Actualités du secteur pétrolier, gazier et énergétique pour le lundi 29 décembre 2025. Marchés mondiaux du pétrole et du gaz, électricité, ENR, charbon, produits pétroliers et raffineries : événements clés, tendances et attentes des investisseurs.
Dans cette édition, un aperçu des événements clés du secteur énergétique à la fin de l'année 2025 et les attentes des investisseurs pour 2026. Les marchés mondiaux du pétrole, du gaz et de l'électricité se stabilisent après une année turbulente : après des chutes printanières de la demande, les prix ont commencé à augmenter modérément. L'incertitude géopolitique persiste, mais certains optimistes espèrent un assouplissement des sanctions et un retour à l'exportation normale. Parallèlement, la tendance à l'augmentation de la production et à l'expansion des énergies renouvelables s'intensifie, tandis que le charbon et le gaz demeurent cruciaux pour assurer l'équilibre énergétique lors des pics de consommation.
Marché mondial du pétrole : augmentation modérée au milieu d'un surplus d'offre
Le Brent se négocie autour de 61 à 63 $ le baril, le WTI aux alentours de 57 à 59 $, soit 15 à 20 % de moins qu'il y a un an. Le marché pétrolier montre une stabilité relative après une baisse de la demande en 2025. Les principaux facteurs d'influence sont :
- Politique de l'OPEP+ : Les pays de l'OPEP+ ont décidé fin novembre de maintenir la production au niveau de fin 2025, renonçant à l'augmentation prévue des quotas pour le premier trimestre 2026. Cela a entraîné une hausse limitée des prix, tout en maintenant la part de marché de l'alliance en dessous des niveaux historiques.
- Augmentation de la production aux États-Unis : Les producteurs indépendants de pétrole aux États-Unis développent leur production de schiste, atteignant des niveaux record d'environ 13 millions de barils/jour. Ce surplus d'offre pèse sur le prix du pétrole et des produits pétroliers.
- Demande mondiale : La consommation de pétrole augmente modérément (selon l'AIE et l'OPEP, pas plus de +0,8 à 1,0 % en 2025), ce qui est considérablement inférieur aux niveaux de 2023. Le ralentissement de la croissance économique et les mesures d'économie d'énergie limitent les appétits des grands consommateurs, surtout en Chine.
- Géopolitique et sanctions : Les situations au Moyen-Orient (frappes contre des installations pétrolières, escalade des conflits) et en Afrique provoquent des fluctuations de prix, mais le marché mondial réagit de manière mesurée. Les négociations de paix en Ukraine ont suscité un optimisme quant à un allégement partiel des sanctions : pour l’instant, le pétrole russe est vendu avec une réduction significative (Urals ~40 $/baril, bien en dessous de Brent).
Marché européen du gaz : stocks record et pics de demande brusques
Le marché du gaz européen entre dans l'hiver avec des niveaux de stockage sans précédent, ce qui a fait chuter les prix à des niveaux minimaux annuels (le TTF est tombé à environ 330 $/1000 m3, soit environ 28 €/MWh). Cependant, le froid du Nouvel An a activé la demande : le prélèvement de gaz dans les stocks a atteint des valeurs record, et les prix ont rebondi à environ 345 $/1000 m3. Les principales tendances sont :
- Réduction des importations russes : Les pays de l'UE ont pratiquement renoncé au gaz russe par pipeline – la part de la Russie dans les importations est tombée à 10-15 %. Ils sont principalement approvisionnés par des sources alternatives : l'importation de GNL des États-Unis, d'Afrique et du Moyen-Orient a été intensifiée, et les infrastructures de regazéification sont en cours de développement (de nouveaux terminaux sont ouverts en Allemagne et en Espagne).
- Accord États-Unis-UE sur le GNL : L'accord sur les livraisons d'énergie d'une valeur de 750 milliards de dollars pour 2026-2028 progresse lentement. En raison de la chute des prix, l'UE a réduit le volume des importations de GNL américain (de septembre à décembre 2025, les livraisons vers l'UE en provenance des États-Unis ont atteint environ 29,6 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur aux promesses annuelles). Les bas prix ont réduit la motivation économique.
- Risques météorologiques : Même avec des niveaux de stock élevés, le gaz réagit aux vagues de froid extrêmes. De nouvelles flambées de prix sont possibles en cas de vagues de froid prolongées. De plus, les restrictions environnementales sur la production (émissions) limitent la capacité de production de gaz en Europe.
- Demande en Asie : La Chine et l'Inde importent activement du GNL pour les besoins hivernaux. La Chine élargit sa production nationale, mais elle reste le premier importateur mondial de gaz et de pétrole. L'Inde augmente ses achats de gaz et de pétrole russes à bas prix, soutenant ainsi la demande mondiale.
Asie : records de production en Chine et importations croissantes en Inde
- Chine : La production de pétrole et de gaz dans le pays atteint des niveaux historiques. À la fin de 2025, le volume de production de pétrole a dépassé 4,3 millions de barils/jour, et la production de gaz a atteint de nouveaux sommets. Pékin investit dans l'expansion des raffineries et des capacités de production d'énergie, réduisant ainsi sa dépendance à l'importation. Le ralentissement économique a limité la croissance de la demande intérieure, mais la Chine reste le plus grand acheteur mondial d'énergie.
- Inde : Malgré les pressions des États-Unis et les nouvelles restrictions, les raffineries continuent d'acheter des matières premières russes. En décembre, les livraisons de pétrole de la Russie vers l'Inde sont estimées à plus de 1,2 million de barils/jour (après un record de 1,77 million en novembre) – les raffineries se dépêchent de recevoir des matières premières bon marché avant l'entrée en vigueur de nouvelles sanctions. Les négociations entre Modi et Poutine ont confirmé l'engagement envers le partenariat énergétique.
- Asie du Sud-Est : Les pays de la région continuent de construire des centrales à charbon pour soutenir l'industrie. Une forte demande en électricité bon marché retarde l'abandon du charbon – de nouvelles centrales sont mises en service au Vietnam, aux Philippines et dans d'autres pays.
Énergie renouvelable : capacités et investissements record
La tendance vers une « énergie propre » s'intensifie : en 2025, le monde a ajouté des capacités d'énergie renouvelable records (~750 GW), et les investissements dans l'énergie verte ont dépassé 2 trillions de dollars. De nouvelles centrales solaires et éoliennes fournissent une part significative de l'électricité dans de nombreux pays. Toutefois, d'importantes caractéristiques demeurent :
- Systèmes hybrides : Même avec une croissance rapide des ENR, le charbon, le gaz et le nucléaire restent nécessaires pour la fiabilité des systèmes énergétiques. La consommation énergétique mondiale reste à environ 80 % alimentée par des combustibles fossiles. Pendant les périodes de forte demande (ou lors de conditions sans vent/génération nocturne), les pays doivent activer des centrales à gaz ou au charbon pour éviter les coupures.
- Particularités régionales : Les pays leaders dans le déploiement des ENR sont les pays développés et la Chine. Les États-Unis et l'UE mettent en place des programmes de subventions pour l'accumulation et la localisation des équipements ENR, mais des réserves stratégiques de pétrole et de gaz sont maintenues en cas de perturbations. La Chine construit parallèlement des centrales hydroélectriques et nucléaires pour équilibrer les systèmes énergétiques tout en soutenant des programmes d'augmentation de la production d'hydrocarbures.
- Marché de l'électricité : Les fréquents « surproductions » d'ENR entraînent une baisse des prix de l'électricité pendant les heures de pointe (en Europe et en Chine, des prix négatifs peuvent parfois survenir). L'augmentation de la part de la génération propre stimule le développement des infrastructures de stockage d'énergie et la modernisation des réseaux, ainsi qu'un marché de quotas de carbone pour limiter les émissions. Dans l'ensemble, les tendances annuelles confirment une transition durable, mais les centrales thermiques traditionnelles resteront encore longtemps dans le réseau.
Marché du charbon : demande stable et avancées vers le « verdissement »
Le charbon joue toujours un rôle important dans l'équilibre énergétique. La consommation mondiale de charbon en 2025 a atteint un niveau record d'environ 8,8 milliards de tonnes, soit une augmentation de 0,5 % par rapport à 2024. La majeure partie de la croissance provient d'Asie :
- Chine et Inde : Ces pays continuent à brûler activement du charbon pour produire de l'électricité et de l'acier. Bien qu'une partie des anciennes mines ferme, de nouvelles grandes centrales à charbon sont simultanément mises en service (en Chine, plus de 50 GW de nouveaux projets). L'Inde accélère l'expansion de sa production de charbon pour répondre à la demande croissante de son économie.
- Exportateurs et prix : L'Indonésie, l'Australie, la Russie et l'Afrique du Sud maintiennent des niveaux élevés de production et d'approvisionnement. Les prix du charbon énergétique se sont stabilisés autour de 120 à 140 $/t (indice Newcastle), ce qui est inférieur aux pics de l'année précédente, mais assure la rentabilité du secteur. Les stocks de charbon aux terminaux des importateurs asiatiques sont suffisants pour éviter des flambées de prix brusques.
- Déclin des pays développés : Aux États-Unis et en Europe, la production d'électricité à partir du charbon est en forte baisse. Les restrictions environnementales et la croissance des ENR ont entraîné une diminution à deux chiffres de la part du charbon dans l'équilibre énergétique en Occident. Cependant, au niveau mondial, la tendance au « verdissement » est compensée par une augmentation de la demande dans les pays en développement.
Marché russe des produits pétroliers : mesures gouvernementales et prix
En Russie, après la hausse estivale des prix de l'essence et du diesel, le gouvernement a pris des mesures pour stabiliser le marché :
- Limitation des exportations de carburant : Jusqu'à la fin de l'année 2025, l'interdiction d'exporter de l'essence et du diesel pour la plupart des entreprises a été prolongée (à l'exception des contrats gouvernementaux). Cela a permis de libérer des volumes supplémentaires sur le marché intérieur et de contenir la hausse des prix de gros.
- Système de maintien des prix : À partir du 1er octobre 2025, l'« écart par rapport à la norme » pour les ajustements de prix pour l'essence et le diesel n'est temporairement pas pris en compte. Cela a augmenté les subventions pour les raffineries et réduit les prix de gros. Par exemple, le prix de l'essence AI-95 à la mi-décembre était de 8 à 10 % inférieur aux sommets de septembre.
- Situation actuelle : Les prix de gros des carburants continuent de diminuer modérément et il n'y a pas de pénurie sur le marché. Les réserves de carburant et les livraisons des raffineries assurent une stabilité jusqu'en janvier. Les autorités considèrent la situation comme stable, mais sont prêtes à introduire de nouvelles mesures en cas de hausse des prix mondiaux.
