Phases du marché : accumulation, croissance, distribution, déclin
Introduction
Le marché évolue à travers quatre étapes : accumulation, croissance, distribution et déclin. Chaque phase reflète un changement d'équilibre entre acheteurs et vendeurs, définit des points d'entrée et de sortie optimaux, ainsi que le niveau de risque. La maîtrise du modèle Wyckoff, l'analyse des volumes et des indicateurs, ainsi que la prise en compte de la psychologie des participants offrent une approche structurée pour le trading sur tous les marchés.
Comprendre les phases du marché permet aux investisseurs de développer une stratégie de détention d'actifs à long terme, tandis que les traders peuvent rapidement passer entre des tactiques de trading de tendance et de contre-tendance. Cela distingue les professionnels des novices, qui agissent de manière chaotique et se laissent emporter par leurs émotions.
Cet article examine les signes clés et les tactiques à adopter à chaque phase, ainsi que des cas pratiques et des recommandations pour améliorer l'efficacité.
1. Phase d'accumulation
1.1 Définition de l'accumulation
L'accumulation est la phase durant laquelle de grands acteurs (institutionnels) achètent progressivement un actif à des prix avantageux, maintenant le prix dans une fourchette étroite et empêchant de fortes corrections. Les traders de détail ne remarquent souvent pas ce processus, considérant une consolidation comme un signe d'absence de tendance.
1.2 Signes d'accumulation
- Les volumes augmentent aux minima locaux du prix, puis diminuent.
- Le prix évolue dans une fourchette plate avec des limites claires.
- Selling Climax → Automatic Rally → Secondary Test selon Wyckoff.
- L'OBV montre une divergence : les volumes augmentent, le prix reste stable.
- Les cartes thermiques des volumes enregistrent des clusters d'ordres au niveau du support.
1.3 Mécanique des institutionnels
Les institutionnels utilisent des algorithmes iceberg et TWAP pour diviser de gros ordres en petites portions et les placer uniformément. Cela aide à cacher le véritable volume et à prévenir les mouvements de prix brusques qui pourraient effrayer les petits participants du marché.
1.4 Exemple pratique d'accumulation
En janvier 2025, les actions de la société publique « Lukoil » sont restées pendant plusieurs semaines dans une fourchette de 6000 à 6300 ₽. Pendant ce temps, une série de clusters de gros volumes à la limite inférieure de la fourchette indiquait une accumulation. Après la sortie de ce intervalle, une hausse a suivi jusqu'à 7000 ₽, confirmant l'activité des institutionnels.
2. Phase de croissance (Markup)
2.1 Début de la phase de croissance
La phase de croissance commence par une rupture de la fourchette d'accumulation vers le haut, accompagnée d'une forte augmentation des volumes et d'une accélération du prix. C'est une fenêtre d'opportunités pour des prises de bénéfices sur des positions courtes et pour ouvrir des positions longues.
2.2 Stratégies de trading en phase de croissance
- Attendre la fermeture de la bougie au-dessus de la zone de distribution.
- Confirmation par le croisement de l'EMA50 au-dessus de l'EMA200 et un ADX supérieur à 25.
- Les retracements Fibonacci de 38 à 50 % sont utilisés pour des ajouts de positions.
- Des stops suiveurs sont établis derrière les minima locaux pour protéger les bénéfices.
2.3 Métriques de force de tendance
- Une augmentation synchronisée de l'OBV et du prix indique l'implication de grands acteurs.
- Le nombre de nouveaux sommets sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires montre la résistance.
- La longueur moyenne du corps de la bougie par rapport à l'ombre témoigne de la domination des haussiers.
2.4 Exemple de phase de croissance
Depuis le début février 2025, SBER a franchi le niveau de 300 ₽ avec des volumes 60 % supérieurs à la moyenne quotidienne. Au cours de quatre jours de trading, le prix a grimpé jusqu’à 345 ₽, démontrant un fort élan confirmé par l'EMA et un RSI en hausse.
3. Phase de distribution
3.1 Signaux principaux de distribution
- Augmentation des volumes à chaque nouveau sommet, mais le prix revient à l'intérieur de la fourchette.
- Divergence entre le RSI et le MACD : les indicateurs ne confirment pas les nouveaux sommets.
- Modèles Wyckoff : Buying Climax, Automatic Reaction, Secondary Test Distribution.
3.2 Réalisation de bénéfices
- Vente partielle aux premiers signes de divergence.
- Clôture des lots restants lors de la formation d'un « double sommet ».
- Utilisation de stops suiveurs sur des niveaux de support clés.
3.3 Exemple de distribution
En août 2024, « Yandex », après avoir atteint 4000 ₽, a entamé une phase de distribution : les volumes lors des hausses ont atteint 120 % de la moyenne, mais le prix a systématiquement rebondi à 3900 ₽. Une semaine plus tard, le prix est tombé à 3500 ₽.
4. Phase de déclin (Markdown)
4.1 Signes du début du déclin
La rupture du support de la fourchette de distribution à la baisse, accompagnée d'une forte augmentation des volumes, est le principal marqueur du début de la phase baissière. Il s’ensuit souvent un retest du niveau brisé.
4.2 Stratégies de protection du capital
- Déplacement du stop-loss en seuil de rentabilité lors du changement de direction.
- Sortie de toutes positions longues en cas de rupture d'un niveau important.
- Considération de positions courtes lors de la confirmation d'un Selling Climax.
4.3 Indicateurs de déclin
- Le MACD croise la ligne de signal de haut en bas.
- Le RSI tombe en dessous de 50 et s'approche de la zone de survente.
- Le Volume Profile fixe des « points de douleur » pour les vendeurs.
4.4 Étude de cas pratique de déclin
En novembre 2024, l'indice MICEX a franchi le niveau de 3400 points avec un volume de +80 % par rapport à la moyenne quotidienne, puis a testé celui-ci de haut en bas. Un déclin de 12 % a suivi en trois semaines.
5. Rôle des volumes et des indicateurs
5.1 Volumes aux étapes
- Accumulation : les volumes augmentent lors de la baisse des prix.
- Croissance : les volumes augmentent avec les prix.
- Distribution : les volumes augmentent aux sommets.
- Déclin : les volumes augmentent aux minima.
5.2 Indicateurs techniques
- RSI : détermination des zones de surachat/survente.
- MACD : identification des divergences et des croisements.
- EMA50/200 : filtrent les mouvements faux.
- OBV et Volume Profile : confirment la participation des grands acteurs.
5.3 Combinaison de méthodes
Un système de trading optimal utilise des indicateurs de volume et de prix en combinaison avec l'analyse des phases selon Wyckoff pour augmenter la précision des signaux.
6. Structure du mouvement des prix
6.1 Niveaux de support et de résistance
Ces niveaux se forment lors des phases d'accumulation et de distribution, servant de repères pour les entrées et sorties, ainsi que pour l'établissement de stops-loss et de take-profits.
6.2 Pénétrations et retests
La rupture d'un niveau suivie d'un retest est un point d'entrée classique à faible risque, lorsque le prix confirme une nouvelle tendance.
6.3 Canaux de tendance
Des lignes parallèles limitant le mouvement permettent de prévoir les niveaux de retracement et d'expansion de la tendance.
7. Psychologie et participants du marché
7.1 Émotions déclencheuses
Accumulation : patience des institutionnels ; Croissance : le FOMO attire les détaillants ; Distribution : peur de perdre des bénéfices (FUD) ; Déclin : panique et capitulation.
7.2 Discipline et plan de trading
L'un des principaux règles est de limiter le risque à 1 - 2 % du capital par transaction et de définir clairement les conditions d'entrée et de sortie afin d'éviter des décisions impulsives.
7.3 Rôle des grands acteurs
Les institutionnels et les market makers forment les phases du marché, gérant des volumes importants et influençant la direction de la tendance par le biais d'algorithmes et de gros ordres.
8. Cas réels et statistiques
8.1 Exemple de Gazprom
En juin 2025, Gazprom est resté dans la fourchette de 230 à 250 ₽, les volumes diminuant lors des baisses avec une divergence de l'OBV. Après une phase d'accumulation, le prix a suivi une hausse jusqu'à 280 ₽ en deux semaines.
8.2 Indice S&P 500
En mars 2025, l'indice montrait des signes de distribution : le RSI a divergé lors de l’atteinte des 4200 points, puis l'indice a chuté de 8 % en l'espace de 4 semaines.
8.3 Paire de devises EUR/USD
L'accumulation dans la fourchette de 1.0850 à 1.0900 a duré 10 jours, avec une augmentation des volumes de 30 %, suivie d'une hausse jusqu'à 1.1000 en 3 jours.
8.4 Liquidité et spreads
En phase de déclin, le spread moyen des 5 principales actions de la Bourse de Moscou augmente de 0,15 % à 0,65 %, confirmant une baisse de la liquidité et une augmentation du slippage.
9. Recommandations avancées
9.1 Analyse complexe
Schéma : identifier la phase de Wyckoff → confirmer avec des volumes et des indicateurs → appliquer des niveaux et des retests → considérer la psychologie des participants.
9.2 Diversification des approches
La combinaison de stratégies de tendance pour la croissance et de stratégies de contre-tendance pour l'accumulation/distribution réduit le risque global et homogénéise les rendements.
9.3 Apprentissage continu
Une analyse régulière des transactions, la participation à des communautés professionnelles et la lecture de cas aident à perfectionner les compétences et à s'adapter à un marché en évolution.
10. Conclusion
L'étude des phases du marché — accumulation, croissance, distribution, déclin — est essentielle pour un trading et un investissement réussis. L'intégration des modèles de Wyckoff, l'analyse des volumes, des indicateurs techniques et la considération de la psychologie humaine permettent de prendre des décisions éclairées, de minimiser les risques et d'optimiser les résultats. Une approche systématique de l'analyse des phases du marché crée des avantages durables et une croissance du capital à long terme.
Événements clés du 8 septembre 2025
- ???????? Chine : Début de la session du Comité permanent de l'Assemblée populaire nationale en Pékin (jour 1 de 5).
- ???????? France : Session extraordinaire du parlement et vote de confiance au gouvernement du Premier ministre François Bayrou.
- ???? Sommet des BRICS : Réunion virtuelle des leaders des BRICS sur l'initiative du Brésil pour discuter de la politique commerciale du président américain Donald Trump.
- ???????? Japon : Publication du PIB pour le 2ème trimestre 2025 (02:50 heure de Moscou) – évaluation de l'état de la troisième économie mondiale.
- ???????? Chine : Données sur le commerce extérieur pour août (exportations, importations, balance commerciale) (06:00 heure de Moscou).
- ???????? Allemagne : Rapport sur la production industrielle de juillet (09:00 heure de Moscou).
- ???????? Zone euro : Indice de confiance des investisseurs Sentix pour septembre (12:00 heure de Moscou).
- ???????? États-Unis : Attentes d'inflation des consommateurs pour août (16:00 heure de Moscou).
