Économie mondiale 11 octobre 2025 : shutdown aux États-Unis, la Chine prépare des stimuli

Analyse détaillée des événements économiques et des rapports d'entreprise pour le samedi 11 octobre 2025. Record de l'indice S&P 500, shutdown en cours aux États-Unis, signaux de l'économie chinoise, stabilisation du marché pétrolier et préparation pour la saison des résultats trimestriels.

Calendrier et contexte du jour (MSK)

• Statistiques macroéconomiques : aucune publication d'indicateurs clés n'est prévue pour le samedi 11 octobre - les marchés mondiaux sont en phase d'attente avant le début d'une nouvelle semaine.
• États-Unis : le shutdown partiel du gouvernement fédéral se poursuit pour la deuxième semaine. L'arrêt de certaines agences retarde la publication de certains rapports économiques et intensifie l'incertitude fiscale.
• Marché pétrolier : les prix du Brent se maintiennent autour de 65 $ le baril après une correction. Lors de la réunion de l'OPEP+ au début octobre, les pays exportateurs ont confirmé leur engagement à limiter la production, stabilisant ainsi les prix dans la fourchette moyenne de l'automne.
• Rapports d'entreprise : aucune publication n'est prévue pour le 11 octobre parmi les grandes entreprises cotées de l'indice S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 et MOEX. La phase active de la saison des résultats trimestriels débute à la mi-octobre, préparant ainsi les investisseurs à une série de nouvelles d'entreprise importantes.

États-Unis : record du marché boursier, shutdown et politique de la Réserve fédérale

• Indices boursiers et taux de la Réserve fédérale : L'assouplissement de la politique monétaire en septembre (la Réserve fédérale a baissé son taux pour la première fois) a soutenu la demande pour les actifs risqués. Le S&P 500 et le Nasdaq atteignent des valeurs record, reflétant les attentes d'un coût du crédit réduit et d'une augmentation des bénéfices des entreprises. Les obligations à long terme restent volatiles, bien que la tendance à la baisse des taux soutienne des évaluations boursières élevées.
• Crise budgétaire et données : Le shutdown prolongé a conduit à une pause dans la publication de certains indicateurs macroéconomiques et a refroidi l'intérêt pour les actifs en dollars. Les participants au marché espèrent une résolution rapide de l'impasse budgétaire : un prolongement de la confrontation risquerait de déformer le tableau économique et de compliquer les décisions de la Réserve fédérale.
• Perspectives d'entreprise : Les entreprises américaines commencent à publier leurs résultats du troisième trimestre. La semaine prochaine, les grandes banques et les géants de la technologie prendront le relais, et les investisseurs évaluent déjà l'impact potentiel des résultats de ces segments sur le marché. Les indicateurs clés incluent les taux de croissance des revenus, la rentabilité et les prévisions des dirigeants dans un contexte d'assouplissement des conditions monétaires et de développement des technologies AI.

Europe : ralentissement de l'inflation et résilience des marchés

• BCE et marchés : Le ralentissement de l'inflation et l'absence de nouveaux chocs permettent à la Banque centrale européenne de faire une pause dans l'augmentation des taux. Les rendements obligataires se sont stabilisés, réduisant les risques pour les actions et soutenant l'indice Euro Stoxx 50. Parmi les bénéficiaires figurent les banques (qui continuent de profiter de la hausse des taux antérieurs), ainsi que les entreprises industrielles et exportatrices, qui bénéficient d'un euro relativement faible (~1,19 USD).

Asie : politique de la Banque du Japon et mesures de soutien pour la Chine

• Japon - Politique ultra-douce : À Tokyo, rien ne change : la Banque du Japon a maintenu son taux en territoire négatif lors de la dernière réunion et continue de contrôler le rendement des obligations. Le yen faible (le couple USD/JPY reste proche des sommets des dernières années) reste un moteur pour les exportations, ce qui permet à l'indice Nikkei 225 d'être échangé à des niveaux historiques des dernières décennies. Les conglomérats japonais axés sur l'export (automobile, électronique) affichent une croissance des bénéfices grâce au facteur monétaire.
• Chine - Ralentissement et mesures de soutien : En Chine, les données de septembre ont révélé une croissance modérée de l'industrie et une faiblesse persistante du marché immobilier. Cela renforce les attentes de mesures de soutien supplémentaires - allant de la réduction des normes pour les banques à des mesures fiscales pour soutenir les investissements et la consommation. Les indices boursiers chinois restent volatils : les investisseurs pèsent si les démarches entreprises par Pékin sont suffisantes pour maintenir le PIB près de l'objectif de 5 %. L'assouplissement de la politique de la Réserve fédérale et la stabilisation des prix des matières premières réduisent quelque peu la pression externe sur les plus grandes économies d'Asie.

Marchés des matières premières et devises : pétrole, dollar et rouble

• Pétrole : Les prix du pétrole Brent se maintiennent près des moyennes d'automne (environ 65 $ le baril). Après une forte hausse à 70 $ précédemment, suite à la prolongation des restrictions de production par l'OPEP+, le marché a reculé à cause des craintes de ralentissement de la demande en Chine. La décision de l'alliance de maintenir les quotas de production a contribué à stabiliser les cotations.
• Devises : Le dollar américain, ayant chuté sur les signaux « dovish » de la Réserve fédérale, tente de se stabiliser : l'indice du dollar (DXY) se maintient autour de 100 points. L'euro a renforcé à environ 1,19 $ en raison des attentes d'amélioration de la situation économique dans l'UE. Le rouble russe reste relativement stable autour de 90 ₽ par dollar — soutenu par les prix élevés des matières premières et la période fiscale, alors que la baisse récente du taux directeur de la Banque centrale de Russie n'a que légèrement affaibli la monnaie nationale.

Secteur des entreprises : rapports et attentes

• Le calendrier mondial des rapports d'entreprise est pratiquement vide ce week-end : les marchés des États-Unis, d'Europe et d'Asie prennent une pause avant le début du principal flux de résultats trimestriels. Pour le 11 octobre, aucune publication de résultats financiers n'est prévue pour les entreprises des indices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 et de la Bourse de Moscou.
• Aux États-Unis, le véritable départ de la saison des résultats pour le III trimestre est prévu pour la mi-octobre. Les premières à publier seront les grandes banques de Wall Street (JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, etc.), suivies par les géants de la technologie. Les investisseurs se focaliseront sur l'évolution des revenus, la marge opérationnelle et les prévisions de la direction dans le contexte de l'assouplissement des conditions monétaires.
• En Europe, les rapports d'entreprises industrielles, de représentants du secteur du luxe et des banques de la zone euro sont attendus dans les semaines à venir. Leurs résultats et commentaires montreront dans quelle mesure les entreprises s’adaptent à la baisse de l'inflation et aux fluctuations du taux de change de l'euro. Une attention particulière sera accordée aux entreprises pétrolières et gazières, dont les bénéfices dépendent de la dynamique récente des prix des énergies.
• La région asiatique entre dans la saison des résultats d'automne en se concentrant sur les exportateurs et le secteur technologique. Au Japon, la publication des résultats semestriels montrera l’effet du yen faible sur les revenus des fabricants automobiles et électroniques. En Chine et en Asie du Sud-Est, les investisseurs attendent les rapports des entreprises de e-commerce et d'Internet pour évaluer la demande intérieure.
• En Russie, le pic de publication des résultats intermédiaires est déjà passé à la fin de l'été, donc le mois d'octobre marquera un relatif répit. Les plus grandes entreprises cotées de la Bourse de Moscou ont globalement reporté des indicateurs stables pour le semestre. L’accent se déplace maintenant sur les annonces de dividendes et les indicateurs opérationnels pour le 3e trimestre : les nouvelles des entreprises pétrolières et métallurgiques peuvent influencer certaines cotations sur le MOEX.

Résultats de la journée : points d’attention pour l’investisseur

1. Politique monétaire : La rhétorique « dovish » de la Réserve fédérale reste le principal moteur des marchés. Tous nouveaux signaux concernant d’éventuelles baisses de taux futures (ou une pause dans le cycle d’assouplissement) auront un impact direct sur les rendements obligataires et les évaluations des actions, notamment dans le secteur technologique.
2. Shutdown aux États-Unis : La durée et l’issue de la confrontation budgétaire influenceront le sentiment du marché. Un accord rapide rétablira l’attention sur les données économiques, tandis qu’un prolongement de la crise pourrait entraîner des retards dans les publications essentielles (par exemple, sur l'inflation) et une augmentation de la volatilité au début de la nouvelle semaine.
3. Stimulation en Chine : Les annonces de Pékin ou des mesures de soutien inattendues (subventions pour les promoteurs, stimulation de la consommation, etc.) pourraient donner le ton aux marchés asiatiques avant l'ouverture des bourses. Les investisseurs doivent surveiller les données provenant de la Chine ce week-end, car elles auront un impact sur les prix des matières premières et les actions des entreprises du secteur.
4. Matières premières et géopolitique : En l'absence de séances de négociation, les prix du pétrole et des métaux pourraient réagir à des nouvelles. Les événements imprévus — des décisions de l'OPEP+ à des conflits internationaux — peuvent provoquer des fluctuations de prix à l'ouverture du marché. Il est important d'évaluer ces risques à l'avance et d'utiliser des outils de couverture.
5. Saison des résultats : Le début de la publication des résultats trimestriels (banques, géants technologiques) la semaine prochaine pourrait considérablement augmenter la volatilité. Des rapports particulièrement forts ou faibles pourraient provoquer des mouvements significatifs des actions et un repositionnement du capital entre les secteurs.