Marché pétrolier : la diplomatie à Ormuz fait chuter les prix
Le marché pétrolier a connu l'une des corrections les plus brusques de l'année. Après un rallye en juillet, lorsque le Brent a dépassé 90 $ le baril en raison du blocus du détroit d'Ormuz, des nouvelles concernant un accord temporaire imminent entre l'Iran, Oman et les États-Unis ont inversé la tendance. Les parties discutent d'un plan de 60 jours pour répartir les flux maritimes : les pétroliers se dirigeant vers le Golfe Persique emprunteront les routes iraniennes, tandis que les navires sortant du golfe passeront par des routes près d'Oman, sans frais de passage. Dans ce contexte :
- Le Brent se négociait autour de 78,5–79,7 $ le baril au matin du 6 août, après une baisse de plus de 5 % lors de la session précédente ;
- Le WTI est tombé à 74,8–75,2 $ le baril ;
- La consolidation des prix se fait dans un étroit corridor de 78,6–81,3 $ après l'effondrement abrupt des 3-4 août ;
- Les prévisions moyennes des analystes concernant le prix du Brent pour l'ensemble de l'année 2026 restent supérieures à 85 $ le baril, le marché anticipant un maintien de la prime pour les risques géopolitiques.
Le président américain a déclaré publiquement avoir constaté des "progrès significatifs" dans les négociations et sa volonté de lever une partie des sanctions contre les exportations pétrolières iraniennes, ainsi que de retirer la flotte militaire des côtes iraniennes en cas d'accord. Cependant, Téhéran insiste officiellement sur le fait qu'il discute du régime de navigation uniquement avec Oman et non directement avec Washington, ce qui laisse place à de nouveaux rebondissements. La question clé pour le marché pétrolier et des produits pétroliers reste de savoir si la désescalade se consolidera ou si les tensions dans le Golfe Persique reviendront dès septembre.
OPEP+ : fin du cycle d'augmentation de la production
L'alliance OPEP+ a confirmé qu'à partir de septembre, sept pays membres, dont la Russie et l'Arabie saoudite, augmenteront les quotas de production de pétrole de 188 000 barils par jour. Cette décision met fin au retour progressif sur le marché de 1,65 million de b/j de réductions volontaires, initié plus tôt cette année. Détails clés :
- Le niveau total de production autorisé de l'alliance atteindra 36,206 millions de b/j ;
- l'Arabie saoudite et la Russie bénéficieront de gains équitables de 62 000 b/j, atteignant respectivement 10,478 millions et 9,949 millions de b/j ;
- aucune autre augmentation des quotas n'est prévue d'ici fin 2026, selon des sources au sein de l'organisation ;
- la production effective dans plusieurs pays reste inférieure aux quotas en raison de perturbations de l'infrastructure d'exportation – des attaques contre des installations en Russie et des tensions dans le Golfe Persique freinent le rétablissement complet de l'offre.
La prochaine réunion ministérielle de l'OPEP+ est prévue début septembre — le marché surveillera attentivement la rhétorique de l'alliance concernant 2027, surtout à la lumière de la possible normalisation de la situation autour du détroit d'Ormuz.
Marché du gaz en Europe : stocks exceptionnellement bas avant l'hiver
Contrairement au pétrole, la situation sur le marché du gaz européen reste tendue. Selon Gas Infrastructure Europe, au début d'août, les réserves de gaz souterrain (UGS) de l'UE étaient remplies à seulement 57 %, ce qui est en dessous de l'ancien record de 2021 et nettement en deçà de la norme de la Commission européenne de 90 % au début de la saison de chauffage. Les principaux facteurs de pénurie :
- la réduction des approvisionnements en GNL via le détroit d'Ormuz — on estime qu'environ 20 % des volumes mondiaux de gaz naturel liquéfié ont temporairement disparu de la logistique ;
- la baisse de 7 % des importations de GNL en Europe en août par rapport à l'année précédente ;
- les prix spot au hub TTF se sont stabilisés autour de 696 $ pour mille mètres cubes contre 626 $ en moyenne en juillet — une augmentation de près d'un tiers par rapport à août de l'année dernière ;
- la contribution de l'énergie éolienne au bilan énergétique de l'Europe a chuté à 10 % début août contre 14 % l'année précédente, ce qui augmente encore la pression sur la production d'électricité à partir du gaz.
Les analystes avertissent : si la dynamique actuelle de remplissage se maintient, l'Europe risque d'entrer dans la saison de chauffage avec des stocks ne dépassant pas 75 %. Pour les consommateurs industriels de gaz et les entreprises d'énergie, cela signifie une volatilité accrue des prix et un risque de flambée des coûts de l'électricité en hiver 2026-2027.
Sanctions et géopolitique : entre Ormuz et l'Ukraine
Le cadre de sanctions reste un facteur déterminant pour le secteur de l'énergie. Washington conditionne un éventuel assouplissement des restrictions contre les exportations pétrolières iraniennes à des progrès dans le détroit d'Ormuz, tandis que le régime de sanctions contre les ressources énergétiques russes demeure inchangé. Parallèlement, les attaques contre les infrastructures de raffinage et d'exportation continuent d'influer sur les volumes réels d'approvisionnement en pétrole et en produits pétroliers en provenance de Russie et des pays du Golfe Persique, ce que les analystes de Kpler qualifient d'une des raisons du report des prévisions de récupération de la production au Moyen-Orient de septembre 2026 au début de 2027. Pour les négociants mondiaux et les acteurs du marché de l'énergie, le scénario reste bipolaire : une désescalade durable pourrait ramener le prix du pétrole dans la fourchette de 70 à 75 $, tandis qu'un échec des négociations ou une nouvelle attaque contre l'infrastructure pourraient à nouveau propulser le Brent vers 90 $ et au-delà.
Marché pétrolier russe : les restrictions à l'exportation demeurent
À l'intérieur de la Russie, les autorités continuent de contenir la pénurie de carburant par un ensemble de mesures administratives. Principales décisions des dernières semaines :
- l'interdiction totale d'exporter de l'essence, du diesel, des carburants marins et du gasoil pour tous les producteurs est prolongée jusqu'à la fin septembre, et pour l'essence — en fait jusqu'à la fin 2026 ;
- à partir du 1er septembre, un assouplissement partiel sera prévu pour le diesel et le gasoil de la part des producteurs directs ;
- les prix de détail de l'essence pour automobiles ont augmenté de près de 14 % depuis le début de l'année, et ceux du diesel de près de 15 %, dépassant nettement l'inflation générale ;
- l'importation de produits pétroliers a été lancée pour stabiliser l'équilibre intérieur, et les règles spéciales de formation des prix lors des achats publics de carburant sont suspendues jusqu'à la fin de l'année.
Les experts soulignent que l'interdiction d'exportation russe affecte principalement les marchés étrangers — notamment l'Europe et les États-Unis, où la pénurie de diesel a déjà eu des répercussions sur les prix boursiers, alors que l'Asie, disposant de ses propres capacités de raffinage, ressent l'effet de manière moins marquée.
Demande asiatique : la Chine et l'Inde augmentent leurs achats
Les plus grands importateurs asiatiques continuent de déterminer l'équilibre du marché mondial du pétrole et du gaz. La Chine maintient son statut de principal acheteur de pétrole russe et moyen-oriental, tout en augmentant sa propre production et ses investissements dans l'exploration de gisements. L'Inde bénéficie de conditions d'achat avantageuses pour le pétrole de la variété Ural et développe parallèlement des programmes d'exploration en eau profonde pour réduire sa dépendance aux importations à long terme. Les deux pays demeurent les principaux facteurs soutenant la demande face au ralentissement de la consommation dans les économies développées.
Transition énergétique : les énergies renouvelables prêtes à devancer le charbon
Selon les estimations de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), dès 2026, les énergies renouvelables devraient pour la première fois dépasser le charbon dans la structure globale de production d'électricité. La production solaire ajoutera environ 600 TWh de capacité par an et deviendra la deuxième source d'électricité « verte », après l'hydroélectricité. En même temps :
- la crise gazière, provoquée par les perturbations dans le détroit d'Ormuz, a accéléré la transition de plusieurs pays vers la production solaire comme moyen de réduire leur dépendance aux combustibles importés ;
- les taux mondiaux d'installation de nouvelles capacités solaires pourraient ralentir en 2026 pour la première fois en 25 ans en raison de la saturation des marchés clés et des changements dans la politique réglementaire ;
- les émissions de CO2 provenant de la production d'énergie devraient augmenter de 1 % en 2026 en raison d'une hausse temporaire de la production de charbon face aux prix élevés du gaz, mais une stabilisation est attendue dès 2027.
Charbon : un retour temporaire face à la hausse des prix du gaz
L'augmentation des prix du gaz naturel a ravivé l'intérêt des entreprises énergétiques pour la production d'électricité à partir du charbon comme source d'énergie de secours. Dans la région Asie-Pacifique, où se concentre la demande en charbon énergétique, la consommation reste proche de niveaux record. Malgré une stratégie de décarbonisation à long terme, à court terme, le charbon continue de jouer le rôle de protection des systèmes énergétiques contre les perturbations des approvisionnements en gaz, en particulier lors des périodes de demande de pointe.
Bilan de la journée : attentes des investisseurs dans le secteur de l'énergie
Le secteur de l'énergie entre en week-end avec un ensemble de signaux contradictoires. Le marché pétrolier montre des signes de désescalade à la faveur de la diplomatie d'Ormuz, mais le risque géopolitique reste élevé et peut ressurgir à tout moment. Le marché du gaz en Europe, en revanche, entre dans une phase de tension structurelle avant l'hiver, ce qui crée les conditions pour une augmentation de la volatilité des prix de l'électricité. Le marché pétrolier russe maintient un contrôle administratif, tandis que la transition énergétique mondiale progresse malgré un renouveau temporaire de la production de charbon. Pour les acteurs du marché de l'énergie — entreprises pétrolières et gazières, raffineries, investisseurs dans les énergies renouvelables et négociants en produits pétroliers — les principales références pour les semaines à venir demeurent l'issue des négociations concernant le détroit d'Ormuz, les rythmes de remplissage des stocks de gaz en Europe et les décisions de l'OPEP+ lors de la réunion de septembre de l'alliance.
