Nouvelles du secteur énergétique pour le dimanche 7 décembre 2025 : prix du pétrole et du gaz, décisions de l'OPEP+, pression des sanctions sur le secteur énergétique russe, situation des combustibles en Russie, rôle de l'UE, des États-Unis, de la Chine et de l'Inde, tendances sur le marché du charbon, des énergies renouvelables et des produits pétroliers – revue analytique pour les investisseurs et les acteurs du secteur énergétique mondial.
Les événements clés dans le complexe énergétique mondial (TÉC) à la date du 7 décembre 2025 montrent que les marchés mondiaux continuent de naviguer entre un surplus de ressources et des risques géopolitiques. Les prix du pétrole restent proches de leur niveau le plus bas depuis deux ans : le Brent se négocie autour de 62 à 64 dollars le baril, tandis que le WTI américain tourne autour de 59 dollars. Ces niveaux sont nettement inférieurs à ceux du milieu de l'année, car le marché est sous pression en raison d'une augmentation de l'offre, tandis que la demande reste relativement stable, soutenue par un optimisme prudent concernant d'éventuels progrès dans les négociations de paix en Ukraine. Le marché gazier européen entre en hiver sans signes de pénurie : les stockages souterrains de gaz dans l'UE sont toujours remplis à environ 75 à 80%, et les prix de gros (hub TTF) oscillent autour de 28 à 30 euros par MWh, ce qui est considérablement inférieur aux pics extrêmes des années précédentes. Des livraisons record de GNL et un climat clément en début de saison assurent la stabilité et des prix relativement bas pour le gaz.
Pendant ce temps, les tensions géopolitiques autour des marchés énergétiques persistent. Les pays occidentaux maintiennent une pression sanctionnatrice sur le secteur pétrolier et gazier russe : l'Union européenne formalise une interdiction totale des importations de gaz naturel russe par pipeline d'ici 2027 et s'efforce d'accélérer la réduction de ses achats de pétrole en provenance de la Russie. Les tentatives des diplomates d'obtenir une avancée dans le règlement du conflit n'ont pas encore donné de résultats significatifs, bien que les États-Unis et l'Ukraine aient tenu des consultations début décembre sur un plan de paix. Les livraisons d'énergie restent menacées par de possibles incidents militaires, mais le marché mondial compense pour l'instant les perturbations locales. En Russie, les autorités prolongent les mesures d'urgence de stabilisation du marché du carburant après une pénurie de benzène et de diesel à l'automne – les exportations de produits pétroliers restent rigoureusement limitées pour saturer le marché intérieur. En même temps, l'énergie mondiale accélère sa transition « verte » : les investissements dans les énergies renouvelables atteignent de nouveaux records, et les principales économies annoncent des plans ambitieux pour réduire leur dépendance aux ressources fossiles.
Marché pétrolier : cotations à des niveaux minimums de deux ans en raison du surplus de pétrole et des espoirs de paix
- Offre mondiale : Le marché pétrolier mondial reste surapprovisionné. Les pays de l'OPEP+ et d'autres producteurs extraient collectivement plus de pétrole que le marché n'en consomme au niveau actuel de la demande. Les stocks commerciaux dans les régions clés sont à des niveaux élevés, amplifiant la pression à la baisse sur les cotations.
- Décisions de l'OPEP+ : Le cartel et ses alliés font preuve de prudence. Lors de leur dernière réunion, les principaux membres de l'OPEP+ ont convenu de maintenir les quotas de production pour le premier trimestre 2026 au niveau de décembre 2025, prolongeant ainsi effectivement les restrictions en vigueur. Si nécessaire, la coalition est prête à ajuster rapidement la production : une réserve de capacités d'environ 1,65 million de barils/jour peut être réintroduite progressivement sur le marché si les conditions l'exigent.
- États-Unis à leur maximum : La production de pétrole aux États-Unis est proche de niveaux records. Malgré une réduction du nombre de foreuses actives, l'efficacité technologique a permis d'atteindre de nouveaux sommets à la mi-2025 (dans les États continentaux, la production a dépassé 11 millions de barils/jour). Ce niveau élevé de production aux États-Unis ajoute des volumes significatifs sur le marché, compensant une partie des réductions de l'OPEP+.
- Perturbations locales : Des incidents récents n'ont eu qu'un impact temporaire sur les exportations. Début décembre, des drones ukrainiens ont endommagé l'un des quais de la CTC en mer Noire, à partir duquel s'effectue l'exportation de pétrole kazakh, mais les expéditions ont rapidement repris par un terminal de secours. De plus, les plus grands terminaux pétroliers de Libye ont été temporairement fermés les 5 et 6 décembre en raison d'une tempête. Ces événements n'ont pas provoqué de hausse des prix, le marché étant capable d'absorber les arrêts à court terme, compte tenu de l'équilibre actuel entre demande et offre.
- Repères de prix : Le Brent se maintient dans une fourchette serrée de 62 à 64 dollars le baril (plus de 20% en dessous des niveaux du début de l'automne). Les investisseurs s'attendent à ce que les cotations restent contenues à court terme : aucune reprise rapide de la demande n'est en vue, et l'assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis ne soutient que modérément les marchés des matières premières. Parallèlement, tout nouveau choc géopolitique (escalade du conflit ou perturbations sérieuses de la production) pourrait provoquer une hausse temporaire des prix.
Marché du gaz : l'Europe entre en hiver avec des stocks confortables et des prix bas
- Haute capacité de remplissage des PCH : Au début de décembre, les stockages gaziers européens sont remplis à environ ¾ (75-80%). Les réserves diminuent progressivement avec l'arrivée des froids, mais restent largement supérieures aux niveaux moyens pour cette période. Cette réserve de sécurité réduit considérablement le risque de pénurie de gaz au milieu de l'hiver.
- Importation record de GNL : Les livraisons de gaz naturel liquéfié en Europe restent à un niveau historiquement élevé. L'assouplissement de la demande de GNL en Asie a libéré des volumes supplémentaires pour le marché européen, compensant en partie l'interruption des livraisons par pipeline en provenance de Russie. Les États-Unis se distinguent particulièrement en augmentant leurs exportations de GNL et en devenant le principal fournisseur extérieur de gaz pour l'UE, face à une demande croissante.
- Diversification des sources : Les pays européens renforcent leur sécurité énergétique en passant par des fournisseurs alternatifs. Les achats de gaz en provenance de Norvège, d'Algérie, du Qatar, du Nigeria et d'autres régions ont été augmentés. La nouvelle infrastructure – des terminaux GNL aux interconnexions internationales – fonctionne à pleine capacité, garantissant un flux stable de combustible en provenance de diverses parties du monde.
- Prix bas : Les cotations de gros du gaz dans l'UE sont actuellement nettement inférieures aux valeurs de pointe de 2022. L'indice néerlandais TTF se maintient sous la barre des 30 euros par MWh (environ 330 dollars par mille mètres cubes) et continue de diminuer lentement pour la troisième semaine consécutive. Malgré une augmentation saisonnière de la consommation et une baisse épisodique de la production d'énergies renouvelables, le marché reste équilibré grâce à l'abondance de l'offre. De nouvelles flambées de prix sont pour l'instant évitées.
Marché russe : pénurie de carburant et prolongement des limitations à l'exportation
- Interdiction d'exporter de l'essence : Le gouvernement russe a imposé fin août une interdiction temporaire totale d'exporter de l'essence automobile par tous les producteurs et traders (à l'exception de livraisons minimales dans le cadre d'accords intergouvernementaux). À l'origine, la mesure devait durer jusqu'en octobre, mais la crise du carburant à l'automne a forcé à prolonger son application : d facto, l'interdiction reste en vigueur jusqu'à la fin de l'année pour maximiser l'approvisionnement du marché intérieur en essence.
- Restrictions sur le diesel : Parallèlement, l'interdiction d'exporter du diesel pour les traders indépendants a été prolongée jusqu'à la fin 2025. Les entreprises pétrolières disposant de leurs propres raffineries sont autorisées à exporter une quantité limitée de diesel, afin de ne pas interrompre la transformation en cas de saturation des réserves. Ces mesures visent à éviter une nouvelle pénurie de carburant sur le marché intérieur, qui a provoqué une flambée des prix de gros à l'automne.
- Stabilisation intérieure : Grâce aux mesures mises en place, la situation dans les stations-service s'est nettement améliorée. Les prix de l'essence et du diesel ont reculé par rapport aux pics de septembre et se stabilisent sous le contrôle de l'État. Des mécanismes de régulation à long terme sont également envisagés — ajustement de la protection des prix, crédit à taux réduit pour les stations-service indépendantes, modification de la charge fiscale — pour éviter de nouvelles perturbations de l'approvisionnement à l'avenir.
- Production et redirection des exportations : La production de pétrole en Russie se maintient fin 2025 autour de 9,5 millions de barils/jour, conformément aux quotas de l'OPEP+. En parallèle, l'exportation de pétrole est redirigée d'un axe européen à un axe asiatique : des acheteurs en Inde, en Chine et dans d'autres pays asiatiques achètent le pétrole russe avec une remise par rapport aux prix mondiaux. Dans le secteur gazier, l'exportation de gaz par pipeline vers l'Europe a diminué aux minimums, mais les livraisons vers la Chine via le gazoduc "Force de Siberie" ont atteint un niveau sans précédent, compensant en partie les marchés perdus.
Sanctions et politique : pression croissante de l'Occident alliéeà des tentatives de dialogue
- Limitations à long terme de l'UE : Bruxelles ancre juridiquement le refus des énergies russes. Le 4 décembre, les institutions de l'Union Européenne ont approuvé un règlement selon lequel l'importation de gaz naturel par pipeline en provenance de Russie doit cesser complètement d'ici le 1er novembre 2027. Parallèlement, les pays de l'UE entendent accélérer la réduction des achats restants de pétrole et de produits pétroliers en provenance de Russie, malgré d'éventuels coûts pour leurs raffineurs.
- Mesures du G7 : Le groupe des sept et ses alliés maintiennent de dures sanctions contre le secteur énergétique russe. Un plafonnement des prix sur le pétrole russe est en vigueur, ainsi qu'un embargo sur de nombreux types de produits pétroliers. Les restrictions financières compliquent les transactions et l'assurance des ventes de pétrole et de gaz russes. Bien que certains importateurs asiatiques continuent d'augmenter leurs achats en Russie en contournant les restrictions, l'Occident collectif ne montre pas de signes de sa volonté d'assouplir le régime de sanctions tant que le conflit n'est pas réglé.
- Diplomatie et négociations : Au cours de la semaine écoulée, les États-Unis et l'Ukraine ont tenu plusieurs rondes de consultations sur une résolution pacifique, élaborant les principes d'un éventuel accord. Ces contacts ont suscité un optimisme prudent quant aux préalables au début d'un processus de paix. Cependant, la Russie ne participe pas à ces négociations, et les combats se poursuivent sans réduction significative de l'intensité. Il n'existe pas de raisons réelles pour une levée des sanctions ou un assouplissement des tensions géopolitiques pour l'instant.
- Risques pour les marchés : La situation reste tendue. Les frappes sur les infrastructures énergétiques dans le cadre du conflit continuent : les attaques contre les terminaux pétroliers, les installations gazières et les réseaux électriques augmentent l'incertitude. Toute escalade touchant les routes d'exportation (par exemple, le transit de pétrole à travers la mer Noire ou les livraisons résiduelles de gaz via l'Ukraine) pourrait déstabiliser les marchés. Néanmoins, pour l'instant, le système énergétique mondial démontre une résilience face aux chocs locaux, et les acteurs du marché espèrent éviter un affrontement direct entre l'OTAN et la Russie qui pourrait provoquer un choc énergétique mondial.
Asie : L'Inde et la Chine renforcent leur sécurité énergétique
- Position de l'Inde : Sous la pression de l'Occident, New Delhi a temporairement réduit ses achats de pétrole russe à la fin de l'automne, mais dans l'ensemble, l'Inde reste l'un des plus grands clients de Moscou. Les raffineries indiennes traitent activement le pétrole Urals disponible à des prix avantageux, couvrant les besoins internes en carburant. Les volumes excédentaires de produits pétroliers sont exportés par les entreprises indiennes, y compris vers les marchés européens, amenant de fait le pétrole russe aux consommateurs finaux après raffinage.
- Stratégie de la Chine : Malgré un ralentissement économique, Pékin conserve un rôle clé sur le marché énergétique mondial. Les importateurs chinois diversifient leurs canaux d'approvisionnement : de nouveaux contrats à long terme pour l'achat de GNL (avec le Qatar, les États-Unis, etc.) ont été conclus, et les livraisons de gaz par pipeline en provenance de Russie sont augmentées (les volumes du "Force de Siberie" ont atteint des niveaux records cet automne). Parallèlement, la Chine augmente ses réserves stratégiques de pétrole et stimule sa propre production pour réduire sa dépendance aux sources extérieures.
- Demande croissante : Les économies émergentes d'Asie continuent d'augmenter leur consommation d'énergie. En 2025, la demande régionale de pétrole et de gaz naturel a augmenté, même si son rythme s'est quelque peu ralenti en raison des prix élevés de l'an dernier et d'une croissance du PIB plus modérée. L'Inde montre une augmentation constante de l'utilisation de carburant (essence, diesel) avec l'expansion de son parc automobile et de son industrie. La Chine se concentre sur la gazéification et l'électrification de son économie, maintenant une forte demande de gaz naturel et d'électricité. L'objectif à long terme des deux pays est de répondre à la consommation énergétique sans compromettre les objectifs environnementaux, d'où la montée rapide des capacités en énergies renouvelables.
Énergie renouvelable : investissements record soutenus par les États
- Croissance record : L'année 2025 a été une autre année record en matière d'investissements dans les énergies renouvelables. Selon les analystes, les investissements mondiaux dans les énergies « vertes » ont dépassé 1 trillion de dollars, devançant les investissements dans les combustibles fossiles. Les capacités en énergies renouvelables croissent à un rythme sans précédent : plus de 300 GW de nouvelles centrales solaires et éoliennes ont été mises en service dans le monde en un an, surpassant les chiffres de l'année précédente.
- Politique climatique : Lors du sommet climatique COP30, qui s'est tenu en novembre au Brésil, la communauté mondiale a confirmé son engagement en faveur d'une transition énergétique accélérée. Les pays se sont engagés à tripler l'espace de capacité des énergies renouvelables d'ici 2030 et ont défini un objectif de financement annuel des initiatives climatiques de 1,3 trillion de dollars. De nombreux États et entreprises ont annoncé de nouveaux objectifs de réduction des émissions et d'augmentation de la part des énergies propres, soutenus par des subventions et des incitations fiscales.
- Nouveaux projets : Des projets d'énergie propre à grande échelle se multiplient partout. En Europe, des parcs éoliens offshore ont été mis en service. En Chine et en Inde, d'énormes centrales solaires sont en construction, et au Moyen-Orient, les premiers hubs hydrogène basés sur l'énergie solaire et éolienne sont lancés. Le boom des systèmes de stockage d'énergie se poursuit : de nombreux pays mettent en place de grands complexes de batteries pour lisser l'irrégularité de la génération d'énergies renouvelables. Malgré les difficultés économiques, les investisseurs maintiennent un fort intérêt pour le secteur vert, espérant un retour sur investissement à long terme de projets à faibles émissions de carbone.
Secteur du charbon : une demande élevée soutient le marché, mais le pic est passé
- Demande asiatique : La Chine, l'Inde et les pays d'Asie du Sud-Est demeurent les plus grands consommateurs de charbon. En 2025, la consommation mondiale de charbon se maintient proche des niveaux historiques maximaux en raison de ces régions où le charbon domine encore dans la production d'électricité. Les économies émergentes n'hésitent pas à utiliser le charbon bon marché, particulièrement face à l'augmentation de la demande énergétique, utilisant cette ressource pour assurer la charge de base de leurs systèmes énergétiques.
- Signes de plateau : Malgré une forte demande, la croissance du marché du charbon ralentit. Les analystes notent que la consommation mondiale de charbon est probablement sur le point d'atteindre un plateau, et devrait commencer à diminuer dans les années à venir avec le lancement de nouvelles capacités en énergies renouvelables et centrales à gaz. Dans plusieurs pays, une réduction de la production à base de charbon est déjà observée : aux États-Unis et en Europe, la fermeture de centrales à charbon se poursuit, tandis qu'en Chine, les plans de construction de nouvelles mines et stations à charbon sont réduits dans le cadre des objectifs d'émissions de carbone déclarés.
- Prix : Les prix mondiaux du charbon se sont stabilisés après une forte hausse en 2022. L'indice de base du charbon énergétique (ARA, Europe) reste autour de 95 à 100 dollars la tonne, bien en dessous des niveaux de pointe de l'année dernière. En Asie, les cotations ont également diminué, soutenues par une amélioration de la logistique et une augmentation de l'offre des principaux exportateurs (Australie, Indonésie, Russie). Aucune flambée de prix significative n'est attendue pour l'avenir, à moins d'un hiver extrêmement froid ou d'autres événements imprévus.
- Pression de la transition énergétique : L'industrie du charbon ressent une pression croissante des contraintes environnementales. Les banques et fonds internationaux refusent de plus en plus de financer des projets liés au charbon, et les investisseurs exigent des entreprises des stratégies de réduction des émissions. Même les pays fortement dépendants du charbon affichent des plans pour réduire progressivement la part de la production de charbon d'ici les années 2030. Tout cela indique que le « pic du charbon » mondial est proche, voire déjà atteint, et que le rôle du charbon diminuera progressivement à long terme.
Produits pétroliers et raffineries : la demande de diesel augmente, l'essence stagne
- Distillats en hausse : La consommation mondiale de carburants distillés – principalement diesel et kérosène – continue d'augmenter. Le transport aérien mondial a presque retrouvé ses niveaux d'avant-crise, stimulant la demande de kérosène. Le diesel reste la pierre angulaire des transports et de l'industrie : l'expansion de la logistique, de l'agriculture et de la construction dans les pays émergents soutient une forte demande pour ce carburant. Les raffineries dans de nombreuses régions augmentent la proportion de fractions de diesel pour profiter des conditions de marché favorables.
- Essence : La consommation de benzène automobile dans les pays développés a atteint son pic et commence à diminuer. L'amélioration de l'efficacité énergétique des transports, la croissance des ventes de véhicules hybrides et électriques, ainsi que les limitations environnementales dans les villes réduisent la demande de benzène en Europe et en Amérique du Nord. Dans les économies émergentes (Asie, Afrique, Amérique latine), l'utilisation d'essence continue d'augmenter avec l'automobile. À l'échelle mondiale, cependant, le marché de l'essence est en stagnation, ce qui pousse les raffineurs à s'adapter aux nouvelles réalités.
- Adaptation de la raffinerie : L'industrie pétrolière s'adapte aux changements structurels de la demande. De nouvelles raffineries hautement technologiques en Asie et au Moyen-Orient se concentrent sur la production de produits recherchés – diesel, kérosène, naphta pour la pétrochimie. En même temps, dans les pays de l'OCDE, la fermeture de vieilles capacités continue, souffrant de faibles marges et de normes environnementales de plus en plus strictes. En 2025, le volume mondial de la transformation du pétrole a légèrement augmenté par rapport à l'année précédente, mais les investissements se concentrent principalement dans les régions à forte demande, tandis qu'en Europe et aux États-Unis, les capitaux sectoriels se déplacent vers la production de biocarburants et de produits pétrochimiques.
Entreprises et investissements : consolidation du secteur et diversification des projets
- Acteurs russes : Les entreprises énergétiques en Russie s'adaptent aux sanctions et s'appuient sur des ressources internes pour se développer. « Gazprom Neft » envisage de lancer une émission d'obligations en roubles d'un montant allant jusqu'à 20 milliards de roubles avec un taux variable lié au prix directeur de la Banque centrale, afin d'attirer des financements dans un contexte de fermeture des marchés de capitaux étrangers. « Rosneft » avance son mégaprojet « Vostok Oil » en Arctique, construisant des infrastructures pour l'exploitation de gigantesques gisements en Taymyr ; il est prévu qu'à la fin de la décennie, ce projet permettra d'augmenter considérablement la production de pétrole.
- Stratégies des majors : Les géants du pétrole et du gaz occidentaux (ExxonMobil, Chevron, Shell, BP, etc.) conservent une discipline budgétaire face à des prix peu élevés. Ils se concentrent sur des projets offrant un rendement maximal et limitent la hausse des dépenses d'investissement, tout en privilégiant la valeur pour les actionnaires – ils versent des dividendes stables et réalisent des programmes de rachat d'actions. La consolidation se poursuit : aux États-Unis, ces deux dernières années ont vu des transactions majeures (ExxonMobil a acquis la société de schiste Pioneer Natural Resources, Chevron a racheté la société Hess), renforçant les positions et la base de ressources des supermajors.
- Moyen-Orient et nouvelles directions : Les entreprises d'État du Golfe persique investissent activement à la fois dans le secteur pétrolier-gazier traditionnel et dans de nouveaux secteurs. Saudi Aramco, ADNOC, QatarEnergy augmentent leur production de pétrole et de gaz, construisent des raffineries et des complexes pétrochimiques tout en finançant des projets dans le domaine de l'hydrogène, de la capture du carbone et des énergies renouvelables. Les exportateurs de pétrole diversifient ainsi leurs modèles commerciaux, se préparant à la transition progressive de l'économie mondiale vers des sources à faibles émissions de carbone. En tout, les investissements mondiaux dans l'exploration et la production de pétrole et de gaz en 2025 ont montré une croissance modérée par rapport aux creux des années passées, reflétant un optimisme prudent de l'industrie quant à la demande future pour les hydrocarbures.
