Actualités des startups et des investissements en capital-risque au 5 mars 2026 : mégarounds en IA, technologies de défense, deeptech en Europe, fintech et sorties
Le signal principal des derniers jours est que le capital se concentre à nouveau là où l'avantage technologique se monétise rapidement dans des canaux évolutifs : contrats de défense, infrastructure IA d'entreprise, mobilité autonome et chaînes d'approvisionnement profondes (puces, efficacité énergétique, logistique). Parallèlement, Europe Inc. continue de construire ses propres contours « souverains » — des fonds pour des usages doubles jusqu'à la science fondamentale de l’IA soutenue par l'État.
- Les technologies de défense et les systèmes autonomes émergent en tête des taux de croissance des valorisations : un nouveau tour majeur pour Anduril est en discussion.
- L'IA reste le centre de gravité des investissements en capital-risque : le mégaround d'OpenAI et les gros tours pour Anthropic et Waymo consolident la tendance de concentration du capital.
- Les « pioches et pelles » de l'IA (optique, interconnexions, puces d'inférence, edge) reçoivent à nouveau une prime dans les valorisations.
- Le deeptech européen s'accélère : l'espace, le stockage d'énergie et les biomatériaux reçoivent des séries A–C notables.
- Les sorties fintech rouvrent la « fenêtre des opportunités » : de grands IPO en Inde sont discutés sur le marché.
- Les opérations de M&A et de capital-investissement dans la logistique et les logiciels d'entreprise renforcent l'argument du « build-to-buy » pour les startups B2B.
Sujet du jour : technologies de défense, usages doubles et plateformes autonomes — Anduril vise un nouveau tour
Le segment de la défense évolue le plus rapidement : la demande pour des systèmes autonomes, des capteurs, des essaims de drones et des couches logicielles de gestion dans des conditions de guerre électronique reconditionne le discours de capital-risque. Selon les médias d'affaires, Anduril discute de la levée d'environ 4 milliards de dollars, ce qui implique presque un doublement de l'évaluation par rapport à 30,5 milliards de dollars enregistrés lors du tour précédent. Pour le marché, ce n'est pas simplement « un mégaround de plus », mais un indicatif que les budgets de défense et les contrats à long terme transforment les technologies de défense en une classe d'actifs distincte à la croisée du capital-risque et du capital de croissance/privé.
L'Europe répond avec son propre instrument de capital. Le Fonds d'investissement européen a annoncé un engagement de 50 millions d'euros dans le troisième fonds de Join Capital (taille cible de 235 millions d'euros) avec un mandat pour le deeptech précoce dans les domaines de la défense, de la sécurité et de l'espace. Stratégiquement, cela signifie : de moins en moins de « concepts », de plus en plus d'industrialisation d'ingénierie et de chaînes d'approvisionnement au sein de la région.
- Europe (Royaume-Uni) : Mutable Tactics a levé environ 2,1 millions de dollars (pre-seed/seed) pour une couche logicielle de « decision-layer » pour la coordination des drones en cas de perte de connexion.
- Europe centrale et orientale : des transactions notables sont observées dans la région où les projets de défense et à usage dual rivalisent en volume de tours avec les SaaS classiques.
Mégarauns en IA et concentration du capital : OpenAI, Anthropic et Waymo fixent l'échelle
Le paradoxe de 2026 sur le marché du capital-risque : l'appétit pour le risque a augmenté, mais est réparti de manière très inégale. Au centre de l'attention se trouve OpenAI, ayant annoncé 110 milliards de dollars de nouveaux financements avec une valorisation de 730 milliards de dollars pré-argent (et environ 840 milliards de dollars poste-argent). De grands investisseurs stratégiques participent à l'opération, et le capital est de plus en plus lié à l'accès aux calculs et aux canaux de distribution pour les produits d'entreprise et les « agents IA ».
Sur le marché, cela renforce l'« effet de gravité ». Selon les revues sectorielles, en février, les investissements mondiaux en capital-risque ont atteint un volume record, trois entreprises — OpenAI, Anthropic et Waymo — ayant pu accumuler une part écrasante de tous les fonds levés. Pour les fonds, cela change les benchmarks : le « mégaround » n'est plus une exception au sommet de la pyramide, mais reste inaccessibile pour la grande majorité des startups sans avantage infrastructurel.
- Pour les fonds de croissance : la concurrence pour des participations dans plusieurs « compounders » de la catégorie s'intensifie, où le capital devient un levier d'accès aux calculs et aux contrats.
- Pour les startups en phase initiale : la valeur des projets qui ne sont pas liés à des infrastructures de calcul coûteuses et qui atteignent rapidement un revenu B2B sur marge augmente.
- Pour les corporates : la logique du « build + partner » revient : il est plus simple d'investir dans un écosystème que d'essayer de reproduire les meilleurs modèles en interne.
Les « pioches et pelles » pour l'IA : optique, interconnexions et puces d'inférence reçoivent une prime
Sur fond de mégaraounds pour les développeurs de modèles, la couche matérielle et infrastructurelle « intermédiaire » se réveille brutalement. Ayar Labs, développant des interconnexions optiques entre puces de calcul et de mémoire pour accélérer le transfert de données, a annoncé une levée de fonds de 500 millions de dollars en série E, avec une valorisation d'environ 3,75 milliards de dollars. La logique est claire : le goulet d'étranglement devient non seulement les GPU, mais aussi le « transport des données » au sein du centre de données, ainsi que la consommation d'énergie et le refroidissement.
L'Europe fait également avancer sa propre carte des puces pour l'inférence. La néerlandaise Axelera AI a annoncé avoir levé plus de 250 millions de dollars avec la participation d'un grand acteur institutionnel et de fonds européens, promouvant le principe d'une inference énergéfficient sur les appareils edge. C'est crucial pour les marchés où la latence, la confidentialité et le coût du cloud deviennent des limitantes à l'implémentation de l'IA dans la production, la robotique et les scénarios de défense.
- Thèse de 2026 : l'apprentissage (training) reste une vitrine, mais les fonds vont vers l'infrastructure pour une inférence massive.
- KPI opérationnel : le coût d'une « solution utile » (inférence/agent) est plus important que la taille du modèle.
Autonomie et IA industrielle : Oxa, Waymo et le passage des prototypes à l'exploitation
Le changement dans la mobilité autonome devient plus pragmatique : moins de « robotaxi de rêve », plus d'autonomie industrielle là où l'environnement est contrôlé — ports, aéroports, entrepôts. La britannique Oxa a levé 103 millions de dollars en série D, dont 50 millions de dollars du National Wealth Fund du Royaume-Uni, ainsi que la participation de NVentures et de bp ventures. L'entreprise met l'accent sur l'« autonomie mobile industrielle », où les cycles d'implémentation sont plus courts et l'impact économique plus facile à quantifier.
D'un autre côté, le dimensionnement des robotaxis en tant que service d'infrastructure. Waymo a clôturé un tour de financement de 16 milliards de dollars avec une valorisation d'environ 126 milliards de dollars, confirmant que la mobilité autonome (en présence d'un accès réglementé et d'un empilement de sécurité accumulé) devient une nouvelle verticale pour de grands tours de capital de croissance. Pour les investisseurs en capital-risque, la conclusion est simple : ce n'est pas celui qui montre le pilote le plus beau qui gagne, mais celui qui réduit le coût d'exploitation et élargit la géographie du déploiement.
Deeptech européen et climat : espace, stockage saisonnier d'énergie et matériaux
L'agenda européen de cette semaine est notablement « industriel ». La société espagnole PLD Space a clôturé une levée de 180 millions d'euros en série C, dirigée par Mitsubishi Electric avec la participation de mécanismes publics de soutien espagnols et d'investisseurs privés. L'accent principal est mis sur le passage au lancement commercial et au déploiement d'infrastructures, ce qui rapproche le spacetech d'un modèle d'« actif d'infrastructure », et non d'une expérience en capital-risque.
Dans le climat, le focus change des « promesses vertes » à la réalité énergivore. La norvégienne Photoncycle a levé 15 millions d'euros en série A pour le stockage saisonnier : l'idée de stocker l'excès d'énergie solaire en été pour consommation en hiver — un exemple rare de valeur consommateur claire en Europe avec ses prix de l'énergie. Au niveau des matériaux, la londonienne Shellworks a clôturé 15 millions de dollars en série A pour Élargir Vivomer — une alternative au plastique, pariant sur la compétitivité des coûts et la production dans les régions (États-Unis/UE/Royaume-Uni).
- Spacetech : le capital va vers l'infrastructure de lancement et les capacités de production, et non seulement vers les charges utiles.
- Climate tech : les investisseurs exigent un effet mesurable sur les coûts et les chaînes d'approvisionnement.
B2B-SaaS et produits AI verticaux : legaltech, conformité et automatisation « agentique »
Dans l'IA appliquée au B2B, la « verticalisation » se poursuit — les gagnants sont les produits qui s'intègrent dans des processus existants et économisent des heures de coût élevé pour des spécialistes. En France/Europe, la plateforme DeepIP a levé 25 millions de dollars en série B, se positionnant comme une solution native de workflow pour le cycle de vie complet des brevets — du développement précoce à la gestion de portefeuille et à l'application. Aux États-Unis, le principe « agentique » est soutenu par le marché des services professionnels : Basis a levé 100 millions de dollars en série B avec une valorisation de 1,15 milliard de dollars, se concentrant sur des agents autonomes pour la comptabilité.
Dans la conformité financière, la londonienne Diligent AI a levé 2,5 millions de dollars en seed pour des agents IA dans KYC/AML, visant à réduire la charge découlant de l'augmentation des régimes de sanctions et de la vitesse des paiements numériques. Cela est important pour les banques et fintechs mondiales aux États-Unis, en Europe, au Moyen-Orient et en Asie : la conformité devient le point où l'IA offre un retour rapide sur investissement sans risque de « hallucinations », car les métriques de qualité (faux positifs/faux négatifs, temps de traitement) sont relativement formalisables.
Sorties, IPO et M&A : PhonePe sur le marché des IPO et consolidation dans la logistique
Du côté des sorties, le récit clé provient d'Inde. Selon Reuters, PhonePe, soutenue par Walmart, se prépare à une IPO avec une évaluation d'environ 9–10,5 milliards de dollars et un volume de transaction d'environ 900 millions – 1,05 milliard de dollars, avec la vente de participations par les actionnaires existants. Le fait même de préparer activement une grande cotation fintech à Mumbai/Inde est significatif au niveau mondial : cela ramène le marché public comme mécanisme de formation des prix pour les entreprises en phase tardive et soulage une partie de la pression sur les transactions secondaires.
Parallèlement, les opérations de M&A et de capital-investissement forment des « comps » pour le B2B. Thoma Bravo a annoncé un accord pour acquérir WWEX Group avec un futur regroupement avec Auctane afin de créer une grande plateforme technologique dans la logistique et la livraison. Pour les fonds de capital-risque, cela confirme que les acheteurs sont prêts à payer pour des données, de l'automatisation et une visibilité de bout en bout « du checkout au doorstep », surtout lorsque la solution est à la fois logicielle et opérationnelle évolutive.
