'ASEAN).
- Négociations commerciales États-Unis–Chine – En marge du sommet, des représentants américains et chinois organisent un dialogue ministériel visant à atténuer les tensions commerciales entre les deux économies nº1. À l'issue des rencontres, un « cadre réussi » pour des négociations futures a été défini, et Donald Trump s'est montré confiant quant à l'atteinte d'un accord avec le président chinois Xi Jinping dans un avenir proche. Tout signe de rapprochement réduit les risques globaux pour le commerce et peut soutenir la demande pour les actifs à risque sur les marchés asiatiques.
- Rencontre des dirigeants américains et japonais – Trump mène des négociations séparées avec le nouveau Premier ministre japonais (probablement Shigeru Ishiba) dans le cadre du sommet. L'objectif est de renforcer l'alliance bilatérale et de discuter de la coopération économique et commerciale. Les thèmes abordés incluent la coordination en matière de sécurité dans la région Asie-Pacifique et des accords commerciaux entre les États-Unis et le Japon. La confirmation de relations alliées solides et de tout nouvel accord économique pourrait avoir un impact positif sur la confiance des investisseurs quant à la stabilité de la région.
Australie : discours du gouverneur de la RBA
- Discours du gouverneur de la RBA – La gouverneure de la Banque de réserve d'Australie, Michelle Bullock, prononcera un discours à 11:15 MSK. Les marchés écouteront attentivement tout indice sur la politique future du régulateur : des commentaires sur l'inflation, le marché du travail et l'état de l'économie australienne pourraient influencer le cours du dollar australien et les actions locales. Si Bullock indique un changement de ton (par exemple, un renforcement de la lutte contre l'inflation ou, au contraire, une volonté de soutenir la croissance), cela se répercutera immédiatement sur les attentes en matière de taux d'intérêt en Australie.
Europe : indice Ifo en Allemagne
- Climat des affaires Ifo – Publication de l'indice du climat des affaires d'octobre en Allemagne par l'institut Ifo. Cette enquête de ~9000 entreprises évalue les conditions actuelles et les attentes. En septembre, l'indice avait baissé (87,7 points), reflétant la prudence des entreprises. Si en octobre l'indice augmente de manière inattendue, cela constituera un signal d'atténuation de la pression récessionniste et soutiendra le DAX et l'euro. Toutefois, une nouvelle baisse de l'Ifo renforcera les craintes concernant l'économie allemande et pourrait inciter les investisseurs à adopter une tactique défensive sur le marché européen.
États-Unis : commandes, logement et industrie
- Commandes de biens durables – Indicateur de la demande d'investissement par les entreprises aux États-Unis. Les données de septembre montreront si les commandes se sont rétablies après un possible déclin en août. Les "commandes de base" (hors transports, volatiles) sont particulièrement importantes : leur hausse indiquerait des investissements d'entreprise soutenus et soutiendrait les actions du secteur industriel. En revanche, si les commandes baissent plus que prévu, cela signalera une décélération économique inquiétante et pourrait affaiblir les positions du dollar (via des attentes d'une politique monétaire plus accommodante de la Fed).
- Ventes de nouveaux logements – Rapport sur le marché immobilier résidentiel de septembre. Les taux hypothécaires élevés ont refroidi la demande : un ralentissement des ventes de nouvelles constructions avait été observé antérieurement au troisième trimestre. Les investisseurs évalueront si cette tendance se poursuit. Une nouvelle baisse des ventes de logements neufs renforcera les inquiétudes concernant le secteur de la construction et d'autres secteurs connexes (faillites de promoteurs, diminution de la demande de meubles et de matériaux de construction). Inversement, des ventes plus fortes que prévu indiqueront que les acheteurs s'adaptent aux taux, ce qui soutiendrait les actions des constructeurs.
- Indice de l'activité manufacturière de la Fed de Dallas – Première fenêtre régionale sur l'industrie américaine d'octobre. La Fed de Dallas interroge mensuellement les fabricants ; au cours des mois précédents, l'indice était en territoire négatif, signalant un déclin. Si l'indice montre une hausse (même s'il reste négatif, mais près de zéro), cela pourrait signifier que le fond manufacturier est proche et que le quatrième trimestre a commencé avec une amélioration. Cependant, la persistance d'une faiblesse (valeurs profondément négatives) confirmera la pression continue sur le secteur manufacturier, surtout compte tenu des taux élevés et d'un dollar fort.
Rapports : avant l'ouverture (BMO, États-Unis et Asie)
- Keurig Dr Pepper (KDP) — fabricant américain de boissons (S&P 500). Indicateurs clés : volumes de ventes de marques de boissons populaires et dynamique des prix. Les investisseurs évalueront comment l'entreprise maintient sa marge dans un contexte d'inflation des coûts et de changements dans les goûts des consommateurs, ainsi que toute mise à jour des prévisions pour l'année.
- Canon Inc. — Japon, conglomérat mondial d'électronique et d'optique. Focalisation sur : la demande de caméras, d'imprimantes et d'équipements ; la faiblesse du yen pourrait améliorer la compétitivité et les revenus d'exportation de Canon. Le marché réagira aux commentaires de l'entreprise concernant la demande mondiale pour les équipements de bureau et les produits photographiques, ainsi qu'à ses projets d'expansion (par exemple, en optique médicale ou en équipements de semi-conducteurs).
- POSCO — Corée du Sud, l'un des plus grands producteurs d'acier au monde. Attention clé : dynamique des prix de l'acier et volumes d'expédition de produits. Les résultats de POSCO servent de baromètre de la demande industrielle en Asie, surtout compte tenu de la situation de l'économie chinoise. Une amélioration des bénéfices et des volumes indiquerait un renouveau des projets d'infrastructure et de construction, tandis qu'un rapport faible renforcera les craintes d'une baisse dans l'industrie.
- Qantas Airways — principale compagnie aérienne australienne. Les investisseurs surveillent la reprise du trafic passagers : le rapport du troisième trimestre montrera à quel point le transporteur a rempli ses vols et maintenu des tarifs élevés dans un contexte de coûts de combustibles aériens élevés. Les taux de remplissage des avions et la rentabilité par kilomètre sont importants ; de bons résultats de Qantas confirmeront la solidité de la demande post-pandémique pour les voyages, tandis qu'une baisse des bénéfices pourrait signaler une pression sur les coûts et la concurrence dans le secteur aérien.
Rapports : après la fermeture (AMC, États-Unis)
- Cadence Design Systems (CDNS) — développeur de logiciels pour la conception de circuits intégrés (EDA). Attention du marché : demande pour les outils de Cadence de la part des entreprises de semi-conducteurs. La ruée vers l'investissement dans l'intelligence artificielle stimule les projets de nouveaux puces – les investisseurs attendent une hausse des commandes pour le logiciel de conception. La rentabilité de l'entreprise et les prévisions de Cadence sont également importantes : une perspective positive pour les prochains trimestres pourrait faire monter les actions de l'entreprise et de tout le secteur des développeurs de logiciels.
- NXP Semiconductors (NXPI) — producteur de semi-conducteurs, acteur clé dans l'électronique automobile et les puces de communication. Les éléments clés du rapport : la demande du secteur automobile et de l'IoT industriel, le niveau des stocks chez les clients, ainsi que les prévisions de la direction. Si NXP rapporte une hausse stable des revenus et une réduction des stocks excédentaires de microcircuits, cela renforcera la confiance dans la reprise du secteur mondial des puces ; toutefois, des résultats faibles ou des prévisions prudentes pourraient temporairement refroidir l'optimisme autour des actions technologiques.
- Welltower (WELL) — fiducie d'investissement américaine (REIT) dans le secteur de la santé et des maisons de retraite. Attention axée sur : les indicateurs opérationnels des propriétés – taux d'occupation des établissements de soins pour les personnes âgées, loyers et fonds des opérations (FFO). Le secteur des REIT de santé est sensible aux taux : les investisseurs souhaitent voir une hausse des revenus locatifs compensant l'augmentation des coûts de financement. Un flux fiable de paiements de loyers et un pronostic positif de Welltower pourraient soutenir l'intérêt pour les actions immobilières à dividende, malgré des taux élevés.
- Waste Management (WM) — principal opérateur américain de gestion des déchets. Indicateurs clés : volumes de collecte et d'élimination des déchets dans les segments commercial et de la construction, ainsi que la politique de prix pour les services. Une hausse des volumes de déchets reflète généralement une augmentation de l'activité économique – les investisseurs vérifieront si la demande pour les services de WM reste élevée de la part de l'industrie et des ménages. De plus, la rentabilité stable de l'entreprise dans un contexte d'inflation des coûts sera un signal de résistance des affaires et, indirectement, de la santé de l'économie.
- Nucor Corp. (NUE) — principale entreprise sidérurgique américaine. Attention du marché : rentabilité de Nucor dans un contexte de prix de l'acier volatils. Au cours des II-III trimestres, les prix des métaux se sont corrigés par rapport aux pics — les données sur la marge et les commandes sont importantes. Si Nucor maintient de fortes ventes grâce à la demande dans les secteurs de la construction et de l'automobile, cela sera positif pour l'ensemble du secteur sidérurgique. Une baisse de la rentabilité renforcera les craintes de ralentissement de la construction et que des taux élevés pèsent sur la consommation de métaux.
- The Hartford (HIG) — assureur américain et groupe financier. Aspects importants : pertes dues aux catastrophes (ouragans et événements climatiques T3) et revenus d'investissement. Le troisième trimestre comprend traditionnellement la saison des ouragans aux États-Unis, et le montant des paiements d'assurance affectera les bénéfices nets. Cependant, la hausse des taux peut augmenter le rendement du portefeuille obligataire de HIG. Les investisseurs évaluent l'équilibre : l'entreprise a-t-elle supporté le choc des paiements de catastrophes et a-t-elle réussi à tirer parti des revenus d'investissement ? Les résultats de Hartford donneront le ton à tout le secteur de l'assurance aux États-Unis dans le contexte de la gestion des risques et du capital.
Autres régions et indices : Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 : parmi les valeurs refuges de la zone euro le 27 octobre, peu de rapports d'entreprises majeurs sont prévus. Les marchés européens réagiront davantage au contexte macroéconomique (par exemple, indice Ifo et résultats des réunions du sommet de l'ASEAN). Parmi les publications notables de ce jour en Europe figurent les rapports de Lonza Group (Suisse, services pharmaceutiques) et de Deutsche Börse (Allemagne, opérateur boursier). Bien qu'importants dans leurs secteurs, leur influence sur le marché large est limitée, donc l'humeur générale du marché et les données économiques resteront les principaux moteurs de l'Euro Stoxx 50.
- Nikkei 225 / Japon : la saison des rapports trimestriels des entreprises japonaises se poursuit. De nombreux participants à l'indice Nikkei publient leurs résultats pour avril-septembre (premier semestre de l'exercice fiscal 2025). Parmi eux se trouvent des géants industriels et technologiques (comme Canon, Nidec, fabricants automobiles), dont les résultats influent sur l'indice. La faiblesse du yen pourrait soutenir les exportateurs, donc des ventes et des bénéfices solides sont attendus dans les secteurs orientés vers l'exportation. Si la plupart des rapports sont positifs, le Nikkei recevra un élan pour croître ; une série de déceptions pourrait cependant freiner le rallye du marché japonais.
- MOEX / Russie : sur le marché russe, le lundi se distingue par la publication des résultats financiers de X5 Group (plus grand détaillant du secteur alimentaire). Les résultats de X5 pour les 9 mois de 2025 reflètent l'état de la demande des consommateurs en Russie : une croissance à deux chiffres des revenus au cours des trimestres précédents était attendue grâce à l'expansion du réseau et à la hausse des ventes comparables. Les chiffres récents montreront si le rythme élevé se maintient. Au reste, la semaine à la MOEX est relativement calme : plusieurs entreprises de deuxième niveau (par exemple, dans l'extraction de l'or et l'énergie électrique) dévoilent leurs indicateurs opérationnels, tandis que la vague principale des rapports trimestriels des plus grandes entreprises russes est attendue en novembre.
Résultats de la journée : points d'attention pour l'investisseur
- Signaux géopolitiques : progrès réalisés lors du sommet de l'ASEAN et des négociations entre les États-Unis et la Chine. Toute réduction des tensions internationales (accords commerciaux, cessez-le-feu) augmente l'appétit pour le risque : les monnaies et les marchés des pays en développement en profitent, les métaux industriels s'apprécient. En revanche, si de nouveaux conflits émergent lors des rencontres, l'effet inverse pourrait se produire – une augmentation de la demande pour des actifs refuges (yen, franc, or).
- Économie européenne : réaction à l'indice Ifo en Allemagne. Cet indicateur sera un test des sentiments dans le secteur des affaires de l'UE. Une amélioration de l'Ifo renforcera l'euro et les actions des entreprises européennes cycliques (automobile, banques), signalant un début de reprise. En revanche, une baisse de l'indice renforcera les craintes de récession – une éventuelle révision à la baisse des prévisions de PIB pour l'Allemagne et une pression sur les bourses européennes.
- Statistiques américaines : les données sur les commandes et le logement comme reflet de la santé de l'économie américaine. De solides rapports (hausse des commandes, fortes ventes de maisons) pourraient pousser la Fed à maintenir une rhétorique ferme – attendez-vous à une hausse des rendements des obligations d'État et un renforcement du dollar, ce qui pourrait peser sur l'or et les marchés émergents. À l'inverse, de faibles données pourraient alimenter des discours sur la proximité d'un pic des taux : cela serait positif pour les actions, en particulier dans le secteur de la croissance, et pour les prix des matières premières.
- Rapports d'entreprise : certaines entreprises peuvent influencer l'humeur des secteurs. Focalisation avant l'ouverture – Keurig Dr Pepper (secteur de la consommation), après la clôture – les hautes technologies Cadence et NXP. Leurs résultats et prévisions pourraient déplacer les accentuations localement : par exemple, un solide rapport de Cadence soutiendra la confiance dans un « rallye des puces », tandis que de faibles chiffres pour NXP inquiéteront les investisseurs dans le secteur technologique. Également pertinent, le groupe X5 – indicateur de la demande des consommateurs en Russie.
- Gestion des risques : le contexte d'actualités multifactoriel de lundi (géopolitique, macro, rapports) pourrait augmenter la volatilité. Les investisseurs devraient préalablement déterminer les plages de mouvement acceptables des actifs clés et établir des ordres stop. Une attention particulière est à porter aux moments de publication des données importantes (par exemple, 15:30 MSK aux États-Unis) : ces moments peuvent entraîner d'importantes fluctuations. Les positions de couverture réfléchies et la diversification aideront à traverser une journée chargée en événements tout en contrôlant les risques.
