Revue de l'agenda économique et des résultats d'entreprise au 13 décembre 2025 : les marchés mondiaux marquent une pause avant les décisions clés de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE). Analyse de la situation sur les principaux marchés et des attentes des investisseurs avant les événements importants de la semaine prochaine.
La journée de samedi 13 décembre 2025 est marquée par l'absence de données macroéconomiques significatives ou de résultats financiers d'entreprises. Les marchés sont passés en mode d'attente après une semaine riche en événements, au cours de laquelle les investisseurs ont reçu de nouveaux signaux sur les trajectoires de l'inflation et des taux d'intérêt. Sur la scène mondiale, un relatif calme prévaut : les participants aux échanges réfléchissent aux résultats des dernières publications statistiques et se préparent aux prochaines réunions des banques centrales. L'accent est mis sur d'éventuels changements dans la politique monétaire aux États-Unis, en Europe et en Asie, qui pourraient orienter la direction des marchés à la fin de l'année.
Macroeconomie : pause avant les décisions des banques centrales
L'absence de nouvelles statistiques en ce jour de repos crée une pause macroéconomique, durant laquelle les marchés mondiaux digèrent les événements des jours précédents. Aux États-Unis, des données récentes ont confirmé le ralentissement de l'inflation, renforçant les espoirs de l'assouplissement de la politique de la Fed. L'économie européenne envoie des signaux mitigés : l'évaluation finale de l'inflation dans la zone euro est proche de l'objectif de 2 %, ce qui pourrait inciter la BCE à adopter une position attentiste. En Asie, l'attention est concentrée sur les signes de stabilisation de l'économie chinoise et la prochaine décision de la Banque du Japon sur sa politique monétaire. La pause dans les statistiques macroéconomiques permet aux investisseurs de saisir le tableau d'ensemble : un ralentissement de la hausse des prix et des taux de croissance modérés de l'économie façonnent les attentes d'un discours plus accommodant de la part des régulateurs.
Marchés américains : inflation et attentes vis-à-vis de la Fed
Les indices boursiers américains ont terminé la semaine sans changements marqués, maintenant leurs positions proches des récents niveaux maximaux. De solides données sur les prix à la consommation pour novembre – un recul de l'inflation annuelle à 3 % – ont renforcé la confiance que la pression sur les prix s'atténue. Cela alimente les attentes selon lesquelles lors de la prochaine réunion de la Fed (prévue la semaine prochaine), le régulateur maintiendra le taux inchangé, voire suggérera un éventuel assouplissement de la politique en 2026. Les rendements des obligations du Trésor américain se sont stabilisés, tandis que le dollar affiche une dynamique neutre – les investisseurs adoptent une position d'attente. Dans un contexte de baisse des risques inflationnistes, l'intérêt pour les actions du secteur technologique, sensible aux taux, augmente : le Nasdaq maintient des niveaux antérieurement acquis grâce à des résultats positifs des grandes entreprises ICT.
Europe : attentes avant la décision de la BCE
Les marchés européens connaissent également une fin de semaine relativement calme. L'indice Euro Stoxx 50 se consolide, alors que les participants au marché attendent les résultats de la réunion de la BCE prévue les 18 et 19 décembre. Le ralentissement de l'inflation dans plusieurs pays de la zone euro autour de 2 % en glissement annuel soulage une partie de la pression sur la BCE – le régulateur pourrait faire une pause dans la hausse des taux. Cependant, la croissance économique reste fragile, notamment dans l'industrie allemande et italienne, ce qui renforce les arguments en faveur d'une approche prudente. Les sentiments d'affaires dans la région se sont stabilisés : les indicateurs avancés, tels que l'indice du climat des affaires en Allemagne, montrent des signes d'amélioration. Les investisseurs en Europe évaluent les perspectives d'exportation dans un contexte de cours euro relativement forts et suivent les discussions budgétaires au sein de l'UE qui pourraient influencer les secteurs bancaire et industriel.
Asie : signaux de la Chine et du Japon
Les marchés asiatiques présentent un optimisme prudent. En Chine, les autorités se préparent à la réunion annuelle du Bureau économique central, où sera définie la stratégie de stimulation de l'économie pour l'année prochaine. Les marchés chinois anticipent des mesures de soutien supplémentaires, telles que la réduction des normes de réserves pour les banques ou des stimulations fiscales, afin de solidifier la reprise après une période de ralentissement. Parallèlement, les investisseurs notent la stabilisation du yuan et un regain de la demande des consommateurs à l'approche de la nouvelle année. Au Japon, l'indice Nikkei 225 maintient ses positions, bien que l'attention soit centrée sur les politiques de la Banque du Japon : la semaine prochaine, le régulateur pourrait ajuster son contrôle des rendements obligataires (YCC) en raison d'une inflation dépassant 3 %. Tout signal de la Banque du Japon concernant un retrait des mesures de stimulation pourrait provoquer des fluctuations sur le marché des devises, le taux de change du yen étant sensible aux modifications du taux monétaire.
Russie : le rouble et les attentes autour de la décision de la Banque de Russie
Le marché russe entre dans les jours de repos dans un état stable. L'indice de la Bourse de Moscou a terminé la semaine sur une légère hausse, profitant d'une conjoncture favorable sur les marchés des matières premières et d'une amélioration relative des sentiments des investisseurs mondiaux. Le taux de change du rouble présente une volatilité modérée, restant dans la fourchette des dernières semaines grâce à des prix du pétrole relativement élevés et des ventes de revenus d'exportation. L'inflation en Russie a diminué pour atteindre un niveau à un chiffre, mais reste supérieure à l'objectif de 4 %, ce qui maintient l'attention sur la politique monétaire. Le 19 décembre, la réunion du Conseil d'administration de la Banque de Russie se penchera sur le taux directeur : le régulateur est face au choix entre la nécessité de poursuivre la réduction de l'inflation et le soutien à l'économie. Le marché anticipe le maintien de taux élevés, mais n'exclut pas des signaux sur une possible réduction au premier semestre 2026, si l'inflation continue de diminuer.
Résultats d'entreprise : récapitulatif de la saison et attentes
Le samedi n'apportant traditionnellement pas de nouvelles publications de résultats financiers, les investisseurs se concentrent sur les résultats présentés plus tôt dans la semaine et évaluent le bilan général de la saison trimestrielle actuelle. Globalement, la saison des résultats d'entreprise pour le troisième trimestre 2025 touche à sa fin dans le monde entier, et la plupart des grandes entreprises ont déjà divulgué leurs chiffres. Dans ce contexte, les prévisions des directions pour l'année prochaine et les premiers signes de l'influence des conditions macroéconomiques de la fin de l'année 2025 sur les affaires sont des points d'ancrage clés.
- Oracle (États-Unis) : Le géant de l'IT a dépassé les prévisions de bénéfices et de revenus pour le deuxième trimestre financier de 2026, faisant état d'une croissance de son activité cloud et d'une intégration réussie des solutions d'intelligence artificielle. Les actions d'Oracle ont réagi par une hausse, renforçant les sentiments positifs dans le secteur technologique américain.
- Adobe (États-Unis) : Le développeur de logiciels a annoncé un revenu trimestriel record au dernier trimestre de l'année financière 2025, en raison d'une forte demande pour de nouveaux outils d'IA dans le design et le marketing. La direction d'Adobe a donné des prévisions optimistes pour 2026, notant l'élargissement de la base de clients, ce qui a renforcé la confiance des investisseurs dans les actions de la société.
- Inditex (Europe) : Le plus grand détaillant mondial d'habillement (propriétaire de la marque Zara) a montré une croissance soutenue des ventes au début de la saison hivernale. Pour les neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires d'Inditex a augmenté d'environ 8 % sur une base comparable, et le début du quatrième trimestre (y compris les ventes du "Black Friday") a dépassé les attentes des analystes. Cela témoigne du maintien de la demande des consommateurs en Europe, même dans un contexte économique mixte.
- Sberbank (Russie) : La principale banque russe a affiché des résultats solides pour les mois d'automne. La poursuite de la croissance du portefeuille de crédits et des revenus d'exploitation, combinée à l'élargissement des services numériques, a permis à Sberbank de maintenir une grande rentabilité. Les investisseurs attendent de la banque une politique de dividendes révisée et des prévisions pour 2026, compte tenu de la stabilisation de l'économie et des taux d'intérêt élevés sur le marché intérieur.
À quoi prêter attention du point de vue de l'investisseur
Ainsi, le 13 décembre 2025 se déroule relativement calmement, mais plusieurs questions et repères importants se posent aux investisseurs pour des actions futures. À venir, il y a des événements susceptibles d'influencer les sentiments et les cotations sur toutes les places boursières. Ce samedi et les week-ends suivants, il est recommandé aux participants du marché de prêter attention aux points suivants :
- Décisions des banques centrales : La semaine prochaine, les résultats des réunions de la Fed (États-Unis), de la BCE (zone euro), de la Banque du Japon et de la Banque de Russie seront les principaux moteurs. Tout changement dans les taux ou le discours des régulateurs concernant l'inflation et l'économie influencera directement les obligations, les devises et les indices boursiers.
- Données macroéconomiques en début de semaine : Dès lundi-mardi, la publication d'indicateurs importants est attendue – en particulier, des données sur la production industrielle et les ventes au détail en Chine pour novembre, ainsi que des statistiques sur les ventes au détail aux États-Unis. Ces rapports montreront dans quelle mesure les plus grandes économies abordent de manière confiante le dernier trimestre de l'année, et donneront le ton aux échanges avant les décisions des banques centrales.
- Dynamique des prix des matières premières : Les prix du pétrole et d'autres matières premières demeurent un facteur critique pour plusieurs marchés. Après la récente réunion de l'OPEP+, les cotations pétrolières se sont stabilisées autour de niveaux confortables. Les investisseurs doivent suivre toute déclaration des producteurs de pétrole pendant le week-end et réactions des prix – la volatilité sur le marché des matières premières se répercutera sur les devises des pays producteurs de matières premières (rouble russe, dollar canadien, couronne norvégienne) et sur les actions des entreprises pétrolières et gazières.
- Actualités géopolitiques et commerciales : En l'absence d'événements planifiés, des nouvelles soudaines – allant des avancées dans les négociations commerciales jusqu'aux déclarations géopolitiques – peuvent avoir un impact significatif sur l'appétit pour le risque. Pendant le week-end, il est important pour les investisseurs de rester attentifs aux gros titres, notamment concernant les relations entre les principales économies, la politique de sanctions ou d'importantes opérations de fusions et acquisitions.
Le calme actuel offre l'occasion de réévaluer les stratégies et d'équilibrer les portefeuilles avant une volatilité accrue que pourraient engendrer les décisions de la Fed et de la BCE. Les investisseurs expérimentés utilisent cette période pour analyser des indicateurs fondamentaux et des prévisions. Une surveillance attentive des facteurs mentionnés aidera à réagir rapidement aux changements du marché et à se préparer efficacement à l'ouverture d'une nouvelle semaine de commerce.
