Événements économiques et rapports d'entreprise pour le lundi 26 janvier 2026 : commandes de biens durables aux États-Unis, indice de climat des affaires Ifo en Allemagne, rapports des plus grandes entreprises des États-Unis, d'Europe, d'Asie et de Russie. Analyse pour les investisseurs et aperçu des marchés mondiaux.
La nouvelle semaine commence relativement calmement, mais elle contient des signaux importants pour les marchés mondiaux. Les investisseurs se concentrent sur les données industrielles américaines – en particulier, sur les commandes de biens durables de décembre – qui clarifieront l'état du secteur manufacturier avant la décision de la Fed en milieu de semaine. En Europe, l'accent est mis sur l'indice de climat des affaires Ifo en Allemagne, considéré comme un baromètre de l'activité économique du début de l'année. Au programme des entreprises, les premiers rapports de la saison : aux États-Unis, des entreprises industrielles et financières publieront leurs résultats, tandis qu'en Europe, un grand transporteur aérien retiendra l'attention. En Asie, l'activité commerciale est en partie réduite à cause d'un jour férié en Australie, mais les marchés régionaux continuent de réagir aux tendances mondiales. Dans l'ensemble, le lundi donne le ton pour la semaine : l'absence de statistiques macroéconomiques importantes est compensée par une attention particulière portée à tout signal concernant la trajectoire de l'économie et des bénéfices d'entreprise.
Calendrier macroéconomique (MSK)
- 12:00 – Allemagne : indice de climat des affaires Ifo (janvier).
- 16:30 – États-Unis : commandes de biens durables (décembre).
- 16:30 – États-Unis : commandes de biens durables de base, hors transports (décembre).
- 18:30 – États-Unis : indice d'activité du secteur manufacturier de la Réserve fédérale de Dallas (janvier).
États-Unis : commandes de biens durables
- Dynamique des commandes globales – un indicateur des investissements des entreprises dans les actifs fixes. Une augmentation des nouvelles commandes de biens ayant une durée de vie supérieure à trois ans (automobiles, équipements) signale une reprise du secteur manufacturier et la confiance des entreprises dans la demande future. Un déclin, en revanche, indiquerait une prudence des producteurs et pourrait intensifier les inquiétudes concernant un ralentissement économique.
- Commandes de base (hors transports et défense) – reflètent les tendances des dépenses d'investissement du secteur privé. Les commandes de biens d'équipement, excluant le secteur de la défense et l'aviation, sont un indicateur avancé des investissements commerciaux. Une croissance soutenue de cet indicateur soutiendrait des attentes positives pour le PIB américain au quatrième trimestre, tandis qu'une faiblesse pourrait inciter à revoir les prévisions à la baisse.
- Impact sur les marchés – des données solides sur les commandes pourraient renforcer le dollar américain et augmenter les rendements des bons du Trésor, car elles indiqueraient la résilience de l'économie avant la décision de la Fed. Cela pourrait exercer une pression sur les actions technologiques (sensibles aux taux), tout en soutenant les valeurs des entreprises industrielles. Des statistiques faibles, en revanche, affaibliraient le dollar et réduiraient les rendements, renforçant les attentes de politiques accommodantes – ce qui soutiendrait temporairement les indices boursiers.
Europe : indice de climat des affaires Ifo en Allemagne
- Sentiments des entreprises – l'indice Ifo de janvier reflète l'évaluation par les entreprises allemandes de la situation actuelle et de leurs attentes pour les six prochains mois. C'est le premier indicateur majeur de l'année pour l'économie de la zone euro. Une amélioration de l'indice signalerait une reprise de l'activité commerciale début 2026 après une possible stagnation, ce qui soutiendrait les marchés européens et l'euro. Un déclin de l'indice constituerait un signal inquiétant concernant la faiblesse de la demande et des investissements dans la plus grande économie de l'UE.
- Composantes de l'indice – les investisseurs porteront attention aux sous-indices de la situation actuelle et des attentes commerciales. La croissance du composant des attentes est particulièrement importante : un optimisme des entreprises concernant l'avenir pourrait signaler un assouplissement des risques de récession en Europe. En revanche, si les attentes se détériorent, cela renforcerait les sentiments de protection, pouvant conduire à une baisse de l'indice DAX et à une demande accrue pour des actifs refuges (obligations, or).
- Lien avec la politique de la BCE – bien qu'aucune décision de la Banque centrale européenne ne soit attendue ce jour-là, les données Ifo influencent indirectement la rhétorique de la BCE. Un climat des affaires amélioré fournirait des arguments aux faucons en faveur d'un resserrement supplémentaire de la politique pour contenir l'inflation, alors qu'un indice faible renforcerait les arguments en faveur d'une approche prudente. Cela, à son tour, se refléterait dans le taux EUR/USD et les rendements des obligations européennes.
Rapports : avant l'ouverture du marché américain (BMO)
- Steel Dynamics (STLD) – l'un des plus grands producteurs d'acier américain publiera ses résultats avant le début des échanges. Les investisseurs porteront leur attention sur la marge du secteur métallurgique et les prévisions de la direction concernant la demande d'acier en 2026. Les volumes de livraisons et la dynamique des prix revêtent une importance particulière : une augmentation des ventes dans un contexte de prix stables signalera une reprise de la demande industrielle. Les participants au marché évalueront également les commentaires de l'entreprise sur les coûts des matières premières et de l'énergie pour comprendre la pression sur les coûts.
Rapports : après la fermeture du marché américain (AMC)
- Nucor Corporation (NUE) – la plus grande société sidérurgique des États-Unis (S&P 500). Le rapport du quatrième trimestre démontrera l'état de l'industrie sidérurgique américaine. Les indicateurs clés : le prix moyen de vente des produits en acier, l'utilisation des capacités et les volumes d'expédition. Les investisseurs attendent également des prévisions sur la demande des secteurs de la construction et de l'automobile, principaux consommateurs d'acier. De bons résultats de Nucor pourraient être un moteur positif pour l'ensemble du secteur industriel, tandis que de faibles résultats renforceraient les inquiétudes concernant le secteur manufacturier.
- Brown & Brown (BRO) – courtier d'assurance et consultant. Les résultats de l'entreprise refléteront l'état du marché de l'assurance : une augmentation des revenus de commissions et une croissance organique des primes indiqueront une demande saine pour des produits d'assurance de la part des entreprises et des consommateurs. Les commentaires de la direction sur la tarification des assurances immobilières et de responsabilité civile, ainsi que sur les prévisions concernant l'acquisition de nouveaux clients, sont particulièrement importants. Les données de BRO intéressent les investisseurs comme un indicateur du secteur financier et de l'activité économique des petites et moyennes entreprises.
- W. R. Berkley (WRB) – grand assureur commercial (assurance des biens et accidents). Le focus est sur le ratio combiné (rapport des pertes et des dépenses aux primes) et la dynamique des réserves d'assurance. Une amélioration de ces métriques témoigne de la rentabilité de la souscription et de la solidité du portefeuille d'assurance. En outre, WRB pourrait commenter les tendances concernant les pertes dues aux catastrophes naturelles et les réclamations importantes : un faible niveau de paiements catastrophiques soutiendrait les résultats. Le rapport de Berkley fournira des repères sur l'état du secteur de l'assurance et des risques de crédit des entreprises.
- Alexandria Real Estate Equities (ARE) – fonds d'investissement spécialisé dans des biens immobiliers pour des laboratoires de recherche et des bureaux dans le domaine des biotechnologies. Les résultats trimestriels montreront si la demande pour les espaces de laboratoire reste élevée malgré la faiblesse générale du marché immobilier commercial. Les investisseurs évalueront le taux d'occupation des propriétés, les tendances des loyers et les projets de développement de nouveaux campus. De bons résultats d'ARE indiqueront que le segment des sciences de la vie est résistant aux complexités macroéconomiques, tandis que des problèmes de vacance ou de baisse des loyers pourraient renforcer les inquiétudes concernant l'immobilier de bureau.
Autres régions et indices : Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 : en Europe, le calendrier des entreprises pour le lundi est plutôt maigre en “blue chips”. L'attention est concentrée sur le rapport Ryanair – le plus grand transporteur low-cost d'Europe. Les résultats financiers de Ryanair pour le dernier trimestre 2025 (3ème trimestre de l'année fiscale de l'entreprise) montreront la dynamique du trafic passagers, le taux de remplissage des vols et l'influence des prix du carburant. Un rapport réussi du transporteur soutiendra les actions des secteurs du tourisme et de l'aviation en Europe, signalant la poursuite de la reprise des voyages. En outre, le rapport de l'industriel suédois Epiroc AB (équipements miniers) sera publié, offrant un aperçu de la demande d'investissement mondiale sur les marchés des matières premières et des infrastructures. En somme, les marchés européens au début de la semaine réagiront à l'indice Ifo et aux facteurs externes, alors que les grands rapports des entreprises de l'Euro Stoxx 50 sont concentrés en seconde moitié de semaine.
- Nikkei 225 / Japon : au Japon, le lundi n'est pas marqué par la publication de statistiques significatives, et les marchés suivent les tendances mondiales. Les investisseurs évaluent un ralentissement modéré de l'inflation dans le pays (l'IPC de base de décembre a baissé à ~2,4% en glissement annuel) et se interrogent sur son impact potentiel sur la politique de la Banque du Japon. La saison des rapports à Tokyo ne fait que commencer : les principales publications des grandes entreprises technologiques et des fabricants automobiles sont attendues vers la fin janvier et début février. Au début de la semaine, le mouvement de l'indice Nikkei pourrait rester dans une fourchette étroite, les investisseurs locaux attendant des signaux de la Fed des États-Unis et les premiers résultats des exportateurs japonais.
- MOEX / Russie : sur le marché russe, un relatif calme s’installe avant la saison des rapports annuels. Le lundi, les grandes entreprises publiques de l'indice de la Bourse de Moscou ne publient généralement pas leurs résultats financiers – les principaux rapports pour 2025 sont attendus en février et mars. Cependant, des données opérationnelles de certains émetteurs pour le quatrième trimestre peuvent être publiées (par exemple, production de ressources, indicateurs de performance), ce qui influencera localement les actions concernées. L'humeur générale sur la Bourse de Moscou ce jour-là sera façonnée par des facteurs globaux – l'évolution des prix du pétrole, les sentiments sur les marchés mondiaux et le taux du rouble. L'absence de déclencheurs internes signifie que les investisseurs russes se concentreront sur des signaux de risque externes et l'appétit pour les marchés émergents.
Bilan de la journée : points d'attention pour les investisseurs
- Commandes aux États-Unis : le rapport sur les biens durables sera le principal déclencheur de la journée. Surveillez le composant de base (commandes d'équipement) – sa croissance soutenue renforcera le dollar et augmentera les attentes d'un ton “faucon” de la Fed, tandis qu'une faiblesse pourrait provoquer un rallye des obligations et une hausse du Nasdaq technologique.
- Économie européenne : l'indice Ifo du matin en Allemagne donnera le ton aux échanges dans l'UE. De meilleures prévisions renforceront l'euro et les actions des entreprises cycliques européennes (automobile, banques), tandis qu'une mauvaise surprise augmentera la demande pour des actifs refuges et pourrait peser sur le taux EUR, profitant aux exportateurs.
- Rapports des entreprises : l'accent est mis sur les résultats des leaders industriels et du secteur de la consommation. Aux États-Unis, Steel Dynamics et Nucor fourniront des repères pour les segments des matières premières et de la construction : leur marge bénéficiaire et leurs prévisions révéleront l'état de la demande d'acier. En Europe, le rapport de Ryanair illustrera les tendances dans l'industrie du tourisme et les dépenses des consommateurs. Il est important pour les investisseurs d'évaluer si les bénéfices des entreprises justifient les évaluations élevées des actions ou s'il faut s'attendre à une révision des prévisions.
- Prochaines réunions des banques centrales : ce lundi calme représente une occasion de se préparer à la volatilité du milieu de semaine. Déjà mercredi, le marché attend les décisions de la Fed des États-Unis et de la Banque du Canada, et dans les jours qui suivent, les données d'inflation du Japon et du PIB de l'Europe. Ainsi, les investisseurs peuvent utiliser la journée actuelle pour se positionner : revoir leurs couvertures, s'assurer de la diversification de leur portefeuille et établir des niveaux clés de risque avant des fluctuations potentiellement brusques du marché.
