Le marché mondial du capital-risque se rétablit : les plus grandes transactions en IA, les nouvelles IPO, la croissance des hubs de capital-risque et l'activation des investisseurs aux États-Unis, en Europe et en Asie. Aperçu détaillé des tendances au 5 novembre 2025.
Au début de novembre 2025, le marché mondial du capital-risque se remet progressivement d'un long déclin des dernières années. Les investisseurs du monde entier financent à nouveau activement des startups technologiques - des transactions record sont conclues, et les plans d'introduction en bourse des entreprises reviennent au premier plan. Les plus grands acteurs retournent sur le marché avec des investissements à grande échelle, les gouvernements renforcent leur soutien à l'innovation, et le capital-risque privé se précipite à nouveau dans l'écosystème des startups.
La croissance de l'activité de capital-risque est observée dans toutes les régions. Les États-Unis demeurent toujours en tête (en particulier dans le domaine de l'intelligence artificielle, qui absorbe une part considérable des nouveaux investissements), mais d'autres parties du monde prennent également de l'ampleur. Au Moyen-Orient, le volume des investissements a presque doublé en un an, formant des techno-hubs soutenus par des fonds souverains. En Europe, le marché montre de la stabilité : l'Allemagne dépasse pour la première fois le Royaume-Uni en nombre de transactions de capital-risque, tandis que les financements de stade précoce y sont particulièrement dynamiques. En Asie, le tableau est mixte : la Chine montre des signes de reprise après une période de faiblesse, bien que son activité reste encore inférieure aux niveaux de pointe de 2021-2022; parallèlement, l'Inde et l'Asie du Sud-Est attirent un capital record sur fond de baisse relative en Chine. Les écosystèmes de startups en Russie et dans d'autres pays de la CEI s'efforcent également de ne pas rester à la traîne, malgré les restrictions extérieures. Un nouvel essor du capital-risque se forme, bien que les investisseurs agissent encore de manière sélective et prudente.
Ci-dessous, les événements clés et tendances qui définissent l'agenda du marché de capital-risque pour le 5 novembre 2025 :
- Afflux de capitaux et retour des méga-deals. Les principaux fonds de capital-risque lèvent des sommes record, les plus grands investisseurs réinvestissent activement, saturant le marché de capitaux et ravivant l'appétit pour le risque.
- Croissance extraordinaire des investissements en IA et nouvelle vague d'« unicorne ». Les tours de financement particulièrement importants propulsent les évaluations des startups à de nouveaux sommets, notamment dans le segment de l'intelligence artificielle, engendrant une pléthore de nouvelles « licornes ».
- Retour du marché des IPO. Les introductions en bourse réussies des entreprises technologiques confirment que la très attendue « fenêtre » pour les sorties s'est à nouveau ouverte, ramenant de la liquidité au marché du capital-risque.
- Expansion du focus sectoriel. Le capital-risque n'est pas seulement dirigé vers l'IA, mais aussi vers des projets de fintech, des initiatives climatiques et « vertes », des biotechnologies, des développements de défense et même des startups de cryptomonnaie renaissantes.
- Vague de consolidation : opérations de fusions-acquisitions (M&A). La nouvelle activité sur le terrain des M&A redessine le paysage de l’industrie, créant des opportunités pour des sorties et une croissance accélérée des acteurs les plus forts.
- Croissance régionale : nouveaux hubs de capital-risque. Le Moyen-Orient, l'Asie du Sud-Est, l'Amérique Latine et d'autres régions renforcent leurs positions sur la carte mondiale du capital-risque, attirant des capitaux records dans un contexte de ralentissement en Chine.
- La Russie et la CEI : initiatives locales. Malgré les restrictions, de nouveaux fonds et des programmes de soutien aux startups sont lancés dans la région, visant à développer les écosystèmes locaux et à attirer l'attention des investisseurs.
Retour des méga-fonds : de gros capitaux à nouveau sur le marché
Les plus grands acteurs d'investissement font un retour triomphal dans l'arène du capital-risque, ce qui témoigne d'un nouveau cycle d'appétit pour le risque. Le conglomérat japonais SoftBank, par exemple, constitue un nouveau fonds Vision Fund III d'environ 40 milliards de dollars, axé sur les technologies de pointe. Les fonds souverains des pays du Golfe s'activent également : ils injectent des milliards de dollars dans des projets technologiques et déploient des mégaprogrammes gouvernementaux pour soutenir les startups, formant ainsi leurs propres techno-hubs au Moyen-Orient. Dans le même temps, des dizaines de nouveaux fonds de capital-risque sont créés dans le monde, attirant d'importants capitaux institutionnels pour des investissements dans les secteurs de haute technologie.
Les prestigieuses entreprises de capital-risque de la Silicon Valley renforcent également leur présence. Elles disposent de réserves record de capitaux non investis (« poudre sèche ») — des centaines de milliards de dollars prêts à être investis à mesure que la confiance revient sur le marché. L'afflux de ces « gros capitaux » remplit le marché des startups de liquidité, fournissant des ressources pour de nouveaux cycles de financement et soutenant la croissance des évaluations des entreprises prometteuses. Le retour des méga-fonds et des grands investisseurs intensifie la concurrence pour les meilleures transactions, mais insuffle également la confiance que le flux de capitaux sur le marché se poursuivra.
Investissements record en IA : nouvelle vague d'« unicorne »
Le domaine de l'intelligence artificielle se présente comme le principal moteur de l'actuel essor du capital-risque, affichant des volumes de financement sans précédent. Les investisseurs cherchent à s'implanter parmi les leaders du marché de l'IA, dirigeant des fonds colossaux vers les projets les plus prometteurs. Rien que ces dernières semaines, plusieurs méga-tours ont été annoncés : la startup américaine Crusoe (infrastructure pour les data centers AI) a levé environ 1,4 milliard de dollars avec une évaluation d'environ 10 milliards de dollars ; d'autres investissements importants ont été réalisés dans les développeurs de modèles de base en IA tels qu'Anthropic (environ 13 milliards de dollars levés) et xAI (environ 5,3 milliards de dollars). De telles transactions atteignent des sommets inédits, soulignant l'engouement pour les startups en IA et engendrant une nouvelle vague d'entreprises-« licornes ». Selon les estimations du marché, près de la moitié de tous les investissements en capital-risque dans le monde au troisième trimestre de 2025 étaient destinés à des entreprises d'IA.
Toutefois, le capital-risque ne va pas seulement vers des produits d'IA appliqués, mais aussi vers leur infrastructure — le marché est prêt à financer même les « pelles et pioches » pour cette nouvelle ruée technologique. Les experts mettent en garde contre le risque de surchauffe de certains projets, mais l'appétit des investisseurs pour les startups d'IA demeure fort.
Le marché des IPO reprend vie : fenêtre d'opportunités pour les sorties
Le marché mondial des introductions en bourse sort d'une longue période de calme et commence à remonter. En Asie, Hong Kong a lancé une nouvelle vague d'IPO : ces derniers mois, plusieurs grandes entreprises technologiques y ont réussi leur entrée en bourse, ayant levé des milliards de dollars. La situation s'améliore également aux États-Unis et en Europe : plusieurs startups hautement valorisées (comme le géant de la fintech Chime et la plateforme de design Figma) ont fait leurs premiers pas sur le marché, démontrant une forte demande des investisseurs et une hausse robuste des cotations. D'ici la fin de 2025, d'autres « licornes » se préparent également à des introductions en bourse — parmi les IPO les plus attendues figurent le service de paiement Stripe et plusieurs grandes entreprises technologiques.
Même l'industrie cryptographique essaie de profiter de la reprise : la société fintech Circle a réussi son IPO durant l'été (ses actions ont ensuite considérablement augmenté), et la plateforme de cryptomonnaie Bullish a déposé une demande de cotation aux États-Unis avec une évaluation cible d'environ 4 milliards de dollars. Le retour de l'activité sur le marché des IPO est extrêmement important pour l'écosystème de capital-risque : des sorties publiques fructueuses permettent aux fonds de réaliser des gains profitables et de rediriger le capital libéré vers de nouveaux projets, soutenant ainsi la croissance continue du secteur.
Expansion du focus sectoriel : pas seulement l'IA
Les investissements en capital-risque de 2025 couvrent un éventail de secteurs beaucoup plus large et ne se limitent plus seulement à la ruée vers l'IA. Une reprise est bien visible dans le secteur fintech (de gros tours de financement à l'échelle mondiale), dans les technologies climatiques et agricoles (les innovations « vertes » sont très recherchées), dans la biotechnologie et les technologies médicales (de nouveaux développements reçoivent à nouveau des capitaux), dans les projets de défense (demande pour des technologies à double usage) et même dans des startups cryptographiques (après la stabilisation du marché, certains projets attirent de nouveau des investissements). Un tel large focus rend l'écosystème des startups plus résilient et réduit le risque de surchauffe de segments individuels.
Consolidation et M&A : concentration des acteurs
Les évaluations exagérées des startups et la concurrence féroce pour les marchés suscitent une vague de consolidation. Les grandes transactions de fusions et acquisitions apparaissent à nouveau sur le devant de la scène, consolidant des acteurs clés et redéfinissant le paysage du secteur technologique. Après une période de calme au cours des années précédentes, les géants corporatifs et les « licornes » avec des réserves solides ont intensifié les acquisitions de projets prometteurs pour renforcer leur position et accéder à de nouvelles technologies.
Au troisième trimestre de 2025, le volume des transactions mondiales de M&A impliquant des entreprises de capital-risque a atteint son niveau le plus élevé des dernières années : neuf startups ont été acquises pour plus de 1 milliard de dollars chacune. Parmi les transactions les plus notables figurent l'acquisition par Google de la startup israélienne de cybersécurité Wiz pour environ 32 milliards de dollars (la plus grande sortie de l'histoire de la haute technologie israélienne). Ces mégas transactions témoignent du désir des entreprises d'acquérir des technologies et des équipes de pointe. La vague de consolidations offre aux investisseurs la liquidité tant attendue et permet aux acteurs performants d'accroître la taille de leur entreprise, bien que le nombre total de startups indépendantes diminue. L'activation des M&A témoigne de la maturation du marché : les projets matures sont soit regroupés, soit deviennent des cibles d'acquisition par des entreprises, tandis que les fonds de capital-risque obtiennent les sorties profitables tant espérées.
Croissance régionale : nouveaux hubs de capital-risque
L'activité de capital-risque devient de plus en plus mondialisée — de nouveaux centres régionaux d'innovation émergent. Le Moyen-Orient est actuellement l'un des marchés les plus dynamiques : les pays du Golfe, qui investissaient principalement à l'étranger auparavant, développent activement leurs propres écosystèmes. Des parcs technologiques et des fonds sont lancés pour soutenir les startups locales, ce qui conduit déjà à des transactions records — certains projets attirent des financements de plusieurs centaines de millions de dollars. En même temps, l'Asie hors de Chine reprend également vie. L'Asie du Sud-Est (menée par Singapour) a triplé le volume des investissements en capital-risque en un an grâce à plusieurs gros tours. L'Inde a légèrement ralenti, mais maintient un niveau de financement élevé, tandis qu'en Corée du Sud et au Japon, des investissements massifs ont été réalisés dans des startups de semi-conducteurs et de robotique. Israël conserve sa position parmi les hubs mondiaux de l'innovation, même si l'activité y est légèrement inférieure aux sommets de 2021.
L'Europe, bien qu'elle cède aux États-Unis en termes de volume d'investissements, témoigne de sa résilience et d'une croissance progressive. Le financement de capital-risque pour les startups européennes a augmenté à deux chiffres, avec des transactions particulièrement actives au stade précoce. La géographie des gros tours s'élargit : outre Londres et Berlin, les investisseurs trouvent de plus en plus souvent des projets prometteurs à Paris, Stockholm, Tel-Aviv et d'autres clusters technologiques. Plusieurs grandes transactions de M&A en Europe ont confirmé la maturité des acteurs locaux. L'Amérique Latine se réveille également : par exemple, au Brésil, les investissements en capital-risque ont presque augmenté de 50 % pendant l'été, plaçant à nouveau ce pays parmi les leaders de la région. Ainsi, la carte mondiale du capital-risque continue de s'élargir — le capital se déplace de plus en plus vers de nouveaux points à la recherche d'équipes talentueuses et d'idées prometteuses.
La Russie et la CEI : initiatives locales
Malgré les restrictions extérieures, la Russie et les pays voisins observent un regain d'activité des startups. Le marché du capital-risque en Russie commence à sortir de la stagnation : le volume des investissements au premier semestre 2025 a presque doublé (pour atteindre environ 87 millions de dollars), le nombre d'investisseurs actifs a augmenté, et de nouveaux fonds d'environ 10 milliards de roubles chacun ont vu le jour. Des acteurs privés et publics prennent la place des fonds étrangers partis : des fonds de capital-risque nationaux se constituent, et de grandes entreprises lancent des accélérateurs et des programmes de soutien aux projets technologiques. Des processus similaires se développent au Kazakhstan, en Ouzbékistan et dans d'autres pays de la région. Ces initiatives suscitent un optimisme prudent, bien que l'échelle du marché du capital-risque dans les pays de la CEI reste pour l'instant inférieure à celle des leaders mondiaux.
Optimisme prudent
Le marché du capital-risque termine 2025 sur une note ascendante, mais la croissance est plus mesurée que lors des précédents booms. Les investisseurs accordent plus d'attention à la qualité des projets et à la durabilité de leurs modèles économiques, évitant les risques excessifs. On s'attend à ce qu'en 2026, les investissements en capital-risque continuent de croître à un rythme modéré, et que l'écosystème des startups se développe de manière plus équilibrée et rationnelle.
