Événements économiques et rapports d'entreprise - mardi 23 décembre 2025 : PIB des États-Unis, protocole de la RBA et confiance des consommateurs

Aperçu détaillé des événements économiques et des rapports d'entreprise pour le 23 décembre 2025. Au centre de l'attention se trouve l'estimation préliminaire du PIB des États-Unis pour le 3ème trimestre, le protocole de la dernière réunion de la Banque de Réserve d'Australie, les indicateurs clés de la confiance des consommateurs et de l'activité industrielle aux États-Unis, ainsi que les rapports d'entreprises américaines, européennes, asiatiques et russes.

Mardi, un important ensemble de statistiques macroéconomiques venant des États-Unis pourrait influencer les marchés avant les vacances de Noël. Les investisseurs se concentrent sur le premier calcul officiel du PIB des États-Unis pour le troisième trimestre 2025, qui a été retardé en raison de la pause dans le fonctionnement des institutions publiques américaines. En plus du PIB, plusieurs indicateurs — des commandes de biens durables et de la production industrielle à l'indice de confiance des consommateurs — offriront une vision globale de l'économie américaine à la fin de l'année. Dans la région Asie-Pacifique, les acteurs du marché examineront le ton du protocole de la dernière réunion de la Réserve bancaire d'Australie (RBA) à la recherche d'indices sur la politique monétaire à venir. Sur le front des entreprises, une accalmie se profile : aux États-Unis, seuls quelques rapports d'entreprises de second niveau sont prévus, tandis qu'en Europe, en Asie et sur le marché russe, aucun nouveau rapport d'importance n'est attendu. L'ensemble de ces facteurs déterminera l'humeur des investisseurs, qui sont soucieux de mettre en relation les données macroéconomiques avec les perspectives des taux d'intérêt de la Fed, la dynamique du dollar, les prix des matières premières et l'appétit général pour le risque.

Calendrier macroéconomique (MSK)

03:30 — Australie : protocole de la réunion de la RBA (Réserve bancaire d'Australie).
16:15 — États-Unis : indicateur de l'emploi par l'ADP (rapport hebdomadaire).
16:30 — États-Unis : commandes de biens durables pour octobre.
16:30 — États-Unis : mises en chantier de nouvelles maisons (Housing Starts) pour septembre.
16:30 — États-Unis : PIB pour le 3ème trimestre 2025 (estimation préliminaire).
17:15 — États-Unis : production industrielle pour novembre.
18:00 — États-Unis : indice de confiance des consommateurs de la Conference Board (décembre).
18:00 — États-Unis : indice manufacturier de la Fed de Richmond (décembre).
00:30 (mer) — États-Unis : stocks hebdomadaires de pétrole selon les données de l'API.

États-Unis : PIB du 3ème trimestre et dynamique économique

PIB préliminaire (T3 2025) : la première estimation de la croissance de l'économie américaine pour le 3ème trimestre devrait clarifier à quel point l'économie a terminé l'année en force. Un solide taux de croissance annuel est prévu (environ 3-4 %), reflétant une reprise après le ralentissement du début de 2025. Les investisseurs examineront particulièrement la structure du PIB : une consommation des ménages stable et une croissance des investissements des entreprises confirment la résilience de l'économie, tandis que la faiblesse dans ces domaines signalerait un ralentissement émergent. La publication exceptionnellement tardive du PIB (reportée à la fin décembre en raison de retards statistiques) accroît le suspense et pourrait provoquer une volatilité accrue sur le marché boursier américain et le marché des obligations du Trésor.
Demande intérieure et inflation : les composants du PIB par dépenses (consommation personnelle, investissements en capital) seront évalués à la lumière des tendances inflationnistes. Si la croissance du PIB s'accompagne d'une inflation de base modérée, cela soutiendra les attentes d'un "atterrissage en douceur" et d'un possible passage de la Fed à une baisse des taux au second semestre 2026. Cependant, des taux de croissance économique trop élevés pourraient augmenter les craintes de surchauffe et de resserrement de la politique de la Fed, ce qui pourrait provoquer une hausse des rendements des obligations du Trésor et un renforcement du dollar.
Impact du commerce extérieur et des stocks : les marchés porteront une attention particulière à la contribution du secteur extérieur et aux variations des stocks dans la dynamique globale du PIB. Une contribution significative des exportations ou une réduction des importations améliorerait la balance commerciale, soutenant les entreprises industrielles et de matières premières (surtout face à l'affaiblissement du dollar américain ces derniers mois). Dans le même temps, une hausse significative des stocks de biens pourrait signaler une saturation de la demande et un risque de ralentissement de la production à venir. Les investisseurs doivent faire la distinction entre les facteurs ponctuels et les tendances durables sous-jacentes à ces composants, afin de corriger les stratégies pour le début de 2026.

Indicateurs de production et marché immobilier aux États-Unis

Commandes de biens durables (octobre) : l'indicateur des nouvelles commandes de biens durables reflète les dépenses d'investissement des entreprises et la demande pour des biens durables (des voitures aux équipements). Une légère hausse des commandes est attendue après un déclin le mois précédent, ce qui indiquerait une reprise de l'activité industrielle au quatrième trimestre. L'accent sera mis sur la catégorie des commandes de biens d’équipement de base (Core Capital Goods) sans tenir compte des commandes de défense et d'aviation — leur croissance continue signale la confiance des entreprises et leurs projets d'investissement. Pour les marchés, une dynamique positive des commandes sera un plus pour les actions du secteur industriel et du Dow Jones, tandis que des données faibles pourraient accroître les craintes de stagnation dans la production.
Construction de logements (Housing Starts) : les données sur les mises en chantier de nouvelles maisons pour septembre (publiées en décembre) montreront la condition du marché immobilier américain face aux taux hypothécaires élevés. Si le nombre de nouvelles constructions a considérablement augmenté, cela indiquerait une adaptation partielle des promoteurs et des acheteurs à des crédits coûteux, ce qui soutiendrait les actions des promoteurs et des secteurs connexes. En revanche, la poursuite de la baisse des Housing Starts confirmerait que le secteur de l'habitat reste sous pression — un tel signal pourrait influencer les cotations des entreprises de construction, des fabricants de matériaux de construction et indirectement sur le secteur des consommateurs (via l'effet de richesse des ménages).
Production industrielle (novembre) : le rapport de la Fed sur le volume de production industrielle pour novembre complétera le tableau de l'état du secteur manufacturier. En octobre, l'indice de production manufacturière a augmenté grâce à l'énergie, et les investisseurs s'attendent à ce que cette tendance se maintienne ou, au moins, se stabilise. Un point important sera les chiffres du secteur manufacturier : une croissance de la production dans les usines signalera une augmentation de la demande et une réduction des stocks, tandis qu'un déclin serait un signe inquiétant avant la nouvelle année. La réaction du marché à ces données se manifestera dans la dynamique sectorielle des actions : une amélioration de la production manufacturière soutiendra les segments industriel et des matières premières du S&P 500, tandis qu'une faiblesse pourrait accroître l'intérêt pour des instruments défensifs.

Confiance des consommateurs et marché du travail aux États-Unis

Indice de confiance des consommateurs (décembre) : le nouvel indice de confiance des consommateurs par la Conference Board montrera l'humeur des ménages américains à la fin de l'année. Une légère amélioration est anticipée après une chute à l'automne : à l'approche des fêtes, les consommateurs sont traditionnellement plus optimistes grâce aux remises et aux bonus, cependant, des facteurs tels qu'une inflation élevée et des crédits coûteux continuent de freiner leur enthousiasme. Si l'indice dépasse les attentes, cela serait un signal positif pour les entreprises de vente au détail et le secteur des services (plus de dépenses = plus de chiffre d'affaires). Une baisse de l'indice de confiance pourrait cependant indiquer une prudence des consommateurs et un désir d'épargner, ce qui alarmerait les investisseurs quant aux perspectives économiques au début de 2026.
Marché du travail : données ADP et indicateurs régionaux : le rapport hebdomadaire de l'ADP sur l'emploi fournira une évaluation rapide de la dynamique de l'embauche dans le secteur privé américain. Les dernières publications indiquaient un ralentissement dans la création de nouveaux emplois – si cette tendance se poursuit (nombre de nouveaux emplois proche de zéro ou négatif), cela correspondrait à l'image générale d'un refroidissement du marché du travail. En revanche, des chiffres de l'ADP Weekly positifs et constants indiquent la solidité de l'emploi, ce qui soutient les dépenses des consommateurs. De plus, l'indice de l'activité manufacturière de la Fed de Richmond pour décembre permettra d'évaluer la situation au niveau régional : une croissance de l'indice dans la zone positive signale une reprise dans l'industrie du Sud-Est des États-Unis, tandis qu'une chute renforcera les craintes d'un ralentissement dans le secteur manufacturier. Dans l'ensemble, les indicateurs liés au travail et à l'activité régionale aideront à ajuster les prévisions sur la décision du Fed lors de la prochaine réunion, car la Fed prend en compte le refroidissement du marché du travail dans ses changements de politique.
Réaction des marchés aux données sur la consommation et le travail : pour les marchés boursiers, un équilibre est essentiel : un léger affaiblissement de la confiance des consommateurs et de l'emploi pourrait même réjouir les investisseurs, car cela diminuerait la probabilité de nouvelles hausses de taux de la part de la Fed. En revanche, des chiffres trop faibles pourraient susciter des craintes de récession, affectant les cours des entreprises cycliques (distribution, automobile, industrie). Des indicateurs optimistes (confiance des consommateurs élevée, embauche résiliente) soutiendront à court terme les actions, notamment celles axées sur la demande intérieure, mais pourraient provoquer des ventes d'obligations en raison de la peur d'une "surchauffe" économique. Ainsi, les acteurs du marché chercheront un juste milieu dans les statistiques entrantes, réagissant sectoriellement en fonction du type de surprise dans les données.

Australie : protocole de la RBA et marché des devises

Rhetorique de la RBA et perspectives des taux : le protocole de la réunion de décembre de la Réserve bancaire d'Australie (RBA) dévoilera les détails de la discussion des régulateurs australiens. Bien qu'il est probable que le taux soit resté inchangé lors de la réunion, le ton de l'enregistrement montrera l'équilibre des opinions : les risques de surchauffe économique étaient-ils discutés ou bien l'accent a-t-il été mis sur un ralentissement de l'inflation et le soutien à la croissance ? Si le protocole indique une préoccupation accrue concernant la faiblesse du PIB et du marché du travail, les marchés pourraient anticiper une plus grande probabilité de baisse des taux de la RBA en 2026. Des notes plus "hawkish" (accent sur l'inflation encore élevée et la volonté d'augmenter le taux si nécessaire) seraient une surprise capable de renforcer le dollar australien et de provoquer une hausse des rendements des obligations australiennes.
Influence sur l'AUD et les actifs régionaux : le dollar australien (AUD) et l'indice boursier local ASX 200 réagiront au contenu du protocole. Un protocole doux, "dovish" (indicatif d'une longue pause ou même d'une possible assouplissement de la politique) affaiblit généralement l'AUD, ce qui est positif pour les secteurs exportateurs de l'économie australienne (mines, agriculture). En même temps, cela peut soutenir le marché boursier australien, car des taux bas augmentent la valorisation des actions. En revanche, si les membres de la RBA maintiennent une position stricte, l'AUD gagnera en force alors que les actions à Sydney pourraient légèrement diminuer en raison des perspectives d'un crédit plus coûteux. Indirectement, les signaux du protocole de la RBA influencent aussi d'autres devises de pays marchands — le dollar néo-zélandais (NZD) et le dollar canadien (CAD), en déterminant le ton des mouvements sur le marché des devises lors de la séance asiatique.
Contexte mondial des banques centrales : les investisseurs de la CEI et d'Europe porteront également une attention particulière au protocole australien, bien qu'il sorte tôt le matin, heure de Moscou. L'Australie est souvent considérée comme un "indicateur avancé" des tendances monétaires des pays développés, par conséquent, une politique monétaire plus douce de la RBA pourrait renforcer les attentes qu'autres banques centrales (comme la Banque du Canada ou même la Fed des États-Unis) commencent à assouplir leur politique au milieu de 2026. Ainsi, toute révélation significative dans le document sera prise en compte par les acteurs du marché mondial dans la formation de leurs stratégies pour l'année suivante, en particulier dans le segment des devises de matières premières et des secteurs connexes.

Rapports d'entreprise : États-Unis et autres marchés

États-Unis (NYSE/NASDAQ) : Aucune des grandes entreprises publiques américaines ne publiera de résultats notables le 23 décembre, mais plusieurs entreprises de second niveau présenteront des résultats financiers. Parmi celles-ci, **Limoneira Company (LMNR)** – un holding agroalimentaire californien cultivant des agrumes ; les investisseurs s'intéresseront à savoir si l'entreprise a réussi à réduire ses pertes face à la stabilisation des prix des citrons et des avocats. Le fournisseur de restaurants **Good Times Restaurants (GTIM)**, qui possède des chaînes de burger régionales, présentera également son rapport – le marché surveillera la dynamique des ventes dans les restaurants existants et les mesures prises par l'entreprise pour maintenir sa marge dans un contexte de hausse des coûts. Un autre rapport du jour proviendra de **Digerati Technologies (DTGI)**, un petit holding technologique dans le domaine de l'infrastructure cloud : les actionnaires s'intéressent aux résultats de la récente réorganisation de l'entreprise et aux plans de la nouvelle direction visant à atteindre la rentabilité. Bien que l'envergure de ces émetteurs soit limitée, leurs rapports peuvent influencer localement des secteurs spécifiques (agriculture, restauration, télécommunications) et servir d'indicateur de la santé des petites et moyennes entreprises aux États-Unis.
Europe : Sur les bourses européennes, un vide d'information prédomine ce mardi – aucune des entreprises des plus grandes dans l'indice Euro Stoxx 50 n'a prévu de publier de résultats financiers le 23 décembre. À l'approche de Noël, l'activité économique en Europe diminue et les investisseurs se concentrent sur des facteurs externes, principalement les macro-données américaines et les fluctuations des taux de change. Certaines entreprises secondaires pourraient publier des résultats ou des mises à jour opérationnelles (comme certains promoteurs ou fonds d'investissement immobiliers au Royaume-Uni et en Allemagne), mais elles n'auront pas d'impact important sur le marché. Les bourses européennes réagiront probablement à l'humeur générale mondiale déterminée par les États-Unis et la dynamique des prix des matières premières.
Asie : Dans la région Asie-Pacifique, la période des rapports d'entreprises en masse est déjà terminée, et aucune publication significative des entreprises visant l'indice Nikkei 225 ou MSCI Asia Pacific n'est attendue le 23 décembre. Au Japon, la plupart des entreprises ont déjà rapporté pour le semestre en novembre, et les nouveaux résultats financiers des grands acteurs ne seront présentés qu'après le nouvel an. Les marchés chinois et asiatiques, ce jour-là, s'orienteront principalement sur des signaux externes — statistiques américaines et dynamique des devises/produits de base. Ainsi, la séance asiatique se déroulera relativement calmement en termes d'événements d'entreprise, permettant aux participants de se concentrer sur les nouvelles macroéconomiques et les facteurs politiques de la région.
Russie (MOEX) : Sur le marché boursier russe, la fin décembre ne gâte traditionnellement pas les investisseurs avec des rapports explosifs. La majorité des émetteurs de l'indice MOEX ont déjà publié leurs résultats pour les 9 premiers mois de 2025 à l'automne, et les résultats annuels ne sortiront qu'en 2026. Le 23 décembre pourrait apporter certaines nouvelles d'ordre corporatif : certaines entreprises tiennent des réunions de conseils d'administration avant les fêtes. En particulier, plusieurs grandes entreprises nationales envisagent des dividendes intermédiaires pour les trimestres précédents — tout annonce de dividende (par exemple, pour les 9 mois de 2025) pourrait influencer localement les actions de l'émetteur concerné. Cependant, dans l'ensemble, l'information sur la Bourse de Moscou est calme, et le marché intérieur se tournera vers les marchés extérieurs et les prix du pétrole pour déterminer la tendance à court terme.

Autres régions et indices : vue de l'investisseur

Euro Stoxx 50 et marchés européens : En l'absence de moteurs corporatifs, l'attention des investisseurs européens se concentrera sur les facteurs macroéconomiques. De solides données en provenance des États-Unis (en particulier le PIB et la confiance des consommateurs) pourraient soutenir les secteurs bancaires et industriels européens, signalant le maintien de la demande pour les exportations. En parallèle, tout signe de ralentissement de l'économie mondiale (si, par exemple, le PIB des États-Unis déçoit) déclencherait un réajustement des capitaux vers des actifs défensifs en Europe – obligations, actions de sociétés de services publics et télécommunications. Le taux de change EUR/USD est également au centre de l'attention : la poursuite du renforcement de l'euro face à des signaux apaisants de la Fed pourrait peser sur les actions des exportateurs de la zone euro, tandis qu'un dollar plus fort soulagerait la situation des producteurs européens. En général, les bourses de Francfort, Paris et Londres se déplaceront le 23 décembre sous l'influence des nouvelles externes, car le flux d'informations internes est rare.
Nikkei 225 et indices asiatiques : Pour les marchés japonais et asiatiques, ce mardi sera plutôt une pause avant la fin de l'année. Le Nikkei 225 pourrait réagir aux changements du taux de yen : si les données américaines entraînent un renforcement du dollar, cela sera bénéfique pour les entreprises japonaises orientées vers l'exportation (automobile, électronique), et l'indice Nikkei recevra un soutien. Sur les marchés boursiers chinois et dans d'autres pays asiatiques, l'humeur des investisseurs sera déterminée par une combinaison de facteurs : le protocole de la RBA donne le ton au secteur bancaire australien et régional, les prix des matières premières (pétrole, métaux) influenceront les entreprises de matières premières, et la dynamique du Nasdaq américain pourra se réfléchir dans les actions technologiques d'Asie. En général, il n'y aura pas beaucoup d'événements locaux significatifs, donc les indices asiatiques agiront comme un "baromètre" du risque mondial - un appétit accru pour le risque les poussera vers le haut, tandis qu'une fuite du risque en raison de mauvaises données les tirera vers le bas.
Marché russe (MOEX) : Les indices nationaux IMOEX et RTS, dans un contexte d'absence de nouvelles internes, s'orienteront vers les tendances mondiales et la dynamique des prix du pétrole. Toute fluctuation substantielle des prix du pétrole, liée au rapport de l'API ou aux attentes concernant la demande, se reflétera immédiatement sur les actions du secteur pétrolier et gazier, qui a un poids important dans l'indice de la Bourse de Moscou. Si le pétrole Brent se maintient à des niveaux élevés (par exemple, autour de 80-85 $ le baril) grâce à une réduction des stocks et un optimisme concernant la demande, cela soutiendrait des valeurs boursières énergétiques russes et le rouble. En revanche, la faiblesse sur le marché des matières premières ajouterait de la pression sur les actions russes. De plus, les signaux externes de la Fed des États-Unis et de la BCE (dans le contexte des données sur le PIB et l'inflation) pourraient influencer l'humeur des investisseurs en Russie à travers le canal de l'appétit mondial pour le risque : une amélioration de l'environnement externe augmenterait la demande pour les actifs à risque, y compris russes, tandis qu'une montée des craintes inciterait les acteurs à réduire leurs positions sur les marchés émergents.

Résumé de la journée : points d'attention pour investisseurs

PIB des États-Unis et commandes : Le facteur clé du jour est la publication du PIB des États-Unis pour le 3ème trimestre 2025. Une croissance plus forte que prévu (au-dessus d'environ 4 %) pourrait provoquer un réexamen des prévisions concernant le taux de la Fed, entraînant simultanément une hausse des rendements des obligations et un soutien aux actions cycliques. En parallèle, surveillons les commandes de biens durables : une croissance solide confirmerait la tendance à la reprise de l'activité d'investissement, tandis qu'une faiblesse du chiffre renforcerait les inquiétudes concernant le secteur industriel.
État d’esprit des consommateurs : L'indice de confiance des consommateurs de décembre et les données connexes (ventes au détail, si elles ont eu lieu) indiqueront la direction pour les entreprises du secteur des biens de consommation et des services. Les investisseurs doivent évaluer si les ménages maintiennent leur disposition à dépenser dans un contexte de coût de la vie élevé. Tout signe d'un refroidissement de la demande des consommateurs pourrait être un signal de prudence concernant le secteur de la vente au détail, des concessionnaires automobiles et des entreprises touristiques, tandis qu'une hausse inattendue de l'optimisme pourrait donner un élan à leurs actions.
Protocole de la RBA et devises : Les résultats matinaux de la réunion de la RBA pourraient tracer le ton des échanges sur le marché des devises ce mardi. Si le protocole est plus doux que prévu, on peut s'attendre à une baisse de l'AUD et du NZD, ce qui influencera les prix des matières premières (à travers la baisse des coûts d'extraction) et les paires de devises sur les marchés émergents. Pour les investisseurs dans les actifs mondiaux, le signal de la RBA est une autre confirmation (ou un démenti) du début d'un cycle d'assouplissement des politiques dans le monde. Il convient également de considérer l'impact du taux de change du rouble : l'évolution des prix du pétrole et l'appétit général pour le risque, façonnés par les événements externes de ce jour, pourraient influencer le rouble, impactant le marché local des obligations et des actions en Russie.
Pétrole et marchés des matières premières : La combinaison des nouvelles du jour touche directement le segment des matières premières. Le rapport de l'API tard dans la soirée donnera une évaluation préliminaire de l'état du marché pétrolier américain — une réduction significative des stocks de pétrole ou d'essence soutiendrait la hausse des prix du pétrole, tandis qu'une augmentation inattendue des stocks pourrait déclencher une correction à la baisse. Les investisseurs du secteur pétrolier ont intérêt à définir à l'avance des fourchettes de prix cibles et des positions de protection, sachant qu'avant les fêtes de Noël, la liquidité diminue et les fluctuations des prix peuvent être plus accentuées que d'habitude. Il convient également de se concentrer sur les métaux industriels : les données en provenance de Chine ne seront pas publiées ce jour-là, donc les métaux réagiront principalement aux chiffres de l'industrie américaine et à l'appétit général pour le risque.
Gestion des risques à l'approche des fêtes : Le 23 décembre combine une densité statistique élevée et l'approche d'une période de liquidité faible due aux fêtes. Il est conseillé aux investisseurs d'agir avec prudence : la volatilité pourrait s'intensifier en raison du nombre réduit de participants actifs. Il est conseillé de définir à l'avance les niveaux où les positions seront révisées ou couvertes, d'utiliser des ordres stop pour protéger les bénéfices et d'éviter un effet de levier excessif. En clôturant la journée de négociation et en fait l'année, il est raisonnable de fixer les résultats et de équilibrer le portefeuille afin de commencer les vacances du Nouvel An sans stress excessif et avec un plan réfléchi pour janvier 2026.