Actualités du secteur pétrolier, gazier et énergétique pour le lundi 5 janvier 2026 : pétrole, gaz, électricité, Énergies Renouvelables, charbon, produits pétroliers, géopolitique et tendances clés du marché énergétique mondial.
Les événements marquants du complexe énergétique (TÉC) pour le 5 janvier 2026 attirent l'attention en raison d'une combinaison de tensions géopolitiques accrues et d'une stabilité persistante des marchés. Au centre des préoccupations se trouvent les conséquences de l'escalade soudaine de la situation au Venezuela suite à l'opération militaire des États-Unis, ayant entraîné un changement de pouvoir dans le pays. Cet événement a ajouté une nouvelle incertitude sur le marché pétrolier, bien que le groupe OPEP+ continue de suivre sa stratégie de production précédente sans augmenter les quotas. Cela signifie que l'offre mondiale de pétrole reste excédentaire, et jusqu'à récemment, les prix du Brent se maintenaient autour de 60 $ le baril (soit près de 20 % en dessous du niveau de l'année précédente, marquant la plus forte baisse depuis 2020). Le marché gazier européen montre une résilience relative : même en plein hiver, les réserves de gaz dans les stocks de l'UE restent élevées, et des volumes records d'importation de GNL garantissent des prix modérés pour le gaz. Parallèlement, la transition énergétique mondiale s'accélère – en 2025, de nombreux pays ont enregistré des niveaux historiques de production d'électricité à partir de sources renouvelables, et les investissements dans l'énergie propre augmentent. Cependant, les facteurs géopolitiques continuent d'ajouter de la volatilité : l'opposition autour des exportations d'énergie ne semble pas se desserrer, et de nouveaux conflits (comme en Amérique Latine) modifient soudainement l'équilibre des forces sur les marchés. Ci-dessous, un aperçu détaillé des nouvelles clés et des tendances dans le secteur pétrolier, gazier, énergétique et matières premières pour cette date.
Marché pétrolier : la politique de l'OPEP+ demeure, la géopolitique renforce la volatilité
- Politique de l'OPEP+ : Lors de la première réunion de 2026, les pays clés de l'alliance OPEP+ ont décidé de maintenir la production de pétrole inchangée, confirmant la pause précédemment annoncée dans l'augmentation des quotas pour le premier trimestre. En 2025, les participants à l'accord ont augmenté leur production d'environ 2,9 millions de barils par jour (soit environ 3 % de la demande mondiale), mais la chute brutale des prix à l'automne a incité à agir avec prudence. La conservation des restrictions vise à prévenir un nouvel effondrement des prix – néanmoins, le potentiel de hausse reste limité, étant donné que le marché mondial est bien approvisionné en pétrole.
- Excédent d'offre : Selon les analystes du secteur, en 2026, l'offre mondiale de pétrole pourrait dépasser la demande de 3 à 4 millions de barils par jour. Une production élevée dans les pays de l'OPEP+, ainsi qu'une production record dans les champs des États-Unis, du Brésil et du Canada, ont conduit à une accumulation de stocks significatifs. Le pétrole s'accumule tant dans les entrepôts terrestres que dans la flotte de tankers, transportant des volumes de matières premières records – tout cela indique un débordement du marché. En conséquence, les cotations des marques Brent et WTI se sont maintenues dans une fourchette étroite autour de 60 $ le baril à la fin de l'année dernière.
- Facteurs de demande : L'économie mondiale affiche une croissance modérée, soutenant la demande globale de pétrole. En 2026, une légère augmentation de la consommation est attendue – principalement grâce aux pays d'Asie et du Moyen-Orient, où l'industrie et le transport continuent de se développer. Cependant, le ralentissement de l'économie européenne et la politique monétaire stricte aux États-Unis tempèrent la croissance de la demande de combustibles. Un rôle spécifique revient à la Chine : en 2025, Pékin a profité des prix bas pour augmenter activement ses réserves stratégiques de pétrole, agissant comme un « tampon » pour le marché. Or, dans la nouvelle année, les capacités de la Chine à remplir davantage ses réservoirs sont limitées, ce qui fera de sa politique d'importation un facteur décisif pour l'équilibre du marché pétrolier.
- Géopolitique et prix : Les événements géopolitiques demeurent une source d'incertitude clé pour le marché du pétrole. Les perspectives de résolution du conflit en Ukraine restent floues, raison pour laquelle les sanctions contre l'exportation russe de pétrole demeurent et continueront d'influencer le commerce. La nouvelle crise en Amérique Latine – action militaire des États-Unis contre le gouvernement vénézuélien – a rappelé aux marchés que les facteurs politiques peuvent soudainement réduire l'offre. Dans le contexte de ces risques, les investisseurs intègrent une "prime de risque" augmentée dans les prix du pétrole. Dans les premiers jours de 2026, les cotations Brent ont commencé à se redresser lentement depuis ~60 $. Les experts n'excluent pas une hausse à court terme des prix à 65-70 $ le baril si la crise au Venezuela s'aggrave ou s'étend. Cependant, le consensus général pour l'année prévoit un maintien de l'excédent pétrolier, ce qui freinera la hausse des prix à moyen terme.
Marché du gaz : des approvisionnements stables et un confort tarifaire
- Réserves européennes : Les pays de l'UE ont débuté 2026 avec des réserves élevées de gaz naturel. Au début du mois de janvier, les stocks souterrains en Europe sont remplis à plus de 60 %, soit légèrement en dessous des niveaux record d'il y a un an. Le doux début d'hiver et les mesures d'économie d'énergie ont conduit à une extraction modérée de gaz des PCH, assurant un solide approvisionnement pour les mois froids restants. Ces facteurs apaisent le marché : les prix en gros du gaz se maintiennent dans une fourchette d'environ 9 à 10 $ par million de BTU (environ 28 à 30 € par MWh selon l'indice TTF) – bien en dessous des pics observés lors de la crise de 2022.
- Rôle du GNL : Pour compenser la forte réduction des importations par pipeline en provenance de Russie (à la fin de 2025, les exportations russes de gaz par pipeline vers l'Europe ont chuté de plus de 40 %), les pays européens ont considérablement augmenté leurs achats de gaz naturel liquéfié (GNL). À l'issue de 2025, les importations de GNL dans l'UE ont augmenté d'environ 25 %, principalement grâce aux livraisons en provenance des États-Unis et du Qatar, ainsi qu'à l'ouverture de nouveaux terminaux de regazéification. L'afflux stable de GNL permet de lisser l'effet de la réduction des approvisionnements russes et de diversifier les sources, augmentant ainsi la sécurité énergétique de l'Europe.
- Facteur asiatique : L'équilibre sur le marché mondial du gaz dépend également de la demande en Asie. En 2025, la Chine et l'Inde ont accru leurs importations de gaz pour soutenir leur industrie et leur énergie. Cependant, les tensions commerciales ont apporté des ajustements : par exemple, Pékin a réduit ses achats de GNL américain, en l'imposant de tarifs supplémentaires, et s'est réorienté vers d'autres fournisseurs. Si, en 2026, les économies asiatiques accélèrent leur croissance, la concurrence entre l'Europe et l'Asie pour les cargaisons de GNL pourrait se renforcer, ce qui mettrait les prix sous pression. Cependant, pour le moment, la situation est équilibrée, et dans des conditions météorologiques normales, les experts prévoient une relative stabilité sur le marché mondial du gaz.
- Stratégie de l'UE : L'Union Européenne entend consolider ses progrès dans son désengagement du gaz russe et réduire sa dépendance à un seul fournisseur. L'objectif officiel de Bruxelles est d'arrêter totalement l'importation de gaz en provenance de la Fédération de Russie d'ici 2028. Pour ce faire, un autre développement de l'infrastructure GNL (nouveaux terminaux, flotte de méthaniers), le développement de nouveaux itinéraires de pipeline alternatifs ainsi qu'une augmentation de la production intérieure et de la production de biogaz sont prévus. Parallèlement, l'UE envisage de prolonger les exigences en matière de stockage de gaz pour les prochaines années (90 % de la capacité minimale d'ici le 1er octobre de chaque année). Ces mesures visent à garantir une réserve de sécurité en cas d'hivers anormalement froids et à réduire la volatilité du marché à l'avenir.
Politique internationale : escalade des conflits et risques de sanctions
- Crise au Venezuela : Le début de l'année a été marqué par un événement sans précédent : les États-Unis ont mené une opération militaire contre le pouvoir vénézuélien. En conséquence, des forces spéciales ont capturé le président Nicolás Maduro, qui a été accusé de trafic de drogue et de corruption par les États-Unis. Washington a déclaré que Maduro était destitué, et que la gestion temporaire du pays serait transférée aux forces pro-américaines. En même temps, les autorités américaines ont renforcé les sanctions pétrolières : depuis décembre, une véritable blockade maritime du Venezuela est en vigueur, la marine américaine ayant intercepté plusieurs tankers transportant du pétrole vénézuélien. Ces mesures ont déjà réduit les exportations de pétrole du Venezuela : selon les estimations, en décembre, ces exportations ont chuté à environ 0,5 million de barils par jour (contre environ 1 million de barils par jour en moyenne à l'automne). La production à l'intérieur du pays se poursuit pour l'instant, mais la crise politique crée une grande incertitude pour les approvisionnements futurs. Les marchés réagissent par une augmentation des prix et une réorganisation des routes : bien que la part du Venezuela dans l'exportation mondiale soit faible, les actions strictes des États-Unis envoient un message à tous les importateurs sur les risques associés aux régimes de sanctions.
- Énergie russe : Le dialogue entre Moscou et l'Occident concernant un éventuel assouplissement des restrictions sur le pétrole et le gaz russes ne montre pas encore de résultats. Les États-Unis et l'UE ont prolongé les sanctions en cours et les plafonds tarifaires, liant leur annulation aux progrès dans la résolution de la situation en Ukraine. De plus, l'administration américaine laisse entendre qu'elle est prête à introduire de nouvelles mesures : des sanctions supplémentaires contre les entreprises de Chine et d'Inde, qui aident à transporter ou acquérir du pétrole russe en contournant les limites établies, sont à l'étude. Ces signaux alimentent un certain degré d'incertitude sur le marché : dans le secteur des tankers, par exemple, le coût de l'affrètement et de l'assurance pour les matières premières d'origine douteuse augmente. Malgré l'existence des sanctions, l'exportation russe de pétrole et de produits pétroliers reste à un niveau relativement élevé grâce à une réorientation vers l'Asie, mais cet échange se fait avec de grosses remises et des coûts logistiques élevés.
- Conflits et sécurité des approvisionnements : Les conflits militaires et politiques continuent d'affecter les marchés énergétiques mondiaux. La tension dans la région de la mer Noire demeure : fin décembre, des frappes ont été signalées contre les infrastructures portuaires, liées à l'affrontement entre la Russie et l'Ukraine. Pour le moment, cela n’a pas causé de perturbations sérieuses dans les exportations de pétrole ou de céréales via les corridors maritimes, mais le risque pour les routes commerciales reste élevé. Au Moyen-Orient, la situation au Yémen s'est intensifiée : les désaccords entre les participants clés de l'OPEP, l'Arabie Saoudite et les Émirats Arabes Unis, s'expriment par le conflit de leurs alliés sur le territoire yéménite. Bien que ces tensions ne perturbent pas pour l'instant la coopération au sein de l'OPEP+, les analystes ne rejettent pas l'idée qu'en cas d'escalade des contradictions, l'unité de l'alliance pourrait être mise à l'épreuve. Un autre facteur de risque a été les déclarations récentes des États-Unis à l'égard de l'Iran : Washington, dans le contexte des manifestations continues en Iran, a menacé de frapper ce pays, ce qui pourrait théoriquement mettre en péril l'exportation de pétrole du golfe Persique. Globalement, l'instabilité géopolitique crée sur le marché une prime permanente pour le risque et oblige les acteurs du marché à élaborer des plans de secours en cas d'interruption des approvisionnements.
Asie : stratégie de l'Inde et de la Chine face aux défis énergétiques
- Politique d'importation de l'Inde : Confrontée au durcissement du régime de sanctions et à la pression géopolitique, l'Inde doit naviguer entre les attentes de ses partenaires occidentaux et ses propres besoins énergétiques. New Delhi ne s'est pas formellement joint aux sanctions contre Moscou et continue d'acheter d'importants volumes de pétrole et de charbon russes à des conditions avantageuses. Les livraisons russes ont assuré plus de 20 % des importations de pétrole en Inde en 2025, et le pays considère qu'il lui est impossible de s'en passer. Cependant, à la fin de 2025, les raffineries indiennes ont un peu réduit leurs achats de brut russe en raison des restrictions bancaires et logistiques : selon les traders, en décembre, les livraisons de pétrole russe vers l'Inde ont chuté à environ 1,2 million de barils par jour – le niveau le plus bas en deux ans (contre un record de ~1,8 million de barils par jour le mois précédent). Pour éviter une pénurie, la plus grande société de raffinage indienne, Indian Oil, a activé l'option pour des volumes supplémentaires de pétrole en provenance de Colombie et mène également des pourparlers avec des fournisseurs du Moyen-Orient et d'Afrique. Parallèlement, l'Inde obtient des conditions particulières : les entreprises russes proposent aux acheteurs indiens du pétrole Urals avec une remise d'environ 4 à 5 $ par rapport au prix du Brent, rendant ces barils compétitifs même en tenant compte des risques d'une sanctions. À long terme, l'Inde essaie d'augmenter sa production pétrolière : la société d'État ONGC développe des champs offshore dans la mer des Andaman, et les premiers résultats de forage sont encourageants. Toutefois, malgré les efforts pour accroître la production nationale, le pays restera dépendant des importations à plus de 85 % de son volume de pétrole consommé.
- sécurité énergétique de la Chine : La plus grande économie asiatique continue de jongler entre la croissance de sa production interne et l'augmentation de ses importations d'énergie. Pékin ne s'est pas joint aux sanctions contre la Russie et a profité de la situation pour accroître ses achats de pétrole et de gaz russes à des prix réduits. En 2025, les importations de pétrole en Chine ont de nouveau atteint des niveaux record, atteignant environ 11 millions de barils par jour (à peine moins du pic historique de 2023). Les importations de gaz – tant sous forme liquéfiée que par pipeline – restent également à des niveaux élevés, fournissant le combustible nécessaire à l'industrie et à la production d'électricité lors de la phase de reprise économique. Dans le même temps, la Chine augmente chaque année sa production d'hydrocarbures : en 2025, la production de pétrole à l'intérieur du pays a atteint un record historique de ~215 millions de tonnes (≈4,3 millions de barils par jour, +1 % par rapport à l'année précédente), et la production de gaz naturel a dépassé 175 milliards de mètres cubes (+5 à 6 % par an). Bien que la hausse de la production interne ait légèrement compensé la demande, la Chine continue d'importer environ 70 % de son pétrole consommé et environ 40 % de son gaz. Pour renforcer sa sécurité énergétique, les autorités chinoises investissent dans l'exploration de nouveaux champs, les technologies d'augmentation du rendement pétrolier, tout en élargissant les capacités pour des réserves stratégiques. Dans les années à venir, Pékin continuera d'accroître ses volumes de réserves de pétrole, créant ainsi un "coussin de sécurité" en cas de turbulences sur le marché. Ainsi, les deux plus grands consommateurs asiatiques – l'Inde et la Chine – s'adaptent de manière flexible à la nouvelle conjoncture, alliant diversification des importations et développement de leur propre base de ressources.
Transition énergétique : records des Énergies Renouvelables et rôle de la génération traditionnelle
- Augmentation de la génération renouvelable : La transition mondiale vers l'énergie propre continue de s'accélérer. En 2025, de nombreux pays ont enregistré des niveaux records de production d'électricité à partir de sources renouvelables. Aux États-Unis, la part des Énergies Renouvelables dans la production d'électricité a pour la première fois dépassé 30 %, tandis que la production cumulée d'électricité solaire et éolienne a excédé pour la première fois celle des centrales à charbon. La Chine maintient son statut de leader mondial en matière de capacité installée des sources renouvelables et a mis en service des volumes record de nouvelles centrales solaires et éoliennes l'an passé. De nombreux gouvernements augmentent leurs investissements dans l'énergie verte, la modernisation des réseaux et les systèmes de stockage d'énergie, essayant d'atteindre des objectifs climatiques tout en profitant de la baisse des coûts des technologies.
- Défis d'intégration : La croissance rapide de l'énergie renouvelable entraîne des bénéfices, mais également de nouvelles responsabilités. Le principal problème est d'assurer la stabilité du système énergétique avec une part croissante des sources variables (production solaire et éolienne). La pratique de 2025 a montré un besoin de capacités de secours : des centrales capables de couvrir rapidement les pics de demande ou de compenser le déclin de la production des sources renouvelables en cas de conditions météorologiques défavorables. La Chine et l'Inde, malgré la construction massive d'énergies renouvelables, continuent de mettre en service des centrales à charbon et à gaz modernes pour répondre à la demande croissante en électricité et prévenir les pénuries de capacité. Ainsi, à ce stade de la transition énergétique, la génération traditionnelle joue toujours un rôle crucial pour assurer la fiabilité de l'approvisionnement électrique. Pour continuer à augmenter en toute sécurité la part des énergies renouvelables, des percées sont nécessaires dans les domaines des systèmes de stockage d'énergie et de la gestion numérique des réseaux, permettant d'intégrer encore plus de capacités renouvelables sans risque d'interruptions.
Secteur du charbon : demande stable avec un cap « vert »
- Maximaux historiques : Malgré la tendance mondiale à la décarbonisation, la consommation mondiale de charbon a atteint un nouveau record en 2025. Selon l'AIE, elle a dépassé le maximum précédent établi l'année précédente, principalement grâce à l'augmentation de la combustion du charbon en Asie. La Chine et l'Inde, qui représentent deux tiers de la consommation mondiale de charbon, ont augmenté la production d'électricité dans leurs centrales à charbon pour compenser les fluctuations des énergies renouvelables et répondre à la demande croissante. Dans le même temps, plusieurs pays développés ont continué à réduire leur utilisation du charbon, mais il n'y a pas encore eu de baisse généralisée. Le maintien d'une forte demande de charbon souligne les difficultés de la transition énergétique : les économies en développement ne sont pas encore prêtes à renoncer à un charbon bon marché et accessible, garantissant une stabilité d'approvisionnement en énergie.
- Perspectives et période de transition : On s'attend à ce que la demande mondiale de charbon commence à baisser de manière significative seulement vers la fin de la décennie actuelle – à mesure que de plus grandes capacités renouvelables, l'expansion de l'énergie nucléaire et de la génération au gaz sont mises en service. Cependant, la transition sera inégale : certaines années, des pics locaux de consommation de charbon pourraient survenir en raison d'anomalies météorologiques (comme des sécheresses réduisant la production d'hydroélectriques, ou des hivers rigoureux augmentant la demande de chauffage). Les gouvernements doivent équilibrer entre les objectifs de réduction des émissions et la nécessité d'assurer la sécurité énergétique à des prix acceptables. De nombreux pays asiatiques investissent dans des technologies de combustion plus propre du charbon et des systèmes de capture du dioxyde de carbone, tout en déplaçant progressivement les investissements vers les sources renouvelables. On suppose que dans les prochaines années, le secteur du charbon maintiendra une relative résilience avant de commencer à décliner dans les années 2030.
Raffinage et produits pétroliers : pénurie de diesel et nouvelles restrictions
- Paradoxe du diesel : Sur le marché mondial des produits pétroliers, à la fin de 2025, une situation paradoxale est survenue : les prix du pétrole ont baissé, alors que la marge de raffinage, en particulier pour la production de diesel, a fortement augmenté. En Europe, la rentabilité de la production de diesel a augmenté d'environ 30 % par an, car la demande de diesel reste élevée et l'offre est limitée. Les raisons en sont la reprise des transports et de l'industrie après la pandémie, la réduction des capacités des raffineries au cours des dernières années, ainsi que la réorganisation des flux commerciaux due aux sanctions. L'embargo européen sur les produits pétroliers russes a contraint l'UE à importer du diesel depuis des régions plus lointaines (Moyen-Orient, Asie) à des prix majorés, tandis que dans certains pays, il y avait des pénuries locales de combustible. En conséquence, les prix en gros du diesel et du kérosène ont été maintenus à un niveau élevé à la fin de l'année, et les prix de détail dans certaines régions ont augmenté plus rapidement que l'inflation.
- Marché et perspectives : Les analystes s'attendent à ce que les marges élevées dans le segment du diesel, du kérosène et de l'essence persistent, au moins dans les mois à venir – jusqu'à ce que de nouvelles capacités de raffinage soient mises en service ou que la demande ne commence à baisser sensiblement en raison de la transition vers le transport électrique et d'autres formes d'énergie. En 2026-2027, plusieurs grandes raffineries devraient être inaugurées au Moyen-Orient et en Asie, ce qui devrait atténuer partiellement la pénurie de carburant sur le marché mondial. En même temps, le renforcement des normes environnementales en Europe et en Amérique du Nord (comme les exigences en matière de soufre et l'augmentation des accises sur les combustibles traditionnels) pourraient freiner l'augmentation à long terme de la demande de produits pétroliers. Ainsi, le marché des produits pétroliers commence l'année 2026 avec un équilibre tendu : l'offre reste inférieure à la demande pour certaines catégories, et toute réduction imprévue de la production de carburant (par exemple, en raison d'accidents dans des raffineries ou de sanctions) pourrait entraîner une flambée des prix.
Marché russe du carburant : poursuite des mesures de stabilisation
- Restrictions à l'exportation : Pour prévenir les pénuries de carburant sur le marché intérieur, la Russie prolonge les mesures d'urgence mises en place à l'automne 2025. Le gouvernement a confirmé que l'interdiction d'exporter de l'essence automobile et du diesel sera en vigueur au moins jusqu'au 28 février 2026. Selon les estimations des experts, grâce à cette mesure, 200 à 300 mille tonnes de carburant supplémentaires restent sur le marché intérieur chaque mois, qui auparavant étaient expédiées à l'exportation. Cela a amélioré l'approvisionnement des stations-service et a permis d'éviter des pénuries aiguës d'essence et de diesel pendant la période de consommation hivernale élevée.
- Stabilité des prix : L'ensemble des mesures prises a permis de contenir la hausse des prix dans les stations-service. En 2025, les prix de détail de l'essence et du diesel en Russie n'ont augmenté que de quelques pourcents, ce qui est comparable au niveau général de l'inflation. Les autorités entendent poursuivre une politique proactive pour éviter les hausses de prix et garantir un approvisionnement ininterrompu en carburant pour l'économie. À l'approche des travaux des champs au printemps 2026, le gouvernement continue de surveiller le marché et est prêt, si nécessaire, à prolonger les restrictions ou à introduire de nouveaux mécanismes de soutien, afin que le secteur agricole et d'autres consommateurs soient entièrement approvisionnés en carburant à des prix stables.
Marchés financiers et indicateurs : réaction du secteur énergétique
- Dynamique des actions : Les indices boursiers des sociétés pétrolières et gazières à la fin de 2025 ont reflété la chute des prix pétroliers – les cotations de nombreuses entreprises pétrolières et de raffinage ont diminué en raison de la baisse des bénéfices dans le segment en amont. Sur les bourses du Moyen-Orient, dépendantes des prix du pétrole, une correction a été observée : par exemple, l'indice saoudien Tadawul a chuté d'environ 1 % en décembre. Les actions des plus grandes entreprises internationales du secteur (ExxonMobil, Chevron, Shell, etc.) ont également enregistré une légère baisse à la fin de l'année. Cependant, dans les premiers jours de 2026, la situation s'est légèrement stabilisée : la décision attendue de l'OPEP+ était déjà intégrée dans les prix du marché et perçue par les investisseurs comme un facteur de prévisibilité. Dans ce contexte, ainsi qu'en raison de la hausse des prix du pétrole due à la crise vénézuélienne, les cotations de nombreuses entreprises pétrolières et gazières ont adopté une dynamique neutre à positive. En cas d'augmentation supplémentaire des prix des matières premières, les actions du secteur pétrolier et gazier pourraient subir une poussée de croissance supplémentaire.
- Politique monétaire : Les actions des banques centrales influencent le secteur énergétique de manière indirecte, à travers la dynamique de la demande et des flux d'investissements. Dans plusieurs pays en développement, à la fin de 2025, une détente de la politique monétaire a été amorcée : par exemple, la Banque centrale d'Égypte a abaissé son taux directeur de 100 points de base, cherchant à soutenir l'économie après une période d'inflation élevée. Le relâchement des conditions financières stimule l'activité commerciale et la demande intérieure en énergie – ainsi, l'indice boursier égyptien a augmenté de 0,9 % au cours de la semaine suivant la baisse du taux. En revanche, dans les plus grandes économies du monde (États-Unis, UE, Royaume-Uni), les taux d'intérêt restent élevés pour lutter contre l'inflation. Des conditions monétaires rigoureuses freinent quelque peu la croissance économique et la consommation de combustibles, tout en rendant l'emprunt coûteux pour les projets énergétiques capitalistiques. D'autre part, un rendement élevé dans les pays développés maintient une partie du capital sur les marchés financiers de ces pays, ce qui limite les flux d'investissements spéculatifs vers les actifs de matières premières et contribue à une relative stabilité des prix.
- Devises des pays exportateurs de matières : Les devises des pays producteurs d'énergie majeurs affichent une relative stabilité, malgré la volatilité des prix du pétrole. Le rouble russe, la couronne norvégienne, le dollar canadien et les devises des pays du Golfe sont soutenus par de fortes rentrées d'exportation. À la fin de 2025, en raison de la baisse des prix du pétrole, le cours de ces devises s'est légèrement affaibli, puisque les budgets de nombreux pays producteurs sont établis sur la base de prix plus bas, et la présence de fonds souverains et, dans le cas de l'Arabie Saoudite, d'un ancrage rigoureux du taux de change, atténue les oscillations. En entrant dans l'année 2026 sans signes de crise monétaire, les économies des matières premières semblent relativement stables, ce qui a un effet positif sur le climat d'investissement dans le secteur énergétique.
