Actualités du secteur énergétique au 4 décembre 2025 : chute du pétrole Brent, stabilité du marché gazier en Europe, sanctions de l'UE, restrictions à l'exportation de combustibles en Russie, développement des énergies renouvelables et situation en Asie. Analyse complète pour les investisseurs et les acteurs du secteur.
Les événements récents du secteur énergétique au 4 décembre 2025 montrent un tableau mitigé sur les marchés mondiaux face à des tentatives de dénouement géopolitique. Les prix mondiaux du pétrole ont chuté à des niveaux minimaux des derniers mois : les futures de Brent sont tombés à 62 $ le baril, tandis que le WTI américain est descendu à environ 59 $. Cela est nettement inférieur aux niveaux moyens de cette année et reflète une combinaison de facteurs, allant des espoirs prudents d'avancées dans les négociations de paix aux signes de surproduction. À l'inverse, le marché gazier européen entre dans la saison hivernale de manière relativement calme : les stockages souterrains de gaz dans les pays de l'UE sont remplis à plus de 85 %, fournissant une solide réserve de sécurité, et les prix de gros (indice TTF) se maintiennent en dessous de 30 € par MWh, bien en deçà des niveaux record des années précédentes.
Parallèlement, la tension géopolitique persiste : l'Occident renforce la pression des sanctions sur le secteur énergétique russe – l'Union européenne a récemment approuvé une législation pour cesser l'importation de gaz russe d'ici 2027, tout en poursuivant son action visant à réduire l'utilisation de pétrole en provenance de la Russie. Les tentatives de règlement diplomatique du conflit n'ont pas encore donné de résultats concrets, par conséquent, les restrictions et les risques concernant les approvisionnements demeurent. À l'intérieur de la Russie, les autorités prolongent les mesures d'urgence pour stabiliser le marché intérieur du combustible après une pénurie de benzine et de diesel à l'automne, limitant strictement l'exportation de produits pétroliers. En outre, le secteur énergétique mondial accélère sa transition « verte » : les investissements dans les énergies renouvelables atteignent des niveaux records, de nouvelles mesures incitatives sont mises en place, même si les ressources traditionnelles – pétrole, gaz et charbon – restent toujours une partie essentielle du mix énergétique de nombreux pays.
Marché pétrolier : surproduction et espoirs de paix pèsent sur les cotations
Au début décembre, les prix mondiaux du pétrole ont chuté à leurs niveaux les plus bas depuis plusieurs mois en raison de plusieurs facteurs. Le mélange Brent de la mer du Nord, après une stabilité relative à l'automne, a chuté à environ 62 $ le baril, tandis que le WTI américain est tombé à environ 59 $. Les cotations actuelles sont nettement inférieures aux niveaux du milieu de l'année et environ 15 % en deçà des niveaux de l'année précédente, ce qui reflète un affaiblissement de la dynamique du marché pétrolier. La dynamique des prix a été influencée par un mélange de facteurs :
- Espoirs de règlement du conflit : Le marché prend en compte la probabilité d'un assouplissement des restrictions sur le pétrole russe en cas de succès des négociations de paix entre Moscou et Washington. La récente rencontre entre des représentants américains (l'émissaire spécial Steven Vitkoff et le conseiller Jared Kushner) et le président russe a temporairement donné au marché une dose d'optimisme quant à un éventuel dénouement des tensions, ce qui a temporairement réduit la « prime » géopolitique dans les prix.
- Peurs de surproduction : Les craintes d'une surproduction s'intensifient face aux signes d'une augmentation des stocks. Selon l'American Petroleum Institute (API), les stocks commerciaux de pétrole aux États-Unis ont augmenté de 2,5 millions de barils au cours de la dernière semaine de novembre, tandis que les stocks de benzine et de distillats ont respectivement augmenté de 3,1 millions et 2,9 millions. De plus, le déclin saisonnier de la demande à la fin de l'année et le ralentissement économique en Chine limitent la consommation de pétrole.
- Décisions de l'OPEP+ : L'alliance pétrolière, lors de la réunion du 30 novembre, n'a pas modifié les quotas de production pour la première fois depuis longtemps, les maintenant inchangés pour le premier trimestre 2026. Les pays de l'OPEP+ signalent qu'ils ne sont pas pressés de récupérer les parts de marché perdues, craignant la formation d'une surabondance de pétrole sur le marché. Le maintien des restrictions actuelles préserve un équilibre fragile et empêche une chute encore plus marquée des prix.
- Risques militaires et incidents : Les attaques continues de drones en mer Noire et sur l'infrastructure pipelinière russe rappellent périodiquement au marché les risques de perturbations des approvisionnements. Fin novembre, des frappes ukrainiennes ont endommagé un des quais flottants de la CTC en mer Noire (l'exportation de pétrole kazakh a été partiellement rétablie par la suite), tandis qu'un pétrolier russe a été attaqué dans le détroit du Bosphore. Toutefois, en général, ces incidents ne font que soutenir temporairement les cotations sans affecter la tendance baissière générale.
Par conséquent, l'impact combiné de ces facteurs a déplacé l'équilibre du marché vers un excès d'offre. Les cotations pétrolières restent sous pression, oscillant près des minimums locaux, alors que les participants du marché évaluent la probabilité d'un accord de paix imminent et les prochaines étapes de l'OPEP+ en réponse à l'évolution des circonstances.
Marché gazier : l'hiver commence avec des réserves confortables et des prix modérés
Sur le marché du gaz naturel en Europe, la situation reste relativement favorable avant le pic de consommation hivernale. Grâce à des injections anticipées et à un début de saison doux, les pays de l'UE entrent en décembre avec des stocks remplis et des prix modérés, réduisant la menace d'une répétition de la crise de 2022. Les facteurs clés déterminant la dynamique actuelle du marché gazier européen comprennent :
- Haute capacité des PCHG : Selon Gas Infrastructure Europe, le niveau moyen de remplissage des réserves de gaz de l'UE dépasse 85 %, ce qui est nettement supérieur à la moyenne pour le début de l'hiver. Les réserves accumulées créent une « bulle de sécurité » en cas de conditions météorologiques rigoureuses et permettent de compenser la baisse des arrivées de gaz des sources traditionnelles.
- Importations de GNL record : Les consommateurs européens continuent d'augmenter activement leurs achats de gaz naturel liquéfié (GNL). La demande de GNL en Asie s'étant réduite, des volumes supplémentaires ont été libérés pour l'Europe. En conséquence, les approvisionnements en GNL restent élevés, remplaçant en partie le gaz pipeliné absent de Russie et aidant à maintenir les prix à un niveau relativement bas.
- Demande modérée et diversification : Les conditions météorologiques relativement clémentes au début de l'hiver et les mesures d'économie d'énergie tempèrent la croissance de la consommation de gaz. Parallèlement, l'UE diversifie ses sources d'approvisionnement : l'importation de gaz en provenance de Norvège, d'Afrique du Nord et par d'autres itinéraires a été augmentée, réduisant ainsi la dépendance envers un fournisseur unique et renforçant la sécurité énergétique de la région.
- Stabilisation des prix : Les prix de gros du gaz en Europe se sont stabilisés bien en dessous des pics de l'année dernière. L'indice néerlandais TTF oscille autour de 28 € par MWh, soit presque trois fois moins que les niveaux extrêmes de l'automne 2022. Les stocks remplis et un marché équilibré ont permis d'éviter d'importantes fluctuations des prix même face à la réduction des importations russes.
Ainsi, le marché gazier européen aborde l'hiver avec une marge de sécurité. Même en cas de refroidissement, les réserves accumulées et la flexibilité des approvisionnements en GNL devraient amortir les chocs potentiels. Toutefois, à long terme, la situation dépendra des conditions météorologiques et de la concurrence mondiale pour le gaz, en particulier si la demande en Asie se rétablit.
Marché russe : pénurie de carburant et prolongation des restrictions à l'exportation
À l'automne 2025, la Russie a connu une aggravation de la pénurie de carburant automobile (essence et diesel) en raison d'une combinaison de facteurs internes et externes. L'augmentation de la demande saisonnière (la campagne de récolte nécessite davantage de carburant) a coïncidé avec une réduction de l'offre des raffineries, dont certaines ont réduit leur production en raison d'arrêts imprévus et d'attaques de drones. Dans plusieurs régions, il y a eu des pénuries de carburant, ce qui a forcé les autorités à intervenir dans le marché.
- Interdiction d'exportation d'essence : Le gouvernement russe a imposé à la fin d'août une interdiction temporaire complète d'exportation d'essence automobile par tous les producteurs et traders (à l'exception des livraisons selon des accords intergouvernementaux). Initialement, la mesure devait durer jusqu'en octobre, mais son application a ensuite été prolongée au moins jusqu'au 31 décembre 2025 en raison des tensions persistantes sur le marché intérieur.
- Restriction à l'exportation de diesel : Simultanément, l'exportation de diesel par des traders indépendants a été interdite jusqu'à la fin de l'année. Les entreprises pétrolières possédant leurs propres raffineries ont conservé la possibilité d'exporter le diesel de manière limitée afin de ne pas stopper la transformation. Cette interdiction partielle vise à maintenir une offre suffisante de diesel à l'intérieur du pays et à éviter une pénurie.
Selon les déclarations du vice-premier ministre Alexander Novak, la pénurie actuelle est de nature locale et temporaire : des réserves sont mobilisées, et le raffinage pétrolier se rétablit progressivement après des arrêts imprévus. À l'approche de l'hiver, la situation s'est quelque peu stabilisée – les prix de gros de l'essence et du diesel ont reculé par rapport aux niveaux records de septembre, bien qu'ils demeurent encore au-dessus de ceux de l'année dernière. Les autorités soulignent que la priorité est de saturer le marché intérieur et d'éviter une crise de carburant, par conséquent, si nécessaire, des restrictions d'exportation strictes pourraient être prolongées en 2026.
Sanctions et politique : la pression de l'Occident s'intensifie, le cessez-le-feu est reporté
L'Occident collectif continue de durcir sa position vis-à-vis du secteur énergétique russe, ne montrant aucun signe d'allègement des sanctions. Le 3 décembre, les dirigeants de l'Union européenne ont définitivement convenu d'un plan pour cesser complètement et de manière permanente l'importation de gaz russe d'ici 2027, ainsi que de réduire rapidement les livraisons restantes de pétrole en provenance de Russie. Cette mesure est ancrée juridiquement et vise à priver Moscou d'une part significative de ses revenus d'exportation à moyen terme. Cette initiative a été contestée par la Hongrie et la Slovaquie, fortement dépendantes des matières premières russes, mais leurs objections n'ont pas empêché la prise de décision au niveau de l'UE.
Parallèlement, les États-Unis renforcent leur pression : la nouvelle administration a adopté une position ferme à l'égard des pays interagissant avec la Russie dans le secteur énergétique. En particulier, Washington a signalé un possible renforcement de la politique de sanctions contre le Venezuela, ce qui a conduit à une incertitude quant à l'avenir des approvisionnements en pétrole vénézuélien. Les négociations russo-américaines sur la cessation du conflit sont pour l'instant dans une impasse – les consultations récentes à Moscou avec la participation d'émissaires américains n'ont pas abouti à des progrès. Les hostilités en Ukraine se poursuivent, et toutes les restrictions précédemment imposées sur les exportations de ressources énergétiques russes demeurent en vigueur. Les entreprises occidentales continuent d'éviter de nouveaux projets et investissements en Russie. Ainsi, le conflit géopolitique autour de l'énergie perdure, ajoutant des risques à long terme et de l'incertitude pour le marché.
Asie : l'Inde et la Chine misent sur la sécurité énergétique
Les plus grandes économies émergentes d'Asie – l'Inde et la Chine – continuent de se concentrer avant tout sur l'assurance de leur propre sécurité énergétique, tout en faisant un équilibre entre les avantages d'importations bon marché et la pression extérieure.
- Inde : Sous la pression occidentale, New Delhi a temporairement réduit ses achats de pétrole russe à la fin de l'automne, mais dans l'ensemble, l'Inde reste l'un des clients clés de Moscou. Les raffineries indiennes utilisent activement le pétrole Urals disponible à prix réduit, couvrant entièrement les besoins intérieurs en carburant et envoyant les excédents de produits pétroliers à l'exportation. La visite du président Poutine à New Delhi, qui commence aujourd'hui, vise à renforcer la coopération énergétique – de nouveaux accords sur les livraisons de pétrole sont attendus, ainsi que des discussions sur des projets dans le secteur gazier et d'autres domaines.
- Chine : Malgré le ralentissement de son économie, la Chine conserve un rôle clé sur le marché mondial de l'énergie. Pékin diversifie ses canaux d'importation : des contrats supplémentaires à long terme pour l'achat de GNL (y compris avec le Qatar et les États-Unis) sont conclus, l'importation de gaz pipeliné en provenance d'Asie centrale est élargie, et les investissements dans l'extraction de pétrole et de gaz à l'étranger sont augmentés. Parallèlement, le pays augmente progressivement sa propre production d'hydrocarbures, bien que cela ne soit pas encore suffisant pour couvrir la demande intérieure. La Chine continue également d'acheter du charbon, cherchant à sécuriser son système énergétique pendant la transition.
Tant l'Inde que la Chine investissent parallèlement activement dans le développement des énergies renouvelables, mais elles n'ont pas l'intention de renoncer aux hydrocarbures traditionnels dans les années à venir. Le pétrole, le gaz et le charbon restent la pierre angulaire de leur mix énergétique, et assurer des approvisionnements stables de ces ressources reste une priorité stratégique pour ces puissances asiatiques.
Énergies renouvelables : investissements record et objectifs ambitieux
La transition mondiale vers une énergie propre continue de prendre de l'ampleur, établissant de nouveaux records en matière d'investissements et de capacités mises en service. En 2025, selon les estimations de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), les investissements mondiaux dans l'énergie « verte » ont dépassé 2 trillions de dollars – plus du double des investissements cumulés dans le secteur pétrolier et gazier sur la même période. Le principal courant de capital est dirigé vers le développement de la génération solaire et éolienne, ainsi que l'infrastructure connexe – réseaux électriques haute tension et systèmes de stockage d'énergie.
Lors du sommet climatique COP30, les dirigeants mondiaux ont confirmé leur engagement à réduire rapidement les émissions et à accroître massivement les capacités des énergies renouvelables d'ici 2030. Pour atteindre ces objectifs, un ensemble d'initiatives devrait être mis en œuvre :
- Accélération des procédures d'autorisation : Réduction des délais d'examen et simplification des processus d'octroi de permis pour construire des centrales solaires et éoliennes, moderniser les réseaux et d'autres projets à faibles émissions de carbone.
- Extension du soutien gouvernemental : Introduction de mesures incitatives supplémentaires pour les énergies « vertes » – tarifs d'électricité « verts », allégements fiscaux, subventions et garanties d'État visant à attirer les investissements et à réduire les risques pour les entreprises.
- Financement de la transition dans les pays en développement : Augmentation de l'aide financière internationale aux pays à marché émergent pour accélérer le déploiement des énergies renouvelables là où les ressources propres sont insuffisantes. Des fonds ciblés sont créés pour faciliter les projets « verts » dans les régions économiquement vulnérables.
La croissance rapide des énergies renouvelables modifie déjà de manière significative la structure de la consommation énergétique mondiale. Selon les analystes, les sources non carbonées (énergies renouvelables et nucléaire) représentent plus de 40 % de la production d'électricité dans le monde, et ce chiffre continue d'augmenter. Les experts notent que, bien que des fluctuations à court terme puissent survenir en raison de facteurs climatiques ou de pics de demande, la tendance à long terme est claire : l'énergie propre remplace progressivement les combustibles fossiles, rapprochant l'économie mondiale d'une nouvelle ère à faibles émissions de carbone.
Charbon : forte demande maintient le marché à flot
Malgré les efforts de décarbonisation, le marché mondial du charbon en 2025 reste historiquement important. La consommation mondiale de charbon se maintient à des niveaux record – environ 8,8 à 8,9 milliards de tonnes par an, à peine au-dessus du niveau de l'année dernière. La demande pour les produits charbonniers continue de croître dans les économies émergentes d'Asie, en particulier en Inde et dans les pays de l'Asie du Sud-Est, compensant la réduction de l'utilisation du charbon en Europe et en Amérique du Nord.
Selon l'AIE, la demande mondiale de charbon a même légèrement diminué au cours du premier semestre 2025 en raison de l'augmentation de la production d'énergie à partir de sources renouvelables et de conditions météorologiques douces, mais à la fin de l'année, une légère augmentation (~1 %) est attendue. Avec les tendances actuelles, l'année 2025 sera la troisième consécutive avec un niveau de combustion de charbon proche des records. La production augmente également – en particulier en Chine et en Inde, qui intensifient leur production intérieure pour réduire leur dépendance aux importations.
Les prix du charbon énergétique restent relativement stables, à mesure que la forte demande asiatique soutient l'équilibre du marché. Cependant, les analystes estiment que la demande mondiale de charbon a atteint un « plateau » et devrait progressivement diminuer dans les années à venir à mesure que le développement des énergies renouvelables s'accélère et que la politique climatique se renforce.
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